I. Lí THUYẾT VỀ MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP
3. Cỏc phương thức M&A
5.6. Đàm phỏn, ký kết và thực hiện hợp đồng M&A
Quỏ trỡnh thỏa thuận và hợp đồng M&A được giao kết là kết quả phản ỏnh nội dung của giao dịch M&A. Hợp đồng là cơ sở để bờn bỏn, bờn mua DN thiết lập cỏc điều khoản để ràng buộc cỏc cam kết, trỏch nhiệm phỏp lý với nhau và với cỏc cơ quan cụng quyền. Khụng giống như mua bỏn hàng húa, tài sản thụng thường, mua bỏn DN khụng chỉ dừng lại ở chỗ “tiền trao, chỏo mỳc”, mà hai bờn cũn cũn phải giải quyết hàng loạt vấn đề “hậu M&A”. Mỗi DN là một phỏp nhõn cú những đặc điểm khỏc nhau, do đú mỗi giao dịch M&A lại cú kết thỳc khỏc nhau. Vỡ vậy, hợp đồng M&A phải lập bằng văn bản, từ ngữ rừ ràng, nội dung bao quỏt được cỏc vẩn đề như xỏc định tư cỏch của bờn mua, bờn bỏn; đối tượng bỏn; giỏ mua bỏn; biện phỏp bảo đảm hợp đồng (bảo lónh/cầm cố/thế chấp); cỏc thỏa thuận về “hậu mua bỏn DN’’; thời điểm chuyển giao; luật ỏp dụng; hiệu lực... Trong hợp đồng cũng nờn cú sự thoả thuận thật kỹ về thời điểm kết thỳc giao dịch bởi việc chuyển nhượng DN chỉ cú thể được thực hiện khi thoả món một số điều kiện nhất định như phải cú giấy phộp của sở kế hoạch và đầu tư, quyết định đồng ý của hội đồng quản trị… do vậy giao dịch chỉ cú thể kết thỳc khi bờn bỏn đó trao cho bờn mua những giấy tờ núi trờn.
Như vậy, cú thể núi quỏ trỡnh này là rất quan trọng đối với hoạt động M&A, nếu hợp đồng M&A khụng phản ỏnh đủ và chớnh xỏc tất cả cỏc kết quả của những cụng việc trước đú, cỏc mong muốn và kỳ vọng của cỏc bờn hay hạn chế khụng tối đa cỏc rủi ro thỡ những cụng việc đó thực hiện sẽ khụng cú giỏ trị hoặc giảm giỏ trị đi rất nhiều cũng như mục đớch M&A cú thể bị ảnh hưởng khụng tốt. Hợp đồng M&A khụng chỉ là yếu tố phỏp lý, mà cũn là sự phối hợp một cỏch hài hũa cỏc yếu tố cú liờn quan đến giao dịch M&A khỏc như tài chớnh, kinh doanh… Chỉ khi kết hợp một cỏch hoàn chỉnh cỏc yếu tố cú liờn quan thỡ hợp đồng M&A mới thật sự là cụng cụ để bảo đảm quyền lợi cho cỏc bờn tham gia giao dịch. Việc đàm phỏn hợp đồng cú thể thực hiện tại bất cứ giai đoạn nào, thụng thường cỏc bờn chỉ chớnh thức tiến hành đàm phỏn khi đó cú được một lượng thụng tin nhất định về nhau cũng như hiểu được mục đớch của nhau. Giao kết hợp đồng là cụng đoạn cuối cựng của việc thỏa thuận giao dịch M&A. Đú là khi cỏc bờn đó hiểu rừ về nhau cũng như hiểu rừ về mục đớch và yờu cầu của mỗi bờn, hiểu rừ cỏc lợi ớch và rủi ro khi thực hiện M&A. Hợp đồng là sự thể hiện và ghi nhận những cam kết của cỏc bờn đối với giao dịch.