1.3. Nội dung phõn tớch thực trạng tài chớnh doanh nghiệp
1.3.5.3. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn
Việc quản lý và sử dụng vốn cú hiệu quả là mục tiờu hàng đầu của cỏc nhà quản lý doanh nghiệp. Hiệu quả sử dụng vốn ảnh hƣởng đến sự tồn tại của doanh nghiệp, đến lợi ớch kinh tế của cỏc đối tƣợng cú liờn quan. Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp thể hiện qua năng lực tạo ra giỏ trị sản xuất, doanh thu và khả năng sinh lợi của vốn.
Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cố định.
Vốn cố định là số vốn nằm trong giỏ trị cũn lại của tài sản cố định. Khi phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cố định thƣờng dựng cỏc chỉ tiờu sau:
Doanh thu thuần Sức sản xuất của vốn cố định =
Vốn cố định bỡnh quõn
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, cứ 1 đồng vốn cố định mà doanh nghiệp sử dụng đó tạo ra đƣợc mấy đồng doanh thu.
Sức sinh lời của vốn cố định =
Vốn cố định bỡnh quõn
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, cứ 1 đồng vốn cố định mà doanh nghiệp sử dụng đó tạo ra đƣợc mấy đồng lợi nhuận trƣớc thuế.
Nguyờn giỏ bỡnh quõn của TSCĐ Suất hao phớ của tài sản cố định =
Doanh thu thuần
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, để cú 1 đồng doanh thu thuần doanh nghiệp đó hao phớ mấy đồng tài sản cố định.
Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn lƣu động. - Phõn tớch chung:
Doanh thu thuần Sức sản xuất của vốn lƣu động =
Vốn lƣu động bỡnh quõn
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, cứ 1 đồng vốn lƣu động mà doanh nghiệp sử dụng đó tạo ra đƣợc mấy đồng doanh thu.
Lợi nhuận trƣớc thuế Sức sinh lời của vốn lƣu động =
Vốn lƣu động bỡnh quõn
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, cứ 1 đồng vốn lƣu động mà doanh nghiệp sử dụng đó tạo ra đƣợc mấy đồng lợi nhuận trƣớc thuế.
Số vốn lƣu động bỡnh quõn Suất hao phớ của vốn lƣu động =
Doanh thu thuần
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, để cú 1 đồng doanh thu thuần doanh nghiệp đó hao phớ mấy đồng vốn lƣu động.
quay vũng = hàng tồn kho
Hệ số này cho ta biết, trong kỳ hàng tồn kho quay đƣợc mấy vũng. Thời gian
hàng tồn kho = bỡnh quõn
Chỉ tiờu này cho biết số ngày hàng tồn kho chuyển thành doanh thu (Số ngày hàng tồn kho nằm trong kho là bao nhiờu ngày). Nếu thời hạn hàng tồn kho bỡnh quõn tăng tức hàng tồn kho chậm luõn chuyển, chi phớ bảo quản tăng thỡ khả năng sinh lời giảm.
- Phõn tớch tốc độ luõn chuyển của vốn lƣu động:
Luõn chuyển vốn lƣu động là việc luõn chuyển vốn một cỏch liờn tục qua cỏc giai đoạn khỏc nhau của quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, lặp đi lặp lại.
Thời gian để vốn lƣu động luõn chuyển đƣợc một vũng hoặc số vũng luõn chuyển của vốn lƣu động trong một năm gọi là tốc độ luõn chuyển của vốn lƣu động.
Số vũng luõn chuyển = vốn lƣu động
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, vốn lƣu động của doanh nghiệp đó quay đƣợc mấy vũng.
Số ngày của một vũng lũn chuyển
vốn lƣu động
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, để vốn lƣu động của doanh nghiệp quay đƣợc 1 vũng mất mấy ngày.
Chỉ tiờu này cũn cú thể đƣợc tớnh bằng cỏch khỏc nhƣ sau:
Số ngày của một vũng luõn chuyển vốn lƣu động
Tăng nhanh tốc độ luõn chuyển vốn lƣu động là giảm số ngày của một vũng quay vốn hoặc tăng số vũng quay của vốn trong một năm. Tăng nhanh tốc độ luõn chuyển vốn lƣu động sẽ tiết kiệm tuyệt đối và tiết kiệm tƣơng đối về vốn lƣu động.
Tiết kiệm tuyệt đối về vốn lƣu động là do tăng nhanh tốc độ luõn chuyển vốn mà doanh nghiệp cú thể giảm đƣợc một số lƣợng vốn lƣu động nhất định nhƣng vẫn đạt đƣợc kết quả kinh doanh nhƣ kỳ gốc (giảm số vốn lƣu động sử dụng là tiết kiệm chi phớ sử dụng vốn).
Tiết kiệm tƣơng đối về vốn lƣu động là do tăng nhanh tốc độ luõn chuyển vốn mà với số lƣợng vốn lƣu động nhƣ kỳ gốc nhƣng doanh nghiệp đó đạt đƣợc kết quả kinh doanh cao hơn kỳ gốc. Nếu tốc độ luõn chuyển vốn khụng thay đổi (so với kỳ gốc) thỡ để đạt đƣợc kết quả kinh doanh cao hơn kỳ gốc, doanh nghiệp sẽ phải sử dụng nhiều vốn lƣu động hơn. Nhƣ vậy coi nhƣ đó tiết kiệm tƣơng đối về vốn.
đảm nhiệm của =
Chỉ tiờu này phản ỏnh bỡnh quõn trong kỳ kinh doanh, để cú một đồng doanh thu thuần doanh nghiệp phải sử dụng bao nhiờu đồng vốn lƣu động
1.3.5.4. Phõn tớch khả năng sinh lời của hoạt động, của tài sản, của vốn chủ sở hữu, vốn vay
Khả năng sinh lời là điều kiện quan trọng để duy trỡ sự tồn tại và nõng cao tốc độ tăng trƣởng của doanh nghiệp. Khả năng sinh lời đƣợc đỏnh giỏ
trờn cỏc gúc độ khỏc nhau, tựy theo yờu cầu sử dụng thụng tin của cỏc đối tƣợng.
Khả năng sinh lời của hoạt động:
- Đỏnh giỏ chung về khả năng sinh lời của hoạt động bằng chỉ tiờu sau: Khả năng
sinh lời của = hoạt động
- Đối với chủ sở hữu vốn, khả năng sinh lời của hoạt động đƣợc đỏnh giỏ bằng chỉ tiờu sau:
Khả năng sinh lời của =
hoạt động
Chỉ tiờu này là thƣớc đo chỉ rừ năng lực của doanh nghiệp trong việc tạo ra lợi nhuận và năng lực cạnh tranh; đƣợc dựng để so sỏnh giữa cỏc doanh nghiệp cựng loại hỡnh, cú điều kiện sản xuất kinh doanh tƣơng tự nhau.
- Đối với ngƣời cho vay, khả năng sinh lời của hoạt động đƣợc đỏnh giỏ bằng chỉ tiờu sau:
Khả năng sinh lời của =
hoạt động
Khả năng sinh lời của tài sản:
Khả năng sinh lời của tài sản cũn gọi là khả năng sinh lời kinh tế, thể hiện khả năng sinh lời của tổng tài sản mà doanh nghiệp đang quản lý và sử dụng.
Hoặc: Khả năng sinh lời =
kinh tế
Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu:
Phõn tớch khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu nhằm mục đớch xem xột lợi nhuận thu đƣợc trờn số vốn đầu tƣ của chủ sở hữu. Cỏc nhà đầu tƣ rất quan tõm đến chỉ tiờu này để cú quyết định đầu tƣ hiệu quả.
Khả năng sinh lời của vốn = chủ sở hữu
Chỉ tiờu này phản ỏnh cứ 100 đồng vốn của chủ sở hữu đó tạo ra đƣợc bao nhiờu đồng lợi nhuận. Doanh nghiệp cú chỉ tiờu này cao sẽ cú khả năng thu hỳt vốn trờn thị trƣờng tài chớnh để phục vụ cho nhu cầu tăng trƣởng. Tuy nhiờn tỷ lệ sinh lời của vốn chủ sở hữu cao khụng phải lỳc nào cũng thuận lợi vỡ cú thể do vốn chủ sở hữu thấp, điều này đồng nghĩa với mức độ mạo hiểm và rủi ro lớn.
Hoặc:
Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu Nhƣ vậy cú 2 nhõn tố tỏc động đến chỉ tiờu này là: Tỷ lệ lói thuần và số
vũng quay của vốn chủ sở hữu.
1.4. Phõn tớch rủi ro và dự bỏo nhu cầu tài chớnh doanh nghiệp