1.4.1. Phõn tớch rủi ro
1.4.1.1. Phõn tớch rủi ro hoạt động kinh doanh
Rủi ro kinh doanh là rủi ro gắn liền với sự bất ổn của kết quả kinh doanh, lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh phụ thuộc chủ yếu vào sự phõn bổ giữa chi phớ biến đổi và chi phớ cố định; mối quan hệ giữa chi phớ biến đổi, chi phớ cố định và lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh đƣợc thể hiện thụng qua việc phõn tớch điểm hũa vốn.
Phõn tớch điểm hũa vốn: Điểm hũa vốn là một điểm mà tại đú tổng doanh thu bằng tổng chi phớ, hay núi cỏch khỏc là tại điểm hũa vốn lợi nhuận bằng khụng.
Nếu gọi:
x: Sản lƣợng tiờu thụ; g: Giỏ bỏn;
a: Chi phớ biến đổi đơn vị; b: Chi phớ cố định.
Gọi xh là sản lƣợng hũa vốn thỡ: gxh = axh + b => xh = b/(g - a)
Mà Số dƣ đảm phớ = Doanh số - Chi phớ biến đổi Nờn (g - a) chớnh là số dƣ đảm phớ đơn vị. Do đú:
Chi phớ cố định Sản lƣợng hũa vốn =
Từ cụng thức tớnh sản lƣợng hũa vốn ta cú:
g Tức là:
Chi phớ cố định Doanh thu hũa vốn =
Tỷ lệ số dƣ đảm phớ Hoặc
Chi phớ cố định Doanh thu hũa vốn =
1- Tỷ lệ chi phớ biến đổi trờn giỏ bỏn
Phõn tớch ảnh hƣởng của kết cấu chi phớ đến kết quả kinh doanh.
Kết cấu chi phớ là mối quan hệ tỷ trọng của từng loại chi phớ biến đổi, chi phớ cố định chiếm trong tổng số chi phớ.
Doanh nghiệp cú chi phớ cố định chiếm tỷ trọng lớn, chi phớ biến đổi chiếm tỷ trọng nhỏ thỡ tỷ lệ số dƣ đảm phớ lớn; nếu tăng, giảm doanh thu thỡ lợi nhuận sẽ tăng, giảm nhiều hơn. Doanh nghiệp cú chi phớ cố định chiếm tỷ trọng lớn thƣờng cú mức đầu tƣ lớn, nếu gặp thuận lợi thỡ tốc độ phỏt triển nhanh; ngƣợc lại nếu gặp rủi ro - doanh thu giảm thỡ lợi nhuận cũng giảm rất nhanh, hoặc sản phẩm sản xuất ra mà khụng tiờu thụ đƣợc thỡ cú thể nhanh chúng phỏ sản.
Doanh nghiệp cú chi phớ cố định chiếm tỷ trọng nhỏ, chi phớ biến đổi chiếm tỷ trọng lớn thỡ tỷ lệ số dƣ đảm phớ thấp; nếu tăng, giảm doanh thu thỡ lợi nhuận sẽ tăng, giảm ớt hơn. Doanh nghiệp cú chi phớ cố định chiếm tỷ trọng nhỏ thƣờng cú mức đầu tƣ thấp, vỡ vậy tốc độ phỏt triển chậm; nhƣng nếu gặp rủi ro - sản phẩm sản xuất ra mà khụng tiờu thụ đƣợc thỡ thiệt hại cũng thấp hơn.
Đũn bẩy kinh doanh phản ỏnh mối quan hệ giữa tốc độ tăng lợi nhuận với tốc độ tăng doanh thu, sản lƣợng bỏn ra. Đũn bẩy kinh doanh cho thấy với một tốc độ tăng nhỏ của doanh thu, sản lƣợng bỏn ra sẽ tạo ra một tốc độ tăng lớn về lợi nhuận.
Đũn bẩy kinh doanh =
Tại sản lƣợng x1: doanh thu gx1, lợi nhuận p1 = (g - a) x1 - b Tại sản lƣợng x2: doanh thu gx2, lợi nhuận p2 = (g - a) x2 - b
Tốc độ tăng lợi nhuận =
Tốc độ tăng doanh thu =
=> Đũn bẩy kinh doanh =
=> Đũn bẩy kinh doanh =
Vậy cụng thức độ lớn của đũn bẩy kinh doanh là: Số dƣ đảm phớ
Đũn bẩy kinh doanh =
Lợi nhuận