4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.1.3 Kết quả sản xuất kinh doanh
Với sự chuyển ựổi mô hình hoạt ựộng từ công ty TNHH sang CTCP tập ựoàn, phương châm hoạt ựộng của Hanaka là luôn luôn nghiên cứu tìm hiểu thị trường ựể ựưa ra cho mình một hướng ựi ựúng. Từ chỗ thuần túy hoạt ựộng trong lĩnh vực sản xuất, phân phối, kinh doanh MBA và nguyên vật liệu phụ trợ; Hanaka ựã nhanh chóng chuyển sang SXKD ựa ngành, ựa sản phẩm thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, trong ựó lấy hoạt ựộng SXKD MBA và các thiết bị ựiện làm trung tâm.
Nhờ sự quyết tâm nỗ lực của toàn thể cán bộ công nhân viên, hoạt ựộng SXKD của Công ty không ngừng ựược phát triển với tốc ựộ khá cao trong những năm gần ựây; uy tắn và năng lực cạnh tranh của Công ty trên thị trường ngày càng lớn. Công ty ựã chiếm lĩnh thị trường cung cấp máy biến áp, dây cáp ựiện và các thiết bị ựiện cho hầu hết các công trình ựiện lớn thuộc khu vực miền Bắc và miền Trung. để thấy rõ sự trưởng thành của Tập ựoàn, chúng tôi nghiên cứu kết quả SXKD của Tập ựoàn trước và sau khi chuyển ựổi mô hình.
4.1.3.1 Kết quả sản xuất kinh doanh khi chưa chuyển ựổi mô hình hoạt ựộng
Kết quả SXKDtừ năm 2004 ựến 2006 của công ty ựược thể hiện chi tiết ở bảng 4.1. Nhìn chung, các chỉ tiêu ựạt ựược cho thấy có sự tăng trưởng ựáng kể trong hoạt ựộng SXKD của công ty giai ựoạn trước chuyển ựổi. Doanh thu năm 2006 ựạt 483,521 tỷ ựồng, tăng 62% so với năm 2004, tốc ựộ tăng trưởng bình quân trong 3 năm là 131,44%/năm. Lãi thực hiện năm 2006 ựạt 45,933 tỷ ựồng, tăng130% so với năm 2004 và tốc ựộ tăng trưởng bình quân trong 3 năm là 164,47%/năm. đối nghịch với sự gia tăng của doanh thu và tiền lãi là sự giảm ựi của tỷ suất nợ phải trả so với tổng tài sản, năm 2004 tỷ suất này là 0,68; năm 2005 là 0,65; ựến năm 2006 chỉ còn 0,51. Kết quả này cho thấy ở thời kỳ chưa chuyển ựổi mô hình hoạt ựộng, doanh nghiệp luôn giữ trạng thái bảo toàn vốn, chưa mạnh dạn ựầu tư mở rộng quy mô SXKD. Tốc ựộ tăng trưởng bình quân của nợ phải trả là 113,14% luôn nhỏ hơn tốc ựộ tăng trưởng bình quân của tài sản là 127,19%.
Bảng 4.1: Kết quả SXKD của công ty CPTđ Hanaka 2004 Ờ 2006 Năm STT Các chỉ tiêu đVT 2004 2005 2006 So sánh 05/04 (%) So sánh 06/05 (%) Tốc ựộ tăng trưởng BQ (%) 1 Doanh thu tr.ựồng 299.236 493.250 483.521 164,84 98,03 131.44
2 Lợi nhuận trước thuế tr.ựồng 19.985 45.615 45.933 228,25 100,70 164.47
3 Nộp NSNN tr.ựồng 2.628 2.819 3.490 107,27 123,80 115.54 4 Tổng tài sản tr.ựồng 245.470 377.895 379.549 153,95 100,44 127.19 5 Tài sản ngắn hạn tr.ựồng 184.371 321.559 333.253 174,41 103,64 139.02 6 Tổng nợ phải trả tr.ựồng 167.795 246.491 195.688 146,90 79,39 113.14 7 Thu nhập BQ/ người tr.ựồng/ tháng 1,5 1,9 2,4 126,67 126,31 126,49
Cùng với sự tăng lên của doanh thu và lãi, thu nhập bình quân hàng thánh của người lao ựộng cũng ựược cải thiện, năm sau cao hơn năm trước. Năm 2004 thu nhập bình quân là 1,5 triệu ựồng/ người/tháng, ựến năm 2006 ựạt 2,4 triệu ựồng. Thu nhập tăng, ựời sống của người lao ựộng ựược nâng lên là nhân tố giúp họ gắn kết và cống hiến lâu dài cho sự phát triển của công ty. Những kết quả ấn tượng ựạt ựược trong giai ựoạn 2004 ựến 2006 ựã tạo tiền ựề ựể công ty tiến hành chuyển ựổi sang mô hình hoạt ựộng mới, hiệu quả hơn, phù hợp hơn với xu thế phát triển của nền kinh tế thị trường.
4.1.3.2 Kết quả sản xuất kinh doanh sau khi chuyển ựổi mô hình hoạt ựộng
Sau khi chuyển ựổi mô hình hoạt ựộng, với quyết tâm và nỗ lực không ngừng, công ty ựã gặt hái ựược nhiều thắng lợi, ựánh dấu bước trưởng thành và ựi lên vững chắc. Kết quả SXKD của của công ty trong giai ựoạn mới ựược thể hiện tại bảng 4.2.
Doanh thu năm 2010 ựạt trên 2.322 tỷ ựồng, gấp gần 3 lần doanh thu năm 2007, tốc ựộ tăng trưởng bình quân là 141,55%/năm. Phân tắch chi tiết về lãi thực hiện năm 2010 cho thấy tốc ựộ tăng trưởng bình quân là 147,05%/năm, tăng 65% so với năm 2007. đáng chú ý là mối quan hệ giữa nợ phải trả với tổng tài sản, nếu như trong năm 2007 tỷ suất giữa nợ phải trả/tổng sản là 0,37 thì ựến 2010 tỷ lệ này lên tới 0,75; hơn thế nữa, tỷ suất này có xu hướng tăng trong suốt giai ựoạn 2007-2010. điều này cho thấy một sự ựổi mới trong cách nghĩ cũng như cách làm của lãnh ựạo Tập ựoàn, họ ựã mạnh tay hơn trong việc vay vốn ựể mở rộng quy mô sản xuất. Tốc ựộ tăng trưởng bình quân của nợ phải trả (198%) luôn lớn hơn tốc ựộ tăng trưởng bình quân của tài sản (155,94%).
đây ựược coi như một căn cứ khẳng ựịnh việc chuyển ựổi mô hình hoạt ựộng theo hướng Tập ựoàn là hoàn toàn phù hợp với quy luật phát triển của kinh tế thị trường. Thu nhập của người lao ựộng hàng năm tăng lên ựều ựặn, lãi cơ bản trên 1 cổ phiếu cũng tăng với tốc ựộ bình quân là 162,16%/năm. Lợi ắch của các cổ ựông trong Tập ựoàn ựược ựảm bảo, lòng tin cho các cổ ựông và các nhà ựầu tư ựược củng cố vững chắc.
Bảng 4.2 Kết quả SXKD của công ty CPTđ Hanaka 2007 - 2010 đVT: Tr.ựồng Năm TT Các chỉ tiêu 2007 2008 2009 2010 So sánh 2008/2007 (%) So sánh 2009/2008 (%) So sánh 2010/2009 (%) Tốc ựộ tăng tuởng BQ (%) 1 Doanh thu 825.497 1.051.846 1.598.239 2.322.001 127,42 151,95 145,30 141,55 2 Lợi nhuận trước thuế 45.588 35.584 103.277 75.294 78,06 290,23 72,90 147,05
3 Nộp NSNN 3.063 9.212 11.790 11.831 300,75 127,98 100,35 176,36 4 Tổng tài sản 1.075.285 1.685.620 2.580.586 4.076.142 156,76 153,09 157,95 155,94 5 Tài sản ngắn hạn 688.822 719.086 1.235.486 2.140179 104,39 171,81 173,23 149,81 6 Tổng nợ phải trả 393.109 825.587 1.593.925 3.042.954 210,01 193,07 190,91 198,00 7 Thu nhập BQ/ người/tháng 2,6 3,3 4,5 5,6 126,92 136,36 124,44 129,24 8 Lãi cơ bản /1 CP 747 444 1.449 963 59,44 326,35 66,46 162,16
Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả ựạt ựược về doanh thu, doanh nghiệp cũng cần phải quan tâm giải quyết vấn ựề làm giảm tốc ựộ tăng trưởng bình quân của nợ phải trả vì trong giai ựoạn này tốc ựộ tăng bình quân nợ phải trả luôn có xu thế lớn hơn tốc ựộ tăng trưởng bình quân của tổng tài sản. Thực tế cho thấy, Tập ựoàn luôn phải ựầu tư, ựổi mới và nâng cấp hệ thống máy móc thiết bị phục vụ cho hoạt ựộng SXKD và ựầu tư mở rộng các dự án mới trong tương lai; ngoài tiềm lực kinh tế thực sự của Tập ựoàn có ựược từ vốn góp của các cổ ựông thì Tập ựoàn cần phải huy ựộng một phần lớn vốn của các tổ chức tắn dụng khác. Do vậy mà tổng nợ phải trả của Tập ựoàn tăng rất nhanh, cụ thể năm 2007 là 393,109 tỷ ựồng, ựến năm 2010 xấp xỉ 3.043 tỷ ựồng; tăng hơn 6 lầnso với năm 2007. Con số tăng ựột biến này thể hiện sự mở rộng quy mô và lớn mạnh của Tập ựoàn sau 4 năm chuyển ựổi, tuy nhiên nó là nguy cơ doanh nghiệp phải ựối mặt khi không có khả năng trả nợ. Ngoài ra còn một số nguy cơ khách quan như: do khủng hoảng kinh tế, các ngân hàng thắt chặt tắn dụng với trần lãi suất cao, ựiều này khiến ựại bộ phận doanh nghiệp gặp khó khăn trong vấn ựề huy ựộng vốn. Những vấn ựề cản trở phân tắch ở trên là nguyên nhân khiến lợi nhuận năm 2010 của Tập ựoàn ựã giảm 27,983 tỷ ựồng so với năm 2009 chủ yếu do chi phắ tài chắnh, do lãi vay tăng cao. Do vậy ựể có những bước phát triển nhanh và bền vững trong thời gian tới, doanh nghiệp cần phải nhanh chóng rà soát lại các hoạt ựộng ựầu tư và SXKD của mình ựể tránh rơi vào tình trạng dàn trải không thể kiểm soát.
4.2 đánh giá mô hình tổ chức của Công ty cổ phần tập ựoàn Hanaka
4.2.1 Quan hệ ựầu tư trong công ty
Từ một doanh nghiệp tư nhân, qua quá trình hoạt ựộng Hanaka ựã phát triển thành một TđKT tư nhân hàng ựầu của tỉnh Bắc Ninh. Cùng với sự tăng trưởng nhanh về quy mô sản xuất và về doanh số ựạt ựược thì quy mô về vốn chủ sở hữu của Tập ựoàn từ khi chuyển ựổi mô hình cũng ngày càng tăng, ựược thể hiện chi tiết qua bảng 4.3.
đVT: tr.ựồng
Nguồn: Phòng tài chắnh kế toàn công ty
Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
Giá trị cổ phần Tên cổ ựông Giá trị cổ phần Tỷ lệ (%) Giá trị cổ phần Tỷ lệ (%) Giá trị cổ phần Tỷ lệ (%) Giá trị cổ phần Tỷ lệ (%) Tổng giá trị vốn CSH 399.999 100 500.000 100 688.000 100 1.100.000 100 - Công ty TNHH Hồng Ngọc
(cổ ựông chi phối) 341.695 85,43 341.695 68,34 414.176 60,20 652.694 59,34
- Cổ ựông gia ựình 49.175 12,29 84.834 16,97 117.648 17,10 189.834 17,25
- Cổ ựông thiểu số 9.129 2,28 73.471 14,69 156.176 22,70 128.472 11,68
- Cổ phần chào bán 129.000 11,73
Theo số liệu bảng 4.3, vốn ựiều lệ của công ty tăng lên từng năm kể từ khi chuyển ựổi hình thức hoạt ựộng sang mô hình CTCP tập ựoàn. Năm 2007 là 399,999 tỷ, năm 2010 là 1.100 tỷ ựồng, tăng lên 275% so với năm 2007. Vốn ựiều lệ tăng là do các cổ ựông ựầu tư nhiều hơn vào CTM ựể lấy nguồn tăng cường vốn cho các CTTV. Công ty TNHH Hồng Ngọc là cổ ựông sáng lập của công ty CPTđ Hanaka, tại thời ựiểm năm 2010 vốn góp cam kết là 652,694 tỷ ựồng chiếm 59,34% vốn ựiều lệ. Về phắa cổ ựông, nguồn vốn ựóng góp của ông Mẫn Ngọc Anh, Chủ tịch HđQT Tđ Hanaka kiêm chủ tịch Hội ựồng thành viên của công ty TNHH Hồng Ngọc chiếm tới 99,08%. Như vậy, xét về nhóm cổ ựông liên kết ựể biểu quyết các vấn ựề của Tập ựoàn và CTTV thì công ty TNHH Hồng Ngọc cùng với các cổ ựông gia ựình nắm quyền chi phối.
Về quan hệ giữa CTM (tập ựoàn) và các CTTV, theo kết quả số liệu thu thập ựược tại doanh nghiệp thì tại thời ựiểm năm 2010 CTCP tập ựoàn Hanaka nắm giữ trên 60% giá trị cổ phần tại các CTTV, cụ thể tại Rexam Hanacans là 60,44% bằng 162.000 cổ phần; tại Rexam ABM là 84,10% bằng 225.380 cổ phần; tại Hatachi Hà Nội là 65% bằng 187.850 cổ phần và tại Hanaka - Korea là 89,74% bằng 239.500 cổ phần. Thông qua tỷ lệ nắm giữ cổ phần tại các CTTV cho thấy ựây là mối quan hệ chi phối. Về mặt sở hữu, Tập ựoàn là nơi ựưa ra quyết sách cuối cùng, quyết ựịnh phương hướng hoạt ựộng của các CTTV. Về mặt pháp lý, CTTV ựược tự chủ về kinh doanh, tự chủ về tài chắnh, cũng như từ ựó tạo nên mối quan hệ vững chắc về lợi ắch kinh tế, ựồng thời phân ựịnh rõ ràng quyền của chủ ựầu tư và quyền của doanh nghiệp. Cũng thông qua tỷ lệ cổ phần nắm giữ, CTM thực hiện quyền của chủ sở hữu vốn có quyền quyết ựịnh về cơ cấu tổ chức quản lý, bổ nhiệm, miễn nhiệm, khen thưởng, kỷ luật các chức danh chủ yếu; quyết ựịnh ựiều chỉnh vốn ựiều lệ, chuyển nhượng một phần hay toàn bộ vốn cho doanh nghiệp khác, quyết ựịnh bổ sung ựiều lệ CTTV, giám sát ựánh giá hoạt ựộng của CTTV, duyệt báo cáo tài chắnh hàng năm, quyết ựịnh sử dụng lợi nhuận của CTTV.
Bảng 4.4 Tình hình vốn ựiều lệ cuả các CTTV đVT: tr.ựồng Giá trị cổ phần Tên cổ ựông Giá trị cổ phần Tỷ lệ (%)
1. Công ty CP Rexam Hanacans 268.000 100
Trong ựó:
- CTCP tập ựoàn Hanaka (cổ ựông chi phối) 162.000 60,44
- Công ty TNHH Hồng Ngọc 18.000 6,72
- Cổ ựồng khác 79.429 29,64
- Cổ phần chào bán 8.571 3,2
2. Công ty CP Rexam A.B.M 268.000 100
Trong ựó:
- CTCP tập ựoàn Hanaka (cổ ựông chi phối) 225.380 84,10
- Công ty cổ phần rexam Hanacans 26.800 10,0
- Cổ ựông khác 15.820 5,9
3. Công ty CP Hatachi Hà Nội 289.000 100
Trong ựó:
- CTCP tập ựoàn Hanaka (cổ ựông chi phối) 187.850 65,0
- Cổ ựông gia ựình 2.400 0,83
- Cổ ựồng khác 89.355 30,92
- Cổ phần chào bán 9.395 3,25
4. Công ty CP cáp ựiện Hanaka Ờ Korea 266.880 100
Trong ựó:
- CTCP tập ựoàn Hanaka (cổ ựông chi phối) 239.500 89,74
- Công ty TNHH Hồng Ngọc 300 0,11
- Cổ ựông khác 200 0,08
- Cổ phần chào bán 26.880 10,07
Tỷ lệ nắm giữ cổ phần của các cổ ựông tại các CTTV trong tập ựoàn cũng cho thấy mối quan hệ giữa các CTTV là mối quan hệ ựộc lập, bình ựẳng về ựịa vị pháp lý. Số liệu bảng 4.4 cho thấy rõ quan hệ chi phối của CTM ựối với các CTTV và quan hệ giữa các CTTV với nhau thông qua tỷ lệ vốn góp.
Trên phương diện pháp lý, Công ty cổ phần tập ựoàn Hanaka và các CTTV là các pháp nhân ựộc lập (trừ nhà máy TBđ Hanaka hạch toán phụ thuộc và báo sổ), bình ựẳng trước pháp luật về kết quả hoạt ựộng SXKD và các khoản nợ trong phạm vi vốn ựiều lệ của mình. Tập ựoàn và các CTTV liên kết với nhau trên cơ sở mức ựộ chi phối tài sản, uy tắn và thị trường của Tập ựoàn. Tập ựoàn là hạt nhân có thực lực kinh tế mạnh, có chức năng quy hoạch phát triển chung, khống chế và ựiều chỉnh mức ựộ chi phối vốn, tài sản vào các CTTV ựể hình thành một chỉnh thể hữu cơ, trong ựó tài sản là sợi dây liên kết, là cơ chế ràng buộc. Tập ựoàn quyết ựịnh việc sử dụng người quản lý chủ yếu ựối với các CTTV. Sự hình thành mối liên kết ựó góp phần tạo ra một tổng thể có pháp nhân doanh nghiệp, hoạt ựộng theo chiến lược phát triển chung dưới sự phân công lao ựộng của Tập ựoàn về ựịa bàn hoặc ựối tượng SXKD, ựồng thời phối kết hợp giữa các CTTV với nhau ựể tổ chức SXKD. Hầu hết các CTTV liên kết tương ựối chặt chẽ với Tập ựoàn, Tập ựoàn chi phối thông qua việc thực hiện quyền sở hữu. Hiện nay cơ cấu vốn của CTCP tập ựoàn Hanaka và các CTTV ựược hình thành thông qua 3 nguồn chắnh là công nợ, vốn huy ựộng của các tổ chưc tắn dụng căn cứ trên tài ựảm bảo hiện có và nguồn vốn tự có. Cơ cấu vốn của Tập ựoàn và các CTTV ựược thể hiện qua bảng 4.5 và bảng 4.6.
Nhìn chung số lượng vốn của Tập ựoàn và các CTTV ựều có xu hướng tăng lên hàng năm, nguyên nhân chắnh là do các cổ ựông tăng vốn ựầu tư ựể ựáp ứng nhu cầu mở rộng SXKD của toàn Tập ựoàn. Cụ thể năm 2010 vốn CSH của Tập ựoàn lên ựến trên 766 tỷ ựồng (năm 2008 là 688 tỷ ựồng); của CTCP Rexam Hanacans năm 2010 là 159,6 tỷ ựồng (năm 2008 là 65,6 tỷ
ựồng); của CTCP Rexam ABM năm 2010 xấp xỉ 271 tỷ ựồng (năm 2008 là 111,2 tỷ ựồng); CTCP cáp ựiện Hanaka Ờ Korea năm 2010 lên ựến 268 tỷ ựồng (năm 2008 là 118 tỷ ựồng); CTCP Hatachi Hà Nội năm 2010 lên ựến 154 tỷ ựồng (năm 2008 là 152 tỷ ựồng).
Bảng 4.5 Biến ựộng vốn của công ty CPTđ Hanaka từ 2008 Ờ 2010
đVT: Tr.ựồng
STT Các chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
I Công nợ 13.823 119.895 247.461
1 Thu trước của người mua 3.293 23.237 141.662
2 Trả trước cho người bán 10.530 96.658 105.799
II Huy ựộng vốn vay 338.442 1.171.102 1.711.987
1 Vay ngắn hạn 329.242 697.733 790.673
2 Vay dài hạn 9.200 473.369 921.314
III Vốn tự có 852.660 978.591 1.009.305
1 Vốn ựầu tư chủ sở hữu 688.000 688.000 766.111
2 Thặng dư vốn cổ phần 136.108 136.108 136.108
3 Chênh lệch tỷ giá hối ựoái -22.984
4 Lãi chưa phân phối 28.552 154.483 130.070
Nguồn: Phòng tài chắnh kế toán công ty
Về phương thức ựầu tư, hiện tại công ty CPTđ Hanaka ựang tiến hành ựồng thời hai phương thức chắnh: Một là, CTM ựầu tư trực tiếp cho CTTV