Mối quan hệ phi tuyến giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực với yếu tố kinh tế cơ bản bằng chứng thực nghiệm tại và indonesia

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN THỊ TÌNH MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VỚI CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM VÀ INDONESIA LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - - NGUYỄN THỊ TÌNH MỐI QUAN HỆ PHI TUYẾN GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC HIỆU LỰC VỚI CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM VÀ INDONESIA Chuyên ngành : Tài ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa LỜI CAM ĐOAN Luận văn đƣợc thực xuất phát từ nhu cầu học tập nghiên cứu tác giả Nội dụng luận văn đƣợc viết dựa vào nghiên cứu tài liệu đƣợc trích dẫn cụ thể hồn tồn minh bạch Các liệu tính tốn đƣợc dựa liệu đáng tin cậy Tác giả cam kết không chép nội dung nghiên cứu khác Tác giả luận văn Nguyễn Thị Tình MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục biểu đồ Tóm lƣợc CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Sự cần thiết đề tài .3 1.3 Mục tiêu nghiên cứu .3 1.4 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.5 Phạm vi nghiên cứu 1.6 Dữ liệu nghiên cứu 1.7 Bố cục nghiên cứu .5 CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN .7 2.1 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái yếu tố kinh tế 2.2 Những nghiên cứu tiêu biểu mối quan hệ phi tuyến tỷ giá hối đoái yếu tố kinh tế thời gian gần 12 2.2.1 Nghiên cứu Ma and Kanas (2000) “ Testing for a nonlinear relationship among fundamentals and exchange rates in ERM” .12 2.2.2 Nghiên cứu Grauwe Vansteenkiste (2006) “Exchange rates and Fundamentals: A Non – Linear Relationship” 13 2.2.3 Nghiên cứu Tang Zhou (2013) “Nonlinear relationship between the real exchange rate and economic fundamentals: Evidence from China and Korea” .15 CHƢƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU .18 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 18 3.2 Mơ hình nghiên cứu 19 3.2.1 Mơ hình tổng qt 19 3.2.2 Thuật Toán ACE (Alternating conditional expectation) 21 3.2.3 Kiểm định đồng liên kết ARDL (Autoregressive Distributed Lag) .23 3.2.4 Tiến trình kiểm định 25 3.3 Xây dựng biến mơ hình 26 3.3.1 Tỷ giá thực hiệu lực – tỷ giá thực đa phƣơng (REER – Real Effective Exchange Rate) 27 3.3.2 Chênh lệch suất ( PROD – Difference in Productivity) 28 3.3.3 Tỷ lệ mậu dịch ( TOT – Term Of Trade) 29 3.3.4 Chi tiêu phủ ( GEXP – Government Expenditure) 30 3.3.5 Độ mở kinh tế (OPEN – Openness of economy) 31 3.3.6 Tài sản nƣớc ngồi rịng (NFA – Net Foreign Assets) 33 CHƢƠNG 4: KIỂM ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN Ở VIỆT NAM VÀ INDONESIA GIAI ĐOẠN 2000 – 2013 35 4.1 Tiến trình kiểm định kết 35 4.1.1 Kiểm định số liệu gốc ban đầu 35 4.1.2 Chuyển đổi liệu 40 4.1.3 Kiểm định số liệu sau chuyển đổi 43 4.2 Kết hồi quy 48 4.2.1 Kiểm định phù hợp mơ hình 48 4.2.2 Kết hồi quy Việt Nam 51 4.2.3 Kết hồi quy Indonesia 53 4.4 Hệ số co giãn 55 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN 60 HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG MỞ RỘNG NGHIÊN CỨU 61 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 4.1.1.a: Kết kiểm định ADF test cho biến gốc (Việt Nam) .35 Bảng 4.1.1.b:Kết kiểm định ADF test cho biến gốc (Indonesia) .36 Bảng 4.1.1.c: Bảng kết ƣớc lƣợng mơ hình ARDL cho biến gốc (Việt Nam) 38 Bảng 4.1.1.d: Kết kiểm định Wald test cho biến gốc (Việt Nam) 38 Bảng 4.1.1.e: Bảng kết ƣớc lƣợng mơ hình ARDL cho biến gốc (Indonesia) 39 Bảng 4.1.1.6: Kết kiểm định Wald test cho biến gốc (Indonesia) 39 Bảng 4.1.3.a: Kết kiểm định ADF chuỗi biến chuyển đổi (Việt Nam) .43 Bảng 4.1.3.b: Kết kiểm định ADF chuỗi biến sau chuyển đổi (Indonesia) 44 Bảng 4.1.3.c: Kết kiểm định ARDL cho biến sau chuyển đổi(Việt Nam) 46 Bảng 4.1.3.d: Kết kiểm định Wald test cho biến chuyển đổi (Việt Nam) 46 Bảng 4.1.3.e: Kết kiểm định ARDL cho biến sau chuyển đổi(Indonesia) 47 Bảng 4.1.3.f: Kết kiểm định Wald test cho biến chuyển đổi (Indonesia) 47 Bảng 4.2.1.a: Kết kiểm định phù hợp mơ hình 48 Bảng 4.2.2.a: Kết ƣớc lƣợng biến sau chuyển đổi (Việt Nam) 51 Bảng 4.2.2.b: Kết ƣớc lƣợng reer biến sau chuyển đổi (Việt Nam) 52 Bảng 4.2.3.a: Kết ƣớc lƣợng biến sau chuyển đổi (Indonesia) 53 Bảng 4.2.3.b: Kết ƣớc lƣợng reer biến sau chuyển đổi (Indonesia) .54 Bảng 4.4.a: Kết hệ số co giãn biến reer với biến khác phân vị 12 (Việt Nam) …56 Bảng 4.4.b: Kết hệ số co giãn biến reer với biến lại phân vị 12 (Indonesia) 56 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 4.1.2.a: Biểu đồ phân tán biến trƣớc sau chuyển đổi (Việt Nam) 41 Biểu đồ 4.1.2.b: Biểu đồ phân tán biến trƣớc sau chuyển đổi (Indonesia) 42 Biểu đồ 4.2.1.a: Kết kiểm định CUSUM CUSUMQ mô hình ARDL (3;4;4;0;4;0) (Việt Nam) .49 Biểu đồ 4.2.1.b: Kết kiểm định CUSUM CUSUMQ mơ hình ARDL (1;0;3;3;0;2) (Indonesia) .49 Biểu đồ 4.2.1.c: Kết kiểm định CUSUM CUSUMQ mơ hình ARDL (0;0;4;4;4;1) (Việt Nam) .50 Biểu đồ 4.2.1.d: Kết kiểm định CUSUM CUSUMQ mơ hình ARDL (1;0;3;3;2;3) (Indonesia) .50 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Thuật ngữ ACE Alternating conditional Giải thích expectation ARDL Autoregressive Distributed Lag REER Real Effective Exchange Rate Tỷ giá hối đoái thực hiệu lực PROD Difference in Productivity Chênh lệch suất TOT Term Of Trade Tỷ lệ mậu dịch OPEN Openness of economy Độ mở kinh tế GEXP Government Expenditure Chi tiêu phủ NFA Net Foreign Assets Tài sản nƣớc ngồi rịng TGHĐ Exchange rates Tỷ giá hối đối Bảng 2.6: Kiểm định Ramsey Test mơ hình ARDL (0;0;4;4;4;1) (Việt Nam) Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: D(REER) C REER(-1) PRODA(-1) TOTA(-1) OPENA(-1) GEXPA(1) NFAA(-1) D(TOTA(-1)) D(TOTA(-2)) D(TOTA(-3)) D(TOTA( -4)) D(OPENA(-1)) D(OPENA(-2)) D(OPENA(-3)) D(OPENA(-4)) D(GEXPA(-1)) D(GEXPA(-2)) D(GEXPA(-3)) D(GEXPA(-4)) D(NFAA(-1)) Omitted Variables: Powers of fitted values from to Value Df Probability F-statistic 0.236243 (2, 35) 0.7908 Likelihood ratio 0.683873 0.7104 Sum of Sq Df Mean Squares Test SSR 0.004211 0.002105 Restricted SSR 0.316118 37 0.008544 Unrestricted SSR 0.311907 35 0.008912 Unrestricted SSR 0.311907 35 0.008912 Value Df Restricted LogL 57.26251 37 Unrestricted LogL 57.60444 35 F-test summary: LR test summary: Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: D(REER) Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:13 Sample: 2001Q2 2013Q4 Included observations: 51 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -1.540760 0.919987 -1.674763 0.1029 REER(-1) -0.211219 0.124538 -1.696028 0.0988 PRODA(-1) 0.087302 0.065376 1.335389 0.1904 TOTA(-1) -0.139992 0.189490 -0.738782 0.4650 OPENA(-1) 0.082667 0.055122 1.499699 0.1427 GEXPA(-1) -0.084842 0.097585 -0.869423 0.3905 NFAA(-1) -0.013848 0.185907 -0.074488 0.9410 D(TOTA(-1)) 0.254666 0.141547 1.799160 0.0806 D(OPENA(-1)) -0.075157 0.084814 -0.886136 0.3816 D(OPENA(-2)) 0.050262 0.085778 0.585954 0.5617 D(OPENA(-3)) 0.105728 0.091162 1.159782 0.2540 D(OPENA(-4)) 0.251471 0.125546 2.003024 0.0530 D(GEXPA(-1)) 0.080771 0.149005 0.542070 0.5912 D(NFAA(-1)) 0.179213 0.145330 1.233141 0.2257 FITTED^2 1.187003 11.22489 0.105747 0.9164 FITTED^3 -32.94121 78.53387 -0.419452 0.6774 R-squared 0.289180 Mean dependent var 0.014695 -0.015457 S.D dependent var 0.093680 S.E of regression 0.094401 Akaike info criterion -1.631547 Sum squared resid 0.311907 Schwarz criterion -1.025484 Log likelihood 57.60444 Hannan-Quinn criter -1.399952 F-statistic 0.949262 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.523545 Adjusted R-squared 2.387414 Bảng 2.7: Kiểm định phƣơng sai thay đổi mô hình ARDL (1;0;3;3;0;2) (Indonesia) Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 0.589540 Prob F(15,36) 0.8635 Obs*R-squared 10.25445 Prob Chi-Square(15) 0.8034 Scaled explained SS 16.42648 Prob Chi-Square(15) 0.3543 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:27 Sample: 2001Q1 2013Q4 Included observations: 52 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.252883 0.095813 2.639337 0.0122 REERA(-1) -0.142658 0.370621 -0.384917 0.7026 PRODA(-1) -0.004727 0.490276 -0.009641 0.9924 TOTA(-1) 0.164195 0.890061 0.184477 0.8547 OPENA(-1) -0.214407 0.788808 -0.271811 0.7873 GEXPA(-1) 0.347527 1.196477 0.290458 0.7731 NFAA(-1) -0.190783 0.538024 -0.354600 0.7250 D(REERA(-1)) -0.014865 0.276118 -0.053836 0.9574 D(TOTA(-1)) -0.675586 1.240571 -0.544576 0.5894 D(TOTA(-2)) -0.026427 1.261236 -0.020953 0.9834 D(TOTA(-3)) -0.692927 1.008447 -0.687123 0.4964 D(OPENA(-1)) 0.015537 0.772806 0.020104 0.9841 D(OPENA(-2)) 0.477999 0.691808 0.690941 0.4940 D(OPENA(-3)) 0.049489 0.638021 0.077567 0.9386 D(NFAA(-1)) 0.697940 0.554371 1.258976 0.2161 D(NFAA(-2)) 0.505281 0.520128 0.971456 0.3378 R-squared 0.197201 Mean dependent var 0.230910 -0.137299 S.D dependent var 0.602825 S.E of regression 0.642878 Akaike info criterion 2.201935 Sum squared resid 14.87850 Schwarz criterion 2.802318 Hannan-Quinn criter 2.432107 Durbin-Watson stat 1.960322 Adjusted R-squared Log likelihood -41.25031 F-statistic 0.589540 Prob(F-statistic) 0.863473 Bảng 2.8: Kiểm đinh tự tƣơng quan mơ hình ARDL (1;0;3;3;0;2) (Indonesia) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 1.654152 Prob F(4,32) 0.1849 Obs*R-squared 8.909732 Prob Chi-Square(4) 0.0634 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:28 Sample: 2001Q1 2013Q4 Included observations: 52 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -0.040346 0.086453 -0.466681 0.6439 REERA(-1) 0.401983 0.538102 0.747039 0.4605 PRODA(-1) -0.259291 0.523452 -0.495349 0.6237 TOTA(-1) -1.193313 1.322998 -0.901977 0.3738 OPENA(-1) -0.630249 0.824024 -0.764844 0.4500 GEXPA(-1) -0.424776 1.094392 -0.388139 0.7005 NFAA(-1) -0.361463 0.573610 -0.630154 0.5331 D(REERA(-1)) 0.892386 0.486007 1.836158 0.0756 D(TOTA(-1)) 1.118857 1.530788 0.730903 0.4702 D(TOTA(-2)) -0.289730 1.265434 -0.228957 0.8204 D(TOTA(-3)) 0.113565 0.957153 0.118649 0.9063 D(OPENA(-1)) 0.635641 0.796118 0.798425 0.4305 D(OPENA(-2)) 0.660609 0.812515 0.813042 0.4222 D(OPENA(-3)) 0.188098 0.694924 0.270674 0.7884 D(NFAA(-1)) 0.697739 0.683842 1.020321 0.3152 D(NFAA(-2)) -0.541543 0.551426 -0.982079 0.3334 RESID(-1) -1.455644 0.811699 -1.793329 0.0824 RESID(-2) 0.492969 0.406874 1.211603 0.2345 RESID(-3) 0.432496 0.246047 1.757777 0.0883 RESID(-4) 0.142396 0.251068 0.567162 0.5746 R-squared 0.171341 Mean dependent var 6.19E-17 -0.320675 S.D dependent var 0.485219 S.E of regression 0.557617 Akaike info criterion 1.953434 Sum squared resid 9.949969 Schwarz criterion 2.703912 Hannan-Quinn criter 2.241149 Durbin-Watson stat 2.095022 Adjusted R-squared Log likelihood -30.78927 F-statistic 0.348243 Prob(F-statistic) 0.990906 Bảng 2.9: Kiểm định Ramsey Test mơ hình ARDL (1;0;3;3;0;2) (Indonesia) Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: D(REERA) C REERA(-1) PRODA(-1) TOTA(-1) OPENA(-1) GEXPA(-1) NFAA(-1) D(REERA(-1)) D(TOTA(-1)) D(TOTA(-2)) D(TOTA(-3)) D(OPENA(-1)) D(OPENA(-2)) D(OPENA(-3)) D(NFAA(-1)) D(NFAA(2)) Omitted Variables: Powers of fitted values from to Value Df Probability F-statistic 0.465705 (2, 34) 0.6316 Likelihood ratio 1.405347 0.4953 Sum of Sq Df Mean Squares Test SSR 0.320163 0.160081 Restricted SSR 12.00731 36 0.333537 Unrestricted SSR 11.68715 34 0.343740 Unrestricted SSR 11.68715 34 0.343740 Value Df Restricted LogL -35.67588 36 Unrestricted LogL -34.97321 34 F-test summary: LR test summary: Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: D(REERA) Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:28 Sample: 2001Q1 2013Q4 Included observations: 52 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.025813 0.105409 0.244886 0.8080 REERA(-1) -0.681909 0.385402 -1.769343 0.0858 PRODA(-1) 0.286904 0.448969 0.639027 0.5271 TOTA(-1) 1.728927 0.946855 1.825967 0.0766 OPENA(-1) 0.558328 0.765392 0.729467 0.4707 GEXPA(-1) -1.663373 1.191654 -1.395852 0.1718 NFAA(-1) 0.308950 0.492388 0.627451 0.5346 D(REERA(-1)) 0.144035 0.253570 0.568028 0.5737 D(TOTA(-1)) -0.391780 1.165707 -0.336088 0.7389 D(TOTA(-2)) -0.518908 1.190142 -0.436005 0.6656 D(TOTA(-3)) -0.162022 0.927877 -0.174616 0.8624 D(OPENA(-1)) -1.195562 0.722451 -1.654870 0.1072 D(OPENA(-2)) -0.519544 0.661340 -0.785593 0.4375 D(OPENA(-3)) 0.314234 0.588791 0.533695 0.5970 D(NFAA(-1)) -0.347561 0.540533 -0.642997 0.5245 D(NFAA(-2)) 0.418180 0.544531 0.767963 0.4478 FITTED^2 0.485288 0.585744 0.828499 0.4132 FITTED^3 -0.602329 0.670337 -0.898547 0.3752 R-squared 0.379192 Mean dependent var 0.016598 Adjusted R-squared 0.068788 S.D dependent var 0.607562 S.E of regression 0.586293 Akaike info criterion 2.037431 Sum squared resid 11.68715 Schwarz criterion 2.712862 Hannan-Quinn criter 2.296375 Durbin-Watson stat 2.038595 Log likelihood -34.97321 F-statistic 1.221609 Prob(F-statistic) 0.300322 Bảng 2.10: Kiểm định phƣơng sai thay đổi mơ hình ARDL (1;0;3;3;2;3) (Indonesia) Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 1.357232 Prob F(18,33) 0.2176 Obs*R-squared 22.12024 Prob Chi-Square(18) 0.2267 Scaled explained SS 15.19183 Prob Chi-Square(18) 0.6488 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:32 Sample: 2001Q1 2013Q4 Included observations: 52 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -0.202778 0.190963 -1.061872 0.2960 REER(-1) -0.031149 0.028863 -1.079222 0.2883 PRODA(-1) 0.007711 0.005461 1.412096 0.1673 TOTA(-1) 0.013275 0.010081 1.316902 0.1969 OPENA(-1) -0.008226 0.007911 -1.039884 0.3060 GEXPA(-1) 0.019049 0.031635 0.602147 0.5512 NFAA(-1) 0.006534 0.006345 1.029890 0.3106 D(REER(-1)) 0.012532 0.022292 0.562182 0.5778 D(TOTA(-1)) -0.018778 0.013770 -1.363741 0.1819 D(TOTA(-2)) -0.004211 0.013689 -0.307647 0.7603 D(TOTA(-3)) -0.016955 0.010846 -1.563337 0.1275 D(OPENA(-1)) 0.002603 0.007665 0.339548 0.7363 D(OPENA(-2)) 0.008381 0.007147 1.172675 0.2493 D(OPENA(-3)) 0.004301 0.006522 0.659481 0.5142 D(GEXPA(-1)) -0.014121 0.024535 -0.575536 0.5688 D(GEXPA(-2)) -0.014331 0.014764 -0.970693 0.3388 D(NFAA(-1)) 0.002267 0.006688 0.338970 0.7368 D(NFAA(-2)) 0.007656 0.006171 1.240676 0.2235 D(NFAA(-3)) -0.013253 0.005717 -2.318051 0.0268 R-squared 0.425389 Mean dependent var 0.003771 Adjusted R-squared 0.111965 S.D dependent var 0.007032 S.E of regression 0.006626 Akaike info criterion -6.919495 Sum squared resid 0.001449 Schwarz criterion -6.206540 Log likelihood 198.9069 Hannan-Quinn criter -6.646165 F-statistic 1.357232 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.217642 2.165666 Bảng 2.11: Kiểm định tự tƣơng quan mơ hình ARDL (1;0;3;3;2;3) (Indonesia) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 0.486951 Prob F(4,29) 0.7452 Obs*R-squared 3.272795 Prob Chi-Square(4) 0.5133 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:33 Sample: 2001Q1 2013Q4 Included observations: 52 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -1.446530 2.907797 -0.497466 0.6226 REER(-1) -0.218824 0.439506 -0.497887 0.6223 PRODA(-1) 0.013690 0.071749 0.190809 0.8500 TOTA(-1) 0.057818 0.157577 0.366918 0.7163 OPENA(-1) 0.024794 0.100404 0.246939 0.8067 GEXPA(-1) -0.064858 0.435804 -0.148824 0.8827 NFAA(-1) 0.007138 0.082597 0.086418 0.9317 D(REER(-1)) -0.015595 0.448895 -0.034741 0.9725 D(TOTA(-1)) -0.102378 0.194973 -0.525087 0.6035 D(TOTA(-2)) -0.061953 0.180839 -0.342589 0.7344 D(TOTA(-3)) 0.045502 0.146161 0.311318 0.7578 D(OPENA(-1)) -0.012303 0.096417 -0.127602 0.8993 D(OPENA(-2)) -0.064985 0.103135 -0.630096 0.5336 D(OPENA(-3)) 0.020016 0.087835 0.227878 0.8213 D(GEXPA(-1)) 0.044314 0.335493 0.132086 0.8958 D(GEXPA(-2)) 0.002815 0.194413 0.014482 0.9885 D(NFAA(-1)) 0.016705 0.088894 0.187916 0.8523 D(NFAA(-2)) -0.042454 0.086963 -0.488182 0.6291 D(NFAA(-3)) 0.058117 0.099292 0.585318 0.5629 RESID(-1) 0.189309 0.651880 0.290404 0.7736 RESID(-2) 0.287159 0.357763 0.802651 0.4287 RESID(-3) -0.220474 0.352827 -0.624879 0.5369 RESID(-4) 0.201473 0.343004 0.587379 0.5615 R-squared 0.062938 Mean dependent var -6.06E-16 -0.647936 S.D dependent var 0.062006 S.E of regression 0.079598 Akaike info criterion -1.922995 Sum squared resid 0.183738 Schwarz criterion -1.059945 Log likelihood 72.99788 Hannan-Quinn criter -1.592122 F-statistic 0.088537 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 1.000000 Adjusted R-squared 1.944943 Bảng 2.12: Kiểm định Ramsey test mơ hình ARDL (1;0;3;3;2;3) (Indonesia) Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Specification: D(REER) C REER(-1) PRODA(-1) TOTA(-1) OPENA(-1) GEXPA(1) NFAA(-1) D(REER(-1)) D(TOTA(-1)) D(TOTA(-2)) D(TOTA( -3)) D(OPENA(-1)) D(OPENA(-2)) D(OPENA(-3)) D(GEXPA(-1)) D(GEXPA(-2)) D(NFAA(-1)) D(NFAA(-2)) D(NFAA(-3)) Omitted Variables: Powers of fitted values from to Value Df Probability F-statistic 0.599429 (2, 31) 0.5554 Likelihood ratio 1.973077 0.3729 Sum of Sq Df Mean Squares Test SSR 0.007301 0.003650 Restricted SSR 0.196079 33 0.005942 Unrestricted SSR 0.188778 31 0.006090 Unrestricted SSR 0.188778 31 0.006090 Value Df Restricted LogL 71.30772 33 Unrestricted LogL 72.29426 31 F-test summary: LR test summary: Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: D(REER) Method: Least Squares Date: 11/12/14 Time: 21:34 Sample: 2001Q1 2013Q4 Included observations: 52 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -4.583072 2.587401 -1.771303 0.0863 REER(-1) -0.695343 0.391470 -1.776236 0.0855 PRODA(-1) 0.020450 0.064662 0.316261 0.7539 TOTA(-1) 0.181683 0.125832 1.443858 0.1588 OPENA(-1) 0.117839 0.099857 1.180079 0.2469 GEXPA(-1) 0.005377 0.375777 0.014308 0.9887 NFAA(-1) -0.019220 0.075493 -0.254590 0.8007 D(REER(-1)) 0.035375 0.263670 0.134163 0.8941 D(TOTA(-1)) -0.067589 0.174088 -0.388245 0.7005 D(TOTA(-2)) -0.042441 0.170929 -0.248298 0.8055 D(TOTA(-3)) 0.023621 0.129557 0.182324 0.8565 D(OPENA(-1)) -0.142924 0.093512 -1.528405 0.1366 D(OPENA(-2)) -0.068904 0.085724 -0.803791 0.4276 D(OPENA(-3)) 0.027665 0.076845 0.360005 0.7213 D(GEXPA(-1)) -0.142907 0.294513 -0.485230 0.6309 D(GEXPA(-2)) -0.224120 0.183477 -1.221514 0.2311 D(NFAA(-1)) 0.028868 0.079516 0.363052 0.7190 D(NFAA(-2)) 0.013133 0.073924 0.177653 0.8602 D(NFAA(-3)) 0.190388 0.079452 2.396246 0.0228 FITTED^2 -1.307252 3.809369 -0.343168 0.7338 FITTED^3 -22.69934 28.88678 -0.785804 0.4379 R-squared 0.451631 Mean dependent var 0.001945 Adjusted R-squared 0.097844 S.D dependent var 0.082159 S.E of regression 0.078036 Akaike info criterion -1.972856 Sum squared resid 0.188778 Schwarz criterion -1.184854 Log likelihood 72.29426 Hannan-Quinn criter -1.670755 F-statistic 1.276561 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.264394 2.025125 ... định mối quan hệ phi tuyến tỷ giá hối đoái thực yếu tố kinh tế bản? Mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực yếu tố kinh tế nhƣ mức độ ảnh hƣởng nhƣ chiều hƣớng tác động yếu tố kinh tế lên tỷ giá hối đoái. .. mối quan hệ phi tuyến tỷ giá hối đoái yếu tố kinh tế Nhƣng đến gần mối quan hệ câu hỏi mở Chính lẽ đó, tác giả thực đề tài nghiên cứu ? ?Mối quan hệ phi tuyến tỷ giá hối đoái thực yếu tố kinh tế. .. QUAN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA TGHĐ THỰC HIỆU LỰC VÀ CÁC YẾU TỐ KINH TẾ CƠ BẢN 2.1 Mối quan hệ tỷ giá hối đoái yếu tố kinh tế Nghiên cứu Balassa Samuelson (1964) cho thực