Năng lực tài chính là một yếu tố quan trọng bậc nhất ảnh hưởng đến chất lượng xây dựng công trình, do đó, nó cũng mặc nhiên trở thành yếu tố hàng đầu
được nhà đầu tư xét tới khi đánh giá năng lực đấu thầu của doanh nghiệp xây dựng. Công ty CP Xây dựng số 1 Hà Nội có vốn điều lệ là 80 tỷđồng, tổng tài sản là 1.591 tỷđồng (tính đến hết tháng 12/2011), là doanh nghiệp Nhà nước cổ phần.
Công ty CP Xây dựng số 1 Hà Nội thực hiện quản lý tài chính theo quy định tại Nghịđịnh số 09/2009/NĐ-CP ngày 05/02/2009 của Chính phủ và Quyết định số
2767/QĐ-BTC ngày 17/8/2006 của Bộ Tài chính ban hành quy chế quản lý tài chính của Công ty CP Xây dựng số 1 Hà Nội hoạt động theo mô hình Công ty cổ
phần. Công ty đã xây dựng chế độ quản lý tài chính và phân cấp quản lý tài chính cho các đơn vị trong công ty cụ thể: Ban hành quy định phân cấp quản lý tài chính cho các đơn vị; ban hành các quy định về lợi nhuận và sử dụng lợi nhuận, mối quan hệ giữa Công ty và Công ty mẹ - Tổng công ty Xây dựng Hà Nội.
Công ty đã chủđộng trong việc trình các cấp có thẩm quyền mượn, góp vốn liên doanh, thanh lý các loại vật tư ứ đọng, xử lý các công nợ không có khả năng thu hồi, trích lập các khoản dự phòng giảm giá, lỗ, giãn hoặc xóa nợ cho các đơn vị
kinh doanh bị lỗ, xử lý các khoản nợđọng kéo dài tại các đơn vị trực thuộc làm lành mạnh hoá tình hình tài chính trong công ty.
47
Công tác huy động vốn cũng được linh hoạt bằng việc tích cực chủ động trong việc xây dựng mối quan hệ với các ngân hàng thương mại trong việc vay vốn kinh doanh, tranh thủđược sự giúp đỡ của các tổ chức trong nước, quốc tế cũng như
từ Chính phủ Việt Nam để huy động được các nguồn vốn ưu đãi như nguồn vốn ODA, FDI để triển khai hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư có hiệu quả.
Có thể thấy rằng kể từ khi thành lập, năng lực tài chính của Công ty CP Xây dựng số 1 Hà Nội được nâng lên rõ rệt, các quan hệ kinh tế, công tác quản lý tài chính được tăng cường kỷ cương, minh bạch và lành mạnh hóa. Điều này được thể
hiện trong từng chỉ tiêu tài chính cụ thể trong các bảng số liệu sau:
Bảng 2.2. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của HACC1, 2009-2011
Đơn vị: VNĐ
ST
T Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
1 Doanh thu bán hàng và cung cd ấp
ịch vụ 689.155.533.139 829.448.815.916 1.194.191.554.889
2 Các khoản giảm trừ - 3.499.110.000 - 3 Doanh thu thucung c ần về bán hàng và
ấp dịch vụ 689.155.533.139 825.949.705.916 1.194.191.554.889
4 Giá vốn hàng bán 649.840.911.463 774.257.157.194 1.118.688.438.127
5 Lcung cợi nhuận gộp về bán hàng và
ấp dịch vụ 39.314.621.676 51.692.548.722 75.503.116.762
6 Doanh thu hoạt động tài chính 6.568.086.926 3.794.351.543 4.258.947.809 7 Chi phí hoạt động tài chính 10.230.703.891 18.810.136.433 29.462.952.317
Trong đó: Chi phí Lãi vay 9.854.983.454 18.795.243.383 28.781.422.548
8 Chi phí quản lý doanh nghiệp 21.883.446.055 13.745.151.581 15.207.267.601
9 kinh doanh Lợi nhuận thuần từ hoạt động 13.766.501.656 22.905.274.021 35.091.844.653
10 Thu nhập khác 3.324.741.045 4.141.440.078 2.329.604.727 11 Chi phí khác 2.056.608.794 72.924.009 1.311.308.606 12 Lợi nhuận khác 1.268.132.251 4.068.516.069 1.018.296.121
13 Tthuổng lợi nhuận kế toán trước
ế 15.034.633.907 26.973.790.090 36.110.140.774
14 Chi phí thuhiện hành ế thu nhập doanh nghiệp 3.119.344.091 3.697.560.176 9.051.085.194 15 Chi phí thuhoãn l ế thu nhập doanh nghiệp
ại - - -
16 Ldoanh nghiợi nhuận sau thuế thu nhập
ệp 11.915.289.816 23.276.229.914 27.059.055.580
17 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 3.404 3.800 3.382
48
Theo dõi bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty CP Xây dựng số 1 Hà Nội ta có thể cảm nhận được rõ nét sự lớn mạnh về tài chính của Công ty, điều này thể hiện ở doanh thu và lợi luận sau thuế tăng trưởng một cách nhanh chóng, bền vững:
- Về doanh thu, năm sau cao hơn năm trước với tỷ lệ tăng trưởng tương ứng các năm như sau: năm 2010 tăng 20% so với năm 2009, năm 2011 tăng 44% so với năm 2010. Đây là tỷ lệ tăng trưởng doanh thu ấn tượng đối với một công ty hoạt
động trong lĩnh vực xây dựng có biến động khá xấu và có dấu hiệu chững lại trong 3 năm trở lại đây mặc dù Chính phủ đã có hàng loạt chương trình, chính sách thúc
đẩy ngành xây dựng thoát khỏi sự trì trệ, đóng băng trong hoạt động. Chính điều này cho thấy năng lực rất lớn của CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội trong việc cải thiện và phát triển. Chỉ tiêu này khá quan trọng khi các nhà đầu tư tuyển chọn nhà thầu cho dự án đầu tư của mình.
- Về lợi nhuận sau thuế, đây cùng là một trong những tiêu chí đánh giá năng lực nhà thầu quan trọng, đối với HACC1, lợi nhuận sau thuế những năm trở lại đây cho thấy sự tăng trưởng khá cao nhưng không ổn định và có xu hướng giảm sút, thể
hiện: năm 2010 tăng 95% so với năm 2009, năm 2011 tăng 16% so với năm 2010. Nguyên nhân của hiện tượng này là do hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính thế
giới giai đoạn 2009-2010 đã đẩy giá nguyên vật liệu ngành xây dựng lên cao, làm tăng chi phí xây dựng, dẫn đến lợi nhuận sụt giảm. Tuy nhiên, cũng qua đây ta có thể thấy được rằng khả năng đối phó với biến động thị trường của HACC1 là rất tốt, rất khả quan, lý do là vì giai đoạn này, hàng loạt công ty xây dựng nói riêng, doanh nghiệp trong nền kinh tế nói chung lao đao trước khủng hoảng với lợi nhuận sụt giảm sâu thì HACC1 vẫn đạt chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận. Chính điều này tác
động rất lớn đến năng lực cạnh tranh trong đấu thầu xây dựng của công ty.
- Về lãi cơ bản trên cổ phiếu: Về chỉ tiêu này, năm 2010 tăng trưởng 11% so với năm 2009 nhưng năm 2011 lại sụt giảm 11% so với 2010.
Để có thể đánh giá một cách khái quát và khách quan nhất về năng lực tài chính của HACC1, chúng ta sẽ so sánh một số chỉ tiêu tài chính quan trọng của
49
công ty với 5 đối thủ cạnh tranh đã được luận văn lựa chọn phía trên và được xây dựng ở bảng số liệu sau đây: Bảng 2.3. Một số chỉ tiêu về năng lực tài chính của CTCP Xây dựng Số 1 Hà Nội so sánh với một sốđối thủ cạnh tranh STT Chỉ tiêu ĐVT 2009 2010 2011 2012 1 Tổng tài sản HACC1 Tỷđồng 1.041,656.836.240 1.331,365.256.407 1.591,491.111.602 VC1 Tỷđồng 662,668 782,457 787,583 766,120 PVV Tỷđồng 209,385 950,004 1.393,482 1.439,274 PXI Tỷđồng 643,019 1.043,210 1.232,133 914,474 ICG Tỷđồng 427,798 727,122 445,676 386,007 CTD Tỷđồng 1.771,940 2.017,419 2.459,637 3.613,073 2 Tốc độ tăng tổng tài sản HACC1 % 27,81 19,54 VC1 % 18,08 0,66 -2,7 PVV % 353,71 46,68 3,29 PXI % 62,24 18,11 -25,78 ICG % 69,97 -38,71 -13,39 CTD % 13,85 21,92 46,89 3 Vốn chủ sở hữu HACC1 Tỷđồng 60,995.885.459 163,451.863.535 177,009.149.758 VC1 Tỷđồng 169,101 209,722 244,194 254,718 PVV Tỷđồng 32,622 63,691 325,008 279,789 PXI Tỷđồng 52,529 316,893 332,232 330,289 ICG Tỷđồng 194,235 280,303 273,487 246,213 CTD Tỷđồng 1.101,159 1.268,587 1.437,550 2.078,000 4 Tốc độ tăng vốn CSH HACC1 % 123,71 8,29 VC1 % 24,02 16,44 4,31 PVV % 95,24 410,29 -13,91 PXI % 503,27 4,84 -0,58 ICG % 44,31 -2,43 9,97 CTD % 15,20 13,32 44,55 5 Tài sản ngắn hạn HACC1 Tỷđồng 961,541.018.769 1.237,734.982.810 1.418,037.649.230 VC1 Tỷđồng 586,736 705,651 609,214 714,229 PVV Tỷđồng 176,533 689,877 1.029,943 1.037,558 PXI Tỷđồng 594,442 868,737 809,177 473,769 ICG Tỷđồng 334,885 476,840 314,863 306,198
50 CTD Tỷđồng 1.159,727 1.284,325 1.783,937 3.047,895 6 Tài sản dài hạn HACC1 Tỷđồng 80,115.817.471 93,630.273.597 173,453.462.372 VC1 Tỷđồng 35,932 76,806 178,216 51,891 PVV Tỷđồng 32,852 260,127 363,539 401,716 PXI Tỷđồng 48,577 174,473 422,956 440,705 ICG Tỷđồng 92,913 250,282 130,813 79,809 CTD Tỷđồng 612,213 733,094 675,700 565,178 7 Vốn đầu tư của CSH HACC1 Tỷđồng 35,000.000.000 80,000.000.000 80,000.000.000 80,000.000.000 VC1 Tỷđồng 74,000.000.000 74,000.000.000 74,000.000.000 74,000.000.000 PVV Tỷđồng 30,000.000.000 50,000.000.000 300,000.000.000 300,000.000.000 PXI Tỷđồng 50,000.000.000 300,000.000.000 300,000.000.000 300,000.000.000 ICG Tỷđồng 150,000.000.000 200,000.000.000 200,000.000.000 200,000.000.000 CTD Tỷđồng 185,000.000.000 308,000.000.000 318,000.000.000 422,000.000.000 8 Chỉ số ROA HACC1 VC1 4,92 8,14 7,36 3,87 PVV 3,63 3,35 0,05 3,39 PXI 2,62 8,01 4,17 0,78 ICG 9,08 7,64 6,74 0,47 CTD 15,58 12,68 9,43 7,20 9 Chỉ số ROE HACC1 VC1 19,19 31,05 25,47 12,05 PVV 20,56 40,31 0,32 15,86 PXI 27,12 36,55 14,62 2,54 ICG 21,23 19,32 14,27 0,75 CTD 23,01 20,28 15,60 12,43
Nguồn: Báo cáo tài chính trên Website của các công ty và tính toán của tác giả
Qua 4 năm hoạt động gần đây (2009 - 2012), năng lực tài chính của CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội tiếp tục được tăng cường:
- Tổng tài sản của TCT tăng lên không ngừng, tuy nhiên tốc độ tăng tổng tài sản còn thấp so với 5 công ty cạnh tranh nghiên cứu, và có xu hướng giảm mạnh trong những năm gần đây. Đây không chỉ là xu hướng riêng tại CTCP Xây dựng số
1 Hà Nội mà là xu hướng của toàn bộ nền kinh tế nói chung và các doanh nghiệp xây dựng nói riêng. Xét tình hình chung, CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội có tốc độ
51
tăng trưởng của tổng tài sản trung bình, không quá cao nhưng cũng không quá thấp như PVC-Petrolan (-25,78% năm 2012) và ICG (-15,39% năm 2012).
Tổng tài sản giữ vai trò to lớn trong năng lực cạnh tranh đấu thầu dự án xây dựng dân dụng của doanh nghiệp, do đó, CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội luôn luôn coi trọng việc gia tăng tổng tài sản bằng những chính sách tích cực và không ngừng nâng cao hiệu quả quản lý, hiệu quả phối hợp hoạt động của các đơn vị trong công ty. Tuy nhiên, với thị trường xây dựng đang chững lại như hiện nay, dự báo các doanh nghiệp trong ngành sẽ xem xét việc giảm tổng tài sản để đầu tư theo những hướng có tỷ suất lợi nhuận lớn hơn.
- Vốn chủ sở hữu không phải là một thế mạnh của CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội khi tỷ lệ tăng trưởng của vốn chủ sở hữu thấp hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh và thiếu tính ổn định.
Lượng vốn chủ sở hữu của các đối thủ cạnh tranh cũng rất lớn và khá ổn
định, trong đó VC1 có 254,718 tỷ đồng (năm 2012), PVV có 325,008 tỷ đồng (năm 2012), v.v… đây là những công ty có tiềm lực ngang ngửa, thậm chí lớn hơn so với CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội, và đó cũng chính là yếu tố ảnh hưởng không nhỏ đến năng lực cạnh tranh đấu thầu dự án xây dựng dân dụng của HACC1 trên thị trường.
- Vốn đầu tư của chủ sở hữu là cũng là một yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp
đến việc tăng cường khả năng cạnh tranh đấu thầu dự án xây dựng dân dụng của doanh nghiệp. Trong 3 năm gần đây, lượng vốn này luôn được CTCP Xây dựng số
1 Hà Nội duy trì ở mức cao với 80 tỷ đồng mỗi năm, đứng thứ 5 trong nhóm các công ty luận văn nghiên cứu: bằng 27% so với PVV và PXI, bằng 40% so với ICG và chỉ bằng 19% so với CTD. Điều này cho thấy CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội còn rất hạn chế trong việc đầu tư sản xuất kinh doanh, gia tăng chất lượng sản phẩm, dịch vụ của mình để có thể giữ vững vị thế doanh nghiệp, đáp ứng tốt nhu cầu luôn ngày càng tăng của xã hội.
- CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội đã thực hiện tốt việc cân đối vốn đầu tư và sản xuất kinh doanh tuân thủ mục tiêu triệt để sử dụng nguồn vốn tái đầu tư, không
52
phát sinh các khoản vay tín dụng thương mại nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Khả năng thanh toán đảm bảo mức an toàn cho phép, chủ động thanh toán các khoản nợđến hạn, không tồn tại nợ quá hạn.
- CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội đã hình thành bộ phận tham mưu, tăng cường quản lý nguồn tài chính của công ty và định hướng hoạt động tại các đơn vịđặc biệt là chủđộng tìm kiếm cơ hội, đẩy mạnh các biện pháp, hình thức đầu tư kinh doanh tài chính của công ty. Bên cạnh đó cũng tăng cường giám sát, quản lý chặt chẽ các khoản nợ đọng, nợ khó đòi, tận thu cước ghi nợ, tăng vòng quay của vốn có hiệu quả, góp phần lành mạnh hóa tài chính của CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội.
- Bảo đảm việc nộp đúng, nộp đủ các khoản phải nộp, thực hiện tốt việc
đăng ký, kê khai nộp thuế theo quy định của Pháp luật. Thực hiện tốt chế độ
công khai tài chính, tăng cường công tác quản lý ngân quỹ, thực hiện các biện pháp quản lý vốn bằng tiền, quản lý chặt chẽ tiền mặt dòng tiền trong đầu tư sản xuất kinh doanh.
- Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của CTCP Xây dựng số
1 Hà Nội được đánh giá là thấp so với tiềm lực của mình và so với các đối thủ cạnh tranh trên thị trường. Điều này được thể hiện ở mức độ sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROA) và trên tổng tài sản (ROE) trong 4 năm gần đây rất thấp so với mặt bằng chung của 5 công ty còn lại và đặc biệt lại có xu hướng giảm nhanh rõ rệt. Đây là một bài toán đòi hỏi CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội phải có chiến lược rõ ràng để cải thiện các chỉ số này nếu không muốn để mất điểm trước các cơ hội kinh doanh hay nói các khác để tụt vị thế trên thị trường.
Qua việc so sánh một số chỉ tiêu tài chính của CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội - HACC1 với VC1, PVV, PXI, ICG và CTD cùng với việc căn cứ vào kết quả điều tra cho thấy năng lực tài chính của CTCP Xây dựng số 1 Hà Nội không có lợi thế so với các đối thủ cạnh tranh. Trong thời gian tới, các nhà lãnh đạo, quản lý cần thiết phải đánh giá lại chiến lược sản xuất kinh doanh của công ty để có thể cải thiện hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như để tăng cường khả năng cạnh tranh
53