6. Chiến lược chống thâu tóm côngty trên thị trường chứng khoán Việt Nam:
6.2.2.1. Định hướng chiến lược phát triển chuyên sâu vào lĩnh vực chuyên
chuyên môn.
Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam rơi vào suy thoái toàn diện và thị trường chứng khoán liên tục xuống điểm, các công ty phát triển dàn trải nhiều lĩnh vực thường kinh doanh thiếu hiệu quả, đặc biệt là đầu tư vào các lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bất động sản... Đây là mầm mống cho việc các công ty thâu tóm sử dụng chiến lược “xung đột nội bộ”, lôi kéo cổ đông bất mãn với ban lãnh đạo nhằm thâu tóm công ty. Nguy cơ khác khi kinh doanh thiếu hiệu quả, khả năng giá cổ phiếu giảm giá và các cổ đông chiến lược thoái hóa vốn ở công ty mục tiêu, là cơ hội để các công ty thâu tóm hoàn thành mục tiêu thâu tóm công ty.Trong trường hợp này có thể kể đến thương vụ Sacombank bị thâu tóm thời gian qua. Dù là một trong những ngân hàng có vốn điều lệ lớn nhất trong hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam nhưng Sacombank không đạt hiệu quả mong muốn, dẫn đến lần lượt các cổ đông lớn là REE, ANZ, Dragon Capital…thoái vốn hoàn toàn. Đây là cơ hội để nhóm cổ đông do Eximbank đứng đầu thâu tóm. Trong trường hợp làm kinh doanh tốt với tiềm lực tài chính mạnh mẽ công ty mục tiêu sẽ có đủ nguồn lực cho việc xây dựng các chiến lược chống thâu tóm khác.
6.2.2.2. Duy trì mối quan hệ tốt với các cổ đông:
Duy trì quan hệ tốt với các nhóm cổ đông lớn, tìm hiểu đánh giá của các cổ đông về cổ phiếu, các dự kiến mua vào hoặc bán ra trong cả ngắn và dài hạn. Các cổ đông là các nhà đầu tư tài chính như quỹ đầu tư hay ngân hàng luôn có chu kỳ thoái vốn nhất định nên có thể tạo ra áp lực ‘phải bán’ tại một thời điểm nào đó. Mục tiêu hay kết quả của việc này là công ty luôn là chủ thể đầu tiên được các cổ đông này chia sẻ các kế hoạch kinh doanh cổ phiếu để luôn nắm thế chủ động. Khi đó công ty sẽ có thể chủ động tìm các đối tác chiến lược khác có văn hóa và chiến lược phù hợp của với mình hơn nếu các cổ đông lớn muốn thoái vốn hơn là để các cổ đông đó bán cho các nhà đầu tư mới mà doanh nghiệp chưa hề biết mặt. Điều này có thể giúp tránh việc nảy sinh các mâu thuẫn trong tương lai.
Tăng cường công tác quan hệ cổ đông, minh bạch hóa tình hình hoạt động, sản xuất kinh doanh. Đối với một nhà đầu tư, giá cổ phiếu giảm không phải là rủi ro lớn nhất do giá còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố và chỉ mang tính chất tạm thời, Điều quan
trọng hơn là nhà đầu tư luôn được công ty tôn trọng, được cung cấp đúng và đầy đủ nhất thông tin về công ty, được chia sẻ các kế hoạch phát triển dài hạn, và không bị che dấu các thông tin tiêu cực. Một khi nhà đầu tư tin tưởng vào công ty, cam kết của họ sẽ có lợi đối với việc chống thâu tóm, nhưng nếu niềm tin bị bào mòn, việc ‘lặng lẽ’ tìm đối tác để thoái vốn với bất kỳ giá nào sẽ làm gia tăng nguy cơ bị thâu tóm. Để làm được điều này, công ty có nhiều cách thực hiện, và một trong các biện pháp có thể tham khảo là định kỳ làm các bản khảo sát thăm dò ý kiến của cổ đông và các nhà đầu tư về công ty của mình. Đây là hành động cực kì quan trọng, có ảnh hưởng quyết định đến chiến lược chống thâu tóm sau này cũng như là thành trì vững chắc cho công ty trước nguy cơ bị thâu tóm.
Có biện pháp phòng thủ với chính các cổ đông chiến lược. Như đã phân tích các đối tác chiến lược có thể giúp công ty nâng cao tiềm năng phát triển về tài chính, khoa học-công nghệ và nguồn nhân lực nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ bị thâu tóm từ các đối tác chiến lược, đặc biệt là các đối tác cùng ngành nghề và đối tác ngoại. Việc hợp tác có thể là bước đầu trong chiến lược thâu tóm của đối tác.Thương vụ Bibica- Lotte đã chứng minh rõ.Vì vậy khi tiến hành đàm phán phát hành riêng lẻ cổ phiếu cho cổ đông chiến lược cần có quá trình thẩm định về năng lực và chiến lược phát triển của đối tác. Các đối tác tốt nhất thường các các ngân hàng, quỹ đầu tư, công ty tài chính…Việc phát hành riêng rẽ nên hợp tác với nhiều đối tác trên nhiều lĩnh vực khác nhau và tỉ lệ nắm giữ của cổ đông chiến lược không quá lớn để có đủ sức chi phối công ty.