Đề 2 thị trường vốn cơ sở lý luận và liên hệ thực tiễn tại việt nam

Đề 2: Thị trường vốn: sở lý luận liên hệ thực tiễn việt nam MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Việc chuyển từ mua bán hàng hóa từ chế tập trung quan liêu bao cấp sang mua bán theo chế thị trường Thực tự hóa, thương mại hóa làm cho hàng hóa lưu thơng vùng, địa phương không bị ách tắc, khai thác tiềm mạnh nước ta Từ mà hình thành nên thị trường Theo quan điểm kinh tế học, thị trường bao hàm người mua người bán trao đổi hàng hóa hay dịch vụ Như vậy, thị trường nước gồm người bán chủ yếu hãng Coca – Cola, Pepsi – Cola, Seven – up v.v… người mua tất người mua nước Nhà kinh tế quan tâm đến cấu trúc, tiến trình hoạt động kết hoạt động thị trường thị trường chia thành nhiều hình thái khác có thị trường vốn thị trường vốn đóng vai trị quan trọng việc huy động nguồn vốn từ tiết kiệm, từ đầu tư vào kênh sản xuất kinh tế nói, thị trường vốn thị trường quan trọng thiếu kinh tế, ảnh hưởng trực tiếp tới tồn phát triển kinh tế tính cấp thiết quan trọng đề tài mà em định chọn đề tài: “thị trường vốn, sở lý luận liên hệ thực tiễn việt nam” Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu viết thị trườn vốn, vai trị thị trường vốn tình hình hoạt động thị trường vốn việt nam Phạm vi nghiên cứu: - Về không gian: nghiên cứu thị trường vốn vay việt nam - Về thời gian: thời gian nghiên cứu cảu viết từ năm 2011-2020 Mục tiêu nghiên cứu download by : skknchat@gmail.com Bài nghiên cứu thị trường vốn vay nhằm giải thích sở lý thuyết thị trường vốn, hoạt động thị trường vốn, vai trị tới kinh tế, liên hệ thực tế thị trowuonfg vốn việt nam có điểm mạnh hạn chế từ có nhận xét, giải pháp cụ thể để giúp thị trường vốn hoạt động hiệu Phương pháp nghiên cứu Phương pháp sưu tầm: sở số liệu sưu tầm sách báo, Internet liên quan đến chủ đề, từ rút nhận xét, đánh giá trực quan thị trường vốn vay ảnh hưởng thị trường vốn vay tới kinh tế để từ đưa số giải pháp thích hợp Phương pháp phân tích tổng hợp: q trình nghiên cứu, số liệu cụ thể thực trạng thị trường vốn vay việt nam thu thập phân tích – tổng hợp để có nhìn tổng quan vai trò thị trường vốn vay với toàn kinh tế Kết cấu nghiên cứu Ngoài lời mở đầu phần kết luận, mục lục tài liệu tham khảo, tiểu luận nhóm kết cấu gồm chương: Chương 1: sở lý luận thị trường thị trường vốn Chương 2: Liên hệ thực tế thực trạng thị trường vốn việt nam Chương 3: giải pháp khắc phục hạn chế để thị trường vốn hoạt động hiệu download by : skknchat@gmail.com NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN Vốn hình thức vốn Khái niệm: Vốn lượng trang thiết bị sở hạ tầng, phương tiện sử dụng trình sản xuất Các hình thức vốn: - Vốn tài (financial capital): Vốn tài tiền sử dụng doanh nhân doanh nghiệp để mua họ cần để làm sản phẩm họ để cung cấp dịch vụ họ cho khu vực kinh tế mà hoạt động họ dựa trên, chẳng hạn bán lẻ, công ty, hoạt động ngân hàng đầu tư, vv - Vốn vật (real capital or physical capital): Vốn vật tiếng Anh gọi là: Physical capital Vốn vật hiểu dự trữ hàng hóa, tạo trình sản xuất trước song lại sử dụng để sản xuất hàng hóa hay dịch vụ khác Nhà xưởng, máy móc, thiết bị, cơng cụ sản xuất… hình thức biểu khác vốn vật Chúng thứ nói chung người tạo song lại không sử dụng vật phẩm tiêu dùng nhằm thỏa mãn nhu cầu tiêu dùng trực tiếp người Lãi suất giá trị vốn * Bản chất lãi suất: - Tiền lãi: tiền lãi phí trả cho khoản vay tài sản cho chủ sở hữu hình thức bồi thường cho việc sử dụng tài sản Phổ biến giá phải trả cho việc sử dụng tiền vay,[1] tiền thu khoản tiền gửi.[2] Khi tiền vay, lãi vay thường trả cho người cho vay phần số tiền gốc, nợ người cho vay Tỷ lệ phần trăm vốn gốc trả phí thời gian định (thường tháng năm) gọi lãi suất - Lãi suất: Lãi suất tỷ lệ mà theo tiền lãi người vay trả cho việc sử dụng tiền mà họ vay từ người cho vay Cụ thể, lãi suất (I/m) phần trăm download by : skknchat@gmail.com tiền gốc (P) phải trả cho số lượng định thời gian (m) thời kỳ (thường tính theo năm) Ví dụ: Một người vay 100 triệu sau năm phải trả 110 triệu Tiền lãi phải trả 10 triệu lãi suất vay vốn là:10% * Giá trị vốn: - Khái niệm: Giá trị khoản tiền ngày tương lai số tiền đem gửi cho vay hôm thu khoản tiền vào ngày tương lai - Ví dụ: Có 90 triệu đem cho vay, sau năm thu gốc lẫn lãi 100 triệu => lãi suất 11.11% - Công thức tính: Giả sử có số tiền X, cho vay với lãi suất i%/năm Sau năm, thu số tiền là: X+X*i% = A1 Sau năm, thu số tiền là: X+(X+A1)*i% = A2 Sau năm, thu số tiền là: X+ (X+A2)*i% = A3 Sau n năm, thu số tiền là: X+ (X+An)*i% - Công thức tính: Ví dụ: Một người cho vay khoản tiền với mức lãi suất năm i = 5%/năm Sau năm nhận gốc lãi 255,256 triệu người cho vay khoản tiền 199.99997 triệu đồng Cung cầu thị trường vốn * Cầu dịch vụ vốn hãng: - Giả thiết: • Hãng sử dụng hai yếu tố đầu vào vốn lao động với laođộng cố định • Thị trường đầu vào thị trường CTHH • Hãng theo đuổi mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Tương tự cầu lao động download by : skknchat@gmail.com - Nguyên tắc thuê vốn tối ưu: Lý thuyết cho rằng, DN có tồn cấu nguồn vốn tối ưu mà chi phí sử dụng vốn trung bình doanh nghiệp nhỏ giá trị doanh nghiệp cao Trên cở sở đó, cấu nguồn vốn tối ưu giải thích xác định cách định tính theo trình tự sau: Khi DN sử dụng 100% vốn CSH, cấu nguồn vốn khơng có nợ, DN khơng sử dụng địn bẩy tài chính, DN khơng hưởng lợi từ việc vay Chi phí sử dụng vốn bình qn chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu (WACC = re) Khi DN bắt đầu sử dụng nợ vay, việc vay đem lại lợi ích vượt trội Chi phí sử dụng vốn vay thấp tỷ suất lợi nhuận, kết hợp với khoản lợi thuế từ vốn vay Chi phí sử dụng vốn CSH cao chi phí sử dụng vốn vay thấp tỷ suất sinh lời đòi hỏi cần thiết nhà đầu tư thơng thường Do đó, DN có chi phí sử dụng vốn bình qn (WACC) giảm dần theo mức tăng hệ số nợ Khi DN tăng nợ vay, hệ số nợ tăng, chủ sở hữu địi hỏi mức lợi tức cao khiến chi phí sử dụng vốn CSH tăng lên Đồng thời, hệ số nợ cao, nguy DN khả tốn cao, chủ nợ địi hỏi tỷ suất sinh lời cao để bù đắp rủi ro Từ làm chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ tăng lên, WACC DN tăng dần theo mức tăng hệ số nợ - Đường cầu vốn hãng: Doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn để tài trợ mua sắm tài sản cố định tài sản lưu động Lượng cầu vốn vay doanh nghiệp có quan hệ tỉ lệ nghịch với lãi suất thị trường download by : skknchat@gmail.com - Các nhân tố tác động đến đường cầu vốn: Lợi nhuận kỳ vọng hội đầu tư: Trong trình lập kế hoạch vốn cho nhu cầu đầu tư, công ty phải dự tính lợi nhuận thu Nếu lợi nhuận kỳ vọng cao, công ty muốn vay nhiều vốn để tài trợ nhu cầu đầu tư mở rộng sản xuất làm tăng cầu vốn vay Điều thường thấy điều kiện kinh tế tăng trưởng Lạm phát kỳ vọng Chi phí thực việc vay tiền xác định xác lãi suất thực (bằng lãi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát dự tính) Với mức lãi suất cho trước, lạm phát dự tính tăng lên chi phí thực việc vay tiền giảm xuống Vay nợ phủ: Trong trường hợp ngân sách bị thâm hụt, phủ thường vay nợ để tài trợ cho nhu cầu chi tiêu Vay nợ phủ làm tăng cung trái phiếu làm giá trái phiếu giảm xuống Sự giảm giá trái phiếu hàm ý gia tăng vay nợ phủ làm gia tăng lãi suất download by : skknchat@gmail.com download by : skknchat@gmail.com CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG VỐN TẠI VIỆT NAM Thực trạng thị trường vốn Trong trình đổi hội nhập quốc tế, thị trường vốn Việt Nam đạt thành tựu đáng kể nhìn từ góc độ thể chế, tạo lập thị trường, phát triển sản phẩm đóng góp tích cực cho trình cải cách phát triển kinh tế - xã hội - Một là, hình thành, tiến tới định hình thị trường vốn đa dạng, cởi mở đáp ứng tốt cho nhu cầu vốn kinh tế Nếu năm 2000, vốn hóa thị trường cổ phiếu 0,28% GDP, thị trường trái phiếu khoảng 1% GDP đến năm 2019 mức tăng thị trường cổ phiếu trái phiếu 72,6% GDP 40% GDP - Hai là, số lượng thành phần tham gia thị trường ngày tăng Năm 2019, số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán 2,37 triệu, số cơng ty chứng khốn hoạt động 82, có cơng ty có 100% vốn nước ngồi, Hiệp hội Kinh doanh trái phiếu có 76 hội viên - Ba là, bước hoàn thiện pháp lý cho thị trường theo thông lệ quốc tế, tạo môi trường kinh doanh ổn định nhằm thu hút dòng vốn ngoại nội Đơn cử như: Năm 2019 có thương vụ bán vốn lớn cho nhà đầu tư nước như: Tỷ phú Thái Lan mua SABECO gần tỷ USD Giai đoạn 2011-2019, thị trường vốn tăng trưởng cao đạt bình quân 35%/năm, đáp ứng bình quân 28% cung ứng vốn cho kinh Trong đó, thị trường tín dụng chiếm vị trí chủ đạo cung ứng vốn cho kinh tế, dự nợ tín dụng tăng bình quân đạt 15%/năm tương tương 136% GDP Báo cáo World Bank (2019) thị trường vốn Việt Nam cho thấy, quốc gia phát triển thường phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn ngân hàng, ngồi rủi ro kỳ hạn cịn gây cản trở cho phát triển khu vực tư nhân vốn động khó đáp ứng nhu cầu vốn ngày cao cho phát triển kinh tế 1.1 Thị trường vốn tín dụng ngân hàng: download by : skknchat@gmail.com Sau trở thành thành viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), Việt Nam quan tâm đến việc tái cấu trúc thị trường tài nói chung thị trường vốn nói riêng, phù hợp với thơng lệ quốc tế Số liệu Tổng cục Thống kê cho thấy, tổng đầu tư xã hội sau năm hội nhập WTO mức cao; Đầu tư nhà nước tăng mạnh; Xuất nhập liên tục ghi nhận kỷ lục mới; đưa Việt Nam thoát khỏi nhóm nước có thu nhập thấp vào năm 2011 Những động thái tạo cung vốn lớn cho kinh tế thông qua thị trường vốn Điều tạo hội phát triển phía cầu Tuy nhiên, thị trường vốn Việt Nam lệ thuộc lớn vào sách tài chính, tiền tệ quốc gia, kinh tế vĩ mô bất ổn, lạm phát tăng cao, sách tài – tiền tệ điều hành theo hướng thắt chặt để đạt mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định vĩ mô nên mặt bất lợi sách thắt chặt tác động tiêu cực đến thị trường vốn Đến nay, hệ thống ngân hàng đóng vai trị chi phối thị trường vốn Thị trường cổ phiếu ý phát triển song song với tiến trình cổ phần hóa DN nhà nước quy mô thị trường cổ phiếu nhỏ Mức độ vốn hóa thị trường so với GDP cải thiện đạt 39%/GDP vào năm 2010 lại giảm mạnh xuống 26% vào năm 2012 Vì thế, tín dụng cho kinh tế giảm, hệ số tăng trưởng tín dụng tăng trưởng kinh tế giảm (năm 2010 4,8 lần, năm 2012 giảm 1,76 lần, tháng năm 2013 1,2 lần), điều ảnh hưởng lớn đến cơng việc làm người lao động Tình trạng nhiều DN không tiếp cận vốn, hàng tồn kho tăng cao (năm 2012 bình quân khoảng 28-30%; tháng năm 2013 tăng bình quân 9,3%), lực cạnh tranh thấp, kinh doanh thua lỗ … dẫn đến nhiều DN phá sản, ngừng hoạt động, giải thể, kéo theo cầu vốn giảm mạnh, khiến tăng trưởng tín dụng năm 2012 dừng lại số 8,91% so với mục tiêu 1.2 Thị trường chứng khốn Mặc dù kinh tế cịn phải đối mặt với khơng khó khăn kinh tế vĩ mơ dần ổn định góp phần tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư phát triển download by : skknchat@gmail.com TTCK Kết thúc quý II/2013, thị trường cổ phiếu tăng mạnh Chỉ số VN-Index tăng lên mức 524,5 điểm với khối lượng giao dịch lên tới 94 triệu cổ phiếu, tương đương gần 1.661 tỷ đồng/phiên Tuy nhiên, giao dịch thị trường khơng ổn định, dịng vốn nội có dấu hiệu chững lại thiếu thơng tin hỗ trợ đủ mạnh, quỹ đầu tư ngoại có hoạt động thối vốn Chỉ riêng tháng tháng 8/2013, khối ngoại bán ròng với giá trị 1.543 tỷ đồng 881 tỷ đồng, dẫn đến thị trường cổ phiếu bị chững lại với nhịp giảm mạnh Năm 2020, TTCK Việt Nam có năm tăng trưởng ấn tương đươc đánh giá 10 thị trường có sức chống chịu phục hồi tốt thê giới đại dịch Theo Tổng cục Thống kê, năm 2020 tổng mức huy động vốn cho kinh tê TTCK đạt 383,6 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với kỳ năm trước; giá trị giao dịch bình quân thị trường cổ phiêu đạt 7.056 tỷ đồng/phiên, tăng 51,5% so với bình quân năm 2019; giá trị giao dịch bình quân thị trường trái phiêu đạt 10.247 tỷ đồng/phiên, tăng 11,3%; khối lương giao dịch bình quân sản phẩm hơp đồng tương lai số VN30 TTCK phái sinh đạt 157.314 hơp đồng/phiên, tăng 77% Tính riêng quy I năm 2021, TTCK tăng trưởng với tổng mức huy động vốn TTCK ước tính đạt 55.562 tỷ đồng, tăng 42% so với kỳ năm trước; giá trị giao dịch bình quân thị trường cổ phiêu đạt 18.907 tỷ đồng/phiên, tăng 155% so với bình quân năm trước; giá trị giao dịch bình quân thị trường trái phiêu đạt 12.433 tỷ đồng/phiên, tăng 19,6%; khối lương giao dịch bình quân TTCK phái sinh đạt 174.324 hơp đồng/phiên, tăng 11% Đánh giá tiềm thị trường vốn việt nam Điểm mạnh Tại Việt Nam, ngân hàng kênh nắm giữ tỷ trọng lớn thị trường vốn, sau đến trái phiếu cổ phiếu Nguồn vốn ngân hàng cung cấp cho kinh tế chủ yếu thơng qua hoạt động tín dụng Theo Ngân hàng Nhà nước, tỷ lệ tín dụng so với GDP tăng liên tục giai đoạn tới download by : skknchat@gmail.com Những năm gần đây, thị trường vốn có dịch chuyển cấu từ khu vực tổ chức tín dụng sang thị trường chứng khốn Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, thị trường chứng khoán thực trở thành kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế Việt Nam có cấu ngày vững chắc, hồn thiện Các doanh nghiệp nước hướng tới nâng cao lực quản trị, minh bạch tài với nhà đầu tư Hàng loạt doanh nghiệp nhà nước thực cổ phần hóa mạnh mẽ đem lại hội đầu tư lớn Thị trường vốn Việt Nam dự báo tiếp tục đà tăng trưởng với chủ trương kế hoạch cụ thể đẩy mạnh cổ phần hóa thối vốn nhà nước Chính phủ Chỉ tháng đầu năm 2019, Chính phủ cổ phần hóa thành cơng 34/44 doanh nghiệp nhà nước kế hoạch 2.2 Hạn chế Bên cạnh kết trên, tiến trình phát triển thị trường vốn hội nhập, Việt Nam gặp phải khơng khó khăn, thách thức như: Một là, chênh lệch trình độ phát triển sở hạ tầng so với quốc gia mạnh khối, cần lộ trình để hội nhập, nên hội phát triển thị trường vốn Hai là, việc phát triển thị trường vốn đối diện với cạnh tranh cao nội khối thị trường nước khơng cịn rào cản Ba là, q trình hội nhập tài gặp phải hiệu ứng lan truyền nhanh gặp khủng hoảng, khủng hoảng lĩnh vực tài Bốn là, tự hóa tài khoản vốn có nguy dịng vốn đảo chiều quy mô lớn gây bất ổn khoản download by : skknchat@gmail.com CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ THỊ TRƯỜNG VỐN Thứ nhất, kiện toàn thể chế thị trường vốn: Về khung pháp lý, cần rà soát lại toàn hệ thống khung pháp lý điều tiết thị trường Trên sở tham chiếu thông lệ quốc tế vào điều kiện cụ thể Việt Nam để có điều chỉnh phù hợp, phát triển thể chế cịn khuyết, nhằm đảm bảo tính đồng khung pháp lý, tạo điều kiện cho chủ thể tham gia thị trường chủ động hoạt động môi trường cạnh tranh lành mạnh, song đảm bảo yêu cầu thận trọng, an toàn khu vực tài chính, với vấn đề ổn định vĩ mơ hỗ trợ phát triển kinh tế Hoàn thiện chế tài xử phạt có vi phạm, gắn kết lợi ích với rủi ro mức định Đẩy mạnh việc hợp tác, tư vấn, nghiên cứu để hoàn thiện mơi trường pháp lý cho thị trường nói chung dịch vụ nói riêng dịch vụ uỷ thác, giao dịch công cụ phái sinh thúc đẩy phát triển thị trường vốn theo chiều sâu sở đa dạng hóa tham gia các định chế tài ngồi nước Thứ hai, tiếp tục thực tái cấu trúc thị trường vốn gắn với trình tái cấu trúc kinh tế: Cơ cấu lại TTCK đảm bảo phát triển đồng bộ, cân đối thị trường cổ phiếu, trái phiếu, thị trường công cụ phái sinh, bước nâng cao vai trò TTCK huy động vốn cho đầu tư phát triển Đẩy nhanh trình tái cấu trúc DN gắn với cổ phần hóa DNNN, DN có vốn đầu tư nước ngồi, nhằm tăng số lượng chất lượng hàng hóa cho thị trường Đa dạng hóa tổ chức đầu tư chuyên nghiệp nước, khuyến khích nhà đầu tư nước ngồi tham gia thị trường đầu tư lâu dài vào TTCK Việt Nam Mặt khác, thơng qua vai trị Nhà nước việc điều tiết, khắc phục khuyết tật thị trường theo hướng tạo môi trường lành mạnh cho ngân hàng hoạt động theo luật, không bao cấp cho ngân hàng Thứ ba, tăng cường lực hoạt động tổ chức tham gia thị trường vốn: Tái cấu trúc tổ chức kinh doanh chứng khốn để có tiềm lực tài mạnh, uy tín, trình độ nghiệp vụ cao, quản trị đại, hoạt động lành mạnh, bảo đảm tính khoản download by : skknchat@gmail.com tính an tồn hệ thống, đủ khả cạnh tranh thị trường nước khu vực; Tiếp tục phát triển, nâng cao hiệu hoạt động vai trò Hiệp hội nghề nghiệp lĩnh vực dịch vụ tài thị trường vốn Bên cạnh đó, cần hình thành phát triển tổ chức xếp hạng tín nhiệm cung cấp dịch vụ xếp hạng tín nhiệm cho thị trường vốn Thứ tư, công khai thông tin thị trường: Để có thị trường vốn hiệu quả, yếu tố quan trọng hàng đầu xây dựng chế công khai thông tin.Trên thị trường vốn, hoạt động thể chế hóa quy định pháp luật, quy chế, điều lệ thị trường nhằm tạo thị trường trung thực, trật tự có hiệu quả, đồng thời, tạo sân chơi bình đẳng cho nhà đầu tư, bảo vệ quyền lợi nhàđầutư Thứ năm, nâng cao hiệu kiểm soát vốn: Để đạt mục tiêu tăng trưởng nhanh, bền vững, Việt Nam cần có lượng lớn vốn đầu tư tăng thêm năm Tuy nhiên, dịng vốn vào khơng kiểm sốt, sử dụng khơng hiệu quả, bất ổn tài nảy sinh Vì vậy, cần phải có phối hợp chặt chẽ sách để đối phó với dịng chảy vốn giai đoạn đầu hội nhập download by : skknchat@gmail.com KẾT LUẬN Thị trường vốn việt nam hoạt động cách hiệu quả, làm vai trò chức Trong kỷ nguyên mới, để phát triển thị trường vốn cân với thị trường tín dụng, cần sớm ban hành văn hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán 2019; vận hành Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam; tiếp tục triển khai giải pháp tái cấu trúc TTCK; trọng phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Cần đẩy mạnh cổ phần hóa, thối vốn doanh nghiệp nhà nước gắn với niêm yết đăng ký giao dịch TTCK Thực giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam lên nhóm thị trường vào năm 2023 Nâng cao lực quản lý, giám sát rủi ro hệ thống; tăng tính độc lập ủy ban chứng khốn nhà nước Đặc biệt, kỷ nguyên đòi hỏi nỗ lực nâng tầm quản trị doanh nghiệp, tính chuyên nghiệp cộng đồng nhà đầu tư khả điều hành thị trường quan quản lý Dự báo người công nghệ đột phá cho phát triển tới thị trường vốn Việt Nam Cụ thể phát triển nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp nhiều Cần nâng cấp hạ tầng công nghệ thông tin sở liệu thị trường; xây dựng thực thi Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030 với cấu phần quan trọng nâng hạng chuyển đổi số Đặc biệt, tính minh bạch, chuyên nghiệp kim nam cho thị trường vốn phát triển lành mạnh, bền vững Dù đối mặt với nhiều biên cố khó lường, thị trường vốn Việt Nam đươc kỳ vọng se phát triển mạnh me cân kỷ nguyên mới, thực tốt vai trò huyêt mạch kinh tê, góp sức thúc đẩy phát triển kinh tê hoàn thành mục tiêu chiên lươc mà Đảng Nhà nước đề giai đoạn 2021-2030 download by : skknchat@gmail.com TÀI LIỆU THAM KHẢO Thị trường vốn – Wikipedia tiếng Việt Thị trường vốn – Wikipedia tiếng Việt (2022) Retrieved 17 April 2022, from https://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB Khanh, V Khanh, V (2020) Thị trường vốn gì? Đánh giá chức thị trường vốn VayTaiChinh.vn Retrieved 17 April 2022, from https://www.vaytaichinh.vn/kinhnghiem/thi-truong-von-la-gi/ Thực trạng phát triển thị trường vốn Việt Nam Thực trạng phát triển thị trường vốn Việt Nam (2022) Retrieved 17 April 2022, from http://consosukien.vn/thuc-trang-phat-trien-thi-truong-von-viet-nam.htm Thực trạng giải pháp phát triển thị trường vốn Việt Nam Thực trạng giải pháp phát triển thị trường vốn Việt Nam (2022) Retrieved 17 April 2022, from https://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/thuc-trang-va-giai-phap-phattrien-thi-truong-von-o-viet-nam-69122.html download by : skknchat@gmail.com ... CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG VỐN TẠI VIỆT NAM Thực trạng thị trường vốn Trong trình đổi hội nhập quốc tế, thị trường vốn Việt Nam đạt thành tựu đáng kể nhìn từ góc độ thể chế, tạo lập thị trường, ...Bài nghiên cứu thị trường vốn vay nhằm giải thích sở lý thuyết thị trường vốn, hoạt động thị trường vốn, vai trị tới kinh tế, liên hệ thực tế thị trowuonfg vốn việt nam có điểm mạnh hạn... nước đề giai đoạn 20 21 -20 30 download by : skknchat@gmail.com TÀI LIỆU THAM KHẢO Thị trường vốn – Wikipedia tiếng Việt Thị trường vốn – Wikipedia tiếng Việt (20 22) Retrieved 17 April 20 22, from