Thực trạng và xu hướng phát triển chính sách tỷ giá hối đoái ở việt nam

Mục lục Danh mục viết tắt LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Tỷ giá hối đoái .6 Khái niệm sách tỷ giá 10 iệ p Kinh nghiệm quốc tế điều hành sách tỷ giá 15 gh CHƯƠNG THỰC TRẠNG VÀ XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM .24 tn Tình hình tỷ giá sách Việt Nam giai đoạn .24 Giai đoạn từ năm 1989 đến năm 2005 24 1.2 Giai đoạn từ năm 2006 đến 2017 27 1.3 Diễn biến sách tỷ giá 37 1.4 Tác động sách tỷ giá đến kinh tế 44 tậ p Tố 1.1 ực Đánh giá tổng quan 50 th 2.1 Tác động tích cực 50 đề 2.2 Nguyên nhân .52 ên 2.3 Những hạn chế 53 uy CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHO VIỆC HỒN THIỆN CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI TRONG THỜI GIAN TỚI 56 Ch Lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái 56 Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam nên điều chỉnh theo hướng giảm nhẹ giá đồng Việt Nam 57 Thực sách đa ngoại tệ 59 Tạo điều kiện để đồng tiền Việt Nam chuyển đổi 61 Chính sách lãi suất .62 Hồn thiện cơng tác quản lý ngoại hối 64 Vận dụng dự báo tỷ giá để phòng ngừa hạn chế rủi ro 65 Phối hợp đồng sách tỷ giá hối sách kinh tế vĩ mơ khác 66 Một số giải pháp khác 67 Kết luận 657 Ch uy ên đề th ực tậ p Tố tn gh iệ p Danh mục tài liệu tham khảo .668 Danh mục viết tắt Ký hiệu Tiếng Việt NHNN Ngân hàng nhà nước NHNN Ngân hàng trung ương NHTM Ngân hàng thương mại FDI Nguồn vốn đầu tư nước trực tiếp FII Nguồn vốn đầu tư nước gián tiếp TTCK Thị trường chứng khốn CSTT Chính sách tiền tệ NVTTM Nghiệp vụ thị trường mở TCTD Tổ chức tín dụng Ch uy ên đề th ực tậ p Tố tn gh iệ p STT LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hiện Việt Nam giai đoạn phát triển kinh tế Kể từ nước ta mở cửa hội nhập với kinh tế giới đến nay, chứng kiến phát triển không ngừng thị trường nước Do hoạt động thương mại giao thương quốc gia giới, ngày có nhiều đồng tiền khác tham gia vào hoạt động toán quốc tế, lượng giao dịch đồng ngoại tệ gia tăng, làm xuất thị iệ p trường ngoại hối, tỷ giá hối đối chiếm vị quan trọng Việc hoạch định gh khung sách tỷ giá hối giải pháp hữu hiệu để sử dụng công cụ tn tỷ giá hối đoái phù hợp với quy định quốc tế, nhằm hỗ trợ cho trình hội nhập kinh tế cần thiết Tố Đến có nhiều cơng trình nghiên cứu lớn nhỏ vấn đề Tuy nhiên, với tình p hình thị trường quốc tế thay đổi ngày nay, tỷ giá hối đối ln tậ chủ đề mẻ đào sâu nghiên cứu ực Thị trường ngoại hối phát triển đặt nhiều vấn đề quan trọng việc sử dụng hiệu th công cụ can thiệp vào tỷ giá hối đoái Đồng thời đặt nhiều vấn đề cho đề việc nghiên cứu chế, hành lang pháp lý việc phối hợp sách ên việc xây dựng hệ thống điều tiết tỷ giá hối đối phù hợp nhằm biến thành uy công cụ quản lý kinh tế cách tích cực Ch Vì vậy, với tinh thần nghiên cứu học hỏi từ nghiên cứu trước, em xin chọn đề tài: “Tỷ giá hối đoái giải pháp hồn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam từ 2006 đến 2017” làm đề tài nghiên cứu cho chuyên đề thực tập Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu: Trên sở nghiên cứu diễn biến, tình hình biến động tỷ giá hối đoái 12 năm, từ năm 2006 đến năm 2017, tác động sách Nhà nước đề ra, từ đưa đánh giá, so sánh, đưa giải pháp định hướng cho việc hồn thiện khung sách tỷ giá hối đoái Nhiệm vụ nghiên cứu: Làm rõ khái niệm, đặc điểm lý thuyết chung tỷ giá hối đoái Nghiên cứu diễn biến biến động tỷ giá từ năm 2006 đến năm 2017, đưa so sánh, nhận xét, đánh giá chung Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Những vấn đề liên quan đến tỷ giá hối đoái diễn biến tình hình Phạm vi nghiên cứu: gh Về thời gian: Đề tài tập chung nghiên cứu diễn biến tỷ giá từ năm 2006 đến năm 2017 iệ p tỷ giá hối đoái Việt Nam tn Về không gian: Đề tài sâu nghiên cứu diễn biến tỷ giá hối đoái trước biến động Tố kinh tế ảnh hưởng sách Nhà nước đến lĩnh vực này, từ đưa p giải pháp nâng cao hiệu công cụ ực tậ Phương pháp nghiên cứu th Vận dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu: phân tích, đối chiếu, so sánh, kết hợp lý luận thực tiễn Đi theo sách chủ trương nhà nước Tham khảo kinh Bài viết bao gồm chương: ên uy Kết cấu đề tài Ch họa đề nghiệm từ nước có điều kiện tương đồng với Việt Nam Sử dụng bảng biểu để minh Chương 1: Lý luận chung tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đoái Chương 2: Thực trạng xu hướng phát triển tỷ giá hối đoái Việt Nam từ năm 2006 đến năm 2017 Chương 3: Một số giải pháp cho việc hồn thiện sách tỷ giá thời gian tới CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Tỷ giá hối đối 1.1 Khái niệm tỷ giá hối đối Nhiều quốc gia có đồng tiền riêng, toán quốc gia diễn dẫn đến việc mua bán đồng tiền khác Hai đồng tiền mua bán với tỷ lệ iệ p định, gọi tỷ giá hối đối Có nhiều định nghĩa khác tỷ giá hối đoái gh Theo luật sửa đổi, bổ sung Ngân hàng Nhà nước Việt Nam năm 2010: “Tỷ giá hối tn đoái đồng Việt Nam giá đơn vị tiền tệ nước ngồi tính đơn vị tiền tệ Tố Việt Nam” Từ điểm chung này, ta đưa khái niệm chung sau: Tỷ giá giá tậ p đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác ực Ví dụ: Tỷ giá bán Ngân hàng Ngoại thương Vietcombank ngày 28/10/2018 th USD = 23390 VND Phân loại ên 1.2 đề Vì vậy, chất tỷ giá hiểu giá loại hàng hóa đặc biệt tiền tệ Ch uy Có nhiều cách phân loại tỷ giá khác , số loại phổ biến sau  Căn vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái bao gồm: - Tỷ giá thức Là loại tỷ giá ngân hàng trung ương nước công bố Tỷ giá hối đối cơng bố ngày vào đầu làm việc ngân hàng trung ương Dựa vào tỷ giá ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng ấn định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hốn đổi Ở số nước Pháp, tỷ giá hối đoái thức ấn định thơng qua nhiều giao dịch vào thời điểm xác định ngày - Tỷ giá kinh doanh Là tỷ giá dùng để kinh doanh mua bán ngoại tệ Tỷ giá ngân hàng thương mại hay tổ chức tín dụng đưa Cơ sở xác định tỷ giá tỷ giá thức ngân hàng trung ương cơng bố xem xét đến yếu tố liên quan trực tiếp đến kinh doanh như: quan hệ cung cầu ngoại tệ, tỷ suất lợi nhuận, tâm lý người giao dịch ngoại tệ cần mua bán Tỷ giá kinh doanh bao gồm tỷ giá mua bán - Tỷ giá chợ đen: Tỷ giá hình thành bên ngồi thị trường ngoại tệ iệ p thức Tỷ giá giao nhận tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận ngoại tệ tn - gh  Căn vào tiêu thức thời điểm toán Tố thực ngày hơm vài ngày sau Loại tỷ giá tổ chức tín dụng yết giá thời điểm giao dịch hai bên thỏa tậ p thuận phải đảm bảo biểu độ Ngân hàng nhà nước quy định việc sau ngày cam kết mua bán Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn tỷ giá giao dịch tổ chức tín dụng yết giá th - ực Việc toán bên phải thực vòng hai ngày làm đề hai bên tham gia giao dịch tự tính tốn thỏa thuận với phải ên đảm bảo biên độ quy định tỷ giá kỳ hạn hành ngân hàng nhà uy nước thời điểm ký hợp đồng Thường giá mua bán ngoại tệ mà việc giao - Tỷ giá mở cửa: Tỷ giá mua bán ngoại tệ chuyến giao dịch ngày - Ch nhận ngoại tệ thực theo hợp đồng (1,3,6 tháng…) Tỷ giá đóng cửa: Tỷ giá mua bán ngoại tệ hợp đồng ký kết cuối ngày  Căn vào tiêu thức giá trị tỷ giá: Tỷ giá chia thành tỷ giá danh nghĩa tỷ giá thực - Tỷ giá danh nghĩa tỷ giá yết trao đổi hai đồng tiền mà khơng đề cập đến tương quan sức mua chúng - Tỷ giá thực tỷ giá điều chỉnh theo thay đổi tương quan giá nước có đồng tiền yết giá giá hàng hóa nước có đồng tiền định giá  Căn vào phương tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá phân thành hai loại: - Tỷ giá điện hối: tỷ giá chuyển ngoại hối điện Đây tỷ giá sở để xác định loại tỷ giá khác - Tỷ giá thư hối tỷ giá chuyển ngoại hối thư iệ p  Căn vào phương tiện toán quốc tế, tỷ giá chia làm loại: Tỷ giá séc tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu trả tiền tỷ giá mua bán loại hối phiếu trả tiền gh - Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn Tố - tn ngoại tệ Tỷ giá chuyển khoản tỷ giá mua bán ngoại hối cách chuyển khoản qua tậ - p ngoại tệ 1.3 th Tỷ giá tiền mặt tỷ giá mua bán ngoại hối tốn tiền mặt Vai trị tỷ giá hối đoái kinh tế thị trường đề - ực ngân hàng ên  So sánh sức mua đồng tiền uy Tỷ giá hối đoái phản ánh tương quan giá trị hai đồng tiền, thông qua so sánh giá thị trường nước giới, đánh giá suất lao động, giá Ch thành sản phẩm nước với nước khác  Vai trị kích thích điều chỉnh xuất nhập Thông qua chế tỷ giá, phủ sử dụng tỷ giá để tác động đến xuất nhập thời kỳ, khuyến khích ngành hàng, chủng loại hàng hóa tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại, hạn chế nhập nhằm thực định hướng phát triển cho giai đoạn  Điều tiết thu nhập hoạt động kinh tế đối ngoại Phân phối lại thu nhập ngành hàng có liên quan đến kinh tế đối ngoại nước có liên quan kinh tế với Khi tỷ giá cao, tức giảm sức mua đồng tiền nước so với đồng tiền nước ngồi Điều có tác dụng giúp cho nhà xuất có thêm lợi để cạnh tranh tăng thêm thu nhập cho nhà xuất  Tỷ giá cịn cơng cụ sử dụng cạnh tranh thương mại, giành giật thị trường tiêu thụ hàng hóa, khai thác nguyên liệu nước khác với giá rẻ Đó biện pháp phá giá đồng tiền Điển hình nước Mỹ dùng công cụ tỷ giá để cản trở xuất hàng hóa Nhật sang Mỹ (đặc biệt xe hơi) Việc làm iệ p gây thiệt hại cho Nhật, làm giảm thu nhập từ xuất Nhật Phá giá đồng tiền gh việc phủ đứng tuyên bố giảm giá nội tệ so với ngoại tệ tn Với vai trị quan trọng mình, tỷ giá gây tác động đến quan hệ quốc tế Tố tác động đến thương mại quốc tế Khi tỷ giá hối đối tăng theo nghĩa đồng nội tệ có giá trị giảm xuống so với đồng ngoại tệ có tác động bất lợi cho nhập lại tậ p có lợi cho xuất Khi tỷ giá giảm có tác động hạn chế xuất khẩu, khuyến khích nhập ực Thêm vào đó, tỷ giá có tác động đến hoạt động đầu tư Khi tỷ giá hối đoái th tăng lên hạn chế việc đầu tư nước nhà đầu tư nước , họ khơng có lợi chuyển vốn đồng nội tệ nước để đổi lấy ngoại tệ tăng giá Các Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái uy 1.4 ên lại hiệu cao ngược lại đề khoản vốn đầu tư tái đầu tư để mua hàng hóa nước đem Ch  Lạm phát : Theo thuyết ngang sức mua tỷ giá hối đối giũa hai đồng tiền điều chỉnh phù hợp với mức giá hai nước Chẳng hạn, mức lạm phát nước cao mức lạm phát nước ngồi nhu cầu hàng nội địa giảm khiến đồng nội tệ có xu hướng giảm giá hàng nội địa bán thị trường  Lãi suất : tác động đến tỷ giá theo thuyết ngang lãi suất Thuyết nói lên lãi suất thực nước nhau, khác tạm thời lãi suất thực nước bù đắp thay đổi tỷ giá Khi lãi suất nước tăng so với lãi suất nước dẫn đến nhu cầu đầu tư đồng tệ tăng, ngoại tệ giảm, đồng tệ có xu hướng tăng giá ngược lại  Năng suất lao động: Nếu suất lao động nước cao nước khác làm cho giá hàng nội địa rẻ so với hàng ngoại Do vậy, nhu cầu hàng nội địa tăng, đồng nội tệ có xu hướng tăng giá  Tình trạng cán cân toán quốc tế nước ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá thông qua quan hệ cung cầu Khi cán cân toán quốc tế thặng dư làm cho iệ p dự trữ ngoại tệ tăng, cung ngoại tệ tăng Do đồng ngoại tệ có xu hướng giảm giá Ngược lại, cán cân toán quốc tế bị thâm hụt, nhu cầu ngoại tệ tăng làm gh cho ngoại tệ có xu hướng tăng giá tn  Thay đổi mức cung tiền tệ: Nếu lượng cung tiền tăng, mặt dài hạn giá Tố nước tăng, tỷ giá có xu hướng tăng lên, đồng tệ giá ngược lại p  Thuế quan Quota: Khi phủ đưa hàng rào thuế quan, làm cho nhu tậ cầu nhập giảm, dẫn đến cầu ngoại tệ giảm ngoại tệ có xu hướng giảm giá ực  Sự can thiệp phủ thị trường hối đối: Trong chế độ tỷ giá thả có th quản lý, Ngân hàng Trung ương can thiệp thị trường ngoại hối tỷ giá đề biến động mức để làm thay đổi cung cầu ngoại tệ Khi Ngân hàng Trung ương bán ngoại tệ làm cho cung ngoại tệ thị trường tăng, tỷ giá giảm Ngược lại, ên mua ngoại tệ cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá tăng lên uy  Những can thiệp khác phủ sách đầu tư nước ngồi, Ch sách quản lý ngoại hối tác động đến tỷ giá Khái niệm sách tỷ giá 2.1 Khái niệm sách tỷ giá Chính sách tỷ giá hối đối hệ thống cơng cụ dùng để tác động vào cung - cầu ngoại tệ thị trường từ giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhằm đạt mục tiêu cần thiết Về bản, sách tỷ giá hối đối bao gồm hai vấn đề lớn là: vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đối 10 nhà nước cịn thấp; nhà sản xuất kinh doanh xuất nhập Việt Nam chưa quen với phương thức quản trị nguồn ngoại tệ theo chế thị trường nên dễ bị tổn thương tỷ giá hối đoái thả thường xuyên biến động Tất điều chứng tỏ rằng, sớm để Việt Nam lựa chọn chế độ tỷ giá thả hoàn toàn Từ lý nêu trên, th ời gian tới, Việt Nam cần thực chế độ tỷ giá thả có điều tiết nhà nước Điều có nghĩa TGHĐ phải thị trường định nh ưng ngân hàng nhà nước cần can thiệp cần thiết iệ p nhằm hạn chế biến động nhanh hay mạnh tỷ giá hối đoái, gây tổn gh thương đến kinh tế nước Đồng thời NHNN cịn chủ động sử dụng tn sách t ỷ giá nhằm góp phần thực mục tiêu trị mà Đảng nhà Tố nước đề thời kỳ Chính sách tỷ giá hối đoái Việt Nam nên điều chỉnh theo hướng giảm tậ p nhẹ giá đồng Việt Nam ực Nhằm góp phần cải thiện khả cạnh tranh quốc tế hàng Việt Nam th giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, điều kiện Việt Nam nay, việc giảm giá đồng đề Việt Nam cần thiết nhằm góp phần cải thiện đồng thời cân bên cân bên kinh tế Việt Nam, khai thác tốt lợi giảm thiểu uy không nên phá giá mạnh đồng nội tệ vì: ên rủi ro gắn liền với hội nhập kinh tế quốc tế Tuy nhiên, bối cảnh tại, Ch  Mặc dù phá giá đồng nội tệ làm cho hàng rẻ cách tương đối so với hàng ngoại, nghĩa làm cho kinh tế có sức cạnh tranh hơn, khuyến khích XK hạn chế NK Song tác động hạn chế điều kiện Nguyên nhân chủ yếu hầu hết xuất sản phẩm thô (dầu thô, thủy sản, gạo, càfê ) Sản lượng sản phẩm lệ thuộc nhiều vào điều kiện tự nhiên (trữ lượng nguồn t ài nguyên, đất đai, thời tiết ), nên co giãn nguồn cung ứng có thay đổi giá tương đối, đặc biệt ngắn hạn Hơn nữa, tỷ trọng NK sản phẩm XK nói cao Trong sản phẩm ngành cơng nghiệp chế 56 biến thường coi nhạy cảm với biến động giá t ương đối số sản phẩm có kim ngạch hàng may mặc, giày dép lại phụ thuộc nặng nề vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu, sản phẩm chế biến khác lại chiếm tỷ lệ khiêm tốn tổng kim ngạch xuất khẩu, nên khai thác lợi từ phá giá Về phía nhập khẩu, phần lớn hàng nhập máy móc, thiết bị, nguyên, nhiên vật liệu phụ tùng mà sản xuất nước chưa thể đáp ứng vậy, nhạy cảm với biến động tỷ giá hối đoái iệ p Thực tế cho thấy lạm phát thường kèm với sách phá giá gia tăng gh giá máy móc, thiết bị, nguy ên, nhiên, vật liệu sản phẩm trung gian nhập tn khác Ảnh hưởng đặc biệt quan trọng nhập chiếm tr ên 60% so với Tố GDP Việt Nam Trong bối cảnh đó, hiệu phá giá danh nghĩa cải thiện khả cạnh tranh quốc tế hàng Việt Nam bị hạn chế phần tậ p Hiện nay, việc tăng xuất Việt Nam bị hạn chế nhiều tr nh ực độ tiếp thị, yếu kém, chất lượng hàng hóa thấp, chưa có danh tiếng thị trường quốc th tế với tư cách nước sau, Việt Nam không dễ dàng chen chân vào thị trường mà nhà cung cấp có truyền thống lâu đời tr ên giới kiểm soát đề  Xét mặt tâm lý, phá giá mạnh đồng Việt Nam có tác động khơng tốt đến ên lòng tin dân chúng tiền Việt Nam sách tiền tệ Việt Nam uy Một sách khơng ổn định khó khuyến khích nhà đầu tư nước Ch bỏ vốn để kinh doanh sản xuất thay đầu vào bất động sản, chuyển sang giữ vàng hay đôla Mỹ Mặt khác, nay, tình hình thực tế Việt Nam, cá nhân phép giữ ngoại tệ gửi tiền tiết kiệm trực tiếp ngoại tệ, tăng tỷ giá mạnh gây sức ép tâm lý khiến người dân chuyển mạnh cấu tài sản từ tài sản định danh đồng nội tệ sang tài sản định danh ngoại tệ mạnh, làm cho cầu ngoại tệ tăng cách giả tạo đồng nội tệ giá cao so với mục tiêu mà giới chức tiền tệ đưa Niềm tin công chúng vào đồng nội tệ bị tổn thương, chức phương tiện toán bảo tồn giá trị 57 bị xói mịn thành tựu ổn định kinh tế vĩ mơ bị đe dọa  Cuối cùng, phá giá tiền tệ gây thiệt hại kinh tế cho hoạt động sản xuất kinh doanh có liên quan đến vay tiền ngoại tệ Các khoản nợ nước ngồi tính đồng nội tệ tự động tăng theo TGHĐ Chính phủ doanh nghiệp có khoản vay ngoại tệ phải dành phần lớn thu nhập để tốn khoản nợ nước ngồi kết tình hình tài họ thêm căng thẳng Qua phân tích trên, thấy Việt Nam không nên phá giá iệ p mạnh đồng nội tệ Tuy nhiên, chủ động giảm giá nhẹ đồng tiền Việt gh Nam để nâng cao sức cạnh tranh quốc tế hàng Việt Nam vốn yếu tn thị trường quốc tế thị trường nước Tố Thực sách đa ngoại tệ tậ p Hiện có nhiều loại ngoại tệ có giá trị tốn quốc tế U S D , EUR ực (đồng Euro), GBP (bảng Anh), JPY (yen Nhật), CAD (dolar Canada),… th Trên thị trường ngoại tệ, USD có vị mạnh hẳn ngoại tệ khác, song quan hệ tỷ giá áp dụng loại ngoại tệ nước làm đề cho tỷ giá ràng buộc vào ngoại tệ đó, cụ thể USD Khi có biến động giá ên USD giới, ảnh h ưởng đến quan hệ tỷ giá USD đến VND m uy thông thường ảnh hưởng bất lợi Ch Chúng ta nên lựa chọn ngoại tệ mạnh để toán v dự trữ, bao gồm số đồng tiền n ước mà có quan h ệ tốn, th ương mại có quan hệ đối ngoại chặt chẽ để l àm sở cho việc điều chỉnh tỷ giá VND Hiện EU thị trường xuất lớn Việt Nam Kim ngạch thương mại năm gần tăng mạnh EU nhập khoảng 20% tổng hàng xuất Việt Nam có xu hướng ngày mở rộng Với mức thương mại thế, việc đưa đồng EURO vào lưu thông giảm phức tạp đa dạng chủng loại tiền toán tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi thúc đầy buôn bán Việt Nam 58 EU Hiện nay, lĩnh vực toán quốc tế, EURO chiếm 35%, USD 42% JPY 12% D ự báo tương lai gần, EURO tăng lên 40%, USD 40%, JPY đồng tiền khác l 20% Trước xu hướng vậy, doanh nghiệp Việt Nam phải nghĩ đến việc mở cho tài khoản EURO để thuận tiện giao thương với quốc gia khác Hơn nữa, dự trữ ngoại tệ EURO có lợi EURO có xu hư ớng tăng giá so với USD Giao iệ p dịch EURO nước EU, doanh nghiệp tiết kiệm chi phí thời gian giao dịch, dễ dàng so sánh giá v ới đối tác gh Bên cạnh sách đa ngoại tệ lĩnh vực tốn, cần có định hướng tn đa ngoại tệ dự trữ ngoại hối Dự trữ ngoại hối Việt Nam năm 2008 23 tỷ Tố USD, năm 2009 14,1 tỷ USD, năm 2010 12,4 tỷ USD Dự trữ ngoại tệ từ mức tỉ USD p hồi cuối năm 2011 đến tăng 25 tỉ USD Dự trữ ngoại tệ quay trở lại sau tậ đợt sụt giảm mạnh kể từ 2008.  đề Cán cân tốn có số dư hai yếu tố th có số dư, ước đạt 10 tỷ USD, kỷ lục từ trước tới ực Dự trữ ngoại hối tăng hai yếu tố Yếu tố thứ cán cân toán quốc tế (1) Cán cân thương mại lần sau 20 năm nhập siêu, đặc biệt năm qua (bình quân ên 13,5 tỷ USD/năm), năm chuyển sang xuất siêu (gần 0,3 tỷ USD) uy Cán cân thương mại đạt thặng dư, xuất đạt nhiều vượt trội tổng kim Ch ngạch xuất (114,6 tỷ USD), kim ngạch bình quân đầu người (đạt 1300 USD), tỷ lệ xuất so với GDP (đạt 82%), tốc độ tăng cao so với tốc độ tăng nhập (18,3% so với 7,1%), tăng cao so với kế hoạch (2) Lượng ngoại tệ vào Việt Nam từ nguồn đạt Lượng vốn đầu tư trực tiếp nước thực ước đạt 10,5 tỷ USD, tương đương với mức thực năm trước Lượng vốn hỗ trợ phát triển thức giải ngân đạt mức kỷ lục từ trước tới Lượng kiều hối gửi nước ước đạt khoảng 10,5 tỷ USD, cao từ trước tới Chi tiêu khách quốc tế tới Việt Nam ước đạt 6,6 tỷ USD, tăng khoảng 59 tỷ USD so với kỷ lục đạt năm trước chủ yếu lượng khách quốc tế tăng phần chi tiêu bình quân khách tăng Yếu tố thứ hai lượng ngoại tệ mua dân cư doanh nghiệp đạt khá, khơng góp phần tăng dự trữ ngoại hối mà cịn hạn chế tình trạng găm giữ ngoại tệ, chống Đơla hố Tạo điều kiện để đồng tiền Việt Nam chuyển đổi Khả chuyển đổi đồng tiền không ảnh hưởng đến sách tỷ giá hối đối quốc gia mà cịn ảnh hưởng đến q trình giao thương, đầu tư iệ p nước giới tiến trình hội nhập kinh tế riêng lẻ với kinh tế gh giới tn Sức mạnh đồng tiền Việt Nam thực lực kinh tế Việt Nam mà Tố đại diện cho Chính muốn VND có sức mạnh phải làm cho kinh tế Việt Nam khởi sắc giải pháp kích thích kinh tế nh ư: đại hóa sản xuất tậ p nước, đẩy mạnh tốc độ cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh làm ăn thua lỗ, ực tăng cường thu hút vốn đầu tư nước, xây dựng sách thích hợp để th phát triển nơng nghiệp, khuyến khích xuất khẩu, trừ tham nhũng…Tuy nhiên, đồng tiền chuyển đổi dao hai lưỡi, có nhiều mặt thuận lợi ên  Thuận lợi: đề không thiếu mặt hại kinh tế yếu uy Trong giao dịch vốn, khả chuyển đổi đồng tiền tác động mạnh Ch đến hoạt động thu hút vốn đầu tư nhà đầu tư nước an tâm việc chuyển vốn đầu tư chuyển lợi nhuận nước.Bản tệ tư chuyển đổi tạo tâm lý tốt cho tầng lớp dân cư, hạn chế tình trạng lưu thông nhiều đồng tiền quốc gia Hiện tượng đố la hóa kinh tế hạn chế Việc huy động nguồn lực kinh tế trở nên thuận lợi Đối với cán cân vãng lai, việc tệ tự chuyển đổi thành ngoại tệ làm cho hoạt động xuất nhập quốc gia động hơn, sức cạnh tranh doanh nghiệp nước gia tăng, khả tiếp cận thị trường giới hàng xuất gia tăng 60 Đồng tiền tự chuyển đổi làm giảm can thiệp trực tiếp Chính phủ vào sách quản lý ngoại hội chế hành tỷ giá, giúp cho tốc độ chu chuyển vốn đẩy mạnh, góp phần đầy nhanh tiến độ hội nhập kinh tế giới  Hạn chế: Cán cân tổng thể quốc gia bị thâm hụt tình trạng nhập hàng tràn lan tự chuyển ngoại tệ nước kinh doanh Nếu quỹ dự trữ quốc gia mỏng, hoạt động làm rối loạn thị Nếu thị trường bất ổn định, việc tự chuyển tệ sang ngoại tệ gây khó gh khăn cho kinh tế, làm gia tăng tính bất ổn thị tr ường iệ p trường tiền tệ tn Xét mặt tích cực hạn chế mà tính chuyển đổi đồng tiền mang Tố lại cho kinh tế, chiến lược Việt Nam phải phấn đấu để đồng Việt Nam có p thể chuyển đổi thị trường giới Trước mắt nên tạo điều kiện để VNĐ có tậ thể chuyển đổi phần giao dịch vãng lai Khi kinh tế ổn định, quỹ ực ngoại tệ dồi dào, nhà nước tiến hành tự chuyển đổi tiền tệ giao dịch th vốn sau mở rộng giao dịch khác đề  Các điều kiện thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam : có sách kinh tế vĩ mơ lành mạnh ên Để thiết lập tính chuyển đổi cho VNĐ phải áp dụng chế tỷ giá thích hợp Ch nhanh chóng cải thiện uy Khả cạnh tranh hàng xuất doanh nghiệp Việt Nam phải Phải có đủ lượng ngoại tệ dự trữ Nguồn ngoại tệ dồi dào, thoả mãn nhu cầu ngoại tệ hợp lý sẻ củng cố lòng tin công chúng vào giá trị tệ tác nhân quan trọng đẩy nhanh tiến độ tự hóa chuyển đổi tiền tệ Sau 20 năm đổi có kinh tế tăng trưởng cao, mơi trường trị, kinh tế, xã hội ổn định, dự trữ quốc tế NHNN li ên tục tăng qua năm Đó tiền đề quan trọng để tiền Việt Nam chuyển đổi Chính sách lãi suất Ngân hàng trung ương phải có chích sách l ãi suất phù hợp, điều chỉnh l ãi suất 61 phải gắn với điều chỉnh giá cả, đồng thời phải gắn việc xử lý mối quan hệ lãi suất với tỷ giá phải điều chỉnh h àng ngày c ứ vào sức mua đồng tiền Việt Nam Cần thu hẹp khoảng cách lãi suất cho vay ngoại tệ nội tệ Phải hồn thiện sách l ãi suất để đáp ứng nh u cầu vay vốn doanh nghiệp, quản lý chặt chẽ việc cấp tín dụng ngoại tệ ngân hàng nước cho ngân hàng thương mại nước cho doanh nghi ệp Việt Nam Nhà nước cần chủ động kiểm sốt hạn chế khoản tín dụng, tránh tình trạng thị trường ngoại hối iệ p vượt ngồi tầm kiểm sốt ngân h àng gh Cần có phối hợp h ài hịa sách tỷ giá với sách lãi suất tỷ tn giá lãi suất hai yếu tố nhạy cảm kinh tế công cụ hữu hiệu Tố sách tiền tệ Tỷ giá lãi suất ln có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, ảnh hưởng lên tác động lên hoạt động kinh tế Việc xử lý mối quan hệ tậ p lãi suất tỷ giá vấn đề quan trọng phức tạp Sự khơng đồng ực sách lãi suất tỷ giá gây hậu bất lợi tệ giá gây nguy th lạm phát, “chảy máu” ngoại tệ, đầu tiền tệ, hạn chế nguồn vốn đầu tư nước Để đáp ứng yêu cầu quản lý vĩ mô kinh tế, Ngân hàng trung ương phải đề đảm bảo ổn định lãi suất, tỷ giá danh nghĩa khả hoạt động đồng nội tệ ên Tránh tình trạng doanh nghiệp thiếu vốn hoạt động tìm cách vay vốn ngân uy hàng nước với lãi suất thấp thông qua việc mua hàng trả chậm, dẫn đến tình Ch trạng nhập siêu Có tình trạng lãi suất ngân hàng chưa đáp ứng yêu cầu vay vốn doanh nghiệp, cung chưa gặp cầu Vì vậy, cần điều chỉnh hồn thiện sách lãi suất để lãi suất thực trở thành giá mua bán thị trường luồng vốn ngân h àng ngày tiếp cận với doanh nghiệp Nhà nước cần thu hẹp khoảng cách ch ênh lệch lãi suất cho vay ngoại tệ v nội tệ, chủ yếu với l ãi suất USD ảnh hưởng đến tượng đơla hóa gây khó khăn cho hoạt động điều tiết sách tiền tệ NH TW 62 Chế độ tỷ giá thả có quản lý đ ược kiểm sốt giải pháp kinh tế sách lãi suất giải pháp lâu dài mà NHNN cần thực để điều hành sách tiền tệ tương lai Hồn thiện cơng tác quản lý ngoại hối Nhà nước phải theo dõi dự báo sát cán cân toán quốc tế để xây dựng thực phương án điều hành tỷ giá, can thiệp thị trường ngoại hối thích hợp Điều hành linh hoạt tỷ giá thị trường liên ngân hàng bình quân sở cung cầu thị iệ p trường mục tiêu kiểm soát nhập Hỗ trợ vốn can thiệp bán ngoại tệ mức độ thích hợp, tập trung cho nhập mặt hàng thiết yếu Phối hợp với gh ngành địa phương tăng cường kiểm tra xử lý nghiêm hoạt động mua bán ngoại tệ tn trái phép, phối hợp với ng ành làm công tác thông tin tuyên truy ền tình hình Tố kinh tế, xã hội ngồi nước để ổn định tâm lý nhà đầu tư cơng chúng Cần p hồn thiện tốt vấn đề sau: Có ưu đãi lãi suất tiền gửi tiết liệm ngoại tệ ực - tậ  Thu hút ngoại tệ vào tay nhà nước - Tổ chức hữu hiệu bàn thu đổi ngoại tệ cho khách hàng, dân cư đề - ên vào Việt Nam Nên có qui định cấm ni êm yết giá ngoại tệ tiến tới chấm dứt uy - th nhà rỗi tầng lớp dân cư - Ch việc sử dụng ngoại tệ để tốn nội kinh tế Tăng tích lũy ngoại tệ: xây dựng sách phát triển xuất hạn chế nhập  Quản lý tốt dự trữ ngoại hối Ngoại tệ dự trữ đ ưa vào can thiệp thị trường phải có hiệu 63 Lựa chọn phương án phù hợp cho việc dự trữ cấu ngoại tệ Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng dự trữ ngoại tệ Nhưng ln theo dõi tình hình giới để thay đổi cấu dự trữ ngoại tệ cho thích hợp  Nới lỏng tiến tới tự hóa quản lý ngoại hối Nhà nước cần tạo thơng thống cho việc tiếp nhận chi trả kiều hối, cho phép số doanh nghiệp đủ điều kiện mở t ài khoản ngoại tệ nước ngoài; giảm dần tỷ lệ iệ p kết hối tổ chức có nguồn thu ngoại tệ, nới rộng biên độ giao động xác định tỷ giá ngân hàng thương mại, tự hóa l ãi suất…Nói cách khác nới lỏng quản lý gh ngoại hối giải pháp mà Nhà nước cần thực để đẩy nhanh tốc độ phát triển tn thời kỳ độ, đưa kinh tế Việt Nam sớm hội nhập kinh tế toàn cầu.Sau Nhà Tố nước huy động lượng lớn ngoại tệ v nước, quỹ ngoại tệ p tương đối dồi dào, giá trị tiền tệ tương đối ổn định, khả cạnh tranh quốc gia tậ nâng cao, tr ình cải cách kinh tế theo chế thị trường ngày tiến ực triển…thì Nhà nước phải tiếp tục đẩy nhanh tiến độ hội nhập kinh tế Muốn vậy, th Nhà nước phải thay đổi sách tiền tệ nói chung sách quản lý ngoại hối đề nói riêng theo hướng tự hóa quản lý ngoại hối Hoạt động bao gồm việc giảm dần, tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiêp Ngân hàng Nhà nước việc xác ên định tỷ giá, xóa bỏ qui định mang tính hành ki ểm sốt ngoại hối, thiết uy lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, sử dụng linh hoạt hiệu công cụ thương mại… Ch quản lý tỷ giá, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ Ngân hàng Vận dụng dự báo tỷ giá để phòng ngừa hạn chế rủi ro Nhà nước cần theo dõi, phân tích diễn biến thị trường tài quốc tế cách có hệ thống để có c sở vững cho đánh giá, dự báo vận động đồng tiền chủ chốt, địi hỏi khơng ttheo d õi biến động thị trường mà quan trọng phân tích, đánh giá thực trạng, xu hướng phát triển kinh tế nước tương lai 64 Hoạt động dự báo có tầm quan trọng lớn việc phòng ngừa rủi ro đầu Dự báo tốt tránh khủng hoảng tài Để trì ổn định tỷ giá, Ngân hàng Trung ương Việt Nam can thiệp vào tỷ giá kỳ hạn cách khống chế mức trần v thời gian đáo hạn Điều n ày khiến cho việc dự báo khơng xác tý giá kỳ hạn lúc khơng phản ánh giá trị thật Tỷ giá giao phải đ ược xem dự báo hợp lý tỷ giá kỳ hạn Ngân hàng Trung ương sử dụng nhân tố thuyết PPP, hiệu iệ p ứng Fisher quốc tế để dự báo Ví dụ lạm phát cao nước tạo áp lực giảm giá gh VNĐ Tố tn Phối hợp đồng sách tỷ giá hối sách kinh tế vĩ mơ khác  Đối với sách t ài tiền tệ, tăng cường sử dụng nguồn vốn n ước tậ p để bù đắp thiếu hụt ngân sách ực Khả thu hẹp thâm hụt ngân sách nhà nước năm tới khó khăn nhu cầu đầu tư phát triển ngân sách từ ngân sách nhà nước lớn th Thực trạng thâm hụt ngân sách làm giảm tính tự chủ sử dụng sách t ài đề cơng cụ điều tiết vĩ mơ kinh tế, từ tất yếu hạn chế khả ên phối hợp sách Đây điều không tránh khỏi thời gian dài uy trước mắt Do đó, giải pháp nhằm hạn chế bước thu hẹp thâm hụt ngân Ch sách cần thiết tr ên góc độ phối hợp sách  Chú trọng hồn thiện cơng cụ nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Chính sách tiền tệ thực qua công cụ: lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Tuy nhi ên, nghiệp vụ thị trường mở nội tệ công cụ quan trọng tác động trực tiếp đến lượng tiền cung ứng, định đến thành bại sách tiền tệ quốc gia, nện cạnh cịn tham gia tích cực vào việc hỗ trợ chình sách tỷ giá cần thiết Chẳng hạn phá giá tăng cung nội tệ, dẫn đến nguy tạo lạm phát Để giảm lạm phát ng ười ta tiến hành 65 bán hàng hóa giao d ịch thị tr ường mở nội tệ, từ làm giảm cung nội tệ v lạm phát giảm theo  Để góp phần hồn thiện cơng cụ sử dụng giải pháp sau: - Tạo thêm hàng hóa cho thị trường, bên cạnh hàng hoá cần đưa lọai giấy tờ có giá khác trái phiếu trung dài hạn mà thời gian đáo hạn cịn năm vào giao dịch Tổ chức thị trường thứ cấp cho thị tr ường mở (mua bán l oại tín phiếu iệ p - khoản cho khoản vốn tham gia vào nghiệp vụ Kết hợp đấu thầu theo khối lượng đấu thầu để TCTD nhỏ tn - gh tổ chức tín dụng (TCTD) khách hàng họ) nhằm nâng cao tính Tố tham gia góp phần làm sôi động thị trường p Bản thân phương án bù đắp điều có hiệu ứng khác tỷ giá Nếu tậ bù đắp giải pháp vay nợ nước ngồi tất yếu có tác động trực tiếp đến tình ực hình cung cầu ngoại tệ dẫn đến biến động lớn tỷ giá Hơn th quy mô thâm hụt lớn mà tài trợ phương án gánh nặng kinh đề tế tương lai dẫn đến khủng hoảng nợ Chính mà phương án tốt Ch  Khuyến khích XK, hạn chế NK uy Một số giải pháp khác ên thực bù đắp thâm hụt vốn vay nước Việt Nam có lợi nguồn lao động dồi dào, giá rẻ Vì vậy, trước mắt phải tận dụng lợi này, cần tạo điều kiện phát triển ng ành thâm dụng lao động thành ngành xuất Xây dựng chiến lược xuất rõ ràng, quán, chủ động đôi với phát triển thị trường nước Xác định mặt hàng xuất chủ lực dựa lợi cạnh tranh không chất lượng Bên cạnh đó, cần thiết lập mối quan hệ, thường xuyên trao đổi thông tin Chính phủ doanh nghiệp Nhà nước cần hỗ trợ doanh nghiệp lĩnh vực thông 66 tin khách hàng, thị trường, giá cả, mặt h àng xuất khẩu, thông tin pháp luật quốc gia mà Việt Nam có giao dịch mua bán Thành lập Hiệp hội xuất để hỗ trợ doanh n ghiệp, tránh tình trạng cạnh tranh, phá giá lẫn doanh nghiệp Đối với nhập khẩu, có sách nhập hợp lý mặt hàng thiết yếu, ưu tiên nhập máy móc, thiết bị cải tiến công nghệ để chế biến hàng xuất khẩu, nâng dần tỷ trọng xuất hàng hóa thâm dụng kỹ thuật, chất xám, có giá trị gia tăng cao iệ p Hạn chế nhập tràn lan, không nhập mặt h àng mà nước sản xuất được, mặt hàng xa xỉ để tiết kiệm ngoại tệ đồng thời khuyến khích sản xuất tiêu gh dùng nội địa tn  Thu hút đầu tư nước Tố Thu hút đầu tư nước yêu cầu tất yếu quốc gia giới, kể p nước tư có trình độ phát triển cao Vì vậy, Chính phủ cần tạo mơi trường tậ kinh tế – trị – xã hội ổn định, an to àn để thu hút đầu tư nước ực Các yếu tố quan trọng để thu hút nhà đầu tư nước đầu tư vào th quốc gia là: thị trường, nguồn cung ứng, c sở hạ tầng, nguồn lao động, thân thiện đề mơi trường, thân thiện quyền địa phương, sách thuế Do đó, để thu hút đầu tư nước ngoài, cần thực số giải pháp hoàn thiện quy hoạch ên đầu tư quốc gia, sở xác định danh mục dự án quốc gia cần kêu gọi đầu tư uy nước ngồi; tích cực cải thiện mơi trường đầu tư: hoàn thiện hệ thống luật pháp; triển Ch khai cải cách hành mạnh mẽ theo hướng rõ ràng đơn giản thủ tục, thu gọn đầu mối; chống tham nhũng ;khuyến khích việc cổ phần hóa doanh nghiệp FDI để huy động vốn từ tầng lớp dân cư sở giúp cho việc thâm nhập người Việt Nam việc quản lý điều tiết doanh nghiệp có vốn ĐTNN; tiếp tục cải tiến chế độ hành liên quan đ ến quy trình thẩm định dự án, cấp giấy phép đầu t theo hướng đơn giản hóa rút ngắn thời hạn thẩm định dự án; kết hợp việc ưu đãi với kiểm soát chất l ượng, chi phí giá hàng hóa doanh nghiệp có vốn ĐTNN; đổi nâng cao hiệu công tác vận động, 67 xúc tiến đầu tư; tiếp tục thực hiệc việc mở rộng việc phân cấp quản lý nhà nước ĐTNN theo hư ớng mở rộng quyền tự chủ cho tỉnh thành phố trực thuộc TW (các dự án đến 100 triệu USD không thuộc lĩnh vực đặc biệt nên Ch uy ên đề th ực tậ p Tố tn gh iệ p để cấp tỉnh quản lý) 68 Kết luận Nền kinh tế giới vận động phát triển không ngừng với xu ngày biến đổi Từ mơ hình kinh tế “bế quan, toả cảng” đến nay, Việt Nam có thay đổi hồn tồn, kinh tế mở cửa, hội nhập để tồn phát triển Tuy nhiên, muốn hội nhập kinh tế để tồn phát triển nước phải có sách tiền tệ nói chung sách quản lý ngoại hối nói riêng khác phù hợp với thực tiễn nước, nhằm tạo điều kiện phát triển hài hoà kinh tế nước đối ngoại Đối iệ p với Việt Nam việc phát triển thị trường tỷ giá cần thiết nhằm góp phần đẩy gh nhanh trình hội nhập kinh tế quốc tế, tiến tới đưa Việt Nam thành trung tâm tài tn khu vực Để bước phát triển cho Việt Nam theo chuẩn mực quốc tế việc hồn thiện khung pháp lý thị trường điều kiện tiên Có Tố khung pháp lý chế quản lý phù hợp thị trường phát triển hướng lành tậ p mạnh Bên cạnh đó, giải pháp quan trọng thứ hai sách nhà nước với tư cách người tham gia người quản lý điềt tiết cần chủ động tích cực việc ực điều hành thị trường, thúc đẩy thị trường phát triển Việc áp dụng công cụ hợp lý cho thị th trường Việt Nam cần có phối kết hợp nhiều biện pháp nhân tố khác phát đề triển thị trường liên ngân hàng, tăng cường tham gia thành viên, đại hố ên cơng nghệ trang thiết bị uy Bài viết tìm hiểu tổng quan sở lý thuyết tỷ giá hối đối, phân tích thực Ch trạng đưa số giải pháp nhằm phát triển cho thị trường Việt Nam đồng thời đánh giá đóng góp nhà nước việc phát triển thị trường Tuy nhiên tỷ giá hối đoái Việt Nam cịn mẻ nên việc tìm hiểu cịn có nhiều hạn chế, nên đề tài em cần đóng góp bổ sung thêm 68 Danh mục tài liệu tham khảo Đỗ Đức Bình, Ngơ Thị Tuyết Mai (2012), Giáo trình Kinh tế quốc tế - NXB Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn Văn Tiến (2012), Giáo trình Tài quốc tế - NXB Thống Kê, Hà Nội Barth, R.C (1996), Các quan điểm sách tỷ giá hối đối, NXB Thống kê iệ p Dương Thị Thanh Mai (2002), Vận dụng mơ hình phân tích sách tỷ giá Việt Nam gh Nguyễn Văn Cơng (2003), Chính sách tỷ giá tiến trình hội nhập kinh tế tn Việt Nam, Hà Nội Tố Hoàng Thị Lan Hương (2013), Hồn thiện sách tỷ giá Việt Nam giai p đoạn 2010 – 2020, Hà Nội tậ Trần Lương Thành (2002), Chính sách tỷ giá sách tiền tệ ực nước phát triển Châu Á Thái Bình Dương, Friedrich Schiller th University, German đề Trần Thị Thanh Xuân (2015), “Nâng cao lực cạnh tranh quốc gia: Kinh nghiệm số nước giới”, Kinh tế dự báo, số 10 uy thương mại Việt Nam, Hà Nội ên Phạm Thị Nga (2016), Đánh giá tác động tỷ giá hối đoái tới cán cân Ch 10 Trần Thị Vân Hoa (2015), “Chính sách tỷ giá kiểm soát lạm phát Việt Nam”, Nghiên cứu tài kế tốn, số 68