5. Kết cấu của khóa luận
1.4. Nội dung phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp
1.4.1. Phân tích tình hình doanh thu, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp
A) Phân tích tình hình doanh thu
Doanh thu của doanh nghiệp là toàn bộ số tiền sẽ thu được do tiêu thụ sản phẩm, cung cấp dịch vụ, hoạt động tài chính và các hoạt động khác của doanh nghiệp. Doanh thu bán hàng là nguồn tài chính quan trọng giúp doanh nghiệp trang trải các khoản chi phí trong q trình hoạt động sản xuất kinh doanh góp phần đảm bảo cho q trình kinh doanh tiếp theo được tiến hành liên tục do vậy nếu doanh nghiệp khơng tiêu thụ được hàng hóa hoặc tiêu thụ chậm sẽ dẫn đến tình trạng căng thẳng về mặt tài chính. Doanh thu tăng lên là điều kiện để doanh nghiệp thu hồi vốn, bù đắp các khoản chi phí phát sinh trong q trình kinh doanh. Lợi nhuận biểu hiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, khi tiến hành kinh doanh tất cả các doanh nghiệp đều cùng có chung một mục đích là tối đa hóa lợi nhuận. Muốn có lợi nhuận cao thì các doanh nghiệp cần phải tìm ra các biện pháp tăng doanh thu bán hàng một cách có hiệu quả nhất.
Phân tích doanh thu nhằm xem xét mục tiêu doanh nghiệp đặt ra đạt được đến đâu, rút ra những tồn tại xác định những nguyên nhân chủ quan và khách quan ảnh hưởng đến doanh thu và đề ra biện pháp khắc phục để tận dụng triệt để thế mạnh của doanh nghiệp. Phân tích nhằm cung cấp các tài liệu cần thiết làm cơ sở cho việc phân tích và các chỉ tiêu tài chính kinh tế tài chính làm cơ sở cho việc đề ra các quyết định trong quản lý và chỉ đạo kinh doanh.
Tóm lại, mục tiêu duy nhất của phân tích doanh thu là giúp doanh nghiệp sản xuất kinh doanh ngày càng có hiệu quả thể hiện qua việc doanh thu của doanh nghiệp không ngừng tăng lên.
B) Phân tích tình hình chi phí
Chi phí sản xuất là biểu hiện bằng tiền của tồn bộ hao phí về lao động sống và lao động vật hóa, và các chi phí bằng tiền khác mà doanh nghiệp đã chi ra để tiến hành sản xuất, chế tạo sản phẩm hoặc thực hiện cung cấp lao vụ, dịch vụ trong một kỳ nhất định. Trong kinh tế học vi mơ, chi phí sản xuất chiếm một vị trí quan trọng và có quan hệ với nhiều vấn đề khác nhau của một doanh nghiệp cũng như của xã hội. Chi phí sản xuất khơng chi là mối quan tâm của doanh nghiệp, của nhà sản xuất mà còn là mối quan tâm của người tiêu dùng và của xã hội. Giảm chi phí sản xuất làm tăng lợi nhuận của doanh nghiệp, tăng tính cạnh tranh của hàng hóa, đồng thời cũng làm tăng lợi ích cho người tiêu dùng.
Phân tích tình hình chi phí của doanh nghiệp chỉ ra những khoản chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh được hình thành như thế nào, từ đó các nhà quản lý của doanh nghiệp đưa ra những phương hướng nhằm tối thiểu hóa các chi phí nhưng khơng làm thay đổi chất lượng sản phẩm và vẫn đảm bảo được các yếu tố khác.
C) Phân tích tình hình lợi nhuận
Lợi nhuận của doanh nghiệp là khoản chênh lệch giữa doanh thu và chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra đạt được doanh thu đó từ các hoạt động của doanh nghiệp đưa lại. Lợi nhuận là kết quả tài chính cuối cùng của các hoạt động sản xuất, kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động khác đưa lại, là chỉ tiêu chất lượng để đánh giá hiệu quả kinh tế các hoạt động của doanh nghiệp. Lợi nhuận tác động đến tất cả mọi hoạt động của doanh nghiệp. Nó ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài chính của doanh nghiệp, là điều kiện quan trọng
đảm bảo cho khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả, có lợi nhuận cao thì khả năng thanh tốn mạnh, doanh nghiệp có thể hồn trả mọi khoản nợ đến hạn và ngược lại.
Lợi nhuận đảm bảo tái sản xuất mở rộng. Hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi sẽ tạo cho doanh nghiệp một khoản lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, là cơ sở để bổ sung vào nguồn vốn tái đầu tư, áp dụng những tiến bộ khoa học kỹ thuật thông qua việc đổi mới trang thiết bị…mở rộng quy mô hoạt động là cơ sở để doanh nghiệp tồn tại phát triển vững vàng trên thương trường, làm cơ sở để doanh nghiệp đi vay vốn từ bên ngoài được dễ dàng. Chỉ tiêu lợi nhuận cũng là căn cứ để đánh giá năng lực, về nhân sự, năng lực về tài chính, năng lực quản lý và điều hành sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp…
1.4.2. Phân tích các chỉ số tài chính của doanh nghiệp
A) Phân tích cơ cấu tài sản
Phân tích cơ cấu tài sản là việc so sánh tổng hợp số vốn cuối kỳ với đầu năm ngồi ra ta cịn phải xem xét từng khoản vốn (tài sản) của doanh nghiệp chiếm trong tổng số để thấy được mức độ đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Khi phân tích cơ cấu tài sản trong doanh nghiệp, doanh nghiệp sẽ biết được cách để giảm thiểu các rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận. Từ đó, sẽ đưa ra quyết định thích hợp dựa vào việc đánh giá sự hợp lý trong quá trình thay đổi các kết cấu của tài sản.
Việc nắm rõ và hiểu rõ được cơ cấu tài sản giúp giám đốc doanh nghiệp đưa ra các quyết định đúng đắn và chính xác hơn về các nguồn tài chính hợp lý, đặc biệt như trong việc cân đối giữa nợ ngắn hạn cùng với dài hạn.
B) Phân tích cơ cấu nguồn vốn
Phân tích kết cấu nguồn vốn là so sánh tổng nguồn vốn và từng loại nguồn vốn giữa cuối kỳ và đầu năm. Đối chiếu giữa cuối kỳ và đầu năm của từng loại nguồn vốn qua đó đánh giá xu hướng thay đổi nguồn vốn. Phân tích cơ
cấu nguồn vốn nhằm đánh giá được khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp cũng như mức độ tự chủ, chủ động trong kinh doanh hay những khó khăn mà doanh nghiệp phải đương đầu.
Qua đó đánh giá chính sách huy động vốn của Cơng ty, mức độ mạo hiểm tài chính thơng qua chính sách đó đồng thời thấy được khả năng tự chủ hay phụ thuộc về tài chính của Cơng ty. Nếu tỷ trọng nguồn vốn của chủ sở hữu càng nhỏ chứng tỏ sự độc lập về tài chính của Cơng ty càng thấp và ngược lại.
C) Phân tích nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh tốn
Các chỉ tiêu thanh toán đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của cơng ty. Nhóm chỉ tiêu này bao gồm: Hệ số khả năng thanh toán tổng quát, khả năng thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh. Số liệu được sử dụng để tính tốn những chỉ số này lấy ra từ bảng cân đối kế toán. Hệ số thanh tốn có ý nghĩa quan trọng đối với các tổ chức tín dụng vì nó giúp các tổ chức này đánh giá được khả năng thanh tốn các khoản tín dụng ngắn hạn của cơng ty.
Khả năng thanh toán ngắn hạn là hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
bằng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp và được xác định bởi công thức:
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = 𝐓à𝐢 𝐬ả𝐧 𝐧𝐠ắ𝐧 𝐡ạ𝐧𝐍ợ 𝐧𝐠ắ𝐧 𝐡ạ𝐧
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn được xác định dựa trên các số liệu trong bảng cân đối kế tốn. Trong cơng thức trên, tài sản ngắn hạn bao gồm: tiền mặt, các khoản phải thu, đầu tư chứng khoán ngắn hạn và hàng tồn kho. Nợ ngắn hạn bao gồm: phải trả người bán, nợ ngắn hạn ngân hàng, phải trả thuế và các khoản chi phí phải trả ngắn hạn khác. Hệ số thanh toán ngắn hạn là cơng cụ đo lường khả năng thanh tốn các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số này tăng lên biểu hiện tình hình tài chính được cải thiện tốt hơn.
ngắn hạn với nợ ngắn hạn. Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là các tài sản có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh chóng và dễ dàng. Và doanh nghiệp thường sẽ phải sử dụng Tài sản ngắn hạn để thanh tốn cho các khoản nợ có thời hạn từ 12 tháng trở xuống (Nợ ngắn hạn) để đảm bảo việc thanh tốn được diễn ra thơng suốt, không gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh.
Khả năng thanh tốn nhanh là hệ số tài chính đo khả năng huy động tài
sản lưu động để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và được xác định bởi cơng thức:
Tỷ số thanh tốn nhanh = 𝐓à𝐢 𝐬ả𝐧 𝐧𝐠ắ𝐧 𝐡ạ𝐧− 𝐡à𝐧𝐠 𝐭ồ𝐧 𝐤𝐡𝐨 𝐍ợ 𝐧𝐠ắ𝐧 𝐡ạ𝐧
Hệ số thanh toán nhanh là hệ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn bằng giá trị các loại tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao. Do hàng tồn kho có tính thanh khoản thấp nên giá trị của nó khơng được tính vào giá trị tài sản ngắn hạn khi tính hệ số thanh tốn nhanh.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh cho biết cơng ty có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền và các khoản tương đương tiền (trừ hàng tồn kho) để thanh toán ngay cho một đồng nợ ngắn hạn.
Khả năng thanh toán tức thời thể hiện khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
bằng tiền đang có của doanh nghiệp và được xác định bởi cơng thức:
Tỷ số thanh tốn tức thời = 𝐓𝐢ề𝐧 𝐯à 𝐭ươ𝐧𝐠 đươ𝐧𝐠 𝐭𝐢ề𝐧 𝐍ợ 𝐧𝐠ắ𝐧 𝐡ạ𝐧
D) Phân tích nhóm chỉ tiêu sử dụng địn bẩy tài chính
Địn bẩy tài chính là các hoạt động liên quan đến việc sử dụng nợ để thu về lợi ích, lợi nhuận bổ sung cho các cá nhân hoặc các tổ chức sử dụng cơng cụ địn bẩy tài chính. Có thể hiểu đơn giản là việc vay mượn tiền, tài sản của cá nhân hoặc một tổ chức với một cá nhân hoặc một tổ chức khác nhằm mang lại lợi nhuận cho cá nhân hoặc tổ chức đi vay mượn.
Nếu các chỉ tiêu sử dụng đòn bẩy tài chính được sử dụng hiệu quả và đúng đắn thì sẽ mang lại lợi thế vơ cùng lớn cho doanh nghiệp, thúc đẩy q trình sinh lợi cho doanh nghiệp mạnh mẽ. Các doanh nghiệp có thể dựa vào những chỉ số địn bẩy tài chính quan trọng để làm căn cứ xác định tỷ lệ phù hợp cho doanh nghiệp của mình.
Hệ số nợ trên tổng tài sản:
Hệ số nợ = 𝐓ổ𝐧𝐠 𝐧ợ
𝐓ổ𝐧𝐠 𝐭à𝐢 𝐬ả𝐧
Hệ số nợ trên tổng tài sản đo lường mức độ sử dụng nợ vay của doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản. Điều này có nghĩa là trong tổng số tài sản hiện tại của doanh nghiệp được tài trợ khoảng bao nhiêu phần trăm là nợ vay.
Hệ số này cao thể hiện sự bất lợi đối với các chủ nợ nhưng lại có lợi cho chủ sở hữu nếu đồng vốn được sử dụng có khả năng sinh lợi cao. Tuy nhiên, chỉ số này quá thấp cũng có hàm ý doanh nghiệp chưa tận dụng kênh huy động vốn bằng nợ, tức chưa khai thác tốt địn bẩy tài chính.
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu:
Tổng nợ/Vốn chủ sở hữu = 𝐓ổ𝐧𝐠 𝐧ợ
𝐕ố𝐧 𝐜𝐡ủ 𝐬ở 𝐡ữ𝐮
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu phản ánh quy mơ tài chính của doanh nghiệp, cho ta biết về tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu mà doanh nghiệp sử dụng để chi trả cho hoạt động của mình. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là một trong những tỷ lệ địn bẩy tài chính thơng dụng nhất.
Nếu hệ số này lớn hơn 1 nghĩa là doanh nghiệp đi vay mượn nhiều hơn số vốn hiện có, doanh nghiệp có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ và rủi ro biến động lãi suất ngân hàng. Tuy nhiên, việc sử dụng nợ cũng có một ưu điểm, đó là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp. Vì vậy, hệ số nợ / VCSH thấp có thể hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp trong việc trả
nợ nhưng nó cũng chứng tỏ doanh nghiệp chưa biết cách vay nợ để kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế.
Hệ số tự tài trợ:
Hệ số tự tài trợ = 𝐓ổ𝐧𝐠 𝐧𝐠𝐮ồ𝐧 𝐯ố𝐧 𝐕ố𝐧 𝐜𝐡ủ 𝐬ở 𝐡ữ𝐮
Hệ số tự tài trợ sẽ đánh giá mức độ tự chủ về tài chính của doanh nghiệp và khả năng bù đắp tổn thất bằng vốn chủ sở hữu. Tỷ số này có giá trị càng cao, khả năng tự chủ của doanh nghiệp càng lớn. Khi có những biến động khơng thuận lợi trên thị trường thì sẽ khơng có q nhiều tác động xấu đến lợi nhuận của doanh nghiệp.
E) Phân tích nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng hoạt động
Nhóm tỷ số này đo lường mức độ sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Nếu công ty đầu tư vào tài sản quá nhiều dẫn đến dư thừa tài sản và vốn hoạt động sẽ làm cho dòng tiền tự do và giá cổ phiếu giảm. Ngược lại nếu cơng ty đầu tư q ít vào tài sản khiến cho khơng đủ tài sản để hoạt động sẽ làm tổn hại đến khả năng sinh lợi và do đó làm giảm dịng tiền tự do và giá cổ phiếu. Vì vậy cơng ty nên đầu tư tài sản một cách cân bằng và hợp lý nhất.
Số vòng quay tài sản là tỷ số là thước đo khái quát nhất hiệu quả sử dụng
tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số này cho thấy một đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu cho doanh nghiệp.
Số vòng quay tài sản = 𝐃𝐨𝐚𝐧𝐡 𝐭𝐡𝐮 𝐭𝐡𝐮ầ𝐧
𝐓à𝐢 𝐬ả𝐧 𝐛ì𝐧𝐡 𝐪𝐮â𝐧
Chỉ số này giúp đánh giá hiệu quả sử dụng của toàn bộ tài sản của doanh nghiệp, chỉ số này càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
Vòng quay vốn lưu động = 𝐃𝐨𝐚𝐧𝐡 𝐭𝐡𝐮 𝐭𝐡𝐮ầ𝐧
𝐓ổ𝐧𝐠 𝐭à𝐢 𝐬ả𝐧 𝐧𝐠ắ𝐧 𝐡ạ𝐧 𝐛ì𝐧𝐡 𝐪𝐮â𝐧
Vốn lưu động là một loại tài sản của doanh nghiệp, nó chính là tài sản ngắn hạn bao gồm tiền lương, tiền đầu tư, hàng tồn kho và một số vốn ngắn hạn khác.
Vòng quay vốn lưu động là số ngày hoàn thành chu kỳ kinh doanh của một doanh nghiệp. Chỉ số này đóng vai trị quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả trong kinh doanh. Số vịng quay càng lớn thì càng chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng sử dụng vốn lưu động hiệu quả..
Trong trường hợp chỉ số vòng quay vốn lưu động của doanh nghiệp nằm ở mức thấp thì khả năng chuyển hóa vốn và lưu thơng hàng hóa chậm sẽ kéo theo hàng loạt sự yếu kém trong hiệu quả kinh doanh.
Vòng quay hàng tồn kho:
Vòng quay hàng tồn kho = 𝐇à𝐧𝐠 𝐭ồ𝐧 𝐤𝐡𝐨 𝐛ì𝐧𝐡 𝐪𝐮â𝐧 𝐆𝐢á 𝐯ồ𝐧 𝐡à𝐧𝐠 𝐛á𝐧
Hệ số vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho. Vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hóa tồn kho bình qn luân chuyển trong kỳ.
Hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều. Tuy nhiên, hệ số này q cao cũng khơng tốt, vì như vậy có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất khơng đủ có thể khiến dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ.
Cần lưu ý rằng hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên khơng phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu.
Kỳ thu tiền bình quân:
Kỳ thu tiền bình quân = 𝐏𝐡ả𝐢 𝐭𝐡𝐮 𝐤𝐡á𝐜𝐡 𝐡à𝐧𝐠
𝐃𝐨𝐚𝐧𝐡 𝐭𝐡𝐮 𝐭𝐡𝐮ầ𝐧 𝐗 𝟑𝟔𝟎
Kỳ thu tiền bình quân (hay còn gọi là số ngày luân chuyển các khoản phải thu ) cho biết số ngày bình qn trong kỳ cần có để để thu hồi các khoản phải thu của doanh nghiệp.
Dựa vào các kỳ thu tiền bình qn, chúng ta có thể nhận ra chính sách bán trả chậm của các doanh nghiệp, chất lượng của công tác theo dõi thu hồi nợ