1.2. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP
1.2.2. Tình hình tài chính doanh nghiệp
1.2.2.1 Tình hình đầu tư và sử dụng vốn
Trên cơ sở nguồn vốn đã huy động được, doanh nghiệp sẽ tiến hành phân bổ vốn vào các khâu tương ứng. Để có nhận xét chính xác về việc sử dụng vốn của doanh nghiệp trong kỳ có hợp lý hay khơng ta cần xem xét vốn trong kỳ đã được phân bổ vào đâu, tỷ lệ vốn từng khâu là bao nhiêu, nhiều hay ít tăng hay giảm giữa các kỳ, tỷ lệ này được coi là hợp lý hay chưa đó
chính là mục tiêu của đánh giá tình hình sử dụng vốn trong doanh nghiệp. Để tiến hành phân tích đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp cần tập trung vào những nội dung sau:
Thứ nhất: Xem xét quy mô và sự biến động của tổng tài sản cũng như của từng loại tài sản. Thông qua việc so sánh tổng tài sản cũng như từng loại tài sản giữa cuối kỳ và đầu năm cả về số tuyệt đối và số tương đối. Cần tập trung vào một số loại tài sản quan trọng. Cụ thể là:
Sự biến động tài sản tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn ảnh hưởng đến khả năng ứng phó đối với các khoản nợ đến hạn.
Sự biến động của hàng tồn kho chịu ảnh hưởng lớn đến quá trình sản xuất kinh doanh, từ khâu dự trữ sản xuất đến khâu bán hàng.
Sự biến động của khoản phải thu chịu ảnh hưởng của cơng việc thanh tốn và chính sách tín dụng của doanh nghiệp đối với khách hàng. Điều đó ảnh hưởng đến việc quản lý sử dụng vốn.
Sự biến động của tài sản cố định cho thấy quy mô và năng lực sản xuất hiện có của doanh nghiệp.
Thứ hai, xem xét cơ cấu tài sản và sự biến động về cơ cấu tài sản được tiến hành thông qua đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản ở thời điểm đầu năm và cuối kỳ hoặc nhiều thời điểm và so sánh tỷ trọng từng loại tài sản giữa cuối kỳ với đầu năm hoặc cuối các kỳ trước. Thông qua cơ cấu tài sản xác định được ở đầu năm, cuối kỳ ta sẽ đánh giá được chính sách đầu tư của doanh nghiệp, qua sự biến động về cơ cấu tài sản ta thấy được sự thay đổi trong chính sách đầu tư của doanh nghiệp.
1.2.2.2. Tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền
Việc phân tích này cho phép nắm được tổng quan diễn biến thay đổi của nguồn tiền và sử dụng tiền trong mối quan hệ với vốn bằng tiền của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định giữa hai thời điểm lập bảng cân đối
kế tốn, từ đó có thể định hướng cho việc huy động vốn và sử dụng vốn của thời kỳ tiếp theo.
Phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền cũng là một cách khác để xem xét sự vận động lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp diễn ra trong một kỳ hoạt động của doanh nghiệp.
Việc phân tích có thể được thể hiện như sau:
Xác định diễn biến thay đổi nguồn tiền và sử dụng tiền
Việc xác định này được thực hiện bằng cách: Trước hết, chuyển toàn bộ các khoản mục tiêu Bảng cân đối kế toàn thành cột dọc. Tiếp đó, so sánh số liệu cuối kỳ với đầu kỳ để tìm ra sự thay đổi của mỗi khoản mục trên Bảng cân đối kế toán. Mỗi sự thay đổi của từng khoản mục sẽ được xem xét và phản ánh vào một trong hai cột sử dụng tiền hoặc diễn biến nguồn tiền theo cách thức sau:
- Sử dụng tiền sẽ tương ứng với tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn - Diễn biến nguồn tiền sẽ tương ứng với tăng nguồn vốn hoặc giảm tài
sản.
Lập bảng phân tích diễn biến nguồn tiền và sử dụng tiền
Sắp xếp các khoản liên quan đến việc sử dụng tiền và liên quan đến việc thay đổi nguồn tiền dưới hình thức một bảng cân đối. Qua bảng này có thể xem xét và đánh giá tổng quát: Số tiền tăng hay giảm của doanh nghiệp ở trong kỳ đã được sử dụng vào những việc gì và các nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng hoặc giảm tiền. Trên cơ sở phân tích, có thể định hướng huy động vốn cho kỳ tiếp theo.
1.2.2.3. Tình hình cơng nợ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Tình hình cơng nợ
+ Các chỉ tiêu phản ánh quy mô nợ: gồm các chỉ tiêu nợ phải thu và nợ phải trả trên bảng cân đối kế tốn.
+ Nhóm các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nợ, trình độ quản trị nợ gồm: Hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phải trả, hệ số thu hồi nợ, kỳ thu hồi nợ, kỳ trả nợ được xác định như sau:
* Hệ số các khoản phải thu:
Hệ số các khoản phải thu =
=
Các khoản phải thu Tổng tài sản
Chỉ tiêu này thể hiện mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần vốn bị chiếm dụng.
* Hệ số các khoản phải trả:
Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trả
Tổng tài sản
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tải sản của doang nghiệp có bao nhiêu phần được tài trợ bằng nguồn vốn đi chiếm dụng
* Hệ số thu hồi nợ (Số vòng thu hồi nợ):
Hệ số thu hồi nợ = DTT từ bán hàng và cung cấp dịch vụ
Các khoản phải thu bình quân
Hệ số thu hồi nợ phản ánh tốc độ lân chuyển các khoản phải thu của doanh nghiệp trong kỳ. Nó cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp. Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì thời hạn thu hồi nợ càng ngắn và ngược lại.
Kỳ thu hồi nợ bình quân = Thời gian trong kỳ báo cáo Hệ số thu hồi nợ
Trong đó, thời gian trong kỳ báo cáo có thể là 30 ngày (kỳ báo cáo theo tháng), 90 ngày (kỳ báo cáo theo quý), 360 ngày (kỳ báo cáo theo năm).
* Hệ số hoàn trả nợ
Hệ số hoàn trả nợ = Giá vốn hàng bán
Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân Chỉ tiêu này cho biết bình qn trong kỳ doanh nghiệp hồn trả được bao nhiêu lần vốn đi chiếm dụng trong khâu thanh tốn cho các bên có liên quan.
* Kỳ trả nợ bình qn
Kỳ trả nợ bình quân = Thời gian trong kỳ báo cáo
Hệ số hồn trả nợ
Chỉ tiêu này phản ánh bình qn kỳ trả nợ chiếm dụng trong thanh toán của doanh nghiệp là bao nhiêu ngày.
Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu và trình độ quản trị nợ có thể chi tiết theo u cầu quản trị: chẳng hạn có thể chi tiết theo thời gian, theo đối tượng nợ. . .
Về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán là một trong các chỉ tiêu đầu tiên được xét đén nhằm đánh giá sự lành mạnh về mặt tài chính của một doanh nghiệp. Một số chỉ tiêu thường được sử dụng để phân tích khả năng thanh tốn của doanh nghiệp:
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời
thanh toán hiện thời
Nợ ngắn hạn
Tổng tài sản ngắn hạn bao hảm cả khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Số nợ ngắn hạn là những khoản nợ phải trả trong khoảng thời gian dưới 12 tháng, bao gồm: các khoản vay ngắn hạn, phải trả cho người bán, thuế và các khoản phải trả người lao động, nợ dài hạn đến hạn trả, các khoản phải trả khác có thơi hạn dưới 12 tháng.
Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn, vì thế, hệ số này cũng thể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. Để đánh giá hệ số này cần dựa vào hệ số trung bình của các doanh nghiệp trong cùng ngành. Cần thấy rằng, hệ số này ở các ngành kinh doanh khác nhau có sự khác nhau.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh là thước đo khả năng trả ngay các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp trong kỳ không dựa vào việc bán các loại vật tư hàng hóa. Hệ số này được xác định theo cơng thức:
Hệ số khả năng
thanh tốn nhanh =
Tài sản lưu động –Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Nhìn chung, hệ số này mà cao thì khả năng thanh tốn của doanh nghiệp là tốt, đảm bảo cho doanh nghiệp có thể vay vốn dễ dàng trong tương lai. Nhưng nếu tỷ trọng các khoản phải thu là lớn trong tổng tài sản ngắn hạn thì doanh nghiệp cũng cần xem xét tới khả năng thu hồi nợ để đảm bảo tính chủ động về tài chính của doanh nghiệp.
Ngồi hai hệ số trên, để đánh giá sát hơn khả năng thanh tốn của doanh nghiệp cịn có thể sử dụng chỉ tiêu hệ số thanh toán tức thời. Hệ số này được xác định bằng cơng thức sau:
Hệ số khả năng
thanh tốn tức thời =
Tiền + Các khoản tương đương tiền Nợ ngắn hạn
Ở đây tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi, tiền đang chuyển. Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn về chứng khốn, các khoản đầu tư ngắn hạn khác có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền trong thời hạn 3 tháng và khơng gặp rủi ro lớn.
Nhìn chung hệ số này q nhỏ thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh tốn cơng nợ. Tuy nhiên cũng như hệ số phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, độ lớn của hệ số này cũng phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh và kỳ hạn thanh tốn của món nợ phải trả trong kỳ.
Hệ số này đặc biệt hữu ích để đánh giá khả năng thanh toán của một doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế gặp khủng hoảng khi hàng tồn kho khơng tiêu thụ được và có nhiều nợ phải thu gặp khó khăn khó thu hồi.
Hệ số thanh toán lãi vay
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ.
Hệ số khả năng
thanh toán lãi vay =
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế Số lãi tiền vay phải trả trong kỳ
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ.
Các hệ số hoạt động kinh doanh có tác dụng đo lường năng lực quản lý và sử dụng số vốn hiện có của doanh nghiệp. Thơng thường, các hệ số hoạt động sau đây được sử dụng trong việc đánh giá mức độ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp:
Số vòng quay tài sản( hay vòng quay tồn bộ vốn)
Vịng quay tài sản (SVkd) = Doanh thu thuần trong kỳ
Tổng tài sản hay vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ
Trong đó
Vốn kinh doanh bình
qn sử dụng trong kỳ =
Vốn kinh doanh đầu kỳ +Vốn kinh doanh cuối kỳ 2
* Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng tài sản hay tồn bộ vốn hiện có của doanh nghiệp.Hệ số này chịu ảnh hưởng của đặc điểm ngành nghề kinh doanh, chiến lược kinh doanh và trình độ quản lý sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Số vòng luân chuyển vốn lưu động
Số vòng quay VLĐ
(SVld) =
Doanh thu thuần trong kỳ Số VLĐ bình quân
* SVld phản ánh số vòng quay vốn lưu động trong một thời kỳ nhất định, thường là 1 năm. Số VLĐ bình quân được xác định theo phương pháp bình quân số học, số vốn lưu động ở đầu và cuối các quý trong năm. Vòng quay vốn lưu động càng lớn thể hiện hiệu suất sử dụng vốn lưu động càng cao.
Kỳ luân chuyển vốn lưu động
Kỳ luân chuyển VLĐ
(Kld) =
Số ngày trong kỳ (360 ngày) Số lần luân chuyển VLĐ
* Kld phản ánh: để thực hiện một vòng quay vốn lưu động cần bao nhiêu ngày. Kỳ luân chuyển VLĐ càng ngắn thì VLĐ luân chuyển càng nhanh và ngược lại.
Số vòng luân chuyển hàng tồn kho
Số vòng quay hàng
tồn kho (SVtk) =
Giá vốn hàng bán
Giá trị hàng tồn kho bình quân trong kỳ
* Giá trị hàng tồn kho bình qn có thể tính bằng cách lấy số dư cuối kỳ cộng với số dư đầu kỳ và chia đơi. Số vịng quay hàng tồn kho cao hay thấp phụ thuộc rất lớn vào đặc điểm của ngành kinh doanh và chính sách tồn kho của doanh nghiệp.
Thơng thường, số vịng quay tồn kho cao so với doanh nghiệp trong ngành chỉ ra rằng: Việc tổ chức và quản lý dự trữ của doanh nghiệp là tốt, doanh nghiệp có thể rút ngắn được chu kỳ kinh doanh và giảm được lượng vốn bỏ vào hàng tồn kho. Nếu số vòng quay hàng tồn kho thấp, thường gợi lên doanh nghiệp có thể dự trữ vật tư quá mức dẫn đến tình trạng bị ứ đọng hoặc sản phẩm bị tiêu thụ chậm. Từ đó, có thể dẫn đến dòng tiền vào của doanh nghiệp bị giảm đi và có thể đặt doanh nghiệp vào tình thế khó khăn về tài chính trong tương lai. Tuy nhiên, để đánh giá thỏa đáng cần xem xét cụ thể và sâu hơn tình thế của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này chịu ảnh hưởng lớn của đặc điểm ngành kinh doanh và chính sách về vốn tồn kho của doanh nghiệp.
Kỳ luân chuyển hàng tồn kho
Kỳ luân chuyển HTK (Ktk) = Số ngày trong kỳ (360 ngày)
* Ktk phản ánh số ngày trung bình 1 vịng quay hàng tồn kho. Chỉ tiêu này nhỏ là tốt vì số vốn vật tư hàng hóa ln chuyển càng nhanh khơng bị ứ đọng vốn và ngược lại.
Số vòng quay nợ phải thu
Số vòng quay nợ
phải thu (Ppt) =
Doanh thu bán hàng
Số nợ phải thu bình quân trong kỳ
* Ppt phản ánh trong một kỳ, nợ phải thu luân chuyển được bao nhiêu vịng. Nó phản ánh tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp như thế nào.
Nợ phải thu bình qn cũng được tính như hàng tồn kho bình qn, đó là lấy số dư đầu kỳ cộng số dư cuối kỳ chia cho 2. Có thể sử dụng doanh thu bán hàng hoặc doanh thu bán chịu. Nhưng cần nhất quán trong việc sử dụng công thức xác định giữa các kỳ và giữa các doanh nghiệp để đảm bảo cho sự đánh giá không bị sai lệch.
Hệ số này càng lớn cho thấy doanh nghiệp thu hổi nợ kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn, tuy nhiên nếu quá cao sẽ ảnh hưởng đến khối lượng hàng hóa tiêu thụ do phương thức thanh toán quá chặt chẽ.
Kỳ thu tiền trung bình
Kỳ thu tiền trung
bình (ngày) (Kpt) =
360 ngày
Vòng quay nợ phải thu
* Kỳ thu tiền trung bình phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu được tiền bán hàng. Kỳ thu tiền trung bình của doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào
chính sách bán chịu và việc tổ chức thanh tốn của doanh nghiệp. Do vậy, khi xem xét kỳ thu tiền trung bình, cần xem xét trong mối liên hệ với sự tăng trưởng doanh thu của doanh nghiệp. Khi kỳ thu tiền trung bình quá dài so với các doanh nghiệp trong ngành thì dễ dẫn tới tình trạng nợ khó địi.
Lưu ý là khi tính chỉ tiêu này, phải sử dụng doanh thu thuần có thuế gián thu.
1.2.2.5. Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
Là thước đo đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Nó là kết quả tổng hợp của hàng loạt biện pháp và quyết định quản lý của doanh nghiệp. Hệ số hiệu quả hoạt động bao gồm các chỉ tiêu chủ yếu sau:
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS)
Hệ số này phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần trong kỳ của doanh nghiệp. Nó thể hiện, khi thực hiện một đồng doanh thu trong kỳ, doanh nghiệp có thể thu được bao nhiêu lợi nhuận.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên
doanh thu (ROS) =
Lợi nhuận sau thuế trong kỳ Doanh thu thuần trong kỳ