Luận văn thạc sĩ UEH mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực và các yếu tố vĩ mô cơ bản nền kinh tế việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ****** TRƯƠNG THỊ NHÂN HẬU MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ CƠ BẢN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2014 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ****** TRƯƠNG THỊ NHÂN HẬU MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ CƠ BẢN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA Tp Hồ Chí Minh – Năm 2014 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Các nội dung nghiên cứu kết luận văn trung thực chưa công bố cơng trình Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích tác giả thu thập từ nguồn đáng tin cậy Ngồi ra, luận văn cịn sử dụng số đánh giá nhận xét tác giả khác có thích nguồn gốc sau trích dẫn để dễ tra cứu, kiểm chứng Tác giả luận văn Trương Thị Nhân Hậu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT iv DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU vi DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ vii TÓM LƯỢC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Đặt vấn đề: 1.2 Đối tượng phạm vi nghiên cứu: 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu: 1.4 Dữ liệu nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu: 1.6 Bố cục luận văn: CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRÊN THẾ GIỚI VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁC NHÂN TỐ VĨ MÔ CƠ BẢN 2.1 Các nghiên cứu giới mối quan hệ tỷ giá hối đối danh nghĩa yếu tố vĩ mơ 2.2 Những nghiên cứu mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực hiệu lực biến số kinh tế vĩ mô bản: 12 2.3 Nhận xét chung kết nghiên cứu giới trước đây: 21 CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 23 3.1 Dữ liệu nghiên cứu: 23 3.2 Mơ hình nghiên cứu: 23 3.2.1 Kỹ thuật thực nghiệm: 23 3.2.2 Phương pháp kinh tế lượng 26 3.3 Xây dựng biến: 33 3.3.1 Tỷ giá thực hiệu lực (REER) 34 3.3.2 Chênh lệch suất kinh tế (PROD) 34 3.3.3 Tỷ lệ mậu dịch (TOT) 35 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.3.4 Chi tiêu Chính phủ (GEXP) 36 3.3.5 Độ mở kinh tế (OPEN) 37 3.3.6 Tài sản nước ngồi rịng- NFA 38 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 41 4.1 Dữ liệu chưa chuyển đổi 41 4.1.1 Kết kiểm định tính dừng 41 4.1.2 Xác định độ trễ tối ưu: 43 4.1.3 Kiểm định đồng liên kết 45 4.2 Dữ liệu chuyển đổi 47 4.2.1 Kết kiểm định tính dừng 49 4.2.2 Xác định độ trễ tối ưu 50 4.2.3 Kiểm tra tính đồng liên kết 51 4.3 Kết hồi quy 53 4.3.1 Kết ước lượng phương trình dài hạn phương pháp ARDL 53 4.3.2 Kiểm định mức độ ổn định hệ số ước lượng 56 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN CHUNG, HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG MỞ RỘNG NGHIÊN CỨU 59 5.1 Kết luận chung nghiên cứu 59 5.2 Hạn chế hướng mở rộng nghiên cứu 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT ACE ARDL OECD Thuật tốn Kỳ vọng xen kẽ có điều kiện (Alternating Conditional Expectation) Phân bố trễ tự hồi quy (Autoregressive Distributed Lag) Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (Organisation for Economic Cooperation and Development) IMF Quỹ tiền tệ quốc tế (International Monetary Fund) IFS Thống kê tài quốc tế (International Financial Statistics) REER Tỷ giá thực hiệu lực (Real Effective Exchange rate) TOT Tỷ lệ mậu dịch (Terms of Trade) OPEN Độ mở kinh tế (Openness of economy) PROD Chênh lệch suất sản xuất (Difference in productivity) GEXP Chi tiêu Chính phủ (Government expenditure) NFA Tài sản nước ngồi rịng (Net foreign assets) EMU Liên minh tiền tệ Châu Âu EU Liên minh châu Âu PEER Tỷ giá cân dài hạn (Permanent Equilibrium Exchange Rate) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com FEER Tỷ giá cân sở (Fundamental equilibrium exchange rates) PPP Ngang giá sức mua (purchasing power parity) NATREX ADF DOTS CPI BEER Tỷ giá tự nhiên (Natural Rate of Exchange) Kiểm định Dickey- Fuller mở rộng (Augmented Dickey-Fuller) Direction of Trade Statistics Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer Price Index) Tỷ giá cân theo hành vi (Behavioral Equilibrium Exchange Rate) GDP Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) VND Đồng Việt Nam USD Đô la Mỹ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Tóm tắt nghiên cứu giới mối quan hệ tỷ giá hối đoái nhân tố kinh tế kinh tế 19 Bảng 3.1: Nguồn liệu………………………………………………………… 39 Bảng 4.1: Kết kiểm định nghiệm đơn vị cho chuỗi biến gốc…………… 42 Bảng 4.2: Kết kiểm định nghiệm đơn vị cho chuỗi sai phân bậc nhất……43 Bảng 4.3: Kết xác định độ trễ tối ưu cho biến chưa chuyển đổi………… 44 Bảng 4.4: Kết kiểm định Wald cho biến gốc, chưa chuyển đổi………… 46 Bảng 4.5: Kết kiểm định nghiệm đơn vị cho chuỗi biến sau chuyển đổi chưa lấy sai phân………………………………………………………………… 49 Bảng 4.6: Kết kiểm định nghiệm đơn vị cho chuỗi sai phân bậc (sau chuyển đổi)………………………………………………………….…… .50 Bảng 4.7: Kết lựa chọn độ trễ cho biến sau chuyển đổi………….………50 Bảng 4.8: Kết kiểm định Wald cho biến sau chuyển đổi…….……………52 Bảng 4.9: Kết ước lượng hệ số dài hạn theo phương pháp ARDL 55 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình 4.1: Biểu đồ phân tán biến trước sau chuyển đổi……………… 48 Hình 4.2: Kết lựa chọn độ trễ tối ưu cho biến theo tiêu chuẩn AIC………54 Hình 4.3: Kết kiểm định CUSUM CUSUMQ…………………………… 57 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TÓM LƯỢC T rong nghiên cứu tác giả sử dụng mơ hình phân phối trễ tự hồi quy ARDL thuật toán ACE để tìm hiểu mối quan hệ phi tuyến tỷ giá hối đoái thực hiệu lực biến số vĩ mô kinh tế Việt Nam giai đoạn Q1-2000 đến Q4-2013 Thuật toán ACE thuật tốn dùng để giải vấn đề hồi quy biến mối quan hệ chúng khơng phải tuyến tính Đây phương pháp dùng để ước lượng biến đổi tối ưu cho hàm hồi quy bội nhằm tối đa hệ số tương quan bội R2 Kết nghiên cứu cung cấp chứng cho thấy tồn mối quan hệ phi tuyến tỷ giá hối đoái thực hiệu lực yếu tố kinh tế vĩ mô kinh tế Việt Nam đại diện biến số: tỷ lệ mậu dịch, chênh lệch suất, độ mở kinh tế, chi tiêu Chính phủ tài sản nước ngồi rịng Từ khóa: tỷ giá hối đoái thực hiệu lực, thuật toán ACE, đồng liên kết phi tuyến, mơ hình phân phối trễ tự hồi quy ARDL LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2010 Q4 22,533,204,440,890 78,885,900,000,000 244,060,764,428,040 307,172,683,002 4,883,987,061,014 224,439,034,992,367 2011 Q1 23,453,404,077,264 87,197,900,000,000 233,422,514,634,881 311,917,557,523 5,035,644,891,116 219,933,876,054,566 2011 Q2 24,279,865,428,290 85,974,700,000,000 236,557,566,671,049 311,527,829,827 5,140,295,646,290 220,347,813,765,167 2011 Q3 24,801,042,482,978 86,793,500,000,000 238,427,323,572,680 292,003,520,145 5,128,435,980,135 237,601,490,124,494 2011 Q4 25,096,827,157,120 84,760,300,000,000 264,384,904,716,976 298,005,862,016 5,427,526,781,886 266,361,301,847,308 2012 Q1 25,738,653,467,929 88,854,600,000,000 272,750,074,640,822 299,589,933,386 5,129,280,211,768 331,532,284,176,779 2012 Q2 26,060,630,760,111 85,767,900,000,000 263,109,575,353,789 298,603,608,207 5,062,566,070,832 390,133,823,018,939 2012 Q3 26,123,568,678,439 84,862,300,000,000 278,157,184,153,058 302,270,486,621 5,141,974,772,373 436,159,568,146,376 2012 Q4 25,817,519,252,636 95,235,600,000,000 276,625,332,957,855 301,105,365,854 4,944,893,197,748 513,326,792,586,954 2013 Q1 26,882,473,277,525 110,210,600,000,000 217,811,458,237,860 307,646,677,635 4,576,801,851,714 560,640,394,231,188 2013 Q2 27,203,165,650,503 116,278,800,000,000 228,014,863,318,490 302,565,902,342 4,659,259,546,889 566,461,704,332,441 2013 Q3 27,208,084,856,434 109,044,200,000,000 256,076,103,095,648 295,748,277,110 4,840,571,321,445 557,044,327,324,360 2013 Q4 28,032,948,886,351 134,029,600,000,000 261,002,361,275,710 288,010,854,900 5,011,959,014,084 610,318,155,870,960 Nguồn: IMF Bảng 1.11: Bảng tổng hợp tính tốn biến sau lấy logarit (ngoại trừ biến NFA) reer prod tot gexp open nfa 2000 Q1 -7.717137862 -4.151622 -0.347413 -0.67404 1.175503 -0.258488 2000 Q2 -7.662690167 -3.853335 -0.385802 -0.68349 0.922318 -0.469096 2000 Q3 -7.821267348 -3.673272 -0.23093 -0.75807 1.015676 -0.250961 2000 Q4 -7.82175248 -3.606371 -0.35093 -0.75529 0.882763 -0.382196 2001 Q1 -7.741185385 -3.837742 -0.244884 -0.75829 1.015526 -0.161046 2001 Q2 -7.623119842 -3.528485 -0.291283 -0.7798 0.958261 -0.316115 2001 Q3 -7.801961638 -3.854595 -0.201252 -0.83573 1.223863 -0.129192 2001 Q4 -7.543932444 -3.599917 -0.525629 -0.82718 0.937235 -0.415048 2002 Q1 -7.570034128 -3.816585 -0.433413 -0.83048 1.032428 -0.177095 2002 Q2 -7.58843586 -3.477703 -0.424673 -0.81688 0.917498 -0.389181 2002 Q3 -7.558256235 -3.551616 -0.321245 -0.85633 1.124198 -0.228108 2002 Q4 -7.525814131 -3.376007 -0.440678 -0.85485 1.178678 -0.311677 2003 Q1 -7.615155252 -3.630242 -0.333282 -0.83621 1.239048 -0.172527 2003 Q2 -7.51344842 -3.329458 -0.45883 -0.83475 1.09876 -0.43423 2003 Q3 -7.601602394 -3.354155 -0.374355 -0.84876 1.060122 -0.367849 2003 Q4 -7.638917878 -3.305975 -0.467283 -0.81317 0.977492 -0.502228 2004 Q1 -7.677405848 -3.546385 -0.276597 -0.7969 1.1407 -0.306437 2004 Q2 -7.510643914 -3.096303 -0.328826 -0.79705 0.970426 -0.581579 2004 Q3 -7.647021192 -3.296531 -0.299977 -0.80364 1.054735 -0.541712 2004 Q4 -7.69880552 -3.040025 -0.427586 -0.77989 0.902272 -0.685381 2005 Q1 -7.787733111 -3.38206 -0.290912 -0.78863 1.12178 -0.472172 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2005 Q2 -7.737299619 -3.10717 -0.347553 -0.78935 0.874654 -0.803773 2005 Q3 -7.756406786 -3.140174 -0.141637 -0.82583 0.958147 -0.687396 2005 Q4 -7.771717873 -2.972242 -0.216248 -0.80906 0.787487 -0.69983 2006 Q1 -7.929782113 -3.349013 -0.062732 -0.8073 1.007179 -0.411918 2006 Q2 -7.896748466 -3.144859 -0.245499 -0.81556 0.903138 -0.689599 2006 Q3 -7.936691145 -3.101621 -0.195724 -0.84491 0.91686 -0.605399 2006 Q4 -7.812750061 -2.906998 -0.238331 -0.82786 0.866231 -0.564268 2007 Q1 -7.77636199 -3.27832 -0.232088 -0.81911 1.140895 -0.078756 2007 Q2 -7.737190469 -2.902584 -0.304332 -0.81065 0.925991 -0.364092 2007 Q3 -7.719111749 -3.019023 -0.301505 -0.83599 1.029263 -0.255015 2007 Q4 -7.810685056 -2.817712 -0.344964 -0.81027 1.046777 -0.407991 2008 Q1 -7.657426992 -3.198633 -0.486162 -0.79584 1.363019 -0.118665 2008 Q2 -7.567347803 -2.857604 -0.294405 -0.79511 1.058785 -0.742618 2008 Q3 -7.586189645 -2.901757 -0.0747 -0.83479 0.964585 -0.613502 2008 Q4 -7.393835498 -2.711638 -0.269884 -0.85941 0.946454 -0.783876 2009 Q1 -7.052782816 -2.961629 -0.060626 -0.86534 1.419243 -0.33126 2009 Q2 -7.089347151 -2.591747 -0.350568 -0.84756 1.128897 -0.843093 2009 Q3 -7.135514972 -2.634914 -0.370751 -0.86494 1.131773 -0.952954 2009 Q4 -7.154373067 -2.527964 -0.404812 -0.83846 1.190338 -1.022153 2010 Q1 -7.140681909 -3.063671 -0.23407 -0.82537 1.363592 -0.857559 2010 Q2 -7.013848429 -2.669092 -0.18815 -0.81196 1.161044 -1.028117 2010 Q3 -6.961791082 -2.678036 -0.182387 -0.82037 1.20529 -1.041234 2010 Q4 -6.914336613 -2.474476 -0.217096 -0.79295 1.214974 -1.141681 2011 Q1 -6.880862471 -3.001416 -0.123717 -0.7942 1.384188 -1.016056 2011 Q2 -6.984862342 -2.635761 -0.122539 -0.79493 1.152828 -1.217465 2011 Q3 -6.956225509 -2.72195 -0.01682 -0.82555 1.305619 -1.083736 2011 Q4 -6.948473907 -2.233208 -0.058482 -0.80921 0.971733 -1.234662 2012 Q1 -6.788915436 -2.921578 0.080419 -0.86193 1.407226 -0.855714 2012 Q2 -6.899701678 -2.527049 -0.016149 -0.8954 1.155039 -0.987321 2012 Q3 -6.852786561 -2.549199 0.009363 -0.97677 1.218192 -0.90962 2012 Q4 -6.856026187 -2.218389 -0.011888 -0.98759 1.196898 -0.893034 2013 Q1 -6.883528181 -2.554752 -0.014587 -1.07886 1.263623 -0.660526 2013 Q2 -7.003719068 -2.21877 -0.08764 -1.02575 1.050508 -0.912092 2013 Q3 -7.007376956 -2.204922 -0.015098 -0.99963 1.117137 -0.903921 2013 Q4 -6.995498578 -2.034931 -0.033113 -1.11394 1.069307 -0.953799 Nguồn: Tổng hợp tính tốn tác giả Bảng 1.12: Bảng tổng hợp tính tốn biến sau chuyển đổi LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com reer1 prod1 tot1 gexp1 open1 nfa1 2000 Q1 -0.8245267 -0.0347254 0.1580237 0.1424662 -0.3059568 -0.666408 2000 Q2 -0.7671465 -0.0213128 -0.4284524 0.2162858 -0.2910664 -0.3025067 2000 Q3 -0.872772 -0.035413 -0.2199183 0.1568029 -0.1750959 -0.6802198 2000 Q4 -0.8739693 -0.0382535 -0.5162752 0.1210438 -0.1779308 -0.4372099 2001 Q1 -0.8438215 -0.0487334 -0.2171639 0.2186382 -0.1735222 -0.8451154 2001 Q2 -0.6958144 -0.0447582 -0.34237 0.0568635 -0.151065 -0.5595099 2001 Q3 -0.8696571 -0.0488572 0.3251793 0.215974 -0.0260448 -0.9035351 2001 Q4 -0.5294099 0.0469917 -0.3894991 0.1164773 -0.0450723 -0.3778139 2002 Q1 -0.5968339 0.0019152 -0.1742844 0.2130159 -0.0399866 -0.8156874 2002 Q2 -0.634872 -0.0022986 -0.4409996 0.0158772 -0.0590998 -0.4243983 2002 Q3 -0.5708168 -0.031586 0.0342711 0.0753101 0.0372726 -0.7221312 2002 Q4 -0.4828323 0.0054617 0.1693798 -0.0547555 0.0311466 -0.5676222 2003 Q1 -0.6810486 -0.0303445 0.3775664 0.1370575 -0.0221627 -0.8240627 2003 Q2 -0.445789 0.0143316 -0.0225011 -0.0834864 -0.0306029 -0.3503195 2003 Q3 -0.6554893 -0.0268858 -0.1082903 -0.064783 0.0119711 -0.4621628 2003 Q4 -0.7283095 0.0184614 -0.3004169 -0.0998679 -0.0716117 -0.2495314 2004 Q1 -0.7850077 -0.0433492 0.0514459 0.072477 -0.1438031 -0.577724 2004 Q2 -0.4412253 -0.0297919 -0.3147529 -0.1919548 -0.1431119 -0.1194989 2004 Q3 -0.7426224 -0.0404803 -0.120344 -0.1066551 -0.1117591 -0.1834638 2004 Q4 -0.8062179 -0.0008779 -0.4779472 -0.164195 -0.1559173 0.0562302 2005 Q1 -0.8649299 -0.0408423 0.0320477 -0.0550808 -0.1538982 -0.2971636 2005 Q2 -0.8389559 -0.033421 -0.5309642 -0.191694 -0.1534945 0.3101028 2005 Q3 -0.8515463 0.0016459 -0.3439816 -0.1911975 -0.0405639 0.060443 2005 Q4 -0.8591661 -0.0486653 -0.689394 -0.1225213 -0.0839714 0.0821694 2006 Q1 -0.82491 0.0587301 -0.2371139 -0.0676732 -0.0939106 -0.3814509 2006 Q2 -0.8407425 -0.0513017 -0.4748591 -0.1908273 -0.0695344 0.0634744 2006 Q3 -0.8215987 -0.0494835 -0.4450319 -0.1918637 0.0007014 -0.0809181 2006 Q4 -0.8721017 -0.0430487 -0.5462734 -0.1093626 -0.0460201 -0.1464326 2007 Q1 -0.8601318 -0.0383536 0.0512497 -0.1239836 -0.0537133 -0.9960361 2007 Q2 -0.8411472 -0.0394247 -0.4168595 -0.1048682 -0.0750624 -0.4724965 2007 Q3 -0.8279432 -0.0412929 -0.1828243 -0.1523051 -0.0212664 -0.6727884 2007 Q4 -0.8719517 -0.0333066 -0.1413595 -0.0433733 -0.0796085 -0.3870939 2008 Q1 -0.7584075 0.0276929 0.7790042 -0.1690361 -0.147705 -0.9228419 2008 Q2 -0.5910597 -0.0417559 -0.112888 -0.0749651 -0.1511346 0.1754262 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2008 Q3 -0.6299089 0.0502708 -0.3297088 -0.1081768 -0.030714 -0.0685161 2008 Q4 -0.0613817 -0.044315 -0.3662596 0.0193812 0.0496995 0.2653543 2009 Q1 1.0577099 0.0602495 1.510172 -0.1184698 0.0728627 -0.5323961 2009 Q2 0.9364662 -0.036857 0.0429718 0.0701771 0.010074 0.4047627 2009 Q3 0.7870893 -0.0286627 0.0447068 0.0409528 0.0698212 0.6819642 2009 Q4 0.725726 -0.0119357 0.2164079 0.0960592 -0.0162739 0.8538692 2010 Q1 0.7696966 -0.0368594 0.8599861 -0.1775968 -0.0415835 0.4400505 2010 Q2 1.1844834 -0.0442918 0.0984067 0.0335296 -0.0727928 0.8686843 2010 Q3 1.3478117 -0.0372358 0.2684838 0.0320674 -0.0497047 0.9012686 2010 Q4 1.5018949 -0.0473859 0.2983741 0.1010838 -0.1523008 1.1507912 2011 Q1 1.6093524 0.0142283 1.0063544 -0.1371748 -0.1515074 0.8387237 2011 Q2 1.2708012 0.017441 0.0746294 0.0437024 -0.1523964 1.339048 2011 Q3 1.36499 0.0907527 0.5829133 0.0207677 -0.037879 1.0068489 2011 Q4 1.3920092 0.0616757 -0.3139674 0.135765 -0.0826692 1.3817674 2012 Q1 1.9153581 0.1570726 1.3374613 -0.1101419 0.0590302 0.4372844 2012 Q2 1.5488279 0.0911884 0.0801967 0.0960022 0.1682796 0.7673421 2012 Q3 1.7022725 0.1086048 0.3081111 0.0905302 0.4250736 0.5742956 2012 Q4 1.6914645 0.0941093 0.2416323 0.1379149 0.4593673 0.5321757 2013 Q1 1.6008874 0.0922534 0.4554226 0.0898266 0.7487469 0.010492 2013 Q2 1.2154199 0.0416243 -0.1330702 0.1378648 0.5800529 0.580451 2013 Q3 1.2029006 0.091903 0.0233644 0.1397111 0.4972423 0.5599659 2013 Q4 1.2389032 0.0795029 -0.0899913 0.1623844 0.860172 0.6840692 PHỤ LỤC 2A: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH NGHIỆM ĐƠN VỊ ADF CHO CÁC CHUỖI DỮ LIỆU CHƯA CHUYỂN ĐỔI reer Null Hypothesis: REER has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.825746 0.6787 Test critical values: 1% level -4.133838 5% level -3.493692 10% level -3.175693 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com *MacKinnon (1996) one-sided p-values tot Null Hypothesis: TOT has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.592645 0.0400 Test critical values: 1% level -4.140858 5% level -3.496960 10% level -3.177579 *MacKinnon (1996) one-sided p-values open Null Hypothesis: OPEN has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.378327 0.3856 Test critical values: 1% level -4.165756 5% level -3.508508 10% level -3.184230 *MacKinnon (1996) one-sided p-values prod Null Hypothesis: PROD has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.198278 0.4801 Test critical values: 1% level -4.152511 5% level -3.502373 10% level -3.180699 *MacKinnon (1996) one-sided p-values gexp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Null Hypothesis: GEXP has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.871869 0.9517 Test critical values: 1% level -4.133838 5% level -3.493692 10% level -3.175693 *MacKinnon (1996) one-sided p-values NFA Null Hypothesis: NFA has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.035484 0.0140 Test critical values: 1% level -4.165756 5% level -3.508508 10% level -3.184230 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(reer) Null Hypothesis: D(REER) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -8.423015 0.0000 Test critical values: 1% level -3.557472 5% level -2.916566 10% level -2.596116 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(open) Null Hypothesis: D(OPEN) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=8) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -10.73731 0.0000 Test critical values: 1% level -3.562669 5% level -2.918778 10% level -2.597285 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(prod) Null Hypothesis: D(PROD) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.945550 0.0002 Test critical values: 1% level -3.565430 5% level -2.919952 10% level -2.597905 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(gexp) Null Hypothesis: D(GEXP) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.088474 0.0000 Test critical values: 1% level -3.557472 5% level -2.916566 10% level -2.596116 *MacKinnon (1996) one-sided p-values PHỤ LỤC 2B: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH NGHIỆM ĐƠN VỊ ADF CHO CÁC CHUỖI DỮ LIỆU SAU CHUYỂN ĐỔI reer1 Null Hypothesis: REER1 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.763933 0.7086 Test critical values: 1% level -4.133838 5% level -3.493692 10% level -3.175693 *MacKinnon (1996) one-sided p-values tot1 Null Hypothesis: TOT1 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.009642 0.5829 Test critical values: 1% level -4.137279 5% level -3.495295 10% level -3.176618 *MacKinnon (1996) one-sided p-values prod1 Null Hypothesis: PROD1 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.641770 0.9720 Test critical values: 1% level -4.144584 5% level -3.498692 10% level -3.178578 *MacKinnon (1996) one-sided p-values NFA1 Null Hypothesis: NFA1 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.948859 Test critical values: 1% level -4.165756 5% level -3.508508 10% level -3.184230 0.0175 *MacKinnon (1996) one-sided p-values open1 Null Hypothesis: OPEN1 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 10 (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.114920 0.1153 Test critical values: 1% level -4.175640 5% level -3.513075 10% level -3.186854 *MacKinnon (1996) one-sided p-values gexp1 Null Hypothesis: GEXP1 has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.252846 0.9902 Test critical values: 1% level -4.133838 5% level -3.493692 10% level -3.175693 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(reer1) Null Hypothesis: D(REER1) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.212528 Test critical values: 1% level -3.557472 5% level -2.916566 10% level -2.596116 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(tot1) Null Hypothesis: D(TOT1) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -17.34328 0.0000 Test critical values: 1% level -3.557472 5% level -2.916566 10% level -2.596116 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(open1) Null Hypothesis: D(OPEN1) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=8) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -12.45266 0.0000 Test critical values: 1% level -3.562669 5% level -2.918778 10% level -2.597285 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(prod1) Null Hypothesis: D(PROD1) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Augmented Dickey-Fuller test statistic -12.81632 Test critical values: 1% level -4.144584 5% level -3.498692 10% level -3.178578 0.0000 *MacKinnon (1996) one-sided p-values D(gexp1) Null Hypothesis: D(GEXP1) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on AIC, maxlag=10) t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.903085 0.0000 Test critical values: 1% level -3.557472 5% level -2.916566 10% level -2.596116 *MacKinnon (1996) one-sided p-values PHỤ LỤC 3: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH ĐỒNG LIÊN KẾT BẢNG 3.1: KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH ARDL CHO CÁC BIẾN CHƯA CHUYỂN ĐỔI Dependent Variable: D(REER) Method: Least Squares Date: 10/25/14 Time: 21:12 Sample (adjusted): 2001Q2 2013Q4 Included observations: 51 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -4.118340 4.951444 -0.831745 0.4154 REER(-1) -0.456539 0.419161 -1.089174 0.2890 TOT(-1) 0.875683 0.519280 1.686340 0.1073 NFA(-1) 0.041191 0.377810 0.109026 0.9143 OPEN(-1) 1.185031 0.871611 1.359586 0.1891 PROD(-1) -0.049282 0.165187 -0.298342 0.7685 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com GEXP(-1) 0.554649 0.717277 0.773271 0.4484 D(REER(-1)) 0.079396 0.365392 0.217290 0.8302 D(REER(-2)) 0.270688 0.327792 0.825791 0.4187 D(REER(-3)) 0.253386 0.271291 0.933997 0.3614 D(REER(-4)) 0.151223 0.200715 0.753423 0.4600 D(TOT(-1)) -0.595256 0.474764 -1.253796 0.2244 D(TOT(-2)) -0.273573 0.340483 -0.803486 0.4311 D(TOT(-3)) -0.288784 0.313435 -0.921351 0.3678 D(TOT(-4)) -0.672115 0.229901 -2.923490 0.0084 D(NFA(-1)) -0.241291 0.314658 -0.766834 0.4521 D(NFA(-2)) -0.233476 0.274559 -0.850369 0.4052 D(NFA(-3)) -0.166367 0.312852 -0.531776 0.6007 D(NFA(-4)) -0.155100 0.290698 -0.533543 0.5995 D(OPEN(-1)) -0.578581 0.647225 -0.893941 0.3820 D(OPEN(-2)) -0.656230 0.547241 -1.199162 0.2445 D(OPEN(-3)) -0.475994 0.455212 -1.045652 0.3082 D(OPEN(-4)) -0.064392 0.355175 -0.181297 0.8580 D(PROD(-1)) 0.204993 0.296142 0.692211 0.4968 D(PROD(-2)) -0.195272 0.246841 -0.791082 0.4382 D(PROD(-3)) -0.115035 0.246034 -0.467555 0.6452 D(PROD(-4)) -0.088130 0.227358 -0.387628 0.7024 D(GEXP(-1)) 0.593509 0.968428 0.612859 0.5469 D(GEXP(-2)) -0.769433 1.059585 -0.726164 0.4762 D(GEXP(-3)) -1.885936 1.192825 -1.581067 0.1295 D(GEXP(-4)) 1.184471 1.359282 0.871395 0.3939 R-squared 0.676240 Mean dependent var 0.014621 Adjusted R-squared 0.190601 S.D dependent var 0.102640 S.E of regression 0.092342 Akaike info criterion -1.647044 Sum squared resid 0.170541 Schwarz criterion -0.472798 Log likelihood 72.99963 Hannan-Quinn criter -1.198330 F-statistic 1.392474 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.222133 1.960986 BẢNG 3.2: KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MƠ HÌNH ARDL CHO CÁC BIẾN SAU CHUYỂN ĐỔI LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Dependent Variable: D(REER1) Method: Least Squares Date: 10/26/14 Time: 23:00 Sample (adjusted): 2001Q2 2013Q4 Included observations: 51 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.111688 0.039896 2.799510 0.0135 REER1(-1) -1.111173 0.341837 -3.250595 0.0054 TOT1(-1) -3.676862 1.943925 -1.891463 0.0780 NFA1(-1) 0.963143 0.336460 2.862579 0.0119 OPEN1(-1) 1.431828 0.461043 3.105627 0.0072 PROD1(-1) 2.100918 0.592954 3.543135 0.0030 GEXP1(-1) 2.247383 0.497410 4.518171 0.0004 D(REER1(-1)) 0.565317 0.256131 2.207142 0.0433 D(REER1(-2)) 0.220209 0.215184 1.023352 0.3224 D(REER1(-3)) 0.239904 0.151705 1.581389 0.1346 D(REER1(-4)) -0.086660 0.141462 -0.612601 0.5493 D(TOT1) -1.142204 0.660845 -1.728398 0.1044 D(TOT1(-1)) 0.410977 1.724819 0.238273 0.8149 D(TOT1(-2)) 2.450051 1.638744 1.495078 0.1556 D(TOT1(-3)) 2.224792 1.356382 1.640240 0.1218 D(TOT1(-4)) 1.573607 0.865782 1.817554 0.0892 D(NFA1) 0.153114 0.149279 1.025691 0.3213 D(NFA1(-1)) -0.982083 0.323399 -3.036749 0.0083 D(NFA1(-2)) -0.484831 0.297337 -1.630577 0.1238 D(NFA1(-3)) -0.105451 0.224323 -0.470088 0.6451 D(NFA1(-4)) 0.168730 0.209977 0.803568 0.4342 D(OPEN1) 0.431229 0.088312 4.883008 0.0002 D(OPEN1(-1)) -0.804225 0.365374 -2.201099 0.0438 D(OPEN1(-2)) -0.475679 0.295881 -1.607674 0.1287 D(OPEN1(-3)) -0.176468 0.201466 -0.875922 0.3949 D(OPEN1(-4)) -0.150616 0.159172 -0.946248 0.3590 D(PROD1) 0.473285 0.456054 1.037784 0.3158 D(PROD1(-1)) 0.514963 0.615500 0.836657 0.4159 D(PROD1(-2)) 1.420678 0.582271 2.439891 0.0276 D(PROD1(-3)) 1.227738 0.556360 2.206734 0.0433 D(PROD1(-4)) 0.903439 0.335919 2.689457 0.0168 D(GEXP1) 1.675575 0.402345 4.164518 0.0008 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com D(GEXP1(-1)) -1.472992 0.442274 -3.330498 0.0046 D(GEXP1(-2)) 0.252163 0.499132 0.505204 0.6208 D(GEXP1(-3)) -2.550418 0.690147 -3.695470 0.0022 D(GEXP1(-4)) -1.792294 0.609044 -2.942800 0.0101 R-squared 0.949423 Mean dependent var 0.040838 Adjusted R-squared 0.831410 S.D dependent var 0.248244 S.E of regression 0.101928 Akaike info criterion -1.541107 Sum squared resid 0.155840 Schwarz criterion -0.177465 Log likelihood 75.29822 Hannan-Quinn criter -1.020019 F-statistic 8.045083 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000046 2.936623 Hình 3.1: Kết ước lượng hệ số dài hạn theo phương pháp ARDL (biến phụ thuộc reer1) Hình 3.2: Giá trị tới hạn cho F-statistics trường hợp có hệ số chặn khơng có biến xu hướng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Hình 3.4: Kết ước lượng hệ số dài hạn theo phương pháp ARDL (biến phụ thuộc reer) Nguồn: Truy xuất từ phần mềm Microfit 4.1 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... Mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực hiệu lực yếu tố kinh tế vĩ mô kinh tế Việt Nam phi tuyến hay tuyến tính?  Các biến số lựa chọn để đại diện cho kinh tế vĩ mô xét mối quan hệ với tỷ giá thực, ...BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ****** TRƯƠNG THỊ NHÂN HẬU MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ CƠ BẢN NỀN KINH TẾ VIỆT NAM. .. đoái thực hiệu lực yếu tố kinh tế vĩ mô kinh tế Việt Nam Nghiên cứu tác giả cho thấy tồn mối quan hệ phi tuyến rõ ràng tỷ giá hối đoái thực Việt Nam đồng nhân tố vĩ mô ẩn chứa nhiều ý nghĩa quan