Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP
1.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến năng lực tài chính của doanh nghiệp
1.2.2. Nhóm nhân tố chủ quan
Con người vừa với tư cách là chủ thể của quá trình sản xuất vừa là yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất, luôn là yếu tố quan trọng bậc nhất và có tính quyết định đến hiệu quả kinh doanh của mỗi DN. Mặc dù ngày nay kỹ thuật là công nghệ đã can thiệp hoặc thay thế được lao động của con người trên nhiều lĩnh vực. Tuy nhiên, dù công nghệ, dù kỹ thuật có tân tiến đến đâu thì nó cũng chỉ là công cụ, là phương tiện để giúp con người trong hoạt động.
Yếu tố con người quyết định mọi thành công hay thất bại của DN. Sự phát triển nền kinh tế tri thức, đòi hỏi lực lượng lao động phải có hàm lượng khoa học, kỹ thuật và công nghệ rất cao. Điều này một lần nữa khẳng định vai trò đặc biệt quan trọng của lực lượng lao động trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
b. Năng lực quản lý của người lãnh đạo doanh nghiệp
Trong quá trình sản xuất kinh doanh, năng lực quản lý của người lãnh đạo có vai trò vô cùng quan trọng. Năng lực quản lý của người lãnh đạo được đánh giá theo các nội dung như có khả năng phân tích đánh giá và dự báo được xu hướng biến động của thị trường, vạch ra các hướng đi đúng đắn cho DN, giúp DN phát triển sản xuất và đứng vững trên thị trường, đặc biệt là chính sách đầu tư, kết cấu chi phí, cấu trúc tài chính đưa ra được kế hoạch triển khai các công việc hợp lý, rõ ràng; chính sách thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao, các biện pháp tạo nên một cơ cấu tổ chức hợp lý, có hiệu quả, có sự phân định rõ ràng trách nhiệm và quyền hạn giữa các nhân viên, chuyên viên cũng như giữa các khâu, giữa các bộ phận của guồng máy...Do vậy nếu năng lực quản lý của người lãnh đạo tốt sẽ giúp cho việc định hướng chiến lược kinh doanh, tổ chức bộ máy đề ra chính sách tài chính, đầu tư... hợp lý với khả năng của doanh nghiệp, giúp DN tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh qua đó nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp. Ngược lại, nếu năng lực quản lý của người lãnh đạo yếu, tổ chức bộ máy không hợp lý, các chiến lược kinh doanh, chính sách tài chính, đầu tư...không hợp lý sẽ dẫn tới hoạt động sản xuất kinh doanh của DN kém hiệu quả từ đó năng lực tài chính của DN không được đảm bảo.
Bên cạnh đó, năng lực quản lý của người lãnh đạo cũng vô cùng quan trọng bởi nó thể hiện uy tín của người lãnh đạo trên thị trường là một trong những nhân tố quyết định giúp DN có thể huy động được vốn tín dụng từ ngân hàng, từ thuê tài chính, vốn mạo hiểm, phát hành chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp...Nếu lãnh đạo của DN là người có uy tín cao, DN có thể dễ dàng huy động vốn từ ngân hàng, các tổ chức tài chính hoặc phát hành trái phiếu, chứng khoán ra công chúng và ngược lại.
c. Trình độ về công nghệ - kỹ thuật của DN
Công nghệ là yếu tố cơ bản đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh và sự phát triển của DN một cách vững chắc. Trong thời đại công nghệ 4.0 tốc
độ phát triển của khoa học kỹ thuật và công nghệ ngày càng nhanh nên ngoài trình độ kỹ thuật, công nghệ sẵn có, mức độ tiếp cận công nghệ hiện đại, đầu tư cho nghiên cứu và phát triển, đầu tư cho kiểu dáng công nghiệp, phát minh, sáng chế ứng dụng công nghệ thông tin, sử dụng các nguyên vật liệu mới...sẽ góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của DN, đảm bảo năng lực tài chính của DN trong dài hạn. Như vậy nhân tố trình độ kỹ thuật, công nghệ sản xuất của DN có ảnh hưởng gián tiếp nhất định tới năng lực tài chính của DN. Một DN có trang thiết bị và công nghệ hiện đại sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm từ đó gia tăng khả năng cạnh và hiệu quả sản xuất kinh doanh của DN dẫn đến năng lực tài chính của doanh nghiệp được nâng cao. Ngược lại với những DN có trình độ trang thiết bị và công nghệ ở mức thấp khả năng cạnh tranh sẽ kém hơn, hoạt động sản xuất kinh doanh kém hiệu quả từ đó ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.
d. Cơ cấu tài sản
Xem xét cơ cấu tài sản cho thấy mức độ đầu tư vào các loại tài sản của DN. Trên cơ sở xem xét đặc điểm ngành kinh doanh và tình hình kinh doanh cụ thể từ đó đánh giá cơ sở vật chất của DN và sự hợp lý trong việc đưa ra quyết định đầu tư vào tài sản. Cơ cấu tài sản được thể hiện thông qua hai chỉ tiêu cơ bản là tỷ suất đầu tư vào tài sản lưu động và tỷ suất đầu tư vào tài sản cố định.
- Tỷ suất đầu tư vào tài sản lưu động
= *100%
Hệ số này cho biết trong 100 đồng vốn đầu tư vào tài sản thì có bao nhiêu đồng đã đầu tư vào tài sản lưu động
- Tỷ suất đầu tư vào tài sản cố định
Tỷ suất đầu tư vào tài sản cố định = *100%
Tài sản lưu động Tổng tài sản
Tài sản cố định Tổng tài sản Tỷ suất đầu tư
vào tài sản lưu động
Hệ số này cho biết trong 100 đồng vốn đầu tư vào tài sản có bao nhiêu đồng vốn đầu tư vào tài sản cố định.
Do đó quyết định đầu tư vào tài sản có hợp lý hay không, đầu tư nhiều vào tài sản cố định hay ngược lại sẽ quyết định đến độ lớn của đòn bẩy kinh doanh mà DN sử dụng. Điều này ảnh hưởng tới mức độ rủi ro trong kinh doanh cũng như khả năng gia tăng lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) trong tương lai của DN. Từ đó ảnh hưởng lớn đến quy mô của lợi nhuận để lại là nguồn vốn chủ sở hữu nội sinh càng lớn tạo điều kiện để DN tăng trưởng bền vững.
e. Chính sách phân phối lợi nhuận
Chính sách phân phối lợi nhuận của DN có vai trò hết sức quan trọng bởi sẽ ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và phát triển của DN trong tương lai.
Việc phân phối lợi nhuận quyết định số lợi nhuận để lại nhiều hay ít. Điều này ảnh hưởng đến nguồn vốn bên trong để tài trợ cho các nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh của DN trong tương lai. Nếu DN quyết định số lợi nhuận để lại nhiều sẽ góp phần làm gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu từ đó tạo điều kiện cho DN tăng trưởng bền vững. Đồng thời gia tăng khả năng tự tài trợ tạo điều kiện tăng mức độ an toàn vốn. Đây là điều kiện để DN có thể gia tăng khả năng vay nợ và ngược lại.
f. Uy tín của DN
Uy tín của DN có ảnh hưởng không nhỏ đến việc nâng cao NLTC của DN, cụ thể như sau:
- Ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận nguồn vốn tín dụng ngân hàng.
Những DN có uy tín, được xếp hạng tín dụng ở mức cao dễ dàng được ngân hàng chấp nhận cho vay và hạn mức tín dụng cũng cao.
- Ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn trên thị trường chứng khoán.
Các nhà đầu tư luôn quan tâm đến chứng khoán của các công ty có uy tín cao.
Chứng khoán của các công ty có uy tín cao sẽ hấp dẫn với các nhà đầu tư, do họ tin tưởng việc đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu của công ty này sẽ ít rủi ro
hơn. Điều này giúp cho việc huy động vốn của những công ty này trên thị trường chứng khoán cũng diễn ra thuận lợi hơn.
- Ảnh hưởng đến khả năng sử dụng nguồn vốn tín dụng của nhà cung cấp. Những DN có uy tín cao sẽ tạo được sự tin tưởng của các nhà cung cấp bằng việc cho phép DN được hưởng quy mô nguồn vốn tín dụng thương mại (tín dụng nhà cung cấp) cao và những điều kiện ưu đãi hơn so với các DN khác trong quá trình mua các yếu tố đầu vào khi đang gặp khó khăn về tài chính.
- Ngoài ra, các DN có uy tín cao sẽ thuận lợi trong việc tiêu thụ sản phẩm. Sản phẩm của DN làm ra có thể bán nhanh với khối lượng lớn hơn, làm tăng lợi nhuận bán hàng; là cơ sở giúp DN gia tăng quy mô lợi nhuận giữ lại tái đầu tư, gia tăng VCSH nội sinh, càng tăng thêm NLTC của DN.
g. Khả năng tiếp cận thị trường vốn của doanh nghiệp
Thị trường vốn là một bộ phận của thị trường tài chính, có chức năng cung ứng vốn đầu tư dài hạn (trên 1 năm) thông qua sự sắp xếp theo thể chế để vay và cho vay tiền với những điều kiện và thời hạn khác nhau. Thị trường vốn bao gồm nhiều công cụ tài chính khác nhau như cổ phiếu, trái phiếu công ty, vay thế chấp, vay thương mại và vay tiêu dùng do ngân hàng thương mại và các công ty tài chính cung cấp, chứng khoán chính phủ và chứng khoán các cơ quan thuộc chính phủ. Do vậy nâng cao khả năng tiếp cận thị trường vốn sẽ giúp DN có thể bổ sung nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Với sự đa dạng của các công cụ tài chính, DN có thể huy động vốn theo nhiều cách khác nhau tuỳ thuộc vào điều kiện hiện có của DN ( uy tín, tình hình tài chính, tài sản thế chấp…). Trước đây, khi thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu chưa phát triển, vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của DN chủ yếu vẫn thông qua kênh vay vốn của ngân hàng. Khi thị trường cổ phiếu, trái phiếu thực sự phát triển, cùng với sự mở cửa của nền kinh tế, các DN có cơ hội huy động vốn thông qua nhiều kênh khác như thông qua phát hành cổ phiếu, phát hành trái phiếu…
h. Năng lực quản trị doanh nghiệp
Môi trường kinh doanh luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro gây ảnh hưởng đến quá trình tài trợ đầu tư cũng như hiệu quả hoạt động kinh doanh của DN nên khả năng quản trị đặc biệt là quản trị rủi ro có ý nghĩa rất quan trọng đối với các DN. Đối với DN, lợi nhuận chính là mục tiêu mà các DN hướng tới, tuy nhiên lợi nhuận càng cao thì đi kèm với rủi ro càng lớn. DN muốn có lợi nhuận cao sẽ phải chấp nhận rủi ro càng lớn. Tùy thuộc vào năng lực quản trị mỗi DN sẽ có khả năng chống đỡ rủi ro khác nhau.
Với xu hướng cạnh tranh ngày càng gay gắt như hiện nay, các DN không ngừng mở rộng quy mô và kinh doanh đa ngành nghề nên rủi ro mà các DN phải đối mặt ngày càng lớn. Tăng cường năng lực quản trị doanh nghiệp là yếu tố hết sức quan trọng để tăng sức kháng cự, tăng khả năng chịu đựng rủi ro, tăng hiệu quả của DN trước những yếu tố sắp tới có thể tác động đến. Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng, những DN làm tốt công tác quản trị DN sẽ đạt kết quả tích cực, giá trị DN được đánh giá cao, khả năng tiếp cận vốn tốt hơn, chống chịu tốt hơn, đem lại lợi ích lớn hơn cho các bên liên quan.