5. Kết cấu của luận văn
1.4.4. Một số bài học rút ra từ nghiên cứu lý luận và thực tiễn có thể áp dụng cho
Công ty Cổ phần Dược Phú Thọ
Từ sự phân tích cơ sở lý luận và thực tiễn về sử dụng vốn có thể rút ra bài học kinh nghiệm và vận dụng cho sử dụng vốn hiệu quả trong quá trình kinh doanh ở doanh nghiệp nước ta nói chung, Công ty cổ phần Dược Phú Thọ nói riêng:
- Một là, phải lựa chọn các hình thức, phương pháp huy động vốn phù hợp, chủ động khai thác triệt để các nguồn vốn bên trong để đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho SXKD và giảm thiểu chi phí sử dụng vốn. Đồng thời tận dụng linh hoạt các nguồn vốn bên ngoài cho các dự án đầu tư lớn. Điều này đòi hỏi người quản lý phải xác định được mức độ sử dụng nợ vay hợp lý và có hiệu quả nhất. Vì nếu trong điều kiện doanh lợi tổng vốn không thay đổi mà doanh nghiệp có hệ số nợ càng cao thì doanh lợi vốn chủ sở hữu càng lớn có nghĩa là doanh nghiệp có lợi trong việc vay nợ để tiến hành hoạt động SXKD và ngược lại vay nợ cũng có thể gây ra ảnh hưởng rất xấu đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy người quản lý cần sáng suốt trong việc quyết định sử dụng nợ vay.
Hai là, phải tìm hiểu và cân nhắc lựa chọn dự án đầu tư có hiệu quả, từ đó lập kế hoạch cụ thể cho dự án. Doanh nghiệp cần phải nắm chắc hiệu quả đầu tư, nguồn tài trợ, quy trình công nghệ, tình hình cung cấp nguyên vật liệu và thị trường tiêu thụ của sản phẩm trước khi bắt đầu một quá trình đầu tư để đảm bảo cho sự phù hợp về máy móc thiết bị, sự hợp lý về kết cấu TSCĐ và chi phí sử dụng vốn thấp nhất.
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/
Đồng thời sản phẩm sản xuất ra phải có khả năng cạnh tranh và được thị trường chấp nhận.
Ba là cần xác định chính xác nhu cầu vốn tối thiểu cần thiết cho mỗi dự án. Trên cơ sở đó lập kế hoạch huy động các nguồn tài trợ, tránh tình trạng thiếu vốn gây gián đoạn quá trình SXKD dẫn đến thiệt hại ngừng sản xuất. Song cũng không nên để xảy ra tình trạng ứ đọng vốn, không phát huy hiệu quả của đồng vốn, phát sinh nhiều chi phí không cần thiết làm tăng giá thành sản phẩm gây khó khăn trong việc cạnh tranh với sản phẩm cùng loại. Bởi vậy, việc xác định nhu cầu vốn là không thể thiếu đối với mỗi doanh nghiệp.- Tổ chức tốt quá trình sản xuất và đẩy mạnh công tác tiêu thụ. Không ngừng nâng cao năng suất lao động, chất lượng sản phẩm, tiết kiệm nguyên nhiên vật liệu, khai thác tối đa công suất máy móc hiện có.Bên cạnh đó phải tổ chức tốt công tác bán hàng, công tác thanh toán và thu hồi nợ nhằm giảm tối đa thành phẩm tồn đọng trong kho.
Bốn là cần thực hiện tốt công tác thanh toán công nợ, chủ động có kế hoạch thu hồi tiền bán hàng. Thực tế hầu hết các doanh nghiệp đều có chính sách bán chịu vì khi bán chịu cho khách hàng thì doanh nghiệp cũng có rất nhiều điểm lợi như: đẩy mạnh tiêu thụ, tăng thêm lợi nhuận bổ sung do bán được nhiều hàng hay nhận được một khoản lãi do cho vay tiền hàng, mở rộng quy mô,... Song bên cạnh những mặt lợi đó thì chính sách bán chịu cũng mang lại nhiều mặt bất lợi cho doanh nghiệp như: phát sinh chi phí theo dõi thu hồi công nợ, rủi ro do lạm phát, tỷ giá và nguy cơ người mua mất khả năng thanh toán. Chính vì vậy doanh nghiệp cần xây dựng chính sách bán chịu hợp lý, tuỳ từng đối tượng để có chính sách bán chịu phù hợp, tránh tình trạng bán chịu tràn lan. Muốn vậy doanh nghiệp cần tìm hiểu rõ từng đối tượng khách hàng về năng lực tài chính, tư cách tín dụng, tài sản thế chấp, điều kiện của nền kinh tế, năng lực trả nợ,...
Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần chủ động phòng ngừa rủi ro trong kinh doanh bằng cách mua bảo hiểm, trích lập các quỹ dự phòng để có nguồn bù đắp khi không may có rủi ro xảy ra.
Năm là doanh nghiệp cần thường xuyên kiểm soát chặt chẽ các mặt hoạt động SXKD mình, từ đó phát huy mạnh mẽ vai trò quản trị tài chính doanh nghiệp
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/
trong quản lý và sử dụng VKD. Thông qua việc tính toán và phân tích các chỉ tiêu tài chính như hệ số về khả năng thanh toán, khả năng sinh lời, kết cấu tài chính của doanh nghiệp, tình hình thu chi vốn tiền tệ và sự vận động của các nguồn tài chính,... người quản lý doanh nghiệp có thể kiểm soát được thực trạng các mặt SXKD của doanh nghiệp từ đó phát hiện kịp thời những tồn tại, vướng mắc để có biện pháp điều chỉnh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/
Chƣơng 2
PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2.1. Câu hỏi nghiên cứu
- Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp? Hiệu quả sử dụng vốn có ảnh hưởng như thế nào trong tình hình phát triển kinh tế xã hội hiện nay?
- Tình hình thực tế của hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần Dược Phú Thọ có hiệu quả như thế nào?
- Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty cổ phần Dược Phú Thọ cần những giải pháp gì?
2.2. Phƣơng pháp nghiên cứu
2.2.1. Phương pháp chọn điểm nghiên cứu
Công ty Cổ phần Dược Phú Thọ được chọn để nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn vì đây là một doanh nghiệp lớn kinh doanh về Dược phẩm và thực hiện cổ phần hoá ngay sau khi có chủ trương của nhà nước.Do vậy, việc nghiên cứu thực trạng hiệu quả sử dụng vốn và đề xuất một số giải pháp nâng cao hiêụ quả sử dụng vốn tại một doanh nhiệp nhà nước sau khi cổ phần hoá sẽ rất có ý nghĩa.
2.2.2. Phương pháp thu thập số liệu
Đề tài thu thập tài liệu tại Công ty Cổ phần Dược Phú Thọ bằng nhiều phương pháp cụ thể: Tổng hợp, quan sát, phỏng vấn, thống kế, phân tích, …. Các tài liệu thu thập được gồm một số chỉ tiêu kinh tế mà doanh nghiệp thực hiện được trong gian đoạn 2011-2013 và các tài liệu liên quan khác.
2.2.3. Phương pháp phân tích số liệu
2.2.4.1. Phương pháp thống kê mô tả
Là phương pháp nghiên cứu các chỉ tiêu kinh doanh bằng việc mô tả thông qua các số liệu thu thập được. Phương pháp này được sử dụng để phân tích tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp.
2.2.4.2. Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh được ứng dụng rộng rãi trong nghiên cứu kinh tế; trong luận văn sử dụng phương pháp này để xác định mức độ biến động của hiệu
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/
quả sử dụng vốn của doanh nghiệp thông qua các năm 2011, 2012, 2013. Từ biến động này có tác động lớn đến hoạt động của doanh nghiệp. Phương pháp này dùng để đối chiếu các chỉ tiêu, hiện tượng kinh tế khách quan đã được lượng hóa cùng nội dung và tính chất tương tự thông qua các tỷ số, so sánh các nguồn khác nhau về thời gian, không gian để có nhận xét đúng đắn về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
2.2.4.3. Phương pháp phân tích và tổng kết kinh nghiệm
Phân tích và tổng kết kinh nghiệm là phương pháp nghiên cứu xem xét đánh giá những kết quả, thành quả của hoạt động thực tiễn trong quá khứ, từ đó rút ra kết luận bổ ích cho hoạt động thực tiễn hiện tại và tương lai, cho nghiên cứu khoa học. Thường nghiên cứu tổng kết kinh nghiệm đi vào nghiên cứu các diễn biến và nguyên nhân của các sự kiện, ở đây đề tài nghiên cứu hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần Dược Phú Thọ. Nghiên cứu các giải pháp mà trước đó đã áp dụng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp từ đó tìm ra giải pháp có tính khả thi đối với việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty cổ phần Dược Phú Thọ.
2.2.4.5. Phương pháp chuyên gia
Làphương pháp dùng ý kiến đánh giá của đội ngũ chuyên gia có trình độ cao và quan chức địa phương chuyên ngành, hoặc có liên quan để xem xét, nhận định bản chất một vấn đề về khoa học, thực tiễn; từ đó phân tích, đánh giá, đề xuất giải pháp cho phù hợp. Các ý kiến bổ sung, kiểm tra lẫn nhau. Khi có ý kiến đa số thống nhất về nhận định, đánh giá một vấn đề đó, ta có thể lấy đó làm cơ sở xác định vấn đề đó có tính khoa học, cho dù cơ sở khoa học đó mang tính chất định hướng.
2.3. Hệ thống chỉ tiêu nghiên cứu
2.3.1. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
2.3.1.1. Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ: Phản ánh 01 đồng TSCĐ bình quân mà DN sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Hiệu suất càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSCĐ càng cao.
Hiệu suất sử dụng
TSCĐ =
Doanh thu thuần Nguyên giá TSCĐ bq
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/
- Hệ số hao mòn TSCĐ: Phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ trong DN so với thời điểm đầu tư ban đầu. Hệ số này càng lớn chứng tỏ mức độ hao mòn càng cao và ngược lại.
Hệ số hao mòn
TSCĐ =
Số tiền khấu hao lũy kế
Nguyên giá TSCĐ ở thời điểm đánh giá
- Hệ số trang bị TSCĐ cho 1 công nhân sản xuất trực tiếp: Phản ánh giá trị TSCĐ bình quân trang bị cho một công nhân trực tiếp sản xuất. Hệ số càng lớn phản ánh mức độ trang bị TSCĐ cho sản xuất của DN càng cao.
Hệ số trang bị
TSCĐ =
Nguyên giá TSCĐ bq
Số lượng công nhân trực tiếp sản xuất
- Tỷ suất đầu tư TSCĐ: phản ánh mức độ đầu tư vào TSCĐ trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp. Nói cách khác là trong 01 đồng giá trị tài sản của DN có bao nhiêu đồng được đầu tư vào TSCĐ. Tỷ suất càng lớn chứng tỏ DN đã chú trọng đầu tư vào TSCĐ.
Tỷ suất đầu tư TSCĐ = Giá trị còn lại của TSCĐ Tổng tài sản
- Kết cấu TSCĐ: phản ánh quan hệ tỷ lệ giữa giá trị từng nhóm, từng loại TSCĐ trong tổng giá trị TSCĐ của DN ở thời điểm đánh giá. Chỉ tiêu này giúp cho DN đánh giá mức độ hợp lý trong cơ cấu TSCĐ được trang bị ở DN.
Kết cấu TSCĐ = Nguyên giá nhóm, loại TSCĐ Nguyên giá TSCĐ
- Tỷ suất LN TSCĐ: phản ánh 1 đồng TSCĐ bình quân mà DN sử dụng trong kỳ góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất lợi nhuận
Sau thuế TSCĐ =
Lợi nhuận sau thuế Tài sản cố định bình quân
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/
- Hệ số vòng quay hàng tồn kho: Chỉ tiêu này phản ánh số lần hàng hoá tồn kho luân chuyển trong kỳ.
Hàng tồn kho thường chiếm tỷ tọng lớn trong tài sản lưu động, vì vậy cần giới hạn mức dự trữ của hàng tồn kho ở mức tối ưu, mặt khác phải tăng được vòng quay của chúng.
Hệ số vòng quay hàng tồn kho =
Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân
Thời hạn hàng tồn kho bình quân: cho biết số ngày hàng tồn kho chuyển thành doanh thu (số ngày hàng tồn kho nằm trong kho là bao nhiêu ngày). Thời hạn hàng tồn kho càng ngắn chứng tỏ việc tiêu thụ sản phẩm của DN càng đạt hiệu quả cao và ngược lại.
Thời hạn hàng tồn
kho bình quân =
Hàng tồn kho bq x Số ngày trong kỳ Giá vốn hàng bán
- Hệ số vòng quay nguyên vật liệu: cho biết số vòng quay của nguyên vật liệu đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh.
Hệ số vòng quay nguyên vật liệu =
Nguyên vật liệu sử dụng trong kỳ Trị giá nguyên vật liệu dự trữ bq
Thời hạn dự trữ nguyên vật liệu bình quân: cho biết thời gian dự trữ nguyên vật liệu đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh của DN.
Thời hạn dự trữ
nguyên vật liệu bq =
Trị giá nguyên vật liệu dự trữ bq x Số ngày trong kỳ Nguyên vật liệu sử dụng trong kỳ
- Hệ số vòng quay thành phẩm: cho biết số vòng quay của thành phẩm chuyển thành doanh thu.
Hệ số vòng quay thành phẩm =
Giá vốn hàng bán Thành phẩm dự trữ bq
Thời hạn dự trữ thành phẩm bình quân: cho biết thời gian thành phẩm chuyển thành doanh thu
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/ Thời hạn dự trữ nguyên vật liệu bq = Thành phẩm dự trữ bq x Số ngày trong kỳ Giá vốn hàng bán - Hệ số thu hồi nợ:
Hệ số thu hồi nợ = Doanh thu bán chịu Phải thu của khách hàng bq - Thời gian bán chịu cho khách hàng bình quân:
Thời gian bán chịu cho khách hàng bình quân =
Phải thu của khách hàng bq x Số ngày trong kỳ Doanh thu bán chịu
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế tài sản ngắn hạn: phản ánh 1 đồng tài sản ngắn hạn bình quân mà DN sử dụng trong kỳ góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế tài sản ngắn hạn =
Lợi nhuận sau thuế Tài sản ngắn hạn bình quân
2.3.1.3. Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn
* Nhóm chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn: Cho biết 01 đồng vốn bình quân mà doanh nghiệp sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế trong kỳ.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn =
Lợi nhuận sau thuế Vốn bq
- Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: Cho biết 01 đồng vốn chủ sở hữu bình quân mà doanh nghiệp sử dụng trong kỳ góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế trong kỳ.
Tỷ suất lợi nhuận
vốn chủ sở hữu =
Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bq
- Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thuần: Cho biết 01 đồng doanh thu thuần trong kỳ có chứa bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế trong kỳ.
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://www.lrc-tnu.edu.vn/ Tỷ suất lợi nhuận
doanh thu =
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
- Tỷ suất lợi nhuận giá thành: Cho biết 01 đồng giá thành trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế trong kỳ.
Tỷ suất lợi nhuận giá
thành =
Lợi nhuận sau thuế Giá thành
- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Cho biết vòng quay toàn bộ tài sản trong kỳ. Chỉ tiêu này phản ánh 1 đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần.
Hiệu suất sử dụng
tổng TS =
Doanh thu thuần Tổng tài sản
* Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán
Trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp luôn luôn phát sinh việc thu chi và thanh toán. Một doanh nghiệp rất có thể bị lâm vào tình trạng phá sản nếu không trả được nợ trong ngắn hạn. Vì vậy, khả năng thanh toán của doanh nghiệp không chỉ là vấn đề quan trọng đối với các chủ nợ mà còn được chính các DN và cổ đông quan tâm.
- Hệ số khả năng thanh toán tổng quát: Chỉ tiêu này đo lường khả năng thanh toán một cách tổng quát các khoản nợ của DN. Chỉ tiêu này lớn hơn 1 chứng tỏ tổng giá trị tài sản của DN đảm bảo thanh toán hết các khoản nợ hiện tại của DN.
Hệ số khả năng thanh
toán tổng quát = Tổng nợ phải thanh toán Tổng giá trị tài sản
- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn: thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn, cho biết khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn là