lý thuyết bộ ba bất khả thi
DANH SÁCH NHÓM Cao Nguyễn Thanh Dung NH08 Phan Hoàng An NH09 Trần Thị Diệu Huyền NH09 Nguyễn Thị Thu Phương NH09 Lê Thị Thảo Trang NH09 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Sau tác động khủng hoảng tài trầm trọng kỉ 21 toàn cầu, vấn đề ba bất khả thi - giả thuyết quốc gia đạt hai số ba mục tiêu: độc lập tiền tệ, ổn định tỷ giá hối đối, tài hội nhập - xa Nhưng thực tế liệu có quốc gia giải vấn đề nan giải làm phủ quốc gia hạn chế hạn chế việc lựa chọn sách tương lai câu hỏi cần trả lời Những năm gần đây, gia tăng dự trữ ngoại hối kinh tế thay đổi phần trật tự ba bất khả thi cổ điển Nhiều người lập luận việc tích lũy dự trữ ngoại hối gần điểm nhấn quan trọng để thay đổi mơ hình ba bất khả thi cấu trúc tài quốc tế nước phát triển giúp nước tăng trưởng phát triển kinh tế bền vững Để hiểu rõ sách vĩ mơ Chính phủ quốc gia thực chúng có quan hệ chúng em nghiên cứu lý thuyết ba bất khả thi cổ điển Robert Mundell Marcus Fleming (1960), thước đo yếu tố ba Chinn Ito (2008) nghiên cứu phát triển; xu hướng thay đổi cấu trúc tài quốc tế nhìn nhận theo lý thuyết ba bất khả thi Bên cạnh việc phân tích trường hợp điển hình theo cách kết hợp ba bất khả thi kinh tế giúp chúng em áp dụng lý thuyết vào việc điều hành sách vĩ mơ Việt Nam năm gần cách lựa chọn phù hợp PHẦN I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Đây mơ hình lý thuyết kinh tế học tiếng, Robert Mundell Marcus Fleming phát triển năm 1960 Và vào năm 1980 vấn đề kiểm soát vốn bị thất bại nhiều quốc gia với mâu thuẫn việc neo giữ tỷ giá sách tiền tệ độc lập ngày rõ ràng Lý thuyết ba bất khả thi trở thành tảng cho kinh tế học vĩ mô kinh tế mở Vậy ba bất khả thi gì? I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MƠ HÌNH MUNDELL – FLEMING Về chất, mơ hình Mudell Fleming nghiên cứu kết IS - LM điều kiện kinh tế mở (tức mơ hình IS-LM-BP) Khi đó, có thêm yếu tố tác động đến sản lượng kinh tế xuất nhập Robert Mundell Marcus Fleming (1960) đãchỉ quốc gia sử dụng sách tiền tệ sách tài khóa để đạt cân bên (cân tổng cung- tổng cầu) cân bên (cân cán cân tốn) sách tiền tệ nên sử dụng để đạt cân cán cân tốn sách tài khóa nên sử dụng để đạt cân tổng cung tổng cầu Theo mơ hình cân bằng, có: Yd = C + G + I + NX Trong đó: C chi tiêu dùng, I chi đầu tư, G chi tiêu phủ NX xuất rịng Ta có: NX = X0 – mY Với X0 tổng giá trị xuất khẩu, mY tổng giá trị nhập Như vậy, xuất không phụ thuộc vào mức sản lượng (thu nhập) quốc gia Y nhập hàm Y Thị trường hàng hóa cân tổng cầu (Yd) tổng cung Y Cán cân toán kinh tế bao gồm hai hành phần chủ yếu tài khoản vãng lai tài khoản vốn BP = NX + KA Do NX chiếm tỷ trọng lớn tài khoản vãng lai nên NX suoc975 xem tài khoản vãng lai KA tài khoản vốn (bằng tài sản nước sở hữu công dân nước trừ tài sản nước sở hữu công dân nước) Giả sử chu chuyển vốn hồn hảo, ta có tài khoản vốn hàm chênh lệch lãi suất nước lãi suất nước, cụ thể: KA = k ( r – r*) Nếu lãi suất nước tăng tương đối so với lãi suất nước ngồi lợi nhuận đầu tư nước cao lợi nhuận đầu tư nước ngồi, cơng dân nước nước ngồi có xu hướng tăng mua tài sản nước giảm mua tài sản nước ngồi, vốn có khuynh hướng đổ vào nước Nói cách khác, lãi suất nước (r ) cao lãi suất nước ngồi (r*) tài khoản vốn thặng dư ngược lại Các khoản mục cán cân tốn có thâm hụt thặng dư cán cân tốn tổng thể phải ln cân Trong mơ hình IS-LM-BP, Is tập hợp phối hợp khác giựa thu nhập lãi suất mà thị trường hàng hóa cân Sự dịch chuyển đường IS thể tác động sách tài khóa Đường LM tập hợp phối hợp khác lãi suất thu nhập mà thị trường tiền tệ cân Sự dịch chuyển đường LM thể tác động sách tiền tệ Đường BP tập hợp phối hợp khác thu nhập lãi suất mà cán cân tốn cân Sự tác động sách tài khóa sách tiền tệ làm thay đổi trạng thái cán cân toán Đường BP dốc lên thể mối quan hệ đồng biến lãi suất thu nhập Giả sử cán cân toán cân mức thu nhập Y lãi suất r Nếu Y tăng lượng nhập mY tăng làm cho tài khoản vãng lai NX giảm BP