Tính linh hoạt trong lựa chọn nguồn tài trợ của doanh nghiệp giảm.- Tác động đến quyết định phân phối: Quyết định phân phối là việc xác định chính sách cổ tức của công ty mà cụ thể là xá
LÝ THUYẾT - Phân tích lý thuyết quản trị
Khái niệm
Thông tin bất cân xứng là mức độ thông tin không phản ánh kịp thời, chính xác, đầy đủ về thị trường và diễn biến của nó Theo nghĩa hẹp nó hàm ý có sự khác biệt đáng kể về khối lượng và chất lượng thông tin đã được tích lũy đến thời điểm xác định giữa các đối tượng liên quan (các đối tượng cùng giải quyết một vấn đề, cùng tham gia một thị trường) Nghĩa là, một bên giao dịch có các thông tin liên quan trong khi bên kia không có hoặc không có đầy đủ.
Thông tin bất cân xứng xảy ra có thể do nguồn thông tin khác nhau, thời điểm nhận tin khác nhau và trình độ nhận thức, ứng xử với thông tin khác nhau Nguyên nhân là do những hạn chế của thị trường làm cho tốc độ truyền tin chậm, khả năng tiếp nhận và xử lý thông tin kém Ngược lại, thông tin bất cân xứng là nguyên nhân dẫn đến thị trường kém hiệu quả
Thông tin bất cân xứng vừa là khách quan vừa là chủ quan Tính khách quan là do cấp độ hiệu quả của thị trường gây ra những hạn chế về truyền tải và cập nhật thông tin vào trong giá cả Tính chủ quan là do sự thiếu nỗ lực cũng như chưa quan tâm đầu tư tìm kiếm khai thác thông tin của các đối tượng là cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp tham gia thị trường.
Bất cân xứng thông tin trong thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch, mua bán và trao đổi các loại chứng khoán dài hạn trên thị trường chứng khoán, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư và các hợp đồng phái sinh.
Thị trường chứng khoán là thị trường vốn dài hạn, tập trung các nguồn vốn cho đầu tư và phát triển kinh tế Do đó tác động rất lớn đến môi trường đầu tư nói riêng và nền kinh tế nói chung Mặt khác, thị trường chứng khoán là nơi tập trung nhiều đối tượng tham gia với các mục đích, sự hiểu biết và lợi ích khác nhau, các giao dịch các sản phẩm tài chính được thực hiện với giá trị rất lớn Đặc tính này khiến cho thị trường chứng khoán cũng là môi trường dễ xảy ra các hoạt động kiếm lợi không chính đáng thông qua các kinh doanh nội gián, gian lận, gây tổn thất cho nhà đầu tư, cho thị trường và toàn bộ nền kinh tế.
1.2.2 Tác động của bất cân xứng thông tin
1.2.2.1 Tác động đến doanh nghiệp a Tác động đến các quyết định tài chính của các công ty cổ phần.
Mục tiêu của công ty cổ phần là tối đa hóa giá trị của cổ đông thông qua tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp Muốn như vậy, công ty phải triệt để khai thác các cơ hội đầu tư có hiệu quả, đồng thời có một chính sách tài trợ vốn tối ưu bên cạnh một chính sách cổ tức thỏa đáng Tuy nhiên, việc kết hợp ba quyết định này sao cho đạt được kết quả tốt nhất không phải là đơn giản, nhất là trong thị trường có tình trạng bất cân xứng thông tin.
- Tác động đến quyết định đầu tư: Quyết định đầu tư là việc lựa chọn đầu tư vào các tài sản thực Đây được xem là quyết định quan trọng nhất làm gia tăng giá trị doanh nghiệp Thông thường, các nhà quản trị thẩm định tính hiệu quả của dự án đầu tư dựa trên dòng tiền dự tính và rủi ro dự báo thị trường Mức độ chính xác của các dự báo tùy thuộc vào thông tin và mức độ phản ánh của thông tin trong thị trường Thông tin bất cân xứng tạo nên thị trường không hiệu quả, do đó giá cả không phản ánh đúng giá trị tài sản, không thể cung cấp các tin tức và dấu hiệu chính xác cho việc ra quyết định đầu tư Mối quan hệ rủi ro – tỷ suất sinh lợi tuân theo quy luật thị trường không đáng tin cậy Có thể thị trường đánh giá dự án nằm phía trên đường tỷ suất sinh lợi- rủi ro thị trường nghĩa là chi phí tương đối thấp, làm cho dự án được đầu tư mặc dù thực tế lại có chi phí cao Ngược lại, dự án có chi phí thấp có thể bị bỏ qua do thị trường đánh giá nằm phía dưới đường tỷ suất sinh lợi- rủi ro thị trường Khi đó, quyết định đầu tư của doanh nghiệp sẽ hàm chứa rủi ro cao và dễ gây tổn thất tài sản cho doanh nghiệp.
- Tác động đến quyết định tài trợ: Quyết định tài trợ là việc lựa chọn nguồn tài trợ cho các quyết định đầu tư Tập hợp các nguồn tài trợ tạo thành cấu trúc vốn tối ưu cho doanh nghiệp gồm có vốn cổ phần thường, cổ phần ưu đãi và nợ Khi ra quyết định tài trợ, nhà quản trị sẽ xác định một cấu trúc vốn tối ưu tương ứng giữa rủi ro và tỷ suất sinh lợi đòi hỏi.
Thị trường với thông tin bất cân xứng khiến cho nhà đầu tư đánh giá không đúng rủi ro nên yêu cầu tỷ suất sinh lợi mong đợi cao hơn Nhà quản trị ở vào thế bị động phải chấp nhận nguồn tài trợ nhiều rủi ro đó dẫn đến chi phí tài trợ tăng Thông tin bất cân xứng còn tác động đến việc lựa chọn giữa tài trợ nội bộ và tài trợ bên ngoài, giữa phát hành mới chứng khoán nợ và chứng khoán vốn cổ phần Điều này đưa tới một trật tự phân hạng, theo đó đầu tư sẽ được tài trợ trước tiên bằng vốn nội bộ, chủ yếu là lợi nhuận tái đầu tư rồi đến phát hành chứng khoán nợ và cuối cùng là phát hành vốn cổ phần mới Tính linh hoạt trong lựa chọn nguồn tài trợ của doanh nghiệp giảm.
- Tác động đến quyết định phân phối: Quyết định phân phối là việc xác định chính sách cổ tức của công ty mà cụ thể là xác định tỷ lệ chi trả cổ tức sao cho giá trị đạt được từ việc chi trả cổ tức phải tương xứng với chi phí cơ hội của việc mất đi lợi nhuận giữ lại – được xem là một phương tiện tài trợ từ vốn chủ sở hữu.
Tuy nhiên, thực tế quyết định phân phối ảnh hưởng đáng kể đến doanh nghiệp. Một sự gia tăng cổ tức sẽ là dấu hiệu truyền đạt đến thị trường các tin tốt về triển vọng phát triển của công ty Hơn nữa, nếu sự gia tăng này được thị trường nhìn nhận dưới góc độ lâu dài, giá trị thị trường sẽ cao, điều này có nghĩa chi phí vốn cổ phần của doanh nghiệp sẽ thấp Tuy nhiên, việc chi trả cổ tức cao này không phải lúc nào cũng đem lại thuận lợi cho doanh nghiệp Không chỉ là sự hiện diện của chi phí thuế mà còn do các cổ đông nghi ngờ tính chính xác của các thông báo này, nhất là khi trong thị trường tồn tại tình trạng bất cân xứng thông tin Bởi lẽ, theo các nhà đầu tư, việc chi trả cổ tức giúp các nhà quản lý thực hiện các mục tiêu cá nhân, vấn đề đặc biệt liên quan đến công ty có lợi nhuận cao và khan hiếm các cơ hội đầu tư Bằng cách dùng dòng tiền ròng tự do để chi trả cổ tức, quyền lực của nhà quản lý không được đặt dưới sự kiểm soát cục bộ Do đó, các nhà đầu tư tiến hành đầu tư vào các quỹ bên ngoài công ty mà đạt được lợi nhuận cao hơn so với việc tái đầu tư các dự án của công ty mà đem lại lợi ít cá nhân cho các nhà quản lý nhưng thấp cho các cổ đông Cuối cùng, việc huy động vốn của doanh nghiệp gặp khó khăn.
Ngoài ra, khi thực hiện việc chi trả cổ tức cao, để tài trợ nội bộ, doanh nghiệp cũng cần tốn chi phí cao trong hệ thống tài chính khi phải đối đầu với vấn đề bất cân xứng thông tin này và các chi phí môi giới. b Làm tăng chi phí phòng ngừa rủi ro.
Qua phân tích trên có thể thấy được bất cân xứng thông tin là một trong những nguyên nhân làm gia tăng đáng kể các rủi ro cho doanh nghiệp khi ra các quyết định tài chính, cụ thể liên quan đến rủi ro đầu tư tài chính, rủi ro chi phí vốn, rủi ro tỷ giá hối đoái, rủi ro lãi suất và rủi ro pháp lý Các rủi ro này đã ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến các quyết định tài chính của doanh nghiệp nói riêng và toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp nói chung Để kiểm soát tốt hơn các rủi ro này, đòi hỏi doanh nghiệp phải xây dựng chương trình quản trị rủi ro Điều này đồng nghĩa chi phí phòng ngừa rủi ro gia tăng c Làm tăng chi phí đại diện của doanh nghiệp.
Vấn đề thông tin bất cân xứng được tạo ra bởi sự phân chia quyền sở hữu và quyền quản lý Người quản lý được thuê để quản lý công ty thay cho các cổ đông Sự ủy quyền này thể hiển khía cạnh tích cực là việc điều hành công ty hàng ngày do những người có chuyên môn đảm trách Điều này dẫn đến phần lớn quyền lực thuộc về bộ phận quản lý (cụ thể quyền kiểm soát nguồn vốn cũng như các quyết định của công ty ) Tuy nhiên, vượt ra ngoài giới hạn quyền lực trong công ty, các nhà quản lý chỉ là người làm thuê cho công ty Nhà quản lý phải chịu trách nhiệm đối với các kết quả xấu nhưng lại không nhận được tất cả các thành quả đạt được vì không có sở hữu 100% vốn công ty Vì vậy, mục tiêu cá nhân của người quản lý luôn luôn không ngang bằng với các cổ đông Tại sao các cổ đông lại không thể kiểm soát người quản lý của công ty họ một cách thích đáng
Với mức lương cố định, độc lập với hoạt động của công ty, chiến lược tối thiểu hoá nỗ lực làm việc có thể là sự lựa chọn hợp lý từ quan điểm của nhà quản lý Bởi lẽ lợi ích của người quản lý không thay đổi khi lợi nhuận của công ty gia tăng Ngược lại, nếu người quản lý sở hữu cổ phần của công ty và không có tiền lương cố định, thu nhập của họ sẽ thay đổi theo thu nhập của công ty.
Thông tin không cân xứng dẫn đến mâu thuẫn giữa cổ đông và nhà quản lý, gây ra vấn đề đại lý-hiệu trưởng và làm tăng chi phí đại lý Điều này tạo cơ hội cho các nhà quản lý theo đuổi lợi ích cá nhân, thao túng giá cả thông qua việc tung tin đồn có lợi hoặc thổi phồng lợi nhuận doanh nghiệp Hơn nữa, thông tin không cân xứng gây khó khăn cho nhà đầu tư vì họ thiếu thông tin để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt, dẫn đến việc họ bị tổn hại tài chính khi giá cổ phiếu giảm.
Trong thị trường với thông tin bất cân xứng, nhiều rủi ro xuất hiện làm e ngại nhà đầu tư do mọi khoản đầu tư đều trở nên mạo hiểm hơn, vì thế ảnh hưởng xấu đến doanhnghiệp trong việc huy động vốn Các nhà đầu tư thường đòi hỏi tỷ suất sinh lợi cao hơn để bù đắp rủi ro, dẫn đến làm tăng chi phí huy động vốn của doanh nghiệp. Ngoài ra, nhà đầu tư cho rằng doanh nghiệp nắm rõ thông tin hơn họ, các giám đốc tài chính vốn khôn ngoan không bán rẻ hay cho không ai bao giờ Do vậy khi doanh nghiệp phát hành cổ phần mới, họ thường đánh giá giá trị thực tế của cổ phần thấp hơn giá doanh nghiệp đưa ra làm cho giá trị huy động của doanh nghiệp giảm sút so với dự tính ban đầu
1.2.2.2 Tác động đến thị trường chứng khoán
Như đã biết, một trong những yêu cầu cơ bản đối với một thị trường tài chính lành mạnh là thông tin phải luôn luôn minh bạch Nhà đầu tư tiếp nhận, phân tích,phán đoán, giao dịch theo thông tin đó và họ tự chịu trách nhiệm về những nhận định thông tin của mình
Liên hệ, đánh giá thực tiễn
2.1 Thực trạng thông tin bất cân xứng
Việt Nam có tốc độ tăng trưởng kinh tế vượt bậc kể từ sau giai đoạn Đổi Mới năm 1986 Song hành với sự phát triển chung của nền kinh tế, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có sự phát triển nhanh cả về số lượng lẫn chất lượng Trong những ngày đầu sơ khai vào năm 2000, thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ có 2 cổ phiếu niêm yết Tính đến cuối năm 2020, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có 745 cổ phiếu được niêm yết với tổng vốn hóa thị trường xấp xỉ 230 tỷ USD, tương đương với 84,1% GDP (Nguồn: Ủy ban Chứng khoán Việt Nam, 2021)
TTCK Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn bởi tình trạng thông tin kém minh bạch (thông tin không đầy đủ, thiếu kịp thời, khó tiếp cận, thông tin nội gián…) tạo nên những biến động thất thường của TTCK từ khi ra đời cho đến nay
Hiện nay đa phần các DNNY trên sàn chứng khoán đều đã có website, trên đó có thêm mục quan hệ cổ đông là nơi CBTT của doanh nghiệp Nhiều DNNY đã xây dựng được cho mình quy trình CBTT và cập nhật thông tin trên website khá tốt về tình hình sản xuất kinh doanh, các hợp đồng ký kết, các hoạt động nghiên cứu nhưVinamilk (VNM), Vingroup (VIC), Masan (MSN) Nhưng cũng tồn tại một số công ty rất ít cập nhật thông tin trên website; thông tin hạn chế, nghèo nàn và thiếu tính chuyên nghiệp; ví dụ: Công ty cổ phần (CTCP) Sông Đà Cao Cường (SCL), CTCP Khoáng sản Nari Haminco (KSS), CTCP Than Vàng Danh (TVD) ; trong khi đầy lại là yếu tố quan trọng, rất cần thiết đối với nhà đầu tư để giúp họ nắm được tình hình hoạt động, cũng như chiến lược phát triển của doanh nghiệp, nơi nhà đầu tư muốn gửi vốn.
Báo cáo tài chính (BTTC) soát xét bán niên 2017 của CTCP Cảng Rau quả (VGP) cho thấy, Công ty chỉ lãi ròng 752 triệu đồng, giảm gần 8,3 tỷ đồng so với báo cáo tự lập Theo giải trình của VGP, nguyên nhân do Công ty phải trích lập dự phòng khoản nợ phải thu quá hạn của CTCP Otrans miền Nam và dự chi một phần tiền thuê đất nộp bổ sung cho phần diện tích lộ giới và hành lang an toàn song Sài Gòn. CTCP Địa ốc Dầu khí (PVL) ghi nhận mức lỗ sau soát xét lên tới gần 128 tỷ đồng, trong khi con số tự lập là hơn 4 tỷ đồng (tương đương cùng kỳ năm trước). PVL cho biết, 6 tháng đầu năm, Công ty hạch toán lỗ các căn hộ đã bàn giao của 2 dự án Linh Tây và Quận II khoảng 100 tỷ đồng và trích lập khoản công nợ khó đòi khoảng 20,5 tỷ đồng, dẫn đến số liệu cùng kỳ chênh lệch lớn.
CTCP Nước giải khát Chương Dương (SCD) có kết quả chuyển từ lãi sang lỗ. Với lý do nhà phân phối/đại lý chưa thanh toán đúng hạn kể từ ngày PPI xuất hóa đơn bán hàng, doanh thu thuần của SCD giảm từ 178 tỷ xuống còn 153 tỷ đồng sau soát xét, kéo lợi nhuận gộp giảm đáng kể Lợi nhuận không bù nổi chi phí buộc SCD phải chịu lỗ 3,3 tỷ đồng, thay vì lãi ròng gần 4 tỷ đồng như BCTC tự lập (cùng kỳ năm trước, SCD lãi sau thuế 13,7 tỷ đồng)
Ngoài ra, có thể kể thêm một loạt doanh nghiệp niêm yết lớn cũng phải điều chỉnh giảm lợi nhuận sau soát xét như: NBB (-25,3%), TDH (-16%), FLC(-10%), HAG (-10,4%), GTN (-4,6%)
Vào đầu năm 2022, thị trường chứng khoán chứng kiến việc ông Trịnh Văn Quyết, Chủ tịch HĐQT FLC đã bán 74,8 triệu cổ phiếu (CP) FLC hôm 10-1 nhưng không công bố thông tin trước giao dịch theo đúng quy định, đã tạo ra mối quan tâm lớn của giới đầu tư CP.
Thêm một ví dụ về hiện trạng thao túng cổ phiếu về bà Vương Ngọc Tuyết, đã bị xử phạt số tiền hơn 31 triệu đồng về việc mua 5.280 cổ phiếu DHA của CTCP Hóa
An, tăng tỷ lệ sở hữu lên 737.680 cổ phiếu và trở thành cổ đông lớn của Hóa An từ ngày 13/12/2019 Tiếp đó vào ngày 10/2/2020, bà Tuyết bán 50.000 cổ phiếu DHA,làm giảm số lượng tỷ lệ sở hữu xuống còn 724.250 và không còn là cổ đông lớn củaDHA Thế nhưng, đến ngày 23/4/2020, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) mới nhận được báo cáo của bà Tuyết Tương tự với vi phạm của bà Tuyết, UBCKNN cũng đã xử phạt vi phạm hành chính hơn 31 triệu đồng đối với bà Nguyễn Thị BíchThủy vì đã báo cáo không đúng thời giao dịch cổ phiếu của một công ty đại chúng theo quy định đối với cổ đông lớn Cụ thể, ngày 14/1/2020 bà Nguyễn Thị Bích Thủy mua 115.780 cổ phiếu AGG của CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia làm tăng tỷ lệ sở hữu từ 4,9% vốn điều lệ doanh nghiệp lên 5,06% và trở thành cổ đông lớn của công ty Tuy nhiên, đến tháng 3 bà Thủy đã thực hiện bán hơn 227.000 cổ phiếuAGG khiến tỷ lệ sở hữu quay về vạch xuất phát, không còn là cổ đông lớn của Bất động sản An Gia Thế nhưng đến ngày 17/4, HoSE mới nhận được tất cả các báo cáo giao dịch của bà Thủy Đáng chú ý, trong thời gian gần đây bị UBCKNN xử phạt đã xuất hiện những yếu tố mới Thay vì cách làm thông thường là vi phạm của các cá nhân đơn lẻ, thì nay xuất hiện mối liên quan giữa tổ chức và cá nhân Cụ thể, hồi tháng
7 vừa qua UBCKNN đã công khai quyết định xử phạt 1,2 tỷ đồng đối với CTCP Tập đoàn Tân Thành Ðô và 550 triệu đồng đối với ông Ngô Văn Cường, đều ở TP HCM do đã sử dụng 22 tài khoản để giao dịch nhằm mục đích tạo cung cầu giả tạo, thao túng cổ phiếu CTF của CTCP City Auto đang niêm yết trên HoSE.
FPTS nổi bật với môi trường quản trị thông tin và xây dựng hệ thống minh bạch, công khai Cam kết lấy khách hàng làm trọng tâm, cung cấp dịch vụ vượt trội, FPTS đã đạt được nhiều thành tựu ấn tượng: Công ty chứng khoán tiêu biểu do HNX và VSD bình chọn; Top 10 Công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất tại HOSE và HNX; Công ty chứng khoán được khách hàng hài lòng nhất năm 2020 Trong quý I/2022, thị trường chứng khoán Việt Nam tăng trưởng ấn tượng, đóng góp không nhỏ của FPTS - đơn vị luôn nỗ lực vì quyền lợi của khách hàng và phát triển bền vững của thị trường.
Thực trạng minh bạch thông tin của DNNY trên TTCK Việt Nam trong những năm gần đây cho thấy chất lượng CBTT trên TTCK được cải thiện rõ rệt so với trước. Trong một số năm trở lại đây, các vi phạm về minh bạch thông tin mà cụ thể là vi phạm về báo cáo và CBTT đã giảm rõ rệt trong tổng số các vi phạm hành chính trên TTCK Tỷ trọng vi phạm về minh bạch hóa thông tin trong tổng vi phạm giảm từ 86,7% năm 2013 xuống còn 60,7% năm 2016.
Mặc dù vậy, đánh giá thực trạng minh bạch thông tin DNNY trên TTCK Việt Nam trong những năm gần đây có thể thấy một số vấn đề đặt ra như sau:
- Tình trạng vi phạm về CBTT vẫn luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng số vi phạm Trong các năm vừa qua, số lượng vi phạm về báo cáo và CBTT luôn chiếm trên 50% tổng số vi phạm bị xử phạt Các lỗi vi phạm phổ biến trong minh bạch thông tin là CBTT, báo cáo không đúng hạn, kịp thời; CBTT không chính xác đầy đủ; không CBTT, báo cáo các thông tin quan trọng cho Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK), Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) Không CBTT cũng là lỗi vi phạm phổ biến của các tổ chức, cá nhân trên thị trường với tỷ trọng 41% và vi phạm về CBTT, báo cáo không chính xác, đầy đủ các nội dung thông tin chiếm tỷ trọng thấp nhất 7,9%.
- Về CBTT liên quan đến tình hình tài chính và kết quả hoạt động: báo cáo tài chính của các DNNY tại Việt Nam được lập theo Chuẩn mực Kế toán Việt Nam(VAS), tuy nhiên VAS lại có nhiều điểm khác biệt với Chuẩn mực Báo cáo Tài chínhQuốc tế (IFRS), mà điểm khác biệt lớn nhất là VAS hạch toán theo nguyên tắc giá gốc,trong khi IFRS hạch toán theo nguyên tắc giá hợp lý Bên cạnh một số DNNY trênTTCK áp dụng theo IFRS thì đối với hầu hết doanh nghiệp đại chúng, việc áp dụngIFRS còn gặp nhiều khó khăn về mức độ phát triển của thị trường, trình độ, năng lực của kiểm toán viên, kế toán viên và của cả các nhà đầu tư trên thị trường.
- Về minh bạch thông tin của giao dịch với các bên liên quan, giao dịch cổ đông lớn: Quy định về CBTT giao dịch của bên liên quan, cổ đông lớn và người nội bộ củaDNNY tại Việt Nam khá tương đồng với quy định của một số nước như Singapore,Malaysia, Mỹ, Nhật Bản, tuy nhiên còn có một số khác biệt
Đề xuất giải pháp nhằm phát triển hệ thống quản trị công ty
Để giảm thiểu hiện tượng bất cân xứng thông tin trên TTCK, từ đó làm tăng tính hiệu quả của thị trường, củng cố niềm tin cho nhà đầu tư, bài viết xin đưa ra một số định hướng, giải pháp sau:
3.1 Đối với cơ quan quản lý:
3.1.1 Hoàn thiện cơ sở pháp lý cho hoạt động công bố thông tin:
- Cần sớm xây dựng và trình Quốc hội ban hành Luật Chứng khoán mới (thay cho Luât Chứng khoán hiện hành) với phạm vi điều chỉnh rộng hơn, tiếp cận gần hơn với các thông lệ và chuẩn mực quốc tế, điều chỉnh đồng bộ hoạt động chứng khoán trong mối liên kết với các khu vực dịch vụ của thị trường tài chính Bổ sung điều khoản bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư trước những thiệt hại do vi phạm công bố thông tin của DNNY Nhà đầu tư có quyền khởi kiện lên các cơ quan chức năng theo đúng quy trình và thủ tục được hướng dẫn.
- Chỉnh sửa, bổ sung và hoàn thiện một số nội dung thuộc chuẩn mực kế toán Việt Nam và chế độ kế toán hiện hành
3.1.2 Hoàn thiện công tác thanh tra và giám sát thị trường
Trên cơ sở kiểm tra và giám sát, tiến hành tổng kết, đánh giá tình hình công bố thông tin của từng công ty niêm yết, công ty chứng khoán Những đánh giá này phải khách quan, dựa trên một số tiêu chí nhất định, tránh làm theo kiểu hình thức.
3.1.3 Xây dựng các chế tài xử lý vi phạm về công bố thông tin trên TTCK
Về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và TTCK, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 108/2013/NĐ-CP, tuy nhiên, thực tế diễn biến trên TTCK vừa qua cho thấy các khung xử lý vi phạm còn nhe và chưa cương quyết nên không có tác dụng răn đe Trong quá trình thực hiện, các cơ quan chức năng cần mạnh dạn xử lý các hành vi vi phạm công bố thông tin để tạo ra một tiền lệ và thói quen tuân thủ pháp luật của các đối tượng có nghĩa vụ công bố thông tin Tùy theo mức độ nghiêm trọng hay hậu quả mang lại thì bên cạnh việc xử phạt hành chính cần phải xem xét đến khả năng truy cứu trách nhiệm hình sự
3.2 Đối với các chủ thể khác tham gia trên thị trường
3.2.1 Đối với doanh nghiệp niêm yết
- Xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ chặt chẽ và hợp lý đối với từng doanh nghiệp
- Cần xây dựng được đội ngũ những người hành nghề kế toán có chuyên môn cũng như có đạo đức nghề nghiệp
- Lựa chọn các công ty kiểm toán thật sự có năng lực trình độ uy tín để đảm bảo chất lượng kiểm toán tốt.
- Xây dựng quy trình công bố thông tin trong nội bộ công ty trên cơ sở quy trình công bố thông tin mẫu của SGDCK
- Thiết lập bộ phận chuyên trách về công bố thông tin, có những phản ứng kịp thời đối với những tin đồn thất thiệt về công ty để tránh gây tâm lý hoang mang cho nhà đầu tư.
- Chấn chỉnh hoạt động công bố thông tin, đảm bảo cung cấp đầy đủ, chính xác các thông tin định kỳ, tức thời và thông tin theo yêu cầu được quy định trong Thông tư số 155/2015/TT-BTC.
- Cần xây dựng kênh thông tin qua website của chính doanh nghiệp để thường xuyên cập nhật thông tin liên quan đến doanh nghiệp Các thông tin phải được sắp xếp và phân loại thật đầy đủ, kịp thời, khoa học và hợp lý để nhà đầu tư dễ nắm bắt thông tin
3.2.2 Đối với các phương tiện truyền thông đại chúng
Ban hành các văn bản pháp luật quy định chặt chẽ những nội dung liên quan đến việc phổ biến công bố thông tin trên các phương tiện truyền thông đại chúng Tăng cường đào tạo kiến thức chứng khoán cho phóng viên phụ trách để có thể đưa ra những bài viết có tính chuyên nghiệp, định hướng tốt cho nhà đầu tư trong việc ra quyết định.
THẢO LUẬN
Các giá trị nền tảng trong xây dựng hệ thống quản trị công ty
Nguyên tắc quản trị công ty của tổ chức hợp tác phát triển kinh tế OECD: QTCT là những biện pháp nội bộ để điều hành và kiểm soát công ty liên quan tới mối quan hệ giữa Ban giám đốc, HĐQT và các cổ đông của một công ty với các bên có quyền lợi liên quan QTCT cũng tạo ra một cơ cấu để đề ra các mục tiêu của công ty, và xác định các phương tiện để đạt được những mục tiêu đó, cũng như để giám sát kết quả hoạt động của công ty QTCT chi được coi là có hiệu quả khi khích lệ được Ban giám đốc và HĐQT theo đuổi các mục tiêu: vì lợi ích của công ty và của các cổ đông cũng như phải tạo điều kiện thuận lợi cho việc giám sát của các cổ đông cũng như phải tạo điều kiện thuận lợi cho việc giám sát hoạt động của công ty một cách hiệu quả từ đó khuyến khích công ty sử dụng các nguồn lực một cách tốt hơn”
Do đó, quy tắc QTCT được xây dựng trên cơ sở các giá trị cốt lõi sau: Thứ nhất, tính công bằng hướng tới mục tiêu phải bảo vệ quyền lợi của các cổ đông - đảm bảo đối xử công bằng đối với mọi cổ đông, đặc biệt là cổ đông nhỏ lẻ và cổ đông nước ngoài; Mọi cổ đông phải có cơ hội khiếu nại hiệu quả khi quyền của họ bị vi phạm.
Thứ hai, tính trách nhiệm: Khuôn khổ quản trị công ty phải công nhận quyền của các bên có quyền lợi liên quan đã được pháp luật hay quan hệ hợp đồng quy định và phải khuyến khích sự hợp tác tích cực giữa công ty và các bên có quyền lợi liên quan trong việc tạo dựng tài sản, việc làm và ổn định tài chính cho doanh nghiệp.
Thứ ba, công bố thông tin và tính minh bạch: Khuôn khổ quản trị công ty phải đảm bảo việc công bố thông tin kịp thời và chính xác về mọi vấn đề quan trọng liên quan đến công ty, bao gồm tình hình tài chính, tình hình hoạt động, sở hữu và quản trị công ty.
Thứ tư , trách nhiệm của Hội đồng quản trị (HĐQT): Khuôn khổ quản trị công ty cần đảm bảo định hướng chiến lược của công ty, giám sát có hiệu quả công tác quản lý của Hội đồng Quản trị và trách nhiệm của Hội đồng Quản trị đối với công ty và cổ đông.
Ngoài ra, trong thời kỳ mới hiện nay, cùng với sự thay đổi ở người tiêu dùng thì tư duy của các nhà quản trị doanh nghiệp cũng cần thay đổi để phát triển và thực hiện việc áp dụng đồng sáng tạo giá trị Khái niệm này có thể được nhìn nhận như một hướng tiếp cận mới đến định nghĩa về giá trị “Đồng sáng tạo giá trị” như một quan điểm tập trung vào khách hàng, đối lập với lối suy nghĩ tập trung vào doanh nghiệp như truyền thống Theo cách nhìn truyền thống, người tiêu dùng không nằm trong quá trình tạo ra giá trị, doanh nghiệp tự quyết định phương thức và cấu trúc của quá trình Ngược lại, với quan điểm đồng sáng tạo giá trị, người tiêu dùng đóng vai trò quan trọng trong chu trình đó, có quyền và ảnh hưởng nhất định đến hoạt động của doanh nghiệp Theo cách nhìn truyền thống, mục tiêu của doanh nghiệp là thu nhận giá trị tiền bạc từ người tiêu dùng, trong khi hiện tại mục tiêu là cùng tạo lập giá trị cho cả hai phía.
Liên hệ thực tế tại Công ty Cổ phẩn Sữa Việt Nam (Vinamilk)
2.1 Giới thiệu sơ lược về Công ty Cổ phẩn Sữa Việt Nam (Vinamilk)
Tên hợp pháp của Công Ty bằng tiếng Việt là “CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM”.
Công Ty được thành lập theo phương thức chuyển từ một doanh nghiệp Nhà nước thành một công ty cổ phần, được tổ chức và hoạt động theo Luật Doanh Nghiệp. Theo đó, Công Ty có tư cách pháp nhân kể từ Ngày Thành Lập, và các Cổ Đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của Công Ty trong phạm vi số vốn đã góp vào Công Ty.
Trụ sở chính của Công Ty đặt tại: Số 10 Tân Trào, phường Tân Phú, Quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh. Điện thoại: (848) 541 55555
Website: www.vinamilk.com.vn.
Mã cổ phiếu niêm yết: VNM.
Tính theo doanh số và sản lượng, Vinamilk là nhà sản suất sữa hàng đầu tại Việt Nam Danh mục sản phẩm của Vinamilk bao gồm: sản phẩm chủ lực là sữa nước và sữa bột; sản phẩm có giá trị cộng thêm như sữa đặc, yoghurt ăn và yoghurt uống, kem và phó mát.
Phần lớn sản phẩm của Công ty cung cấp cho thị trường dưới thương hiệu
“Vinamilk”, thương hiệu này được bình chọn là một “Thương hiệu Nổi tiếng” và là một trong nhóm 100 thương hiệu mạnh nhất do Bộ Công Thương bình chọn năm
2006 Vinamilk cũng được bình chọn trong nhóm “Top 10 Hàng Việt Nam chất lượng cao” từ năm 1995 đến năm 2007.
TẦM NHÌN “Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam về sản phẩm dinh dưỡng và sức khỏe phục vụ cuộc sống con người”.
SỨ MỆNH “Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng và chất lượng cao cấp hàng đầu bằng chính sự trân trọng, tình yêu và trách nhiệm cao của mình với cuộc sống con người và xã hội”
Chính Trực : Liêm chính, trung thực trong ứng xử và trong tất cả các giao dịch. Tôn Trọng: Tôn trọng bản thân, Tôn trọng đồng nghiệp, Tôn trọng Công ty,
Tôn trọng đối tác, Hợp tác trong sự tôn trọng.
Công Bằng: Công bằng với nhân viên, khách hàng, nhà cung cấp và các bên liên quan khác. Đạo Đức: Tôn trọng các tiêu chuẩn đã được thiết lập và hành động một cách đạo đức.
Tuân thủ Luật pháp, Bộ Quy Tắc Ứng Xử và các quy chế, chính sách, quy định của Công ty.
SƠ ĐỒ TỔ CHỨC BỘ MÁY QUẢN LÝ
2.2 Phân tích thực trạng, đánh giá mức độ đáp ứng của các giá trị nền tảng tại Vinamilk
Vinanilk đảm bảo đối xử công bằng và phù hợp đối với từng cổ đông thông qua việc công bố thông tin chính xác, minh bạch và kịp thời Công ty chú trọng đến tính đầy đủ của việc công bố thông tin để các cổ đông có thể đưa ra những quyết định có căn cứ tại cuộc họp cổ đông, bao gồm việc bỏ phiếu và bày tỏ ý kiến về những thay đổi đáng kể và bầu cử các thành viên HĐQT dựa trên những thông tin chính xác, đầy đủ, minh bạch, và được chia sẻ một cách công bằng Cổ đông của Vinamilk có quyền tham gia các cuộc họp Đại hội đồng cổ đông và thực hiện quyền biểu quyết trực tiếp hoặc thông qua Người được ủy quyền dự họp hoặc thực hiện bỏ phiếu từ xa.
Trong các cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý và năm, cổ đông có quyền tham gia chủ động, đặt câu hỏi, bày tỏ ý kiến cũng như đưa ra khuyến nghị Đồng thời, công ty có quy định cấm thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Ban kiểm soát, Tổng Giám đốc và Cán bộ quản lý cấp cao sử dụng thông tin, cơ hội kinh doanh phục vụ mục đích cá nhân hay tổ chức/cá nhân khác.
Trách nhiệm sản phẩm: Sự thành công của Vinamilk được đặt trên nền tảng cốt lõi là chất lượng sản phẩm Yếu tố này sẽ luôn được Vinamilk gìn giữ và phát huy bằng những hoạt động nghiên cứu và phát triển sản phẩm trên nền tảng cập nhật những thành tựu về dinh dưỡng và sức khỏe, tạo sản phẩm bằng những công nghệ hiện đại của thế giới với những mức giá hợp lý cho mọi đối tượng người tiêu dùng
Trách nhiệm về môi trường & năng lượng: Là một tổ chức hoạt động trong nền kinh tế, Vinamilk cam kết tiếp tục thực hiện những giải pháp phù hợp với những sự đầu tư về cả tài chính, nhân lực và hệ thống quản lý để đảm bảo việc xử lý tốt các nguồn thải đáp ứng các tiêu chuẩn quy định, sử dụng hiệu quả nguồn tài nguyên, tối ưu hóa hiệu suất sử dụng năng lượng và tiếp tục áp dụng sử dụng các nguồn nguyên liệu sạch để góp phần vào mục tiêu lớn là giảm lượng phát thải khí nhà kính
Trách nhiệm đối với các vấn đề xã hội ddội ngũ nhân sự: Vinamilk được đánh giá là một trong các tổ chức có môi trường làm việc tốt nhất Việt Nam Vinamilk sẽ tiếp tục đẩy mạnh việc đầu tư vào đội ngũ nhân sự với mục tiêu xây dựng đội ngũ nhân sự đáp ứng với nhu cầu phát triển của tổ chức và thực hiện những chính sách nhằm nâng cao sự thỏa mãn về môi trường làm việc của đội ngũ nhân viên
Hoạt động cộng đồng Các hoạt động cộng đồng từ lâu đã trở thành một truyền thống và là một phần không tách rời trong hoạt động tổng thể của Vinamilk Công ty Vinamilk đã tham gia tích cực vào các hoạt động vì lợi ích cộng đồng trong sự đồng hành với các hoạt động của Nhà nước, các đoàn thể, tổ chức xã hội Trong tương lai, Vinamilk cam kết sẽ tiếp tục và đẩy mạnh các hoạt động với những chương trình hành động nhằm mang lại những lợi ích thiết thực cho cộng đồng. c) Trách nhiệm của Hội đồng quản trị
HĐQT giám sát hoạt động kinh doanh của Công ty theo các nghị quyết của Đại hội đồng Cổ đông, các quy định pháp luật có liên quan và Quy chế niêm yết.
Có 4 tiểu ban thuộc HĐQT bao gồm: Tiểu ban Kiểm toán, Tiểu ban Nhân sự,Tiểu ban Lương thưởng và Tiểu ban Chiến lược đã được thành lập ra để hỗ trợ HĐQT trong việc thực hiện các trách nhiệm cụ thể và thực hiện tốt nhiệm vụ giám sát của mình.
- Tiểu ban Chiến lược: giám sát tình hình triển khai chiến lược, tình hình đầu tư, soát xét các dự án đầu tư chiến lược 05 năm
- Tiểu ban Kiểm toán: giám sát và hỗ trợ Tổng Giám đốc và Ban Điều hành trong việc nâng cao hiệu quả của hệ thống kiểm soát, quản lý rủi ro, tính phù hợp và tin cậy của báo cáo tài chính cũng như quản trị doanh nghiệp Định kỳ hàng quý, Tiểu ban Kiểm toán giám sát hệ thống kiểm soát nội bộ ("KSNB") và hệ thống quản lý rủi ro ("QLRR") thông qua báo cáo của Kiểm toán nội bộ, Kiểm toán toán độc lập, Bộ phận KSNB & QLRR Tiểu ban Kiểm toán đã thực hiện giám sát báo cáo tài chính quý, sáu tháng, năm trước khi Ban Điều hành trình HĐQT, Đại hội đồng cổ đông ("ĐHĐCĐ") hoặc công bố ra bên ngoài theo quy định của pháp luật; có ý kiến về tính trung thực, đầy đủ, đúng hạn và tính phù hợp của báo cáo tài chính với Chế độ kế toán, Chuẩn mực kế toán và các quy định pháp luật hiện hành.
- Tiểu ban Lương thưởng: giám sát hệ thống lương, phúc lợi và khen thưởng nhằm đảm bảo sự phù hợp, cạnh tranh và gắn với mục tiêu kinh doanh.
- Tiểu ban Nhân sự giám sát tình hình hoạch định và phát triển nguồn nhân lực. d) Công khai thông tin và tính minh bạch
Vinamilk có một chính sách về công bố thông tin Chính sách này đã được thể hiện bằng văn bản qua “Điều lệ mẫu” và “Quy tắc ứng xử” của công ty.
- Trong Điều lệ công ty: “Việc công bố thông tin và công bố ra công chúng của công ty được thực hiện theo các quy định của Pháp luật.”
- Trong “Quy tắc ứng xử”:
THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ CÔNG TY TẠI TỔNG CÔNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM PVFC
CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM PVFC TRONG VIỆC VẬN DỤNG BỘ NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY THEO THÔNG LỆ TỐT NHẤT
2.1 Thực trạng quản trị công ty tại Tổng Công ty Tài Chính Cổ phần Dầu khí Việt Nam PVFC
2.1.1 Cấu trúc quản trị nội bộ của PVFC
Với đặc điểm là một tổng công ty có quy mô lớn, vốn điều lệ lên tới 5.000 tỷVNĐ, mô hình cấu trúc quản trị nội bộ của PVFC lựa chọn là mô hình công ty cổ phần theo quy định tại Luật Doanh nghiệp 2005, bao gồm 4 cơ quan: Đại hội đồng cổ đông; HĐQT; Ban Kiểm soát và Ban Tổng giám đốc.
2.1.2 Thực trạng việc vận dụng Bộ nguyên tắc quản trị công ty theo thông lệ tốt nhất tại PVFC
PVFC đã vận dụng Bộ nguyên tắc quản trị công ty theo thông lệ tốt nhất vào hoạt động quản trị công ty của mình như sau:
Vận dụng nguyên tắc 1: Thiết lập vai trò, trách nhiệm và cam kết của hội đồng quản trị
HĐQT của PVFC có những nhiệm vụ và trách nhiệm sau:
- Chịu trách nhiệm trước đại hội đồng cổ đông trong thực hiện nhiệm vụ, quyền hạn được giao
- Trình đại hội cổ đông quyết định, thông qua các vấn đề thuộc thẩm quyền của đại hội cổ đông quy định tại khoản 20.1
- QUyết định việc thành lập, thay đổi địa điểm, chi nhánh, văn phòng đại diện, phòng giao dịch
- Bổ nhiệm, bãi nhiệm các chức danh
- Thông qua các phương án góp vốn, mua cổ phần của doanh nghiệp, tổ chức tín dụng có giá trị dưới 20% vốn điều lệ của PVFC trong BCTC được kiểm toán gần nhât
- Quyết định giao dịch, đầu tư, mua bán tài sản của PVFC từ 10% trở lên so với vốn điều lệ
- Thông qua các hợp đồng với công ty con, công ty liên kết,
- Kiểm tra giám sát tổng giám đốc thực hiện các nhiệm vụ
- Ban hành các quyết định nội bộ liên quan đến tổ chức, quản trị và hoạt động của PVFC
- Xem xét phê duyệt các báo cáo thường niên
- Đề nghị thống đống NHNN chấp thuận các vấn đề theo quy định pháp luật
- Quyết định mua lại cổ phần PVFC theo quy định
- Duyệt chương trình, kế hoạch hoạt động của HĐQT
- Các nhiệm vụ, quyền hạn khác theo quy định của pháp luật
Vận dụng Nguyên tắc 2: Thiết lập một hội đồng quản trị có năng lực và chuyên nghiệp
- Tập thể hội đồng quản trị của PVFC đã hội tụ đủ các điều kiện về năng lực và chuyên nghiệp như sự đa dạng về kiến thức, kinh nghiệm quản trị, điều hành tại doanh nghiệp và phù hợp với yêu cầu của Công ty, đóng vai trò chèo lái và giám sát công ty hiệu quả
- HĐQT gồm từ 5 đến 7 thành viên, trong đó có ít nhất một thành viên độc lập. HĐQT phải có ít nhất một phần hai tổng số thành viên là thành viên độc lập và thành viên không phải là người điều hành của PVFC
- Cá nhân và người có liên quan của cá nhân đó hoặc những người đại diện vốn góp của một cổ đông là tổ chức và người có liên quan của những người này được tham gia HĐQT nhưng không được vượt quá một phần ba tổng số thành viên HĐQT của PVFC, trừ trường hợp là người đại diện phần vốn góp của Nhà nước
- HDDQT có bộ phận thư ký giúp việc để giúp việc cho HĐQT Chức năng nhiệm vụ của bộ phận thư ký giúp việc do HĐQT quy định
- PVFC quy định trong quy chế hoạt động của hội đồng quản trị và quy chế nội bộ về quản trị công ty một chính sách phát triển liên tục đối với hội đồng quản trị, bao gồm chương trình định hướng cho thành viên hội đồng quản trị mới và cập nhật đào tạo hằng năm cho tất cả các thành viên hội đồng quản trị.
Vận dụng Nguyên tắc 3: Đảm bảo vai trò lãnh đạo hiệu quả và tính độc lập của hội đồng quản trị
Thành viên HĐQT độc lập phải có tối thiểu 01 (một) thành viên độc lập đáp ứng các tiêu chuẩn, điều kiện về tính độc lập như sau: a Không phải là người đang làm việc cho PVFC hoặc Công ty, chi nhánh của Tổng công ty tài chính cổ phần dầu khí Việt Nam hoặc đã làm việc cho PVFC trong 03 (ba) năm liền kề trước đó. b Không phải là người hưởng lương, thù lao thường xuyên của PVFC 5 ngoài những khoản phụ cấp của thành viên HĐQT được hưởng theo quy định. c Không phải là người có vợ, chồng, cha, mẹ, con, anh, chị, em và vợ, chồng của những người này là cổ đông lớn của PVFC , người quản lý hoặc thành viên Ban Kiểm soát của PVFC hoặc Công ty, chi nhánh của Tổng công ty tài chính cổ phần dầu khí Việt Nam. d Không trực tiếp, gián tiếp sở hữu hoặc đại diện sở hữu từ 1% (một phần trăm) vốn điều lệ hoặc vốn cổ phần có quyền biểu quyết trở lên của PVFC; không cùng người có liên quan sở hữu từ 5% (năm phần trăm) vốn điều lệ hoặc vốn cổ phần có quyền biểu quyết trở lên của PVFC. e Không phải là người quản lý, thành viên Ban Kiểm soát của PVFCtại bất kỳ thời điểm nào trong 05 (năm) liền kề trước đó. f Các tiêu chuẩn khác theo quy định của pháp luật.
Thành viên HĐQT độc lập phải thông báo với HĐQT về việc không còn đáp ứng đủ điều kiện theo quy định và đương nhiên không còn là thành viên HĐQT độc lập kể từ ngày không đáp ứng đủ điều kiện tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông gần nhất HĐQT phải triệu tập họp Đại hội đồng cổ đông để bầu bổ sung hoặc thay thế thành viên HĐQT độc lập đó trong thời hạn 06 tháng kể từ ngày nhận được thông báo của thành viên HĐQT độc lập có liên quan.
Vận dụng Nguyên tắc 4: Thành lập các ủy ban trực thuộc HĐQT
Mặc dù là 1 trong 10 nguyên tắc quản trị công ty theo thông lệ tốt nhất Việt Nam nhưng nguyên tắc này không được PVFC áp dụng trong việc xây dựng cơ cấu tổ chức, bộ máy của doanh nghiệp.
PVFC được tổ chức với cấu trúc:
- Đại hội đồng cổ đông
- Tổng Giám đốc (dưới TGĐ có bộ máy giúp việc cho TGĐ gồm các PTGĐ,
Kế toán trưởng, các phòng ban)
Vận dụng nguyên tắc 5: Đảm bảo hoạt động hiệu quả của hội đồng quản trị
Trong điều lệ công ty của PVFC có quy định:
Chủ tịch và các thành viên HĐQT được trả thù lao theo kết quả và hiệu quả kinh doanh theo nguyên tắc:
Thành viên HĐQT được hưởng thù lao công việc và tiền thưởng Thù lao công việc được tính theo số ngày công cần thiết hoàn thành nhiệm vụ của thành viên HĐQT và mức thù lao mỗi ngày HĐQT dự tính mức thù lao cho từng thành viên theo nguyên tắc nhất trị Tổng mức thù lao của HĐQT do Đại hội đồng cổ đông quyết định tại cuộc họp thường niên.
Thành viên HĐQT có quyền được thanh toán các chi phí ăn, ở, đi lại và chi phí hợp lý khác khi thực hiện nhiệm vụ được giao
Thù lao của thành viên HĐQT được tính vào chi phí kinh doanh của PVFC theo quy định của pháp luật về thuế thu nhập doanh nghiệp và phải báo cáo Đại hội đồng cổ đông tại cuộc họp thường niên
Hội đồng Quản trị (HĐQT) của Công ty PVFC được hỗ trợ hoạt động bởi 2 Ủy ban (UB): UB Kiểm toán và Quản trị rủi ro, UB Quản trị, Nhân sự và Lương thưởng Trong đó, UB Quản trị, Nhân sự và Lương thưởng có vai trò cụ thể là hỗ trợ HĐQT trong các hoạt động liên quan đến quản trị, nhân sự và lương thưởng của công ty.
- Rà soát và đánh giá về chính sách quản trị Công ty và giám sát các vấn đề về quản trị Công ty; Rà soát và đề xuất cơ cấu, quy mô thành phần của HĐQT và các Ủy ban trực thuộc HĐQT.
- Rà soát đánh giá các ứng cử viên tham gia ứng cử thành viên HĐQT và đề xuất HĐQT thông qua danh sách ứng cử
- Rà soát và tham gia đánh giá hàng năm đối với các thành viên HĐQT và các Ủy ban, thành viên của các Ủy ban trực thuộc HĐQT.
- Hỗ trợ HĐQT thực hiện trách nhiệm liên quan đến lương thưởng và chế độ chính sách đối với Ban điều hành và cán bộ quản lý khi trình lên HĐQT xem xét quyết định.
- Giám sát việc quản lý kế hoạch tiền lương, thù lao, tiền thưởng và chính sách phúc lợi của Công ty.
- Rà soát các nội dung về chính sách và hoạt động lương thưởng, chế độ chính sách trong báo cáo thường niên của Công ty.
Vận dụng Nguyên tắc 8: Tăng cường hoạt động công bố thông tin của công ty
Đối với Báo cáo tài chính:
PVFC lập báo cáo tài chính theo quy định của pháp luật về kế toán thống kê và báo cáo các hoạt động nghiệp vụ định kỳ theo quy định của NHNN.
MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VÀ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ CÔNG TY TẠI TỔNG CÔNG TY TÀI CHÍNH CỔ PHẦN DẦU KHÍ VIỆT NAM
3.1 Hoàn thiện khung pháp lý về quản trị công ty và môi trường pháp lý cho hoạt động của công ty tài chính
3.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý về quản trị công ty
Mặc dù vấn đề quản trị công ty là một vấn đề mới ở Việt Nam, nhưng do nhận thức được ý nghĩa quan trọng của quản trị công ty nên trong thời gian vừa qua, Việt Nam đã rất nỗ lực để ban hành được một khung pháp lý cơ bản về quản trị công ty trên cơ sở vận dụng những thông lệ quốc tế và đảm bảo phù hợp với điều kiện của Việt Nam Khuôn khổ pháp lý về quản trị công ty ở Việt Nam đã được quy định trong Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán và các văn bản hướng dẫn thi hành Tuy nhiên, khung pháp lý về quản trị công ty của Việt Nam còn nhiều hạn chế khiến cho việc thực hiện các quy định về quản trị công ty tại các doanh nghiệp Việt Nam trong thực tiễn, chưa cụ thể, thiếu đồng bộ và mang nặng tính hình thức Những hạn chế về khung pháp lý này đã và đang gây ra nhiều bất cập cho cả người quản lý, điều hành công ty cũng như các cổ đông và cơ quan quản lý Nhà nước.
Trên cơ sở những khó khăn, vướng mắc về thực trạng quản trị công ty tại các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay, tác giả đã đề xuất một số giải pháp sau để đảm bảo hoàn thiện khung pháp lý về quản trị công ty:
- Thứ nhất, bổ sung các quy định trong Luật Doanh nghiệp và văn bản hướng dẫn thi hành về cấu trúc quản trị công ty để làm rõ cơ cấu quyền lực trong công ty, đảm bảo cấu trúc quản trị công ty phải có sự tách bạch rõ ràng vai trò, trách nhiệm giữa người chủ sở hữu công ty với HĐQT, Ban Kiểm soát, Ban Giám đốc.
- Thứ hai, hoàn thiện các quy định của pháp luật về chế độ công khai hoá thông tin và nâng cao ý thức của doanh nghiệp trong việc công khai hoá và minh bạch hoá quản trị công ty.
- Thứ ba, nâng cao hiệu quả quản trị công ty thông qua việc ban hành các chuẩn mực kế toán, kiểm toán phù hợp với thông lệ và chuẩn mực đã được công nhận trên thế giới để đảm bảo chất lượng của các báo cáo tài chính, đảm bảo tính trung thực của các báo cáo tài chính cung cấp cho cổ đông
- Thứ tư, phân định rõ trách nhiệm và tăng cường vai trò của các cơ quan quản lý Nhà nước trong việc tổ chức thực thi và thúc đẩy quản trị công ty hiệu quả.
- Thứ năm, tăng cường các quy định về xung đột lợi ích và giao dịch với các bên có quyền lợi liên quan.
3.1.2 Hoàn thiện môi trường pháp lý cho hoạt động của Công ty Tài chính Để đảm bảo môi trường pháp lý đầy đủ, thuận lợi cho việc triển khai hoạt động của công ty tài chính, tác giả đã đề xuất NHNN trong thời gian tới cần sớm rà soát lại và ban hành hệ thống các văn bản liên quan đến công ty tài chính ở Việt Nam bởi hiện nay nhiều văn bản quy định tổ chức và hoạt động của công ty tài chính vẫn phải áp dụng chung khung pháp lý với ngân hàng thương mại.
Ngoài ra, Luận văn đã đề xuất một số giải pháp để nâng cao hiệu quả quản trị công ty áp dụng riêng đối với các tổ chức tín dụng vì quản trị công ty có một ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với các định chế tài chính trong nền kinh tế Việc xây dựng hiệu quả các quy định về quản trị công ty áp dụng đối với các định chế tài chính là cần thiết để đạt được và duy trì lòng tin của công chúng vào hệ thống các tổ chức tín dụng, đảm bảo sự vận hành của hệ thống các tổ chức tín dụng và toàn bộ nền kinh tế.
Do vậy, tác giả đã đề xuất một số giải pháp để nâng cao hiệu quả quản trị đối với các tổ chức tín dụng như: NHNN cần sớm ban hành chuẩn mực quản trị công ty áp dụng đối với tổ chức tín dụng để tăng cường tính độc lập và hiệu quả hoạt động của các tổ chức này, cần nghiên cứu và vận dụng các khuyến nghị của Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng…v.v.
3.2 Hoàn thiện và tăng cường hoạt động của các bộ phận trong cấu trúc nội bộ của PVFC
3.2.1 Bổ nhiệm thành viên HĐQT độc lập
Cùng với việc phân tích sự cần thiết phải bổ nhiệm thành viên HĐQT độc lập trong cấu trúc nội bộ của PVFC, một số điểm khác biệt giữa quy định của Pháp luật Việt Nam và Pháp luật Singapore về thành viên HĐQT độc lập (PVFC dự định niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Singapore) Qua đó, chỉ ra một số khó khăn mà PVFC phải giải quyết khi triển khai các thủ tục để niêm yết cổ phiếu tại Singapore. Để giải quyết khó khăn này, Nhóm cũng đưa ra 02 phương án mà PVFC có thể lựa chọn để bổ nhiệm thành viên HĐQT độc lập đủ tiêu chuẩn đảm bảo đáp ứng quy định của Pháp luật Singapore, đó là:
- PVFC bổ nhiệm thành viên HĐQT có đủ tiêu chuẩn theo quy định của Pháp luật Singapore và bổ nhiệm trong số những thành viên HĐQT độc lập đó làm thành viên thường trú tại Singapore; hoặc
- Tuyển chọn từ công dân có quốc tịch Singapore hoặc quốc tịch bất kỳ đủ tiêu chuẩn làm thành viên HĐQT độc lập và đủ điều kiện thường trú tại Singapore làm thành viên thường trú tại Singapore.
3.2.2 Hoàn thiện mối quan hệ giữa Hội đồng Quản trị và Ban Tổng Giám đốc tại PVFC
Nhóm đã đề xuất một số giải pháp tiếp tục hoàn thiện mối quan hệ giữa HĐQT và Ban Tổng Giám đốc PVFC để bảo đảm sự phân nhiệm rõ ràng, tránh sự chồng chéo, mâu thuẫn trong giải quyết công việc giữa hai cơ quan này:
- Có sự phân công nhiệm vụ cụ thể giữa các thành viên HĐQT, theo đó mỗi thành viên HĐQT sẽ phụ trách một lĩnh vực và chịu toàn bộ trách nhiệm trước Chủ tịch HĐQT đối với lĩnh vực mà mình phân công, được giao quyền quyết định đối với lĩnh vực mà mình phụ trách trong một số trường hợp.
- HĐQT và Ban Tổng Giám đốc sẽ thống nhất xây dựng cơ chế chung để phân quyền cho Tổng Giám đốc trong việc điều hành mọi hoạt động thường ngày của Tổng Công ty Theo đó, Tổng Giám đốc sẽ được phân cấp mạnh hơn để có thể tự quyết định những vấn đề thuộc khả năng giải quyết của mình, không bị động và phụ thuộc vào việc xin ý kiến HĐQT.
- Tăng cường công tác trao đổi thông tin giữa HĐQT và Ban Tổng Giám đốc.
- Hoàn thiện chức năng của bộ phận chuyên viên giúp việc HĐQT.
3.2.3 Hoàn thiện mối quan hệ giữa Ban Kiểm soát với Hội đồng Quản trị, Ban Tổng Giám đốc tại PVFC
