Khánh Hòa trong thời gian tới
Trong giai đoạn này, để duy trì sự phát triển liên tục nhằm dành lấy thị phần, các DN VLXD trên địa bàn cần phải nâng cao hiệu quả đẩy mạnh mở rộng sản xuất kinh doanh bởi vì với mức tăng trưởng của các doanh nghiệp này như hiện nay thì việc mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh là rất hợp lý. Do đây là những dự án trung và dài hạn nên các doanh nghiệp nên tập trung vào nguồn vốn dài hạn, đưa ra các phương án kinh doanh hiệu quả nhằm tranh thủ nguồn vốn vay trung và dài hạn từ ngân hàng và các tổ chức tín dụng. Tuy nhiên, bên cạnh nguồn vốn trung và dài hạn, các doanh nghiệp cũng cần nên duy trì mức vay ngắn hạn nhất định bởi vì đặc thù ngành nghề kinh doanh của các doanh nghiệp này là theo thời vụ là chủ yếu, mức vay ngắn hạn như hiện nay được xem là khá cao bởi vì nợ ngắn hạn bình quân năm giai đoạn 2010-2013 của các doanh nghiệp này trên địa bàn tại Khánh Hòa chiếm 38,05% trên tổng tài sản, nợ dài hạn trên tổng tài sản bình quân là 3,37%, chỉ số này đang ở mức khá thấp đối với các doanh nghiệp VLXD trên cả nước. Việc điều chỉnh vay ngắn hạn cao hơn so với mức hiện có là phù hợp với việc quản trị hàng tồn kho và các khoản phải thu như hiện nay sẽ dẫn đến sự tạo cơ hội cho doanh nghiệp phát triển kinh doanh, tiết kiệm chi phí và tạo ra lợi nhuận cao hơn mức hiện nay tránh nguy cơ hụt vốn khi các khoản vay ngắn hạn này đến hạn. Bên cạnh đó cần có giải pháp nâng tỷ lệ nợ dài hạn trên VCSH nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp có thời gian, nguồn vốn để cơ cấu lại chiến lược kinh doanh, phát triển thị trường, đảm bảo sự phát triển ổn định bền vững.
Như vậy, mô hình cấu trúc vốn của các doanh nghiệp VLXD trên địa bàn tại Khánh Hòa trong thời gian tới trước mắt là cần điều chỉnh cấu trúc vốn hiện tại, giảm chi phí sử dụng nguồn vốn bằng cách gia tăng sử dung nợ vay bởi vì chi phí sử dụng nợ vay được đánh giá là thấp do có khoản tiết kiệm thuế (lá chắn thuế) vì thuế suất TNDN của chúng ta trong giai đoạn nghiên cứu là 25% hiện tại là 22% vẫn cao hơn so với lãi suất tại thời điểm hiện nay. Nhưng tỷ lệ nợ vay gia tăng quá thì rủi ro đòn cân nợ tăng lên làm cho lợi ích của việc sử dụng nợ vay không còn nữa. Tức là tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản bình quân phải lớn hơn 38,05% so với mức trung bình giai đoạn hiện tại và tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản phải lớn hơn hiện tại là 3,37%. DN có thể đi vay với điều kiện tỷ suất nợ phải thõa mãn điều kiện
d r ROA A D .