Hiện nay, NHTW sử dụng các cơng cụ trực tiếp tác động đến chính sách tỷ giá như sau:
Một là cơng cụ biên độ giao động tỷ giá:
Biên độ giao động tỷ giá được hiểu là khoảng giao động của tỷ lệ trao đổi giữa đồng nội tệ và ngoại tệ, mà cụ thể là giữa VND và USD. Nĩ cho thấy sự linh hoạt của đồng nội tệ trước sức ép của tỷ giá hối đối. Biên độ càng rộng nghĩa là giá của đồng nội tệ so với ngoại tệ được phép lên xuống càng nhiều tuỳ theo cung - cầu tiền tệ trên thị trường.
Khi tỷ giá hối đối cố định, NHTW sẽ phải thường xuyên can thiệp vào thị trường với vai trị là người mua và người bán cuối cung, nhằm giữ cho tỷ giá khơng bị xê dịch. Tỷ giá hối đối khi đĩ cũng sẽ trở nên bớt cứng nhắc và phản ánh chân thực hơn giá trị của đồng nội tệ.
Cụ thể là, ngày 24/12/2007, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ký quyết định nới rộng biên độ của tỷ giá hối đối VND/USD từ ±0,5% lên ±0,75%. Biên độ này được nới rộng nhất vào ngày 24/03/2009 là ±5,00% và gần đây nhất vào ngày 28/6/2013 đã thu hẹp xuống là ±1%.
Khi nới rộng biên độ của tỷ giá hối đối, giá trị đồng tiền Việt sẽ được điều chỉnh gần với giá trị thực hơn, và sẽ tăng giá hơn nữa cho với đồng USD. Điều này giúp hạn chế được tình hình "nhập khẩu lạm phát" và cả lạm phát vì đồng tiền mất giá trong nước. Bên cạnh đĩ, việc áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ khơng cĩ tác dụng tích cực trong điều kiện tỷ giá hối đối cố định hoặc dao động trong biên độ nhỏ. Chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ khiến cho lãi suất trong nước tăng lên, luồng vốn nước ngồi đổ vào khiến nội tệ lên giá. NHTW sẽ phải mua USD nếu muốn tỷ giá hối đối khơng đổi. Điều này khiến cho chính sách tiền tệ khơng đạt hiệu quả, chính vì thế tỷ giá cần phải thả nổi hoặc cĩ biên độ dao động lớn. Ngồi ra, NHTW phải nới rộng biên độ của tỷ giá hối đối để điều chỉnh hoạt động mua bán đơ la Mỹ trên thị trường.
Hai là, cơng cụ tỷ giá bình quân liên ngân hàng:
NHNN đã điều hành tỷ giá bình quân liên ngân hàng tương đối linh hoạt. Trong thơng cáo báo chí, NHNN cho biết sẽ tạo điều kiện để điều hành tỷ giá chủ động, phù hợp với tình hình cung cầu ngoại tệ, đảm bảo tăng tính thanh khoảng của thị trường, gĩp phần kiềm chế nhập siêu và hỗ trợ cho việc thực thi chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt hơn. Việc điều chỉnh nâng tỷ giá bình quân liên ngân hàng kết hợp với thu hẹp biên độ giao động sẽ giúp cho tỷ giá giữa thị trường tự do và chính thức sẽ được thu hẹp lại và hoạt động đầu cơ chắc chắn sẽ giảm bớt. Khi đĩ, người dân cũng như doanh nghiệp chấp nhận bán USD, cung - cầu thị trường cân bằng, thị trường ngoại hối sẽ ổn định hơn. Ngồi ra, NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng đem lại 6 tác động tích cực bao gồm: ổn định tâm lý người dân, cải thiện cán cân thương mại, minh bạch thị trường ngoại hối, dịng vốn gián tiếp tự tin giải ngân, áp lực lạm phát khơng lớn và ảnh hưởng tích cực đến thị trường chứng khốn về trung hạn.