Bảng 2.14. Uớc lượng mô hình hồi quy giải thích nợ ngắn hạn trên tổng tài sản các doanh nghiệp VLXD trên địa bàn tại Khánh Hòa
Biến Hệ số hồi quy Độ lệch chuẩn t-Statistic Prob.
ROA -0.250989 0.100500 -2.497407 0.0136** SIZE 0.027708 0.021537 1.286500 0.2002 LIQ -0.073453 0.004762 -15.42451 0.0000*** GROWTH 0.184114 0.061953 2.971808 0.0034*** TANG -0.370978 0.107403 -3.454075 0.0007*** TAX 0.273984 0.074558 3.674783 0.0003*** UNIQ 0.171038 0.071259 2.400231 0.0176** C 0.387618 0.070144 5.526054 0.0000***
Các thông số của mô hình
Tổng quan sát 160 Hệ số xác định (R2) 0.718707 Hệ số xác định điều chỉnh (R2 điều chỉnh) 0.705752 Thống kê F 55.48019 Prob(F-statistic) 0.0000*** Thống kê Durbin-Watson 1.173444
Ghi chú: Kết quả chạy từ phần mềm EVIEW. (***) có ý nghĩa 1%, (**) có ý nghĩa 5%, (*) có ý nghĩa 10%.
Hệ số xác định R2 là 0.718707. Kết quả này hàm ý rằng, trong mô hình hồi quy với biến phụ thuộc là tỷ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (STD), các biến độc lập giải thích được khoảng 71,87% sự thay đổi của cấu trúc vốn.
Thống kê F có giá trị là 55.48019 có ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Kết quả này hàm ý rằng giả thuyết về các hệ số hồi quy đồng thời bằng không đều bị bác bỏ với mức ý nghĩa 1%. Nghĩa là mô hình này phù hợp và có ý nghĩa thống kê. Các biến đưa vào phù hợp để giải thích ảnh hưởng của các nhân tố đến mô hình hồi quy (Xem thêm phụ lục số 6).
Kết quả kiểm định BG các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản (xem phụ lục số 8) cho thấy: Prob. Chi-Square (1) = 0.1020. Giá trị p-value này lớn hơn mức ý nghĩa α = 0,05, vậy bác bỏ giả thiết Ho, nghĩa là mô hình không có hiện tượng tự tương quan bậc nhất.
2.3.3.3. Ước lượng mô hình hồi quy với biến phụ thuộc là LTD
Bảng 2.15. Uớc lượng mô hình hồi quy giải thích nợ dài hạn trên tổng tài sản các doanh nghiệp VLXD trên địa bàn tại Khánh Hòa
Biến Hệ số hồi quy Độ lệch chuẩn t-Statistic Prob.
ROA -0.025218 0.065165 -0.386981 0.6993 SIZE 0.020095 0.013965 1.438979 0.1522 LIQ -0.011807 0.003088 -3.823846 0.0002*** GROWTH -0.069018 0.040171 -1.718079 0.0878* TANG 0.122876 0.069641 1.764419 0.0797* TAX -0.076604 0.048344 -1.584544 0.1151 UNIQ -0.012768 0.046205 -0.276323 0.7827 C 0.050214 0.045482 1.104040 0.2713
Các thông số của mô hình
Tổng quan sát 160 Hệ số xác định (R2) 0.182502 Hệ số xác định điều chỉnh (R2 điều chỉnh) 0.144854 Thống kê F 4.847597 Prob(F-statistic) 0.00005*** Thống kê Durbin-Watson 0.712668
Ghi chú: Kết quả chạy từ phần mềm EVIEW. (***) có ý nghĩa 1%, (**) có ý nghĩa 5%, (*) có ý nghĩa 10%.
Hệ số xác định R2 là 0.182502. Kết quả này hàm ý rằng, trong mô hình hồi quy với biến phụ thuộc là tỷ số nợ dài hạn trên tổng tài sản (LTD), các biến độc lập giải thích được khoảng 18,25% sự thay đổi của cấu trúc vốn.
Thống kê F có giá trị là 4.847597 có ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Kết quả này hàm ý rằng giả thuyết về các hệ số hồi quy đồng thời bằng không đều bị bác bỏ với mức ý nghĩa 1%. Nghĩa là mô hình này phù hợp và có ý nghĩa thống kê. Các biến đưa vào phù hợp để giải thích ảnh hưởng của các nhân tố đến mô hình hồi quy (Xem thêm phụ lục số 9).
Kết quả kiểm định BG các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản (xem phụ lục số 11) cho thấy: Prob. Chi-Square (1) = 0.0000. Giá trị p-value này nhỏ hơn mức ý nghĩa α = 0,05, vậy bác bỏ giả thiết Ho, nghĩa là mô hình có hiện tượng tự tương quan bậc nhất. Tuy nhiên do đặc điểm nợ dài hạn của các DN VLXD trên địa bàn tại Khánh Hòa thường chiếm tỷ lệ rất nhỏ trong tổng nợ và trong tổng tài sản, cũng như biến động tỷ lệ thấp nên mô hình các nhân tố không có ý nghĩa giải thích sự biến động tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản.