Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng và tác động tới các doanh nghiệp kinh doanh vàng tại việt nam

MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Lời cảm ơn Mục lục Danh mục các chữ viết tắt Danh mục các bảng Danh mục các hình vẽ, đồ thị MỞ ĐẦU .................................................................................................................. 1 CHƢƠNG 1: LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ VÀNG VÀ KINH DOANH VÀNG .... 5 1.1. VAI TRÒ CỦA VÀNG TRONG ĐỜI SỐNG KINH TẾ XÃ HỘI ...................... 5 1.1.1. Đặc điểm tính chất của vàng ......................................................................... 5 1.1.1.1. Đặc điểm chung ..................................................................................... 5 1.1.1.2.Tính chất tiền tệ của vàng ....................................................................... 6 1.1.2.Vai trò của vàng trong các chế độ tiền tệ ....................................................... 8 1.1.2.1.Lịch sử tiền tệ của vàng .......................................................................... 8 1.1.2.2.Chế độ Bretton Woods ............................................................................ 9 1.1.3.Dự trữ vàng của NHTW và các tổ chức tài chính quốc tế ............................ 13 1.2. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM ................................. 15 1.2.1. Cung cầu về vàng ....................................................................................... 15 1.2.1.1. Cung về vàng ....................................................................................... 15 1.2.1.2. Cầu về vàng ......................................................................................... 17 1.2.2. Các hình thức kinh doanh vàng .................................................................. 18 1.2.2.1. Kinh doanh vàng vật chất ..................................................................... 19 1.2.2.2. Kinh doanh vàng trên tài khoản ............................................................ 19 1.2.2.3. Tín dụng vàng ...................................................................................... 20 1.2.3.Chính sách quản lý hoạt động kinh doanh vàng ........................................... 21 1.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG ......................................... 24 1.3.1. Cung – cầu ................................................................................................. 25 1.3.2. Ảnh hƣởng của giá dầu............................................................................... 25 1.3.3. Tình hình kinh tế của các cƣờng quốc, nhất là Mỹ và Châu Âu .................. 25 1.3.4.Chính sách tài chính – tiền tệ của các quốc gia trong điều hành nền kinh tế Sức mạnh đồng USD ........................................................................................... 26 1.3.5. Lạm phát .................................................................................................... 27 1.3.6.Các tác động phụ ......................................................................................... 27 1.3.6.1. Chính trị ............................................................................................... 27 1.3.6.2. Đầu cơ ................................................................................................. 28 CHƢƠNG 2: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VÀ TÁC ĐỘNG TỚI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM ............... 29 2.1. CƠ CHẾ ĐỊNH GIÁ VÀNG ............................................................................ 29 2.1.1.Cơ chế định giá vàng trên thị trƣờng thế giới............................................... 29 2.1.2.Cơ chế định giá vàng trên thị trƣờng Việt Nam ........................................... 31 2.2. BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG THÊ GIỚI VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG .... 32 2.2.1.Tổng hợp biến động giá vàng thế giới ......................................................... 32 2.2.1.1.Biến động giá vàng thế giới trƣớc năm 2008 ......................................... 32 2.2.1.2. Biến động giá vàng thế giới trƣớc từ năm 2008 đến đầu năm 2010 ...... 35 2.2.3. Các nhân tố tác động đến giá vàng thế giới................................................. 43 2.2.3.1. Sự xuống dốc của nền kinh tế lớn nhất thế giới .................................... 43 2.2.3.2. Sự biến động của đồng USD ................................................................ 47 2.2.3.3. Sự biến động của giá dầu ..................................................................... 50 2.2.3.4. Lạm phát .............................................................................................. 522.2.3.5. Động thái mua, bán vàng dự trữ của các quốc gia, các tổ chức tài chính và quỹ đầu tƣ lớn .............................................................................................. 54 2.2.3.6. Yếu tố chính trị .................................................................................... 56 2.3. BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẶC TRƢNG RIÊNG ............................................................................................ 58 2.3.1. Biến động giá vàng tại Việt Nam. ............................................................... 58 2.3.2. Những nhân tố tác động đặc trƣng riêng ảnh hƣởng đến giá vàng tại Việt Nam ..................................................................................................................... 64 2.3.2.1. Tác động từ các chính sách của NHNN ................................................ 65 2.3.2.2. Tác động từ tâm lý kinh doanh vàng của nhà đầu tƣ Việt Nam ............. 70 2.3.2.3. Sự biến động của các thị trƣờng chứng khoán và thị trƣờng bất động sản ......................................................................................................................... 71 2.3.2.4. Những tác động do môi trƣờng kinh doanh còn hạn chế ....................... 74 2.4. TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM ................................................................ 75 2.4.1. Tác động tích cực ....................................................................................... 75 2.4.2. Tác động tiêu cực ....................................................................................... 78 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM ỔN ĐỊNH GIÁ VÀNG VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM.. 81 3.1. DỰ BÁO VỀ XU HƢỚNG GIÁ VÀNG TRONG THỜI GIAN TỚI ................ 81 3.1.1. Cơ sở dự báo .............................................................................................. 81 3.1.1.1.Triển vọng của nền kinh tế toàn cầu ...................................................... 81 3.1.1.2. Xu hƣớng biến động của đồng USD ..................................................... 84 3.1.1.3. Xu hƣớng giá dầu thế giới .................................................................... 86 3.1.1.4. Tình hình cung – cầu về vàng............................................................... 87 3.1.2. Dự báo về xu hƣớng giá vàng trong thời gian tới ........................................ 88 3.1.2.1. Dự báo về xu hƣớng giá vàng quốc tế .................................................. 88 3.1.2.2. Dự báo về xu hƣớng giá vàng tại thị trƣờng Việt Nam ......................... 913.2. MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM ỔN ĐỊNH GIÁ VÀNG VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM ......................... 92 3.2.1. Những kiến nghị đối với chính sách tỷ giá ..................................................... 92 3.2.2. Những kiến nghị về vấn đề xuất nhập khẩu vàng ........................................ 95 3.2.3. Phát triển vàng tiền tệ và sản xuất vàng theo tiêu chuẩn quốc tế ................ 96 3.2.4. Xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia ....................................................... 96 3.2.5. Tăng cƣờng hiểu biết và hạn chế các yếu tố tâm lý trong kinh doanh vàng . 98 KẾT LUẬN ............................................................................................................ 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO ...................................................................................... 102

i BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG NGUYỄN THỊ THU HẰNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VÀ TÁC ĐỘNG TỚI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH HÀ NỘI - 2010 ii BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƢƠNG NGUYỄN THỊ THU HẰNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VÀ TÁC ĐỘNG TỚI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành : Quản trị kinh doanh Mã số : 60.34.05 LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS Nguyễn Văn Hồng HÀ NỘI - 2010 iii LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các kết nghiên cứu luận văn trung thực, không chép Các số liệu luận văn có nguồn gốc cụ thể, rõ ràng Hà Nội, ngày 30 tháng 01 năm 2010 Học viên Nguyễn Thị Thu Hằng iv LỜI CẢM ƠN Tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc tới giảng viên, nhà khoa học trang bị cho tác giả kiến thức quý báu trình đào tạo trƣờng Đại học Ngoại thƣơng Đặc biệt, tác giả xin đƣợc chân thành cảm ơn PGS.TS Nguyễn Văn Hồng giúp đỡ tận tình q trình nghiên cứu để tác giả hoàn thành luận văn Tác giả xin chân thành cảm ơn cán Hiệp hội kinh doanh Vàng Việt Nam, Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn – chi nhánh Hà Nội cá nhân khác tận tình giúp đỡ, dẫn, cung cấp tài liệu để giúp tác giả hoàn thành luận văn Hà Nội, ngày 30 tháng 01 năm 2010 Học viên Nguyễn Thị Thu Hằng v MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Lời cảm ơn Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình vẽ, đồ thị MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ VÀNG VÀ KINH DOANH VÀNG 1.1 VAI TRÒ CỦA VÀNG TRONG ĐỜI SỐNG KINH TẾ XÃ HỘI 1.1.1 Đặc điểm tính chất vàng 1.1.1.1 Đặc điểm chung 1.1.1.2.Tính chất tiền tệ vàng 1.1.2.Vai trò vàng chế độ tiền tệ 1.1.2.1.Lịch sử tiền tệ vàng 1.1.2.2.Chế độ Bretton Woods 1.1.3.Dự trữ vàng NHTW tổ chức tài quốc tế 13 1.2 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM 15 1.2.1 Cung cầu vàng 15 1.2.1.1 Cung vàng 15 1.2.1.2 Cầu vàng 17 1.2.2 Các hình thức kinh doanh vàng 18 1.2.2.1 Kinh doanh vàng vật chất 19 vi 1.2.2.2 Kinh doanh vàng tài khoản 19 1.2.2.3 Tín dụng vàng 20 1.2.3.Chính sách quản lý hoạt động kinh doanh vàng 21 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG 24 1.3.1 Cung – cầu 25 1.3.2 Ảnh hƣởng giá dầu 25 1.3.3 Tình hình kinh tế cƣờng quốc, Mỹ Châu Âu 25 1.3.4.Chính sách tài – tiền tệ quốc gia điều hành kinh tế Sức mạnh đồng USD 26 1.3.5 Lạm phát 27 1.3.6.Các tác động phụ 27 1.3.6.1 Chính trị 27 1.3.6.2 Đầu 28 CHƢƠNG 2: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VÀ TÁC ĐỘNG TỚI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM 29 2.1 CƠ CHẾ ĐỊNH GIÁ VÀNG 29 2.1.1.Cơ chế định giá vàng thị trƣờng giới 29 2.1.2.Cơ chế định giá vàng thị trƣờng Việt Nam 31 2.2 BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG THÊ GIỚI VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG 32 2.2.1.Tổng hợp biến động giá vàng giới 32 2.2.1.1.Biến động giá vàng giới trƣớc năm 2008 32 2.2.1.2 Biến động giá vàng giới trƣớc từ năm 2008 đến đầu năm 2010 35 2.2.3 Các nhân tố tác động đến giá vàng giới 43 2.2.3.1 Sự xuống dốc kinh tế lớn giới 43 2.2.3.2 Sự biến động đồng USD 47 2.2.3.3 Sự biến động giá dầu 50 2.2.3.4 Lạm phát 52 vii 2.2.3.5 Động thái mua, bán vàng dự trữ quốc gia, tổ chức tài quỹ đầu tƣ lớn 54 2.2.3.6 Yếu tố trị 56 2.3 BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẶC TRƢNG RIÊNG 58 2.3.1 Biến động giá vàng Việt Nam 58 2.3.2 Những nhân tố tác động đặc trƣng riêng ảnh hƣởng đến giá vàng Việt Nam 64 2.3.2.1 Tác động từ sách NHNN 65 2.3.2.2 Tác động từ tâm lý kinh doanh vàng nhà đầu tƣ Việt Nam 70 2.3.2.3 Sự biến động thị trƣờng chứng khoán thị trƣờng bất động sản 71 2.3.2.4 Những tác động môi trƣờng kinh doanh hạn chế 74 2.4 TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG TỚI DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM 75 2.4.1 Tác động tích cực 75 2.4.2 Tác động tiêu cực 78 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM ỔN ĐỊNH GIÁ VÀNG VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM 81 3.1 DỰ BÁO VỀ XU HƢỚNG GIÁ VÀNG TRONG THỜI GIAN TỚI 81 3.1.1 Cơ sở dự báo 81 3.1.1.1.Triển vọng kinh tế toàn cầu 81 3.1.1.2 Xu hƣớng biến động đồng USD 84 3.1.1.3 Xu hƣớng giá dầu giới 86 3.1.1.4 Tình hình cung – cầu vàng 87 3.1.2 Dự báo xu hƣớng giá vàng thời gian tới 88 3.1.2.1 Dự báo xu hƣớng giá vàng quốc tế 88 3.1.2.2 Dự báo xu hƣớng giá vàng thị trƣờng Việt Nam 91 viii 3.2 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM ỔN ĐỊNH GIÁ VÀNG VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM 92 3.2.1 Những kiến nghị sách tỷ giá 92 3.2.2 Những kiến nghị vấn đề xuất nhập vàng 95 3.2.3 Phát triển vàng tiền tệ sản xuất vàng theo tiêu chuẩn quốc tế 96 3.2.4 Xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia 96 3.2.5 Tăng cƣờng hiểu biết hạn chế yếu tố tâm lý kinh doanh vàng 98 KẾT LUẬN 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO 102 ix DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ECB : European Central Bank: Ngân hàng trung ƣơng Châu Âu ETFs : Exchange Traded Funds – Các quỹ đầu tƣ vàng giới EUR : Đồng euro FED : Federation Reserve System - Cục dự trữ liên bang Mỹ GDP : Gross Domestic Production – Tổng sản phẩm quốc nội GFMS : Gold Fields Mineral Services Ltd – Công ty tƣ vấn lĩnh vực kim loại q có trụ sở Ln Đơn – Anh IMF : International Money Fund - Quỹ tiền tệ quốc tế NHNN : Ngân hàng nhà nƣớc Việt Nam NHTM : Ngân hàng thƣơng mại PNJ : Công ty vàng bạc đá quý Phú Nhuận SBV : Ngân hàng nhà nƣớc Việt Nam SJC : Công ty vàng bạc đá q Sài Gịn USD : Đơ la Mỹ VND : Việt Nam đồng VGTA : Hiệp hội kinh doanh vàng Việt Nam WGC : World Gold Council - Hội đồng vàng giới x DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Danh sách 15 quốc gia tổ chức tài dự trữ vàng nhiều giới (tính đến tháng 6/2009) 14 Bảng 2.1: Top 10 doanh nghiệp lớn Việt Nam 77 Bảng 2.2: Top 10 doanh nghiệp tƣ nhân lớn Việt Nam 78 95 đồng/1USD 3.2.2 Những kiến nghị vấn đề xuất nhập vàng Việt Nam nhƣ biết trung bình năm nhập dƣới 60 vàng chƣa kể khối lƣợng nhập lậu tiêu tốn nhiều ngoại tệ mà việc sử dụng chƣa hiệu quả, chủ yếu nằm khu vực dân cƣ Thiết nghĩ NHNN Vụ ngoại hối nhƣ ban ngành liên quan nên xem xét kỹ lợi hại để việc xuất nhập vàng đƣợc linh hoạt đáp ứng đƣợc lợi ích sau: - Giá vàng nƣớc dần hƣớng tƣơng đƣơng biến động sát với giới doanh nghiệp kinh doanh vàng ngân hàng linh động việc mua bán vàng Trong số thời điểm giá vàng nƣớc thấp giới nhiều, ngƣời dân nhà đầu tƣ không muốn giữ nhƣng doanh nghiệp kinh doanh vàng phải mua vào Nếu đƣợc phép xuất khẩu, doanh nghiệp kinh doanh hiệu Ngƣợc lại giá vàng nƣớc cao giới đơn vị kinh doanh vàng phải tính tốn hạ thấp giá vàng bán để cạnh tranh nhập khối lƣợng khác với giá thấp hơn, ngƣời dân đƣợc lợi tiến dần đến cân với giá giới - Nếu xuất vàng đƣợc khai thông, huy động đƣợc lƣợng vốn vàng lớn dân cƣ mang nguồn ngoại tệ lớn trở thành nguồn vốn đầu tƣ trực tiếp phục vụ sản xuất kinh doanh Đồng thời, nên mở rộng loại vàng đƣợc phép xuất thành vàng thỏi hay vàng miếng thay vàng nguyên liệu nữ trang nhƣ Bởi nhập giá cao thị trƣờng nƣớc phải biến vàng thỏi thành vàng nguyên liệu để xuất cho Việt Nam, đƣợc phép xuất, phía Việt Nam lại phải nấu vàng miếng lại thành vàng nguyên liệu đƣợc xuất Quy định gây tốn nhiều chi phí cho ngân hàng doanh nghiệp muốn xuất vàng 96 3.2.3 Phát triển vàng tiền tệ sản xuất vàng theo tiêu chuẩn quốc tế Hiện nay, vàng miếng Việt Nam chƣa đƣợc chấp nhận lƣu thông thị trƣờng quốc tế vấn đề sau: - Quy định lƣợng = 1,20556 ounce khiến việc quy đổi chậm khơng thích ứng với việc kinh doanh vàng tài khoản quốc tế sử dụng ounce - Uy tín lực nhà sản xuất Việt Nam Việc sản xuất nên đƣợc đảm bảo từ ngân hàng đặc biệt ngân hàng thuộc nhà nƣớc quản lý không nên thuộc trách nhiệm riêng doanh nghiệp (nhƣ SJC, Bảo Tín Minh Châu ) hay ngân hàng thƣơng mại đảm trách (ACB, AAA NH Nơng nghiệp…) để đảm bảo đƣợc chất lƣợng uy tín thị trƣờng nƣớc ngồi, tạo đƣợc niềm tin mà Việt Nam thị trƣờng kinh doanh vàng truyền thống lâu đời hay nói mẻ Do vậy, đợi thời gian để đƣợc chấp nhận chất lƣợng lƣu thông thị trƣờng quốc tế Nhà nƣớc nên có biện pháp khuyến khích đẩy mạnh lƣu thơng vàng theo tiêu chuẩn quốc tế Việt Nam để sớm có hội gắn kết việc kinh doanh thị trƣờng quốc tế giúp việc xuất nhập đƣợc dễ dàng 3.2.4 Xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia Hiện tại, nhu cầu đầu tƣ vàng Việt Nam phát triển mạnh, vậy, ngồi việc sớm ban hành chế hoạt động cho hình thức kinh doanh vàng qua tài khoản, cần phải xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia Do cần phải có sàn giao dịch vàng mang tầm quốc gia để đáp ứng nhu cầu thị trƣờng hạn chế rủi ro cho nhà đầu tƣ giao dịch sàn nhỏ Hiện Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam tập trung nghiên cứu kinh nghiệm sàn giao dịch vàng quốc tế hoạt động hiệu quả, kết hợp với nghiên cứu tình hình giao dịch thị trƣờng vàng nƣớc chế pháp luật hành để sớm cho đời sàn giao dịch vàng quốc gia Điểm khác biệt lớn 97 so với sàn giao dịch nhỏ lẻ doanh nghiệp, đơn vị tổ chức mà nhiều ngân hàng thƣơng mại, nhiều doanh nghiệp hoạt động kinh doanh vàng tham gia Hoạt động sàn giao dịch độc lập, không phụ thuộc hoạt động lợi ích riêng doanh nghiệp mà chủ yếu làm dịch vụ, hồn tồn khơng có cạnh tranh kinh doanh hội viên, doanh nghiệp Sàn giao dịch vàng quốc gia Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam đứng thành lập chịu trách nhiệm, đó, việc khớp giá sàn giao dịch vàng quốc gia, tỷ giá hình thành thị trƣờng vàng Việt Nam, giá mua nhƣ giá bán đƣợc minh bạch khách quan Sàn giao dịch có dịch vụ mua bán có kỳ hạn thực cơng cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro thị trƣờng vàng giới biến động bất thƣờng Trƣờng hợp cần thiết, sàn giao dịch cấp tín dụng đáp ứng nhu cầu vàng vật chất cho nhà đầu tƣ Nhà đầu tƣ đƣợc tính giá mua, giá bán sở khớp giá hàng ngày nhiều ngƣời mua, nhiều ngƣời bán, lƣợng khách giao dịch lớn phản ánh giá mua giá bán khách quan Lợi ích quan quản lý Nhà nƣớc lớn Nếu hình thành đƣợc sàn giao dịch vàng quốc gia hạn chế đƣợc lƣợng giao dịch không thức, tránh đƣợc rủi ro khơng đáng có Thơng qua đó, quan quản lý nắm đƣợc lƣợng cung, cầu thị trƣờng vàng, cung cầu ngoại tệ liên quan đến vàng nhƣ lƣợng tiền giao dịch thị trƣờng vàng cách xác, chủ động hơn, để có điều tiết kịp thời biến động xảy Ngoài ra, qua sàn giao dịch này, Ngân hàng Nhà nƣớc có sở để ban hành quy chế cần thiết cho việc quản lý thị trƣờng vàng Tuy nhiên, vấn đề phải vừa phải bảo đảm lợi ích cho nhà đầu tƣ, vừa phải phát triển sàn theo định hƣớng Chính phủ, bảo đảm tính minh bạch hạn chế yếu tố đầu cơ, điều kiện chƣa có chế, sách hình thành quản lý 98 sàn giao dịch vàng Chính vậy, vào hoạt động, sàn giao dịch vàng quốc gia cần phải đƣợc hƣởng sách thỏa đáng để tạo điều kiện cho thị trƣờng phát triển ổn định với nghĩa thị trƣờng dịch vụ nhƣng bảo vệ đƣợc lợi ích cho nhà đầu tƣ quan quản lý Và sàn hoạt động tốt góp phần kiểm soát thị trƣờng tiền tệ Cùng với việc đề nghị cho phép thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia, Hiệp hội đề nghị Ngân hàng Nhà nƣớc ban hành quy chế việc kết nối sàn giao dịch nhỏ với sàn giao dịch quốc gia 3.2.5 Tăng cƣờng hiểu biết hạn chế yếu tố tâm lý kinh doanh vàng Các nhà đầu tƣ ngƣời dân mua vàng Việt Nam theo tâm lý đám đông, đổ xô mua vàng bán vàng giá vàng biến động lớn mà không để ý đầy đủ tới yếu tố liên quan xung quanh biến động Điều dẫn đến việc giá vàng nƣớc khơng phản ánh xu hƣớng giá vàng giới mà bị điều chỉnh mạnh tâm lý nhà đầu tƣ Bởi vậy, nhà đầu tƣ cần phải đƣợc trang bị kiến thức cần thiết tham gia thị trƣờng vàng, bao gồm thị trƣờng vàng vật chất thị trƣờng vàng giao dịch qua tài khoản Ở thị trƣờng vàng vật chất, việc phải nắm đƣợc xu hƣớng giá vàng giới, nhà đầu tƣ phải hiểu chế giá vàng vật chất Việt Nam nhƣ chế, sách đƣợc áp dụng cho thị trƣờng Một số ý kiến chuyên gia cho rằng, ngƣời dân Việt Nam có xu hƣớng đầu tƣ ngƣợc, giá lên đổ xơ mua ý nghĩ giá cịn lên họ mua để tích trữ đợi bán với mức giá cao hơn, giá xuống lại đổ xơ bán Hầu hết hoạt động đầu tƣ theo cảm tính, nguyên nhân dẫn đến thiệt hại lớn giá vàng đảo chiều Việc đầu tƣ vào thị trƣờng vàng sàn đòi hỏi nhà đầu tƣ cao nữa, giá vàng giao dịch sàn thƣờng bám sát với giá giới, giá vàng tƣơng đối nhạy cảm đảo chiều nhanh Ở nƣớc ngồi có quỹ đầu tƣ, công ty tƣ vấn đầu tƣ tài với 99 chun gia có kiến thức chuyên sâu thị trƣờng kinh nghiệm để nhà đầu tƣ ủy thác đầu tƣ Tuy nhiên nay, dịch vụ Việt Nam chƣa phát triển Vì trƣớc đầu tƣ, nhà đầu tƣ cần có kiến thức định Chẳng hạn kiến thức phân tích kỹ thuật (về chất nhƣ phân tích chứng khốn), phân tích (những yếu tố vĩ mô tác động đến giá vàng), nắm đƣợc quy luật cung – cầu, dự báo động thái thị trƣờng quốc tế… Các phƣơng pháp phân tích học từ giáo trình trƣờng đại học chuyên ngành thông qua khoá đào tạo ngắn hạn tổ chức chuyên nghiệp nƣớc thực KẾT LUẬN CHƢƠNG III: Chƣơng III đƣa dự báo giá vàng thời gian tới dựa sở triển vọng kinh tế quốc tế, xu hƣớng biến động đồng đô la Mỹ, xu hƣớng giá dầu giới cung cầu vàng Từ đƣa kiến nghị giúp ổn định giá vàng phát triển kinh doanh vàng Việt Nam Ngoài số yếu tố cần thiết để phát triển thị trƣờng vàng Việt Nam trên, doanh nghiệp kinh doanh vàng cần cải thiện trình độ cơng nghệ độ tinh xảo chế tác vàng Chủ yếu nay, Việt Nam xuất đồ trang sức sang nƣớc khác, q trình gia cơng, chế tác vàng, cần phải đảm bảo tinh khiết vàng sản phẩm Điều tránh thua thiệt cho doanh nghiệp Việt Nam bạn hàng tiến hành phân kim phát hao hụt sản phẩm Nói tóm lại, doanh nghiệp cần phải có biện pháp để đƣa sản phẩm tiếp cận với tiêu chuẩn quốc tế, tạo điều kiện cho hoạt động xuất mang lại lợi luận cho doanh nghiệp 100 KẾT LUẬN Trong thời gian vừa qua, thị trƣờng vàng thị trƣờng thu hút đƣợc quan tâm lớn nhà đầu tƣ với biến động lớn, đặc biệt từ khủng hoảng tín dụng Mỹ, sau lan rộng tồn cầu, đẩy kinh tế giới vào đình trạng suy thoái Vàng kim loại quý đƣợc sử dụng phổ biến, vừa hàng hóa đặc biệt, vừa loại tiền tệ đặc tính lý hóa bật, tính chất khác Từ đƣợc ngƣời phát ra, vàng trải qua nhiều giai đoạn phát triển với vai trò khác nhau, đặc biệt giai đoạn phát triển chế độ tiền tệ, vàng luôn đƣợc coi trọng thể đƣợc đặc trƣng giá trị Thị trƣờng vàng đƣợc coi kênh đầu tƣ thay hấp dẫn thời kỳ khủng hoảng, thị trƣờng tiềm ẩn nhiều rủi ro Việt Nam thị trƣờng tiêu thụ vàng lớn khu vực giới Trong vài năm gần đây, thay đổi thị trƣờng tài chính, tình hình trị giới tạo hỗ trợ tốt cho thị trƣờng vàng phát triển mạnh Mốc tăng vàng giới nhƣ vàng Việt Nam từ thời điểm năm 2006, xu hƣớng chững lại vào khoảng năm 2008 nhƣng lấy lại đà tăng từ thời điểm tháng 2/ 2009 đến tận tháng đầu năm 2010 Giá vàng thị trƣờng Việt Nam chƣa liên thơng hồn tồn với giá vàng giới nhƣng phụ thuộc nhiều vào biến động giá vàng giới, giá vàng Việt Nam chịu tác động từ yếu tố nhƣ biến động đồng USD, giá dầu, sức khỏe kinh tế giới nói chung kinh tế Mỹ nói riêng, tình hình lạm phát, biến động thị trƣờng liên quan nhƣ thị trƣờng chứng khoán thị trƣờng bất động sản Bên cạnh đó, giá vàng vật chất Việt Nam chịu ảnh hƣởng tƣơng đối lớn từ sách nhà nƣớc xuất nhập khẩu, khiến xu hƣớng giá vàng nƣớc không theo xu hƣớng chung giá vàng giới Điều ảnh hƣởng lớn đến thị trƣờng vàng nƣớc khả khai thác vàng Việt Nam đáp ứng đƣợc phần nhỏ nhu 101 cầu thị trƣờng, nhƣ thị trƣờng khơng thể vận hành bình thƣờng đƣợc Trong yếu tố tác động đến giá vàng nay, triển vọng kinh tế giới hƣớng đồng USD đƣợc coi có vai trị định xu hƣớng giá vàng Nguồn cung vàng giới có xu hƣớng giảm cầu thị trƣờng lớn Trong trung hạn, giá vàng đƣợc nhận định theo xu hƣơng tăng tình hình lạm phát quay trở lại kinh tế phục hồi chút đồng USD đứng trƣớc nguy giảm giá Tuy nhiên, để thị trƣờng vàng Việt Nam vận hành tốt tận dụng đƣợc hội mà giá vàng tới đem lại phủ Ngân hàng nhà nƣớc phải có biện pháp cải thiện thị trƣờng cụ thể Trong đó, quan trọng hợp lý hóa phƣơng thức quản lý hoạt động xuất nhập vàng để tạo liên thông với thị trƣờng vàng giới, bên cạnh việc phát triển hình thức kinh doanh vàng tài khoản, đa dạng hóa danh mục đầu tƣ cho thị trƣờng tài nói chung Thị trƣờng vàng thị trƣờng tƣơng đối nhạy cảm có nhiều biến động, nhà đầu tƣ cần phải đƣợc trang bị kiến thức đầu tƣ cần thiết, nhƣ nguồn thông tin đầy đủ để đƣa định đầu tƣ hiệu Thị trƣờng vàng Việt Nam chắn đạt đƣợc nhiều thành cơng, mang lại lợi ích cho nhiều bên đƣợc vận hành tốt với chế điều hành thơng thống, hiệu 102 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bộ Giáo dục Đào tạo (2006), Giáo trình kinh tế trị, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội Chính phủ (1999), Nghị định số 174/1999/NĐ-CP ngày 09/12/1999 Quản lý hoạt động kinh doanh vàng Chính phủ (2003), Nghị định số 64/2003/NĐ-CP ngày 11/06/2003 sửa đổi bổ sung Nghị định số 172/1999/NĐ–CP việc quản lý hoạt động xuất nhập vàng, luật thuế xuất nhập khẩu, luật thuế giá trị gia tăng Chủ biên PGS,TS Trần Ngọc Thơ, PGS,TS Nguyễn Ngọc Định tác giả PGS,TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, TS Nguyễn Thị Liên Hoa, Thạc Sĩ Nguyễn Khắc Quốc Bảo (2003), Tài Chính Quốc Tế, Nhà xuất Thống kê, TP.HCM Công ty cổ phần định giá dịch vụ tài Việt Nam (2010), Đồng USD dự báo tăng giá mạnh nửa đầu năm 2010, Hà Nội Đặng Hƣơng (2010), “Năm 2010 giá vàng khoảng 1.100 USD/ounce”, Thời báo kinh tế Việt Nam, (số 15), tr.23 Ngân hàng nhà nƣớc Việt Nam (2006), Quyết định số 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/1/2006 việc kinh doanh vàng tài khoản nước Ngân hàng nhà nƣớc Việt Nam (2010), Thông tư số 01/2010/TT-NHNN việc chấm dứt hoạt động kinh doanh vàng tài khoản nước ngồi kể từ ngày 6/1/2010 đóng tài khoản kinh doanh vàng nước trước ngày 30/3/2010 Nguyễn Chí Trung (2006), “Tác động giá vàng lãi suất đôla Mỹ tiếp tục tăng cao”, Tạp chí Thương mại , (số 7), tr.8 10 Nguyễn Nga (2009), “Giá vàng liệu hết sốc”,Tạp chí Doanh nhân, (số 20/2009), tr.11 103 11 Quý Đỗ (2006), “Tại giá vàng lên”, Tạp chí Tia sáng, (số 5), tr.6 12 Quỳnh Nga (2005), “Giá vàng tiếp tục tăng nỗi lo lạm phát”, Tạp chí thương mại, (số 25), tr.14 13 Trần Trọng Nghĩa (2008), Vàng đời sống kinh tế xã hội giới Việt Nam, Viện khoa học tài chính, Hà Nội 14 T.S Lê Vinh Danh (2006), Chính sách tiền tệ điều tiết vĩ mô Ngân hàng trung ương, NXB Tài Tiếng Anh 15 Eugene F.Brigham (2008), Financial Management, Cengage Learning Publishing house, New York 16 GFMS Ltd 2006, 2007, 2008, 2009), Gold Survey, USA 17 James Turk, (2009), US Dollar Collapse and how to get profits from it, International Business Publication, New York 18 Jeri Freedman (2009), The U.S Economic Crisis, Rosen Publishing Group, USA 19 London Bullion Market Association (2008), A guide to the London Precious Mentals Markets, London 20 Paul Krugman (2009), The return of crisis economics and the 2008 crisis, The American academic press, Ohio 21 Philip Klapwijk (2010), “LBMA forecast 2010”, New york times, (số 10/2010) 22 Philip Newman (2008), The outlook for gold prices and US gold jewelry demand, Baker Press Publisher, New York 23 Ronald H.L Tan (1982), The gold market, Singapore University Press, Singapore 24 Song Hongbing (2008), Currency war, Feral House, Los Angeles, pp.470 - 494 104 25 Toney Warwick Ching (2008), The International gold trade, Berkshire Publishing group, USA 26 Wachovia Economic Group (2007, 2008, 2009), Personal finance and business financial services reports, USA 27 William A.Flecken Skein (2009), Greenspan financial bubble – stupid period of FED, USA 28 World Gold Council (2006, 2007, 2008), Gold Demand Trend, USA 29 World Gold Council (2006, 2007, 2008), Gold Investment Digest, USA 30 World Gold Council (2007), Moneytary history of gold, USA 31 World Gold Council (2008), Why central bank hold golds, USA 32 World Gold Council (12/2009), World official gold holdings, United Kingdom Websites 33 http://www.acb.com.vn/ 34 http://www.bloomberg.com/ 35 http://www.bullionvault.com/gold_market.do 36 http://www.cafef.vn/ 37 http://www.eximbank.com.vn/vietnam/ 38 http://www.forecasts.org/ 39 http://www.ft.com/ 40 http://www.cnbc.com/ 41 http://www.giavang.com.vn/home/ 42 http://www.giavang.net/ 43 http://www.giavangonline.com/ 44 http://www.gfms.co.uk/index.htm 45 http://www.gold.org/ 105 46 http://www.inflationdata.com/ 47 http://www.kitco.com/ 48 http://www.mks.ch/index.php 49 http://www.reserveasset.gold.org 50 http://www.reuters.com/ 51 http://www.taichinhdientu.vn/ 52 http://www.thebulliondesk.com/ 53 http://www.vneconomy.vn/home.htm a PHỤ LỤC 01 LƢỢNG VÀNG DỰ TRỮ CỦA CÁC QUỐC GIA (tính đến tháng 6/2009) b c PHỤ LỤC 02 CẦU VỀ VÀNG ( TỪ 2007 ĐẾN QUÝ NĂM 2009) d PHỤ LỤC 03 XU HƢỚNG CẦU TIÊU DÙNG VÀNG TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA ... giá tác động tới doanh nghiệp kinh doanh vàng Việt Nam 29 CHƢƠNG 2: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG VÀ TÁC ĐỘNG TỚI CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH VÀNG TẠI VIỆT NAM 2.1 CƠ CHẾ ĐỊNH GIÁ VÀNG... tài nhân tố ảnh hƣởng đến giá vàng giới Việt Nam, dự đoán xu hƣớng giá vàng qua nhân tố ảnh hƣởng tác động nhân tố ảnh hƣởng tới doanh nghiệp kinh doanh vàng Việt Nam Phạm vi nghiên cứu hoạt động. .. kinh doanh vàng có Việt Nam Đồng thời, kết hợp phân tích kỹ nhân tố ảnh hƣởng đến giá vàng làm tiền đề cho chƣơng tổng hợp phân tích sâu nhân tố tác động đến giá vàng giới Việt Nam, từ đánh giá