LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Tỷ giá hối đoái
1.1 Khái niệm tỷ giá hối đoái
Nhiều quốc gia sử dụng đồng tiền riêng, dẫn đến việc giao dịch và mua bán các loại tiền tệ khác nhau khi thanh toán quốc tế Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ giữa hai đồng tiền, cho thấy giá trị của một đồng tiền so với đồng tiền khác Có nhiều cách định nghĩa khác nhau về tỷ giá hối đoái.
Theo quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam năm 2010, tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam được định nghĩa là giá trị của một đơn vị tiền tệ nước ngoài được tính bằng đồng Việt Nam.
Tỷ giá là giá trị của một đồng tiền so với một đồng tiền khác, thể hiện mối quan hệ giữa các loại tiền tệ.
Ví dụ: Tỷ giá bán ra của Ngân hàng Ngoại thương Vietcombank ngày 28/10/2018 là 1
Vì vậy, bản chất của tỷ giá có thể hiểu là giá cả của loại hàng hóa đặc biệt là tiền tệ.
Có nhiều cách phân loại tỷ giá khác nhau , một số loại phổ biến như sau.
Căn cứ vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái bao gồm:
Tỷ giá hối đoái là loại tỷ giá do ngân hàng trung ương của mỗi quốc gia công bố hàng ngày vào đầu giờ làm việc Tỷ giá này là cơ sở để các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn và hoán đổi Tại một số quốc gia như Pháp, tỷ giá hối đoái chính thức được thiết lập thông qua nhiều giao dịch diễn ra vào thời điểm nhất định trong ngày.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Tỷ giá ngoại tệ là mức giá được sử dụng trong giao dịch mua bán ngoại tệ, do các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng công bố Tỷ giá này được xác định dựa trên tỷ giá chính thức từ ngân hàng trung ương, cùng với các yếu tố như quan hệ cung cầu ngoại tệ, tỷ suất lợi nhuận và tâm lý của người giao dịch đối với loại ngoại tệ cần mua hoặc bán.
Tỷ giá kinh doanh bao gồm tỷ giá mua và bán
- Tỷ giá chợ đen: Tỷ giá được hình thành bên ngoài thị trường ngoại tệ chính thức.
Căn cứ vào tiêu thức thời điểm thanh toán
Tỷ giá giao nhận ngay là tỷ giá mua bán ngoại tệ, trong đó việc giao nhận ngoại tệ diễn ra ngay trong ngày hoặc trong vài ngày tiếp theo Tỷ giá này được niêm yết bởi tổ chức tín dụng tại thời điểm giao dịch hoặc do hai bên thỏa thuận, nhưng phải tuân thủ biểu độ quy định của Ngân hàng Nhà nước.
Việc thanh toán giữa các bên phải được thực hiện trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo sau ngày cam kết mua bán
Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn là tỷ giá do tổ chức tín dụng công bố hoặc được hai bên thỏa thuận, nhưng phải tuân thủ biên độ quy định của ngân hàng nhà nước tại thời điểm ký hợp đồng Đây thường là giá mua bán ngoại tệ, với việc giao nhận ngoại tệ thực hiện theo hợp đồng trong khoảng thời gian từ 1 đến 6 tháng.
- Tỷ giá mở cửa: Tỷ giá mua bán ngoại tệ của chuyến giao dịch đầu tiên trong ngày
- Tỷ giá đóng cửa: Tỷ giá mua bán ngoại tệ của hợp đồng ký kết cuối cùng trong ngày.
Căn cứ vào tiêu thức giá trị của tỷ giá: Tỷ giá được chia thành tỷ giá danh nghĩa và tỷ giá thực.
- Tỷ giá danh nghĩa là tỷ giá được yết và có thể trao đổi giữa hai đồng tiền mà không đề cập đến tương quan sức mua giữa chúng.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Tỷ giá thực là tỷ giá được điều chỉnh dựa trên sự biến động của giá cả giữa quốc gia có đồng tiền yết giá và giá cả hàng hóa của quốc gia có đồng tiền định giá.
Căn cứ vào phương tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá được phân thành hai loại:
- Tỷ giá điện hối: là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng điện Đây là tỷ giá cơ sở để xác định các loại tỷ giá khác
- Tỷ giá thư hối là tỷ giá chuyển ngoại hối bằng thư
Căn cứ vào phương tiện thanh toán quốc tế, tỷ giá được chia ra làm 5 loại:
- Tỷ giá séc là tỷ giá mua bán các loại séc ngoại tệ
- Tỷ giá hối phiếu trả tiền ngay là tỷ giá mua bán các loại hối phiếu trả tiền ngay bằng ngoại tệ
- Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn là tỷ giá mua bán các loại hối phiếu có kỳ hạn bằng ngoại tệ
- Tỷ giá chuyển khoản là tỷ giá mua bán ngoại hối bằng cách chuyển khoản qua ngân hàng
- Tỷ giá tiền mặt là tỷ giá mua bán ngoại hối được thanh toán bằng tiền mặt.
1.3 Vai trò của tỷ giá hối đoái trong nền kinh tế thị trường
So sánh sức mua giữa các đồng tiền
Tỷ giá hối đoái là chỉ số thể hiện mối quan hệ giá trị giữa hai đồng tiền, cho phép so sánh giá cả hàng hóa giữa thị trường nội địa và quốc tế, đồng thời đánh giá năng suất lao động và chi phí sản xuất của các sản phẩm trong nước so với các quốc gia khác.
Vai trò kích thích và điều chỉnh xuất nhập khẩu
Chính phủ điều chỉnh tỷ giá để ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu, khuyến khích các ngành hàng tham gia kinh tế đối ngoại và hạn chế nhập khẩu, nhằm thực hiện định hướng phát triển trong từng giai đoạn.
Điều tiết thu nhập trong hoạt động kinh tế đối ngoại
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Phân phối lại thu nhập giữa các ngành hàng và các quốc gia liên quan đến kinh tế đối ngoại là một yếu tố quan trọng Khi tỷ giá tăng cao, sức mua của đồng tiền trong nước giảm so với đồng tiền nước ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà xuất khẩu Điều này giúp họ nâng cao khả năng cạnh tranh và gia tăng thu nhập.
Tỷ giá không chỉ là yếu tố quyết định trong thương mại mà còn là công cụ cạnh tranh mạnh mẽ, giúp các quốc gia giành giật thị trường tiêu thụ và khai thác nguyên liệu với giá rẻ Một ví dụ điển hình là Mỹ đã sử dụng công cụ tỷ giá để hạn chế xuất khẩu hàng hóa, đặc biệt là xe hơi từ Nhật Bản, dẫn đến thiệt hại cho nền kinh tế Nhật và giảm thu nhập từ xuất khẩu Phá giá đồng tiền diễn ra khi chính phủ công bố giảm giá nội tệ so với ngoại tệ, tạo ra những ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường toàn cầu.
Tỷ giá hối đoái đóng vai trò quan trọng trong quan hệ quốc tế, ảnh hưởng đến thương mại và đầu tư Khi tỷ giá tăng, đồng nội tệ giảm giá trị, gây bất lợi cho nhập khẩu nhưng có lợi cho xuất khẩu Ngược lại, khi tỷ giá giảm, xuất khẩu bị hạn chế và nhập khẩu được khuyến khích Tỷ giá cũng tác động đến đầu tư, khi tăng lên, hạn chế việc đầu tư ra nước ngoài do nhà đầu tư trong nước không có lợi khi chuyển vốn ra nước ngoài Việc tái đầu tư hoặc mua hàng hóa trong nước sẽ mang lại hiệu quả cao hơn.
1.4 Các yếu tố cơ bản tác động đến tỷ giá hối đoái
Lạm phát ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái giữa hai đồng tiền theo thuyết ngang sức mua Khi mức lạm phát trong nước cao hơn mức lạm phát ở nước ngoài, nhu cầu về hàng hóa nội địa giảm, dẫn đến việc đồng nội tệ có xu hướng giảm giá để tăng khả năng cạnh tranh của hàng hóa nội địa trên thị trường.
Lãi suất có ảnh hưởng đến tỷ giá theo thuyết ngang bằng lãi suất, cho rằng lãi suất thực giữa các quốc gia là tương đương Sự chênh lệch tạm thời về lãi suất thực giữa các nước sẽ được điều chỉnh thông qua biến động tỷ giá Khi lãi suất tại một quốc gia tăng, điều này có thể dẫn đến sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái.
Khái niệm chính sách tỷ giá
2.1 Khái niệm chính sách tỷ giá
Chính sách tỷ giá hối đoái là tập hợp các công cụ nhằm điều chỉnh cung - cầu ngoại tệ trên thị trường, qua đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái để đạt được các mục tiêu kinh tế cần thiết.
Chính sách tỷ giá hối đoái chủ yếu bao gồm hai vấn đề quan trọng: lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái và điều chỉnh tỷ giá hối đoái.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
2.2.1 Chế độ tỷ giá hối đoái
Trong bối cảnh phát triển của hệ thống tài chính toàn cầu, các chế độ tỷ giá hối đoái đã xuất hiện, bao gồm chế độ hối đoái cố định theo bản vị vàng, chế độ tỷ giá cố định danh nghĩa Breton Woods, chế độ tỷ giá hối đoái Gia-mai-ca, và chế độ tỷ giá bán thả nổi hiện nay Tuy nhiên, nếu xem xét từ góc độ tồn tại trong nền kinh tế quốc tế, có thể phân chia các chế độ tỷ giá hối đoái thành ba loại cơ bản.
Chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi thuần tuý:
Chế độ tỷ giá hối đoái tự do cho phép tỷ giá được xác định theo quy luật cung cầu trên thị trường ngoại tệ, tạo ra sự linh hoạt trong việc điều chỉnh giá trị tiền tệ Tính chất nổi bật của chế độ này là sự tự do trong biến động tỷ giá, phản ánh chính xác tình hình kinh tế và nhu cầu thị trường.
- Tỷ giá hối đoái được xác định và thay đổi hoàn toàn phụ thuộc vào tình hình cung cầu ngoại tệ trên thị trường
- Nhà nước mà cụ thể là NHNN hoàn toàn không có một cam kết nào về việc chỉ đạo, điều hành tỷ giá hối đoái
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) không can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại tệ, nhưng vẫn thực hiện các biện pháp gián tiếp để giảm thiểu biến động mạnh của tỷ giá, nhằm bảo vệ nền kinh tế Các biện pháp này bao gồm việc tham gia mua bán ngoại tệ trên thị trường với giá cả do thị trường quyết định, giống như một nhà kinh doanh giao dịch thông thường.
Chế độ tỷ giá hối đoái cố định:
Chế độ tỷ giá hối đoái cố định là hệ thống mà nhà nước, cụ thể là Ngân hàng Nhà nước, thiết lập tỷ giá giữa đồng tiền quốc gia và một hoặc nhiều đồng tiền khác ở mức không đổi Để duy trì tỷ giá này, ngân hàng thường xuyên can thiệp vào thị trường ngoại tệ thông qua việc mua bán để điều chỉnh lượng cung và cầu Chẳng hạn, khi cung ngoại tệ trên thị trường thấp hơn cầu ở mức tỷ giá cố định, ngân hàng sẽ bán ra một lượng ngoại tệ nhất định để ổn định thị trường.
Trong chuyên đề thực tập tốt nghiệp, chúng ta nghiên cứu về lượng dư cầu và lượng dư cung trong thị trường Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ đóng vai trò là người mua bán cuối cùng, thực hiện các giao dịch liên quan đến lượng dư cung và cầu, nhằm điều phối và ổn định thị trường.
Chế độ tỷ giá hối đoái bán thả nổi (thả nổi có quản lý):
Là một chế độ tỷ giá hối đoái có sự kết hợp giữa hai chế độ tỷ giá hối đoái nói trên.
Tỷ giá hối đoái tự xác định trên thị trường theo quy luật cung cầu, với sự can thiệp của Chính phủ chỉ khi có biến động mạnh Nhiều quốc gia hiện nay áp dụng cách xác định mức tỷ giá hối đoái chính thức và biên độ dao động cho phép Nếu tỷ giá thị trường vượt quá biên độ này, nhà nước sẽ can thiệp để duy trì biên độ Trong trường hợp có biến động lớn trong nền kinh tế, Chính phủ cũng sẽ điều chỉnh mức tỷ giá hối đoái và biên độ dao động Sự can thiệp này phụ thuộc vào đánh giá của các nhà hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô về các biến số và mục tiêu kinh tế.
Ba chế độ tỷ giá hối đoái cơ bản hiện nay bao gồm tỷ giá cố định, tỷ giá thả nổi và tỷ giá linh hoạt Trong thực tế, có nhiều loại chế độ tỷ giá hối đoái khác nhau được xây dựng dựa trên những chế độ này, như tỷ giá cố định theo một đồng tiền hoặc một rổ đồng tiền, cố định vĩnh viễn, hoặc cố định nhưng có sự điều chỉnh định kỳ từ nhà nước Quốc gia có thể thay đổi giữa các chế độ tỷ giá, từ cố định sang thả nổi và ngược lại, cho thấy tính chất "định kỳ" trong việc lựa chọn chế độ Việc xác định tỷ giá chính thức cho thị trường là rất quan trọng, đặc biệt trong chế độ tỷ giá cố định hay bán thả nổi, để làm chuẩn cho hoạt động can thiệp của chính phủ.
2.2.2 Điều chỉnh tỷ giá hối đoái
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái là một yếu tố quan trọng trong chính sách tỷ giá, nhằm đảm bảo sự cân bằng kinh tế vĩ mô Việc điều chỉnh này phụ thuộc vào chế độ tỷ giá hối đoái mà quốc gia lựa chọn.
Trong chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi thuần tuý, tỷ giá được quyết định hoàn toàn bởi thị trường, do đó không cần phải điều chỉnh Ngược lại, khi chế độ tỷ giá hối đoái gần với mức cố định, việc xác định mức tỷ giá cân bằng hợp lý và điều chỉnh tỷ giá theo những thay đổi trong nền kinh tế vĩ mô trở nên rất quan trọng Nhà nước có thể can thiệp để điều chỉnh sự mất cân bằng trong tỷ giá thông qua các giải pháp phù hợp.
Phá giá đồng tiền là một giải pháp thường được sử dụng nhằm tăng khả năng cạnh tranh quốc tế và cải thiện cán cân thương mại trong tài khoản vãng lai Việc này giúp giảm giá hàng xuất khẩu và tăng giá hàng nhập khẩu Tuy nhiên, để thực hiện thành công việc phá giá, cần phải đáp ứng một số điều kiện quan trọng, trong đó có điều kiện Marshall-Lerner.
Theo lý thuyết Marshall-Lerner, việc phá giá chỉ mang lại lợi ích cho cán cân thương mại khi tổng độ co giãn của cầu xuất khẩu và cầu nhập khẩu lớn hơn một Để thực hiện phá giá thành công, bên cạnh việc thỏa mãn điều kiện này, cần có những yếu tố kinh tế đi kèm như chính phủ cần thực thi chính sách tài chính tiền tệ thắt chặt và đảm bảo dự trữ ngoại tệ đủ lớn.
Ngoài việc áp dụng giải pháp phá giá, việc điều chỉnh mất cân bằng ngoại hối có thể thực hiện thông qua các biện pháp khác như thuế nhập khẩu, trợ cấp xuất khẩu, và chính sách về thu nhập và tiết kiệm.
2.3 Các công cụ để điều chỉnh tỷ giá hối đoái
Công cụ lãi suất chiết khấu là phương pháp phổ biến để điều chỉnh tỷ giá hối đoái, nhằm tạo ra những thay đổi nhanh chóng Khi lãi suất chiết khấu thay đổi, lãi suất trên thị trường cũng sẽ biến động theo, ảnh hưởng đến dòng vốn quốc tế và dẫn đến sự thay đổi trong tài khoản vốn.
Kinh nghiệm quốc tế trong điều hành chính sách tỷ giá
3.1 Chế độ tỷ giá của Trung Quốc
Đến đầu những năm 1980, Trung Quốc thực hiện chính sách tỷ giá cố định, khiến đồng NDT luôn cao hơn giá trị thực, dẫn đến hàng xuất khẩu kém cạnh tranh và mất cân đối nghiêm trọng trong nền kinh tế Ngân sách quốc gia phải bù lỗ lớn cho sản xuất và tiêu dùng, với mức bù lỗ năm 1989 lên đến 76,3 tỷ NDT, tương đương 29% thu nhập tài chính Tổng nợ của Trung Quốc vào thời điểm này đạt 47 tỷ USD, trong khi dự trữ ngoại hối gần cạn kiệt và lạm phát trong nước gia tăng Để thúc đẩy xuất khẩu và thoát khỏi khủng hoảng, Trung Quốc đã liên tục điều chỉnh tỷ giá hối đoái, giảm giá trị đồng NDT để phù hợp với sức mua thực tế trên thị trường trong giai đoạn đầu của quá trình cải cách.
90. Đến những năm 90, Trung Quốc đã chính thức công bố áp dụng một tỷ giá thả nổi Trong giai đoạn này, tỷ giá trao đổi của đồng NDT thường xuyên dao động, đồng
NDT đã giảm giá do tỷ lệ ngoại hối tăng, dẫn đến việc kiểm soát ngoại hối trở nên lỏng lẻo Sau khi tỷ giá được điều chỉnh gần với biến động thị trường và sức mua thực tế, tỷ giá danh nghĩa giữa NDT và USD ổn định ở mức 5,2 đến 5,8 NDT/USD Tuy nhiên, điều chỉnh này dựa vào mức giá giữa Trung Quốc và Mỹ đã khiến lạm phát cao ở Trung Quốc ảnh hưởng đến mục tiêu tăng trưởng và thúc đẩy xuất khẩu Cụ thể, từ mức thặng dư thương mại 9,165 triệu USD với tỷ lệ lạm phát 3,06% năm 1990, đến năm 1993, cán cân thương mại chuyển sang thâm hụt -10,654 triệu USD với tỷ lệ lạm phát 14,58%.
Từ năm 1994, Trung Quốc đã chuyển đổi sang cơ chế tỷ giá theo thị trường với sự quản lý của nhà nước, nhưng vẫn duy trì tỷ giá cố định với đồng USD Những thay đổi trong chính sách tỷ giá từ năm 1994 đã đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế của Trung Quốc.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Trước năm 1994, Trung quốc luôn bị thâm hụt thương mại, cán cân vãng lai thiếu ổn định
Cuối năm 1997, khi dự trữ ngoại hối của Trung Quốc tăng lên 139,89 tỷ USD,
Vào ngày 15/10/1997, Trung Quốc đã nới lỏng chính sách kết hối ngoại tệ khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ban hành Chỉ thị số 402 Chỉ thị này cho phép một số doanh nghiệp, bao gồm công ty xuất nhập khẩu và doanh nghiệp sản xuất có giấy phép kinh doanh xuất nhập khẩu, được giữ lại tối đa 15% ngoại tệ trên tài khoản của họ, dựa trên tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng năm.
Năm 2002, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đạt 286,4 tỷ USD, đánh dấu sự gia tăng đáng kể Chính sách quản lý ngoại tệ tiếp tục được nới lỏng theo Chỉ thị số 87 của Cục Quản lý ngoại hối.
Vào ngày 9/9/2002, Trung Quốc đã ban hành quy định cho phép các công ty và doanh nghiệp giữ ngoại tệ trên tài khoản, với mức tối đa không vượt quá 20% tổng nguồn thu ngoại tệ từ giao dịch vãng lai.
Vào năm 2005, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã công bố một sự thay đổi quan trọng trong chế độ tỷ giá, với tỷ giá được xác định dựa trên một rổ các đồng tiền Biên độ dao động hàng ngày của các tỷ giá song phương được thiết lập ở mức 0,3% Ngày 9/8/2005, Thống đốc NHNN Trung Quốc Zhou Xiaochuan đã công bố 11 đồng tiền trong rổ, bao gồm các đồng tiền chủ chốt như đô la Mỹ, Euro, Yên Nhật và đồng Won Hàn Quốc, cùng với các đồng Bảng Anh, Ruble Nga và Baht Thái với tỷ trọng nhỏ hơn.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Biểu đồ 1.1: Đồng Nhân dân tệ thời kì khủng hoảng tài chính Châu Á
Nguồn: cafef.com Đến năm 2007, Dự trữ ngoại hối Trung Quốc đã tăng lên tới 1.528,249 tỷ USD.
Vào ngày 13/8/2007, Cục Quản lý ngoại hối ban hành Chỉ thị số 48, cho phép các tổ chức kinh tế giữ lại ngoại tệ từ giao dịch vãng lai để phục vụ sản xuất kinh doanh Sau 13 năm, Trung Quốc đã xóa bỏ chính sách kết hối ngoại tệ, một quyết định được đưa ra khi nền kinh tế nước này đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh, tỷ lệ lạm phát thấp và dự trữ ngoại hối cao Đến năm 2008, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Trung Quốc đã vượt qua Đức, đứng thứ ba thế giới chỉ sau Mỹ và Đức Đến cuối năm 2009, Trung Quốc chính thức trở thành nền kinh tế xuất khẩu hàng đầu thế giới, duy trì tốc độ tăng trưởng ấn tượng.
Tính đến cuối năm 2008, GDP của Trung Quốc đã vươn lên vị trí thứ ba thế giới, chỉ sau Mỹ và Nhật Bản, với tỷ lệ tăng trưởng GDP đạt trên 8% trong năm 2009 Ngoài ra, Trung Quốc cũng giữ vị trí dẫn đầu thế giới về dự trữ ngoại hối.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Tỷ giá đồng NDT hiện đang bị đánh giá thấp khoảng 30% so với các đồng tiền khác, trong đó thấp 40% so với USD và 20% so với EUR Các quốc gia châu Âu, Mỹ và Nhật Bản cho rằng Trung Quốc đang áp dụng chính sách tỷ giá thấp nhân tạo để thúc đẩy xuất khẩu sản phẩm giá rẻ, gây ra sự mất cân đối nghiêm trọng trong thị trường tài chính quốc tế Đây được xem là nguyên nhân chính dẫn đến khủng hoảng hiện nay, khiến ngày càng nhiều quốc gia phản đối chính sách tỷ giá của Trung Quốc.
Biểu đồ 1.2: Tỷ giá danh nghĩa của USD/CNY và CNY/VND
Tháng 6/2010, Trung Quốc chính thức công bố áp dụng tỷ giá linh hoạt Tháng
Vào tháng 6 năm 2010, trước thềm hội nghị thượng đỉnh G20, Trung Quốc đã chính thức thông báo chấm dứt chính sách tỷ giá áp dụng trong thời kỳ khủng hoảng nhằm kiểm soát lạm phát đang gia tăng và thúc đẩy tiêu dùng nội địa Tỷ lệ lạm phát tại Trung Quốc trong tháng 5/2010 đạt 3,1%, cao nhất trong 19 tháng và vượt mục tiêu của chính phủ, trong khi tỷ lệ lãi suất cơ bản là 5,31% và tỷ lệ thất nghiệp là 4,2% Sau khi điều chỉnh tỷ giá linh hoạt, đồng nhân dân tệ đã tăng 1,8%, đạt mức 6,7081 nhân dân tệ/USD.
6,8202 nhân dân tệ/USD sau 23 tháng tỷ giá neo cố định.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Tính đến ngày 11/8/2011, tỷ giá NDT/USD đạt 6,39, mức cao nhất kể từ tháng 6/2010 Ngày trước đó, Fed đã cam kết duy trì lãi suất ở mức thấp kỷ lục 0%.
Vào giữa năm 2013, tỷ lệ lãi suất giảm xuống 0,25% Theo số liệu công bố ngày 10/8, thặng dư thương mại của Trung Quốc trong tháng 7/2011 đạt mức cao nhất trong 2 năm Cũng trong tháng 7/2011, chỉ số giá tiêu dùng của Trung Quốc tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước, là mức cao nhất trong 3 năm.
Việc Trung Quốc cho phép đồng NDT tăng giá so với các đồng tiền khác đã giảm áp lực từ các nước phương Tây Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định rằng giá trị thực của đồng NDT vẫn thấp hơn 30-40% so với mức hợp lý.
THỰC TRẠNG VÀ XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM
Tình hình tỷ giá và chính sách của Việt Nam trong các giai đoạn
1.1 Giai đoạn từ năm 1989 đến năm 2005
Từ năm 1989, Nhà nước đã thực hiện chế độ một tỷ giá hối đoái, loại bỏ các tỷ giá kết toán nội bộ và điều chỉnh tỷ giá sát với thị trường Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) được giao nhiệm vụ công bố tỷ giá chính thức giữa đồng Việt Nam và các ngoại tệ mạnh, đặc biệt là USD Đồng thời, các ngân hàng thương mại (NHTM) được phép xây dựng tỷ giá hàng ngày với mức chênh lệch không vượt quá 5% so với tỷ giá chính thức.
Ngoại trừ sự biến động tỷ giá vào cuối năm 1991 và đầu năm 1992, tỷ giá hối đoái của Việt Nam đã tương đối ổn định Việc áp dụng tỷ giá hối đoái mới đã mang lại kết quả thiết thực cho ngoại thương, thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu, đặc biệt là khuyến khích xuất khẩu, từ đó tăng nhanh doanh số và cải thiện cán cân thương mại Nhà nước đã thực hiện chính sách tỷ giá linh hoạt dưới sự quản lý của mình, tuy nhiên, cách điều hành trong từng năm có sự khác biệt, có thể chia thành ba thời kỳ.
Từ năm 1989 đến 1993, tỷ giá có xu hướng tăng và được điều chỉnh gần với thị trường tự do, dẫn đến sự gia tăng trong xuất khẩu Tuy nhiên, tình trạng nhập siêu vẫn phổ biến, với thâm hụt năm 1993 đạt 890 triệu USD, ngoại trừ năm 1992 khi có thặng dư 40 triệu USD.
Tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như giá vốn xuất khẩu, cung cầu thị trường nội địa, chính sách tiền tệ, và tình hình lạm phát Với trình độ phát triển kinh tế còn thấp, Việt Nam sẽ tiếp tục đối mặt với thâm hụt cán cân thương mại trong thời gian tới Do đó, các doanh nghiệp cần nỗ lực giảm chi phí xuất nhập khẩu để đạt được mức chi phí thấp hơn so với tỷ giá hối đoái trên thị trường.
Thực tập tốt nghiệp cho thấy rằng doanh nghiệp sẽ hưởng lợi nhiều hơn khi thị trường và chi phí xuất khẩu tăng cao Do đó, tỷ giá hợp lý cần được xác định nằm giữa mức tỷ giá xuất khẩu và tỷ giá nhập khẩu.
Tỷ giá xuất khẩu < Tỷ giá hối đoái < Tỷ giá nhập khẩu
Trong giai đoạn 1989-1991, giá trị đồng Việt Nam không ổn định do lạm phát cao và bội chi ngân sách lớn, được bù đắp bằng việc phát hành tiền không kiểm soát, dẫn đến sự biến động của tỷ giá VND/USD và cơn sốt ngoại tệ, làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát và ảnh hưởng đến cán cân thương mại Tuy nhiên, từ năm 1992-1993, các chính sách tài chính tiền tệ được cải cách, như chấm dứt việc bù đắp ngân sách bằng phát hành tiền, duy trì lãi suất tiết kiệm, và quản lý cung ứng ngoại tệ theo tốc độ tăng trưởng, đã giúp ổn định sức mua của đồng tiền.
Trong giai đoạn 1993-1996, Nhà nước đã can thiệp để giữ tỷ giá hối đoái ổn định với mức biến động rất nhỏ, giúp tỷ giá tăng chậm hơn lạm phát Sự ổn định này đã củng cố sức mua của đồng tiền Việt Nam, kiềm chế lạm phát và thu hút đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, tỷ giá ổn định trong thời gian này lại không khuyến khích xuất khẩu, dẫn đến sự phát triển kém của ngoại thương.
Tình trạng nhập siêu kéo dài đã gây áp lực lên tài chính quốc gia, buộc chính phủ phải giảm dự trữ quốc gia hoặc vay nợ nước ngoài để cân bằng thanh toán Mặc dù cơ cấu nhập khẩu đã có sự chuyển biến với tỷ trọng máy móc và thiết bị công nghệ ngày càng tăng, nhưng việc nhập siêu liên tục vẫn là một thách thức lớn cho nền kinh tế.
- Từ năm 1997 đến 2005, Nhà nước đã có những chỉ đạo:
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Từ năm 1994, Việt Nam đã chỉ đạo xử lý nợ quá hạn và hạn chế tình trạng mở tài khoản L/C thanh toán tràn lan Đến cuối năm 1996, chính phủ khống chế mức mở L/C trả chậm và ưu tiên nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu, đặc biệt là tư liệu sản xuất, thông qua huy động vốn trung và dài hạn Chính sách tỷ giá hối đoái được điều hành theo tín hiệu thị trường với biện pháp thả nổi có kiểm soát, mở rộng biên độ giao dịch của các ngân hàng thương mại từ 1% lên 10%, giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái Mặc dù có biến động phức tạp, tổng kim ngạch xuất khẩu năm 1997 vẫn tăng khoảng 9%, đạt 20.050 triệu USD Chính sách tỷ giá hối đoái đã được điều chỉnh linh hoạt, vừa phản ánh cung cầu ngoại tệ, vừa hỗ trợ xuất khẩu và kiềm chế lạm phát, mang lại những thành công đáng kể cho Việt Nam trong năm 1997.
Năm 1998, tỷ giá hối đoái trong nước biến động phức tạp, với tỷ giá giữa đồng Việt Nam và USD tăng mạnh, thậm chí có ngày thay đổi nhiều lần, ảnh hưởng tiêu cực đến đời sống kinh tế xã hội Nhiều doanh nghiệp nắm giữ ngoại tệ trong tài khoản để chờ tăng giá, trong khi một số khác cần ngoại tệ để trả nợ hoặc mua sắm nhưng lại ngần ngại vay do lo ngại về biến động tỷ giá Đồng ngoại tệ bị đóng băng, các ngân hàng không thực hiện giao dịch mua bán hay cho vay bằng ngoại tệ.
Chính phủ đã ra quyết định 37/1998/QĐ-TTg (ngày 14/2/1998) về một số biện
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp pháp tập trung vào việc quản lý ngoại tệ, góp phần kiểm soát lượng ngoại tệ và ngăn chặn tình trạng sốt tỷ giá Tỷ giá giữa thị trường tự do và thị trường chính thức đã gần sát nhau, cho thấy sự ổn định trong quản lý Ngân hàng đã kiểm soát được 90% lượng ngoại tệ giao dịch trên thị trường, khẳng định hiệu quả của các biện pháp quản lý.
1.2 Giai đoạn từ năm 2006 đến 2017
Tăng trưởng kinh tế có xu hướng giảm dần: từ tốc độ tăng trường GDP năm 2006 là
Từ mức tăng trưởng 8,23% trước năm 2007, Việt Nam gia nhập WTO và ghi nhận tốc độ tăng trưởng kinh tế ấn tượng 8,46% Tuy nhiên, sự suy giảm mạnh mẽ diễn ra vào năm 2008 với mức tăng chỉ còn 6,31%, và tiếp tục giảm xuống 5,32% vào năm 2009, mức thấp nhất trong 5 năm Đến năm 2010, nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi với tốc độ tăng trưởng GDP đạt 6,78%, nhưng lại giảm xuống 5,89% vào năm sau.
Biểu đồ 2.1: Tốc độ tăng trưởng GDP 1985-2017 ( %)
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong năm 2012 đạt 5,25% và tiếp tục tăng đều qua các năm, đạt 6,68% vào năm 2015 Mặc dù có sự suy giảm nhẹ xuống 6,2% trong năm 2016, nhưng tăng trưởng đã phục hồi lên 6,81% vào năm 2017.
Lịch sử kinh tế vĩ mô Việt Nam ghi nhận bốn lần lạm phát lớn nhất, bao gồm mất cân đối tiền hàng giai đoạn 1986-1991, khủng hoảng tài chính khu vực từ 1997 đến 2000, lạm phát do tác động của kinh tế thế giới năm 2008, và tình hình hiện tại Đặc biệt, giai đoạn 1999-2001 là thời kỳ lạm phát thấp nhất trong lịch sử, với chỉ số CPI chỉ ở mức 0.1%.
Thời kỳ 1997 – 1998 gắn liền với khủng hoảng tài chính Đông Á, lạm phát ở Việt Nam bắt đầu tăng từ năm 2004 do bùng nổ kinh tế toàn cầu và giá hàng hóa tăng Năm 2007, chỉ số CPI đạt 12.6%, đặc biệt tăng mạnh vào cuối năm Năm 2008, CPI liên tục tăng cao, đạt mức cao nhất 30% trong năm, và kết thúc năm với mức tăng trung bình 19.89%.
Đánh giá tổng quan
2.1 Tác động tích cực
Diễn biến tỷ giá năm 2006 kể trên có những tác động tích cực đến nhiều mặt kinh tế - xã hội như sau:
Tỷ giá ổn định đã tạo ra ảnh hưởng tích cực đến tâm lý của người dân và thị trường tài chính, giúp người dân và nhà đầu tư tin tưởng hơn vào sự bền vững của đồng Việt Nam.
Việc coi trọng đồng Việt Nam đã giúp giảm tình trạng người dân lựa chọn cất trữ tài sản bằng ngoại tệ, từ đó góp phần đẩy lùi tình trạng đô la hóa trong xã hội và hạn chế việc găm giữ ngoại tệ trên tài khoản của các doanh nghiệp.
Thành công trong việc kiềm chế lạm phát là ưu tiên hàng đầu trong chính sách tiền tệ của Việt Nam Nền kinh tế Việt Nam đã lâu nay phải đối mặt với tình trạng nhập siêu lớn, dẫn đến sự biến động tỷ giá và đồng Việt Nam giảm giá Hệ quả là “nhập khẩu lạm phát” đã tác động tiêu cực đến nền kinh tế, đặc biệt rõ ràng trong giai đoạn 2009 – 2010 khi giá cả nhiều mặt hàng chủ lực gia tăng.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong chiến lược thị trường toàn cầu và biến động tỷ giá VND/USD đã dẫn đến tình trạng "nhập khẩu kép" lạm phát tại Việt Nam Đây là một trong những nguyên nhân chính gây ra lạm phát cao trong những năm gần đây Khi tỷ giá ổn định, giá hàng hóa nhập khẩu và các nguyên liệu, phụ tùng, linh kiện cũng trở nên ổn định Hơn nữa, giá các mặt hàng nông sản và thủy sản xuất khẩu, đặc biệt là lúa gạo, cà phê, cao su, hạt điều, cũng không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của tỷ giá Những diễn biến này đã góp phần quan trọng vào việc duy trì chỉ số giá tiêu dùng ổn định trên thị trường xã hội trong năm 2017.
Dù tỷ giá ổn định hoặc đồng Việt Nam có xu hướng "lên giá nhẹ", việc khuyến khích xuất khẩu vẫn rất cần thiết Từ đầu năm 2017 đến nay, mặc dù các thị trường xuất khẩu truyền thống và lớn của Việt Nam đối mặt với nhiều khó khăn kinh tế và giá một số mặt hàng xuất khẩu chủ lực giảm, tổng kim ngạch hàng hóa xuất khẩu của cả nước vẫn đạt 93,5 tỷ USD, tăng 18,4% so với cùng kỳ năm 2016.
Tỷ giá ổn định có ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất nhập khẩu, đồng thời tác động đến tình trạng nhập siêu Ngược lại, việc hạn chế nhập siêu cũng góp phần vào việc thực hiện mục tiêu điều hành tỷ giá Sự giảm nhập siêu là một yếu tố quan trọng giúp duy trì sự ổn định của tỷ giá.
Tiếp theo, một tác động quan trọng khác của tỷ giá là góp phần tạo điều kiện cho
NHNN đã mua một khối lượng lớn USD từ các cá nhân và doanh nghiệp, góp phần cải thiện cán cân thanh toán quốc tế và nâng cao sức mạnh quốc gia Điều này đã giúp lượng dự trữ ngoại hối hiện tại tương đương với hơn 11 tuần nhập khẩu.
Nhà nước đã giảm tình trạng "đô la hóa" trong nền kinh tế và huy động ngoại tệ từ dân để đầu tư phát triển và điều hành chính sách tiền tệ Nguồn quỹ dự trữ ngoại tệ dồi dào của Ngân hàng Trung ương đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định tỷ giá, sẵn sàng can thiệp và đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho nhập khẩu hàng hóa chiến lược khi cần thiết.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Sự ổn định của tỷ giá ảnh hưởng tích cực đến thị trường vàng, giúp ngăn chặn việc tăng giá kép của vàng trong nước Khi tỷ giá ổn định, giá vàng tính bằng VND không bị tác động bởi sự tăng giá của vàng tính bằng USD, từ đó duy trì sự ổn định cho thị trường.
Tỷ giá VND/USD tăng lên và khi tỷ giá này ổn định, giá vàng cũng sẽ giữ ở mức ổn định Điều này có tác động tích cực đến tâm lý thị trường, giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát, vì vàng và USD thường được xem là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ lạm phát cao.
Diễn biến tích cực này đã góp phần ổn định tỷ giá, giảm tình trạng người dân ồ ạt mua vàng và hạn chế nhu cầu ngoại tệ cho việc mua vàng Thành công này có được nhờ vào việc quản lý thị trường vàng hiệu quả theo chủ trương của Chính phủ và mục tiêu điều hành của NHNN.
Tỷ giá ổn định có ảnh hưởng tích cực đến nợ nước ngoài và nợ công của Việt Nam Nếu tỷ giá tăng chỉ 3-4%, nợ tính bằng nội tệ sẽ tăng thêm hàng chục nghìn tỷ đồng mỗi năm, tương đương với ngân sách một năm của hơn 10 tỉnh miền núi.
Giữ ổn định tỷ giá là một thành công đáng chú ý của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), đặc biệt sau những năm gặp nhiều khó khăn Thành công này có được nhờ vào những nguyên nhân cụ thể, cùng với yếu tố "may mắn" trong bối cảnh kinh tế suy giảm.
- Thu hẹp hẳn biên độ đồng nghĩa với việc lấy lại quyền giám sát và điều hành cho
Ngân hàng Nhà nước trên danh nghĩa Một biên độ rất rộng trước đó, có giai đoạn lên tới
Việc trao quá nhiều quyền lực cho thị trường và tạo ra biên độ dao động tỷ giá quá rộng đã dẫn đến những biến động mạnh Đây là bước đầu tiên trong việc điều hành, tiếp theo là siết chặt kỷ cương thị trường và tăng cường kết hối nhằm giảm tình trạng găm giữ ngoại tệ Nhờ đó, thị trường ngoại hối đã bắt đầu có dấu hiệu ổn định.
- Cuối năm 2016 và suốt 2017, một yếu tố không kém quan trọng là Thống đốc
Nguyễn Văn Bình đã “neo giữ” được tâm lý - kỳ vọng thị trường, khi tuyên bố sẽ kiểm soát được một biên độ biến động hợp lý
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì chính sách định giá VND cao và giữ chênh lệch lãi suất giữa VND và USD hấp dẫn, trong bối cảnh áp lực lạm phát giảm Điều này đã làm giảm cầu găm giữ ngoại tệ, thể hiện qua xu hướng chuyển đổi tiền gửi ngoại tệ sang VND Hơn nữa, lượng lớn dòng ngoại tệ từ nước ngoài như vốn đầu tư gián tiếp, kiều hối, và vay mượn được chuyển đổi sang VND để gửi vào ngân hàng nhằm hưởng chênh lệch lãi suất, qua đó tăng cung ngoại tệ và kéo tỷ giá đi xuống.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHO VIỆC HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG THỜI GIAN TỚI
Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam nên điều chỉnh theo hướng giảm nhẹ giá đồng Việt Nam
nhẹ giá đồng Việt Nam
Để nâng cao khả năng cạnh tranh quốc tế của hàng Việt Nam và duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, việc giảm giá đồng trong bối cảnh hiện tại của Việt Nam là rất cần thiết.
Việt Nam cần cải thiện cả cân bằng nội bộ và ngoại thương của nền kinh tế, khai thác lợi thế và giảm thiểu rủi ro từ hội nhập kinh tế quốc tế Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, việc không nên phá giá mạnh đồng nội tệ là điều cần thiết.
Mặc dù việc phá giá đồng nội tệ có thể làm hàng hóa của chúng ta trở nên rẻ hơn so với hàng ngoại, từ đó tạo ra sức cạnh tranh cho nền kinh tế và khuyến khích xuất khẩu (XK) trong khi hạn chế nhập khẩu (NK), nhưng tác động này hiện nay lại khá hạn chế Nguyên nhân chính là do phần lớn sản phẩm xuất khẩu của chúng ta là hàng thô như dầu thô, thủy sản, gạo và cà phê, mà sản lượng của những sản phẩm này phụ thuộc nhiều vào điều kiện tự nhiên như trữ lượng tài nguyên, đất đai và thời tiết Do đó, nguồn cung ứng của chúng ít co giãn trước sự thay đổi về giá cả tương đối, đặc biệt là trong ngắn hạn.
XK nói trên cũng khá cao Trong khi đó sản phẩm của ngành công nghiệp chế
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cho thấy rằng các sản phẩm như hàng may mặc và giày dép phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu nhập khẩu, dẫn đến sự nhạy cảm với biến động giá cả Trong khi đó, các sản phẩm chế biến khác chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng kim ngạch xuất khẩu, điều này hạn chế khả năng khai thác lợi thế từ việc phá giá.
Phần lớn hàng nhập khẩu của chúng ta chủ yếu là máy móc, thiết bị, nguyên liệu và phụ tùng mà sản xuất trong nước chưa đáp ứng đủ nhu cầu, do đó, chúng ít bị ảnh hưởng bởi biến động tỷ giá hối đoái.
Lạm phát thường xảy ra song song với chính sách phá giá, do sự gia tăng giá cả của máy móc, thiết bị, nguyên liệu và các sản phẩm trung gian nhập khẩu Điều này càng trở nên nghiêm trọng khi tỷ lệ nhập khẩu chiếm trên 60% tổng cầu.
GDP của Việt Nam đang trong quá trình phát triển, nhưng hiệu quả của việc phá giá danh nghĩa trong việc nâng cao khả năng cạnh tranh quốc tế của hàng hóa Việt Nam sẽ bị hạn chế một phần.
Hiện nay, xuất khẩu của Việt Nam gặp nhiều khó khăn do hạn chế trong tiếp thị, chất lượng hàng hóa chưa cao và thiếu danh tiếng trên thị trường quốc tế Là nước đi sau, Việt Nam phải đối mặt với thách thức khi gia nhập các thị trường mà các nhà cung cấp truyền thống đã chiếm lĩnh.
Phá giá mạnh đồng Việt Nam có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến lòng tin của người dân đối với giá trị của tiền tệ này và chính sách tiền tệ của Việt Nam.
Chính sách không ổn định sẽ khó khuyến khích nhà đầu tư trong nước đầu tư vào sản xuất, thay vào đó, họ có xu hướng đầu cơ vào bất động sản, vàng hoặc đô la Mỹ Hiện tại, người dân Việt Nam được phép giữ ngoại tệ và gửi tiết kiệm bằng ngoại tệ, do đó, nếu tỷ giá tăng mạnh, tâm lý sẽ khiến họ chuyển đổi tài sản sang ngoại tệ mạnh, dẫn đến cầu ngoại tệ tăng giả tạo và đồng nội tệ có thể mất giá hơn so với mục tiêu của các cơ quan tiền tệ Điều này sẽ làm tổn hại niềm tin của công chúng vào đồng nội tệ, ảnh hưởng đến chức năng thanh toán và bảo tồn giá trị của nó.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp của nó có thể bị xói mòn và thành tựu ổn định kinh tế vĩ mô có thể bị đe dọa.
Phá giá tiền tệ gây thiệt hại cho hoạt động sản xuất kinh doanh vay ngoại tệ, làm tăng các khoản nợ nước ngoài tính bằng đồng nội tệ Chính phủ và doanh nghiệp sẽ phải dành nhiều thu nhập hơn để thanh toán nợ, dẫn đến tình hình tài chính căng thẳng hơn.
Việt Nam không nên thực hiện việc phá giá mạnh đồng nội tệ, nhưng có thể xem xét giảm giá nhẹ đồng tiền Việt để duy trì sự ổn định kinh tế và hỗ trợ xuất khẩu.
Nam để nâng cao sức cạnh tranh quốc tế của hàng Việt Nam vốn đang rất yếu trên cả thị trường quốc tế và thị trường trong nước.
Thực hiện chính sách đa ngoại tệ
Hiện nay có nhiều loại ngoại tệ có giá trị thanh toán quốc tế như USD, EUR
(đồng Euro), GBP (bảng Anh), JPY (yen Nhật), CAD (dolar Canada),…
Trên thị trường ngoại tệ, USD giữ vị thế mạnh mẽ hơn so với các loại tiền tệ khác Tuy nhiên, việc chỉ áp dụng một loại ngoại tệ trong nước cho quan hệ tỷ giá sẽ khiến tỷ giá bị phụ thuộc vào ngoại tệ đó, đặc biệt là USD Điều này có thể dẫn đến những biến động về giá cả.
USD trên thế giới, lập tức sẽ ảnh h ưởng đến quan hệ tỷ giá của USD đến VND m à thông thường là những ảnh hưởng rất bất lợi.
Chúng ta nên lựa chọn các ngoại tệ mạnh cho việc thanh toán và dự trữ, bao gồm những đồng tiền từ các quốc gia có quan hệ thương mại và ngoại giao chặt chẽ với Việt Nam, nhằm tạo cơ sở cho việc điều chỉnh tỷ giá của VND.
Hiện nay, EU là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm khoảng 20% tổng hàng xuất khẩu và đang có xu hướng mở rộng Kim ngạch thương mại giữa Việt Nam và EU đã tăng mạnh trong những năm gần đây Việc đưa đồng EURO vào lưu thông sẽ giảm bớt sự phức tạp trong thanh toán, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thúc đẩy buôn bán của Việt Nam.
Trong lĩnh vực thanh toán quốc tế, EURO hiện chiếm 35% và dự kiến sẽ tăng lên 40% trong tương lai gần Do đó, các doanh nghiệp Việt Nam cần xem xét mở tài khoản bằng EURO để thuận tiện hơn trong giao thương Việc dự trữ ngoại tệ bằng EURO mang lại lợi thế do xu hướng tăng giá so với USD, giúp tiết kiệm chi phí và thời gian giao dịch khi thực hiện giao dịch tại các nước EU, đồng thời dễ dàng so sánh giá với các đối tác.
Việc thiết lập chính sách đa ngoại tệ không chỉ cần thiết trong lĩnh vực thanh toán mà còn phải được định hướng rõ ràng trong quản lý dự trữ ngoại hối Năm 2008, dự trữ ngoại hối của Việt Nam đạt 23 tỷ USD.
Vào năm 2009, dự trữ ngoại tệ của USD đạt 14,1 tỷ USD, giảm xuống 12,4 tỷ USD vào năm 2010 Tuy nhiên, từ mức 9 tỷ USD vào cuối năm 2011, dự trữ ngoại tệ đã tăng lên trên 25 tỷ USD, đánh dấu sự phục hồi sau đợt sụt giảm mạnh kể từ năm 2008.
Dự trữ ngoại hối tăng lên nhờ hai yếu tố chính, trong đó yếu tố đầu tiên là cán cân thanh toán quốc tế đạt số dư kỷ lục 10 tỷ USD, đánh dấu mức cao nhất từ trước đến nay.
Cán cân thanh toán có số dư do hai yếu tố.
(1) Cán cân thương mại lần đầu tiên sau 20 năm nhập siêu, đặc biệt 5 năm qua (bình quân
13,5 tỷ USD/năm), năm nay đã chuyển sang xuất siêu (gần 0,3 tỷ USD).
Cán cân thương mại của Việt Nam ghi nhận thặng dư ấn tượng, với tổng kim ngạch xuất khẩu đạt 114,6 tỷ USD, tương đương 1.300 USD bình quân đầu người Tỷ lệ xuất khẩu so với GDP vượt mốc 82%, cho thấy sự đóng góp mạnh mẽ của xuất khẩu vào nền kinh tế Đặc biệt, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu đạt 18,3%, cao hơn nhiều so với mức tăng 7,1% của nhập khẩu, vượt kế hoạch đề ra.
Lượng ngoại tệ vào Việt Nam từ các nguồn đạt mức khá, với vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện ước đạt 10,5 tỷ USD, tương đương với mức thực hiện trong 4 năm qua.
Lượng vốn hỗ trợ phát triển chính thức giải ngân đạt mức kỷ lục từ trước tới nay.
Lượng kiều hối gửi về Việt Nam ước đạt khoảng 10,5 tỷ USD, đánh dấu mức cao nhất từ trước tới nay Đồng thời, chi tiêu của khách quốc tế đến Việt Nam cũng được dự đoán sẽ đạt khoảng 6,6 tỷ USD, tăng khoảng 1%.
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp đạt tỷ USD, tăng trưởng so với kỷ lục năm trước, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng lượng khách quốc tế và sự tăng lên trong chi tiêu bình quân của mỗi khách.
Yếu tố quan trọng thứ hai là lượng ngoại tệ mà người dân và doanh nghiệp mua được khá cao, điều này không chỉ giúp tăng cường dự trữ ngoại hối mà còn hạn chế tình trạng găm giữ ngoại tệ, đồng thời ngăn chặn hiện tượng Đôla hoá.
Tạo điều kiện để đồng tiền Việt Nam chuyển đổi được
Khả năng chuyển đổi của đồng tiền ảnh hưởng sâu sắc đến chính sách tỷ giá hối đoái của quốc gia, đồng thời tác động đến giao thương và đầu tư quốc tế Điều này cũng góp phần vào quá trình hội nhập của các nền kinh tế với nền kinh tế toàn cầu.
Sức mạnh của đồng tiền Việt Nam (VND) phản ánh thực lực của nền kinh tế đất nước Để gia tăng giá trị của VND, cần phải cải thiện và phát triển nền kinh tế Việt Nam một cách bền vững.
Nam khởi sắc nhờ các giải pháp như hiện đại hóa sản xuất trong nước, đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước thua lỗ, tăng cường thu hút vốn đầu tư trong và ngoài nước, xây dựng chính sách phát triển nông nghiệp, khuyến khích xuất khẩu và bài trừ tham nhũng Tuy nhiên, đồng tiền chuyển đổi có thể mang lại nhiều lợi ích nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu nền kinh tế vẫn còn yếu kém.
Khả năng chuyển đổi tự do của đồng tiền ảnh hưởng lớn đến việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài, tạo sự an tâm cho các nhà đầu tư trong việc chuyển vốn và lợi nhuận về nước Điều này không chỉ tạo tâm lý tích cực cho người dân mà còn hạn chế tình trạng lưu thông nhiều loại tiền tệ trong quốc gia, đồng thời giảm thiểu hiện tượng đô la hóa nền kinh tế Việc huy động nguồn lực trong nền kinh tế trở nên thuận lợi hơn Ngoài ra, việc bản tệ được tự do chuyển đổi thành ngoại tệ giúp tăng cường hoạt động xuất nhập khẩu, nâng cao sức cạnh tranh của doanh nghiệp trong nước và cải thiện khả năng tiếp cận thị trường thế giới cho hàng xuất khẩu.
Đồng tiền tự do chuyển đổi giảm thiểu sự can thiệp của Chính phủ vào chính sách quản lý ngoại hối và cơ chế điều hành tỷ giá, từ đó thúc đẩy tốc độ chu chuyển vốn và tăng cường tiến độ hội nhập kinh tế toàn cầu.
Cán cân tổng thể của quốc gia có thể gặp thâm hụt do tình trạng nhập khẩu hàng hóa ồ ạt và việc tự do chuyển ngoại tệ ra nước ngoài để kinh doanh.
Nếu quỹ dự trữ của một quốc gia mỏng, hoạt động này có thể làm rối loạn thị trường tiền tệ.
Trong bối cảnh thị trường bất ổn, việc cho phép tự do chuyển đổi bản tệ sang ngoại tệ có thể gây ra nhiều khó khăn cho nền kinh tế, đồng thời làm gia tăng sự bất ổn của thị trường.
Đồng tiền chuyển đổi mang lại nhiều lợi ích và thách thức cho nền kinh tế Việt Nam, vì vậy cần nỗ lực để đồng Việt Nam (VNĐ) có thể chuyển đổi trên thị trường quốc tế Trước mắt, cần tạo điều kiện cho VNĐ chuyển đổi từng phần trong các giao dịch vãng lai Khi nền kinh tế ổn định và quỹ ngoại tệ dồi dào, nhà nước có thể tiến hành tự do chuyển đổi tiền tệ trong các giao dịch vốn và mở rộng ra các giao dịch khác.
Để thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam (VNĐ), cần áp dụng cơ chế tỷ giá phù hợp cùng với một chính sách kinh tế vĩ mô ổn định và lành mạnh.
Khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu của các doanh nghiệp Việt Nam phải được nhanh chóng cải thiện.
Để củng cố lòng tin của công chúng vào giá trị của bản tệ, cần phải có đủ lượng ngoại tệ dự trữ Nguồn ngoại tệ dồi dào sẽ đáp ứng các nhu cầu hợp lý và đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tiến trình tự do hóa chuyển đổi tiền tệ.
Sau hơn 20 năm đổi mới, nền kinh tế Việt Nam đã đạt được mức tăng trưởng cao, cùng với môi trường chính trị, kinh tế và xã hội ổn định Dự trữ quốc tế của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cũng liên tục gia tăng qua các năm, tạo ra những tiền đề quan trọng cho việc chuyển đổi đồng tiền Việt Nam.
Chính sách lãi suất
Ngân hàng trung ương phải có chích sách l ãi suất phù hợp, điều chỉnh l ãi suất
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp cần liên kết chặt chẽ với việc điều chỉnh giá cả, đồng thời xử lý mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá Việc điều chỉnh này phải được thực hiện hàng ngày, dựa trên sức mua của đồng tiền Việt Nam.
Cần thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa vay ngoại tệ và nội tệ để đáp ứng nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp Việc hoàn thiện chính sách lãi suất là cần thiết, đồng thời quản lý chặt chẽ tín dụng ngoại tệ từ ngân hàng nước ngoài đến ngân hàng thương mại trong nước và doanh nghiệp Việt Nam Nhà nước cũng cần chủ động kiểm soát và hạn chế các khoản tín dụng nhằm tránh tình trạng thị trường ngoại hối vượt khỏi tầm kiểm soát của ngân hàng.
Cần có sự phối hợp hài hòa giữa chính sách tỷ giá và chính sách lãi suất, vì hai yếu tố này là công cụ quan trọng của chính sách tiền tệ và có mối quan hệ chặt chẽ, ảnh hưởng lẫn nhau trong nền kinh tế Việc xử lý mối quan hệ này là vấn đề phức tạp, bởi sự không đồng bộ có thể dẫn đến những hậu quả bất lợi như lạm phát, “chảy máu” ngoại tệ, và hạn chế nguồn vốn đầu tư nước ngoài Để quản lý vĩ mô hiệu quả, Ngân hàng trung ương cần đảm bảo ổn định lãi suất, tỷ giá danh nghĩa và khả năng hoạt động của đồng nội tệ.
Để tránh tình trạng doanh nghiệp thiếu vốn hoạt động và phải vay vốn từ các ngân hàng nước ngoài với lãi suất thấp, dẫn đến nhập siêu, cần điều chỉnh và hoàn thiện chính sách lãi suất Nguyên nhân của tình trạng này là do lãi suất ngân hàng chưa đáp ứng được yêu cầu vay vốn của doanh nghiệp, khiến cung không gặp cầu Việc điều chỉnh lãi suất sẽ giúp lãi suất trở thành giá cả thực tế trên thị trường, đồng thời tạo điều kiện cho luồng vốn ngân hàng tiếp cận dễ dàng hơn với các doanh nghiệp.
Nhà nước cần giảm bớt chênh lệch lãi suất giữa vay ngoại tệ và nội tệ, đặc biệt là với lãi suất USD, nhằm hạn chế hiện tượng đô la hóa Việc này sẽ giúp cải thiện khả năng điều tiết chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý thông qua các giải pháp kinh tế và chính sách lãi suất là phương án bền vững mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần áp dụng để điều hành hiệu quả chính sách tiền tệ trong tương lai.
Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối
Nhà nước cần theo dõi và dự báo chính xác cán cân thanh toán quốc tế để xây dựng và thực hiện các phương án điều hành tỷ giá phù hợp Việc điều hành tỷ giá thị trường liên ngân hàng cần linh hoạt dựa trên cung cầu và mục tiêu kiểm soát nhập khẩu Cần hỗ trợ vốn và can thiệp bán ngoại tệ một cách hợp lý, tập trung vào nhập khẩu hàng hóa thiết yếu Đồng thời, cần phối hợp với các bộ ngành địa phương để tăng cường kiểm tra và xử lý nghiêm các hoạt động mua bán ngoại tệ trái phép, cũng như làm việc với các bộ ngành để thông tin rõ ràng về tình hình kinh tế, xã hội nhằm ổn định tâm lý của nhà đầu tư và công chúng.
Thu hút ngoại tệ vào tay nhà nước
- Có chính ưu đãi về lãi suất đối với tiền gửi tiết liệm bằng ngoại tệ còn nhà rỗi trong các tầng lớp dân cư.
- - Tổ chức hữu hiệu các bàn thu đổi ngoại tệ cho khách hàng, các dân cư ra vào Việt Nam
Cần thiết phải ban hành quy định cấm niêm yết giá bằng ngoại tệ nhằm tiến tới việc chấm dứt việc sử dụng ngoại tệ trong thanh toán nội bộ nền kinh tế.
- Tăng tích lũy ngoại tệ: xây dựng chính sách phát triển xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu
Quản lý tốt dự trữ ngoại hối.
Ngoại tệ dự trữ khi đ ưa vào can thiệp trên thị trường phải có hiệu quả
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Lựa chọn phương án dự trữ ngoại tệ phù hợp là rất quan trọng Hiện tại, đồng USD vẫn giữ vai trò chủ chốt trong cơ cấu dự trữ ngoại tệ của các quốc gia.
Nhưng cũng luôn theo dõi về tình hình thế giới để có thể thay đổi cơ cấu dự trữ ngoại tệ cho thích hợp.
Nới lỏng tiến tới tự do hóa trong quản lý ngoại hối.
Nhà nước cần tạo điều kiện thuận lợi cho việc tiếp nhận và chi trả kiều hối bằng cách cho phép một số doanh nghiệp đủ điều kiện mở tài khoản ngoại tệ ở nước ngoài và giảm dần tỷ lệ kết hối đối với các tổ chức có nguồn thu ngoại tệ Đồng thời, cần nới rộng biên độ giao động trong xác định tỷ giá ngân hàng thương mại và tự do hóa lãi suất Việc nới lỏng quản lý ngoại hối sẽ giúp đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế Việt Nam, đưa đất nước hội nhập với kinh tế toàn cầu Sau khi huy động được một lượng ngoại tệ đáng kể và tạo ra quỹ ngoại tệ dồi dào, Nhà nước cần tiếp tục thúc đẩy tiến trình hội nhập kinh tế để nâng cao khả năng cạnh tranh và cải cách nền kinh tế theo cơ chế thị trường.
Nhà nước cần điều chỉnh chính sách tiền tệ và quản lý ngoại hối theo hướng tự do hóa, bao gồm giảm dần và tiến tới loại bỏ can thiệp trực tiếp của Ngân hàng Nhà nước trong xác định tỷ giá Cần xóa bỏ các quy định hành chính trong kiểm soát ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, và sử dụng linh hoạt các công cụ quản lý tỷ giá Đồng thời, nâng cao tính chủ động trong kinh doanh tiền tệ của các Ngân hàng thương mại cũng là một yếu tố quan trọng.
Vận dụng dự báo tỷ giá để phòng ngừa và hạn chế rủi ro
Nhà nước cần thực hiện việc theo dõi và phân tích hệ thống diễn biến thị trường tài chính quốc tế để có cơ sở vững chắc cho việc đánh giá và dự báo sự biến động của các đồng tiền chủ chốt Việc này không chỉ bao gồm việc theo dõi các biến động trên thị trường mà còn quan trọng hơn là phân tích và đánh giá đúng thực trạng cũng như xu hướng phát triển kinh tế hiện tại và tương lai của các quốc gia.
Chuyên đề thực tập Tốt nghiệp
Hoạt động dự báo đóng vai trò quan trọng trong việc phòng ngừa rủi ro và đầu cơ, giúp tránh các cuộc khủng hoảng tài chính Để duy trì ổn định tỷ giá, Ngân hàng Trung ương Việt Nam can thiệp vào tỷ giá kỳ hạn bằng cách kiểm soát mức trần và thời gian đáo hạn Tuy nhiên, điều này làm cho dự báo trở nên không chính xác, vì tỷ giá kỳ hạn không phản ánh đúng giá trị thực Do đó, tỷ giá giao ngay cần được xem như một dự báo hợp lý cho tỷ giá kỳ hạn.
Ngân hàng Trung ương có thể dự báo bằng cách áp dụng các yếu tố cơ bản như thuyết sức mua tương đương (PPP) và hiệu ứng Fisher quốc tế Chẳng hạn, lạm phát cao trong nước sẽ gây áp lực giảm giá.
8 Phối hợp đồng bộ chính sách tỷ giá hối đoái với các chính sách kinh tế vĩ mô khác
Đối với chính sách t ài chính tiền tệ, tăng cường sử dụng nguồn vốn trong n ước để bù đắp thiếu hụt ngân sách.
Khả năng giảm thiểu thâm hụt ngân sách nhà nước trong tương lai sẽ gặp nhiều khó khăn, do nhu cầu đầu tư phát triển từ ngân sách nhà nước vẫn còn rất lớn.
Thâm hụt ngân sách hiện nay đang làm giảm tính tự chủ trong việc sử dụng chính sách tài chính như một công cụ điều tiết vĩ mô, dẫn đến hạn chế khả năng phối hợp các chính sách Tình trạng này sẽ kéo dài trong thời gian tới, vì vậy, việc áp dụng các giải pháp để hạn chế và từng bước thu hẹp thâm hụt ngân sách là cần thiết, đặc biệt là từ góc độ phối hợp các chính sách.
Chú trọng hoàn thiện công cụ nghiệp vụ thị trường mở nội tệ
Chính sách tiền tệ được thực hiện thông qua ba công cụ chính: lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc và nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Trong số đó, nghiệp vụ thị trường mở nội tệ đóng vai trò quan trọng nhất vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến lượng tiền cung ứng, quyết định sự thành bại của chính sách tiền tệ quốc gia Hơn nữa, công cụ này còn hỗ trợ tích cực cho chính sách tỷ giá khi cần thiết Ví dụ, khi xảy ra tình trạng phá giá, việc tăng cung nội tệ có thể dẫn đến nguy cơ lạm phát Để kiểm soát lạm phát, các biện pháp thích hợp sẽ được thực hiện.
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp về bán hàng hóa giao dịch trong thị trường mở nội tệ giúp giảm cung nội tệ, từ đó góp phần làm giảm lạm phát.
Để góp phần hoàn thiện công cụ này có thể sử dụng các giải pháp sau:
Để tăng cường nguồn cung hàng hóa cho thị trường, bên cạnh các sản phẩm hiện có, cần đưa vào giao dịch các loại giấy tờ có giá mới, như trái phiếu trung dài hạn có thời gian đáo hạn dưới 1 năm.
Tổ chức thị trường thứ cấp cho thị trường mở, bao gồm việc mua bán các loại tín phiếu giữa tổ chức tín dụng và khách hàng, nhằm nâng cao tính thanh khoản cho các khoản vốn tham gia vào nghiệp vụ này.
- Kết hợp đấu thầu theo khối lượng và đấu thầu để các TCTD nhỏ có thể tham gia góp phần làm sôi động thị trường.
Mỗi phương án bù đắp đều ảnh hưởng khác nhau đến tỷ giá Việc bù đắp bằng vay nợ nước ngoài có thể gây biến động lớn về cung cầu ngoại tệ và tỷ giá Nếu thâm hụt quá lớn, phương án này sẽ trở thành gánh nặng cho nền kinh tế và có nguy cơ dẫn đến khủng hoảng nợ Do đó, giải pháp tối ưu là bù đắp thâm hụt bằng vốn vay trong nước.
9 Một số giải pháp khác
Khuyến khích XK, hạn chế NK
Việt Nam sở hữu nguồn lao động dồi dào và giá cả cạnh tranh, vì vậy cần tận dụng lợi thế này để phát triển các ngành thâm dụng lao động, từ đó thúc đẩy xuất khẩu.
Để xây dựng một chiến lược xuất khẩu hiệu quả, cần có sự rõ ràng, nhất quán và chủ động, đồng thời phát triển thị trường nội địa Việc xác định các mặt hàng xuất khẩu chủ lực phải dựa trên những lợi thế cạnh tranh không chỉ về giá cả mà còn về chất lượng sản phẩm.
Bên cạnh đó, cần thiết lập mối quan hệ, thường xuyên trao đổi thông tin giữa
Chính phủ và doanh nghiệp Nhà nước cần hỗ trợ doanh nghiệp trong lĩnh vực thông
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp tập trung vào việc phân tích khách hàng, thị trường, giá cả và mặt hàng xuất khẩu, đồng thời cung cấp thông tin về pháp luật của các quốc gia mà Việt Nam có giao dịch mua bán Nội dung này giúp sinh viên hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu và tuân thủ quy định pháp lý trong thương mại quốc tế.
Thành lập hiệp hội xuất khẩu nhằm hỗ trợ doanh nghiệp, giảm thiểu cạnh tranh và tình trạng phá giá lẫn nhau Đối với nhập khẩu, cần có chính sách hợp lý cho các mặt hàng thiết yếu, ưu tiên nhập khẩu máy móc và thiết bị công nghệ cao để nâng cao chất lượng chế biến hàng xuất khẩu, từ đó tăng tỷ trọng xuất khẩu hàng hóa có giá trị gia tăng cao và thâm dụng kỹ thuật.
Hạn chế nhập khẩu hàng hóa không cần thiết, đặc biệt là các sản phẩm đã được sản xuất trong nước và các mặt hàng xa xỉ, nhằm tiết kiệm ngoại tệ và khuyến khích sản xuất cũng như tiêu dùng nội địa.
Thu hút đầu tư nước ngoài