2.2. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU
2.2.9. Các chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức của cơng ty
BẢNG 2.13. BẢNG ĐÁNH GIÁ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CƠNG TY TKD VIỆT NAM (Đơn vị tính: Đồng) Chỉ tiêu 2012 2013 Chênh lệch Số tiền Tỷ lệ (%)
1. Lợi nhuận sau thuế 645,135,572 587,840,293 (57,295,279) (8.88) 2. Lợi nhuận dành trả cổ tức cho cổ đông thường 516,108,457.6 470,272,234.4 (45,836,223.2) (8.88) 3. Tổng số cổ phần thường đang lưu hành 3,000,000 3,000,000
4. Thu nhập một cổ phần thường (EPS) 215.05 195.95 (19.1) (8.88) 5. Cổ tức một cổ phần thường (DPS) 172.04 156.76 (15.28) (8.88)
6. Hệ số chi trả cổ tức 0.8 0.8
Nguồn: Phịng tài chính kế tốn và tính tốn từ Báo cáo kết quả hoạt động
kinh doanh năm 2012 và 2013
Từ bảng trên có thể thấy cơng ty TKD Việt Nam đang áp dụng chính sách tỷ lệ cổ tức ổn định, tức là công ty thực hiện việc trả cổ tức theo một tỷ lệ ổn định tính trên lợi nhuận sau thuế của cơng ty, cụ thể là công ty dành 80% lợi nhuận sau thuế để chi trả cổ tức cho cổ đơng của mình. Vì tỷ lệ chi trả cổ tức, số cổ phần thường đang lưu hành đều ổn định nên khi lợi nhuận sau thuế năm 2013 giảm 57,295,279 đồng tương ứng giảm 8.88%, làm cho EPS, DPS đều giảm với tỷ lệ tương đương. Điều đó chứng tỏ lợi ích mà cổ đơng của cơng ty nhận được năm 2013 đang bị giảm sút so với năm 2012. Nguyên nhân của sự sụt giảm này có thể do sự khó khăn chung của tình hình kinh tế trong nước, nhưng cũng có thể do chính đường lối kinh doanh của bản thân cơng ty. Có thể nhận thấy cơng ty đang dành khá cao lợi nhuận sau thuế để chi trả cổ tức cho cổ đơng và qua tìm hiểu được biết hình thức trả cổ tức là bằng tiền. Với tỷ lệ và hình thức chi trả này có thể làm ‘‘mát’’ lịng cổ đông
tuy nhiên về lâu dài lại không tốt đối với sự phát triển của cơng ty, vì cơng ty đang mở rộng quy mơ kinh doanh đến các tỉnh phía nam, mà trong năm 2013 khơng có sự đóng góp thêm của các cổ đơng, việc tiếp cận với nguồn vốn vay lại gặp nhiều khó khăn, cộng thêm việc lợi nhuận giảm sút nên chỉ giữ lại 20% lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư là rất khó với cơng ty trong việc tìm nguồn vốn. Cơng ty có thể xem xét đến việc chi trả cổ tức cho cổ đơng dưới hình thức khác như trả cổ tức bằng cổ phần, chẳng hạn, với tỷ lệ chi trả cổ tức là 80% thì cổ đơng nào đang nắm giữ 100 cổ phần sẽ được nhận thêm 80 cổ phần nữa mà khơng phải trả tiền. Để thay đổi từ hình thức trả tiền sang hình thức này là tương đối gian nan đối với giám đốc công ty trong việc thuyết phục các cổ đơng tuy nhiên cơng ty có thể trình bày với các cổ đơng những phương án kinh doanh có thể mang lại lợi ích tốt hơn cho cổ đơng có thể làm cho cổ đơng chấp nhận được hình thức chi trả cổ tức này.
2.3. ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN TKD VIỆT NAM