Chương 2: Thực trạng hoạt động giao dịch kì hạn trái phiếu của công ty chứng
2.1. Giới thiệu chung về công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam
2.1.3. Đánh giá kết quả hoạt động và môi trường kinh doanh
2.1.3.1. Đánh giá swot về công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam 2.1.3.1.1. Thế mạnh
- Công ty chứng khoán ngân hàng công thương hoạt động ngay từ khi thị trường chứng khoán việt nam chính thức được thành lập nên đã có được uy tín trên thị trường và trong công chúng đầu tư.
- Công ty có đội ngũ cán bộ được đào tạo trong và ngoài nước chuyên sâu về chứng
8 Đề xuất cung cấp dịch vụ cổ phần hoá của công ty chứng khoán ngân hàng công thương năm 2005
khoán đồng thời có nhiều kinh nghiệm trong hoạt động kinh doanh tài chính và ngân hàng.
- Là đơn vị thành viên của công ty chứng khoán ngân hàng công thương việt nam có mạng lưới chi nhánh trên 64 tỉnh thành, do đó công ty không những tận dụng được những khách hàng truyền thống của ngân hàng công thương mà còn có thể cung cấp các dịch vụ tới các khách hàng trên cả nước.
- Với số vốn điều lệ lớn, công ty được cung cấp tất cả các dịch vụ trên thị trường chứng khoán. đây cũng là một lợi thế so với một số công ty chứng khoán khác.
- Công ty có thế mạnh trong hoạt động kinh doanh và bảo lãnh phát hành trái phiếu với nhiều hình thức khác nhau.
2.1.3.1.2. Hạn chế - khó khăn
- Khó khăn phát sinh từ phía thị trường :
+ Thị trường chứng khoán việt nam mới đi vào hình thành và phát triển được 5 năm, quy mô thị trường vẫn còn nhỏ, vẫn tồn tại nhiều bất cập đòi hỏi sự giải quyết chung không chỉ có cơ quan quản lý mà còn của các công ty chứng khoán.
+ Pháp luật về thị trường chứng khoán chưa chính thức đồng bộ cũng đã gây không ít các trở ngại cho một số hoạt động của công ty.
+ Chất lượng, thông tin vẫn còn không cân xứng gây ảnh hưởng tới hoạt động phân tích thị trường ra quyết định đầu tư, tư vấn của công ty.
+ Một số các doanh nghiệp vẫn chưa thực sự mở cửa để huy động vốn trên thị trường chứng khoán.
+ Lãi suất liên tục tăng trong năm 2005 gây ảnh hưởng tới việc kinh doanh trái phiếu của công ty, nhất là hoạt động repo trái phiếu.
+ Sự cạnh tranh về cung cấp các dịch vụ và thị phần hoạt động giữa các công ty chứng khoán và các quỹ đầu tư.
- Hạn chế từ phía công ty
+ Nguồn vốn thực tế chưa tương xứng với cơ hội đầu tư trên thị trường. công ty có nguồn vốn điều lệ lớn xong cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán còn chưa nhiều.
+ Trình độ của cán bộ công nhân viên vẫn còn có vấn đề về năng lực và lý thuyết kinh doanh. công ty đã và đang tìm kiếm nguồn nhân lực trẻ, năng động, có trình độ chuyên môn cao
+ Các quy trình nghiệp vụ đã được chuẩn hoá nhưng cần phải tạo ra tính chủ động cho công ty.
+ Công ty chỉ được bảo lãnh phát hành trái phiếu chính phủ. công ty chưa thực hiện hợp đồng bảo lãnh cổ phiếu cho một công ty cổ phần nào. đây cũng là một hạn chế
của công ty trong việc đa dạng hoá các hoạt động nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán.
+ Công ty vẫn chưa tập trung vào kinh doanh cổ phiếu. doanh thu chủ yếu của hoạt động tự doanh vẫn là từ trái phiếu, tỉ lệ doanh thu từ kinh doanh cổ phiếu vẫn còn nhỏ. do đó công ty vẫn còn bị hạn chế khi tham gia kinh doanh cổ phiếu.
2.1.3.1.3. Cơ hội
- Chính sách phát triển thị trường chứng khoán việt nam cho đến năm 2010, giá vàng tăng, lãi suất tiết kiệm đang biến động mạnh làm cho các hình thức đầu tư khác đang dần mất đi vị thế, công chúng đầu tư đang quan tâm nhiều hơn tới thị trường chứng khoán, đặc biệt việc mở rộng tỉ lệ cho nhà đầu tư nước ngoài là cơ hội để công ty chứng khoán công thương tiếp thị và tìm kiếm các khách hàng.
- Tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước tiếp tục được đẩy mạnh, số lượng các công ty nhà nước được cổ phần hoá tăng mạnh là điều kiện thuận lợi cho công ty đẩy mạnh hoạt động cung cấp dịch vụ cổ phần hoá.
- Trung tâm giao dịch chứng khoán hà nội được thành lập, là nơi các chứng khoán không đủ tiêu chuẩn được giao dịch, chính phủ và các doanh nghiệp lớn vừa qua phát hành nhiều trái phiếu ra thị trường chứng khoán. đây là cơ hội để công ty thực hiện hoạt động kinh doanh các cổ phiếu và trái phiếu, đem lại lợi nhuận cho công ty.
2.1.3.1.4. Thách thức
Sự phát triển tất yếu của thị trường chứng khoán việt nam, nhu cầu về việc cung cấp các sản phẩm tốt của nhà đầu tư đặc biệt là các sản phẩm có rủi ro thấp, các sản phẩm về tư vấn đầu tư chứng khoán, sự cạnh tranh của các công ty chứng khoán, sự thành lập hàng loạt các quỹ đầu tư là một thách thức không nhỏ đối với công ty.để tồn tại và phát triển công ty phải mở rộng quy mô, nâng cao chất lượng và hiệu quả kinh doanh, tăng thị phần cung cấp các dịch vụ nhưng vẫn phải phù hợp với mục tiêu an toàn và hiệu quả.
2.1.3.2. Đánh giá kết quả hoạt động của toàn công ty
Bảng 2.6. Một số chỉ tiêu kết quả kinh doanh
Chỉ tiêu 2001 2002 2003 2004 2005
Vốn chủ sở hữu 55.000.000.000 55.000.000.000 55.000.000.000 105.000.000.000 105.000.000.000 Doanh thu 3.440.980.326 6.557.629.380 11.359.551.959 37.071.044.617 52.101.000.000 Chi phí 2.185.130.593 4.175.004.785 10.027.039.981 26.788.259.344 37.855.000.000 Lợi nhuận 1.466.564.667 1.655.944.397 4.836.578.430 11.275.458.287 14.246.000.000
(Nguồn : Báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán công thương 2005, đề xuất phương án cổ phần hoá của công ty chứng khoán công thương 2005)
Đồ thị 2.1. Biến động lơi nhuận qua 5 năm
1466 1656
4837
11275
14246
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000
2001 2002 2003 2004 2005
Lợi nhuận
(Nguồn : báo cáo kết quả kinh doanh công ty chứng khoán công thương 2005, đề xuất phương án cổ phần hoá của công ty chứng khoán công thương 2005)
Mặc dù thị trường chứng khoán trong 5 năm qua cũng có nhiều biến động gây bất lợi tới hoạt động của công ty, công ty cũng phải đối mặt với nhiều khó khăn và hạn chế về cơ sở vật chất, nguồn nhân lực khi tham gia thị trường chứng khoán nhưng kết quả kinh doanh tổng hợp qua các năm như trên cho ta thấy công ty chứng khoán ngân hàng công thương hoạt động vẫn có hiệu quả, doanh thu và lợi nhuận năm sau cao hơn năm trước so với các công ty trong cùng ngành chứng khoán. cụ thể năm 2005 lợi nhuận của công ty là hơn 14 tỷ đồng, tăng 26% so với năm 2004 và tăng nhiều so với năm 2001. sở dĩ cú kết quả như vậy là nhờ cụng ty xỏc định rừ được chiến lược và phướng hướng kinh doanh, nắm bắt tốt các cơ hội kinh doanh, mở rộng quy mô kinh doanh, năm 2004 công ty tăng vốn điều lệ lên 105 tỷ đồng, tuy nhiên sức sinh lời của vốn vẫn chưa cao. công ty cũng đã tập trung vào số các nghiệp vụ đem lại doanh thu chính như tư vấn cổ phần hoá, kinh doanh trái phiếu, đặc biệt là bảo lãnh
phát hành trái phiếu chính phủ và repo các loại trái phiếu, công ty cũng đã áp dụng các sản phẩm mới vào trong kinh doanh. kết quả trên là sự cố gắng không ngừng của ban lãnh đạo cũng như các cán bộ nhân viên trong công ty trong 5 năm qua nhằm mở cải tiến về cơ sở vật chất, nhân lực, phương thức phục vụ để giúp nhà đầu tư có thể yên tâm khi là khách hàng của công ty.
2.1.3.3.Các nhân tố ảnh hưởng
- Cỏc chớnh sỏch của nhà nước : văn kiện đại hội đảng 9 đó nờu rừ chủ trương đường lối của đảng và nhà nước về chiến lược phát triển nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa trong đó đỉnh cao là phát triển thị trường chứng khoán việt nam trở thành một kênh huy động vốn quan trọng của nền kinh tế, mới đây nhất là mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán của bộ tài chính cùng với dự thảo luật chứng khoán đang được quốc hội thảo luận. tất cả các nghị định, thông tư, hướng dẫn của uỷ ban chứng khoán nhà nước, của bộ tài chính đều tạo hành lang pháp lý và điều kiện cho công ty chứng khoán công thương mở rộng quy mô kinh doanh các dịch vụ trên thị trường chứng khoán. tuy nhiên, vấn đề pháp lý vẫn chưa chặt chẽ cũng gây không ít các khó khăn cho hoạt động của công ty chứng khoá công thương nói riêng và các công ty chứng khoán nói chung, đặc biệt là đối với việc phát triển các sản phẩm dịch vụ mới.
- Môi trường cạnh tranh :
Cạnh tranh trong việc cung cấp các dịch vụ trên thị truờng chứng khoán : công ty chứng khoán ngân hàng công thương phải đối mặt với sự cạnh tranh về chất lượng hàng hoá dịch vụ và thị phần trên thị trường chứng khoán. quy mô thị trường chứng khoán còn nhỏ, số lượng các nhà đầu tư chứng khoán còn chưa nhiều nên các công ty chứng khoán phải cạnh tranh để tìm kiếm các cơ hội kinh doanh trên thị trường chứng khoán việt nam. công ty khó cạnh tranh được với các công ty khác trong việc cung cấp các dịch vụ bảo lãnh phát hành và tư vấn phát hành, thế mạnh này thuộc về các công ty như bảo việt, ngoại thương, sài gòn. các công ty chứng khoán đã phát triển thêm nghiệp vụ repo cổ phiếu, đây là loại hình kinh doanh mới mà các công ty chứng khoán công thương chưa áp dụng được do tính rủi ro quá lớn của các loại cổ phiếu. tuy nhiên thế mạnh về nguồn vốn, mạng lưới khách hàng truyền thống của công ty, lợi thế về kinh doanh và bảo lãnh phát hành trái phiếu cũng giúp cho công ty hoàn toàn có thể cạnh tranh được với các công ty khác.