sinh, thị trường giao sau tài chính Việt Nam chưa phát triển.
Ở Việt Nam, thị trường phái sinh OTC ở giai đoạn sơ khai, thị trường giao sau có tổ chức chưa được thành lập, có rất nhiều nguyên nhân dẫn đến điều này, dưới đây là những nguyên nhân chủ yếu:
2.4.5.1 Mức độ phát triển của thị trường tiền tệ, thị trường vốn
Mặc dù thị trường vốn phát triển khá nhanh trong những năm gần đây, song quy mơ cịn nhỏ, chất lượng chưa cao, hàng hóa chưa đa dạng; tính minh bạch cơng khai cịn hạn chế. Vì mức độ phát triển của thị trường tiền tệ, thị trường vốn
Luận văn thạc sĩ -Trang 56- GVHD: PGS-TS Nguyễn Thị Ngọc Trang
cịn thấp nên Việt Nam ít chịu tác động của những cuộc khủng hoảng tài chính quốc tế, đó cũng là nguyên nhân khiến cho các nhà đầu tư ít quan tâm đến sản phẩm phòng ngừa rủi ro và nhà tổ chức cũng khơng vội vàng gì thiết lập các SPPNRR.
2.4.5.2 Những tổ chức xây dựng sản phẩm phái sinh
Những tổ chức làm sản phẩm phái sinh trên thị trường OTC phục vụ khách hàng không nhiều, khi một sản phẩm ra đời, sản phẩm đó chưa được khách hàng sử dụng, có thể kể đến một vài nguyên ngân thuộc về nhà tổ chức, đó là: những sản phẩm của họ chưa thật sự đáp ứng nhu cầu khách hàng, chiến lược quản bá, đẩy mạnh sản phẩm chưa được chú trọng đúng mức, công tác hướng dẫn cho nhà đầu tư sử dụng chưa mang lại hiệu quả.
2.4.5.3 Thiếu vắng những nhà đầu tư am hiểu về lợi ích của giao dịch
Thiếu hiểu biết về các sản phẩm phái sinh và các hợp đồng giao sau tài chính của nhà đầu tư trên thị trường là một trong những nguyên nhân dẫn đến thị trường phái sinh ở Việt Nam chưa phát triển được.
Theo nghiên cứu thì TTPS có tổ chức trên thế giới đã phát triển rất nhanh chóng vượt qua thị trường phái sinh OTC, điều này là do TTPS có tổ chức làm cơng tác “Educational Investor” tốt hơn TTPS OTC. Vì vậy đẩy mạnh cơng tác “Educational Investor” là một trong những biện pháp thúc đẩy sàn giao sau tài chính ra đời và phát triển.
2.4.5.4 Thái độ ngần ngại sợ trách nhiệm của những nhà QTRR
Vì nhận thức chưa đầy đủ về rủi ro và phòng ngừa nên một số chủ doanh nghiệp Việt Nam chưa xem trọng vào công tác phòng ngừa rủi ro, dẫn đến thái độ ngại trách nhiệm của những nhà QTRR cho doanh nghiệp. Đây cũng là một nguyên nhân làm cho TTSPPS OTC tuy đã ra đời ở Việt Nam gần 10 năm nay nhưng số lượng giao dịch không nhiều.
2.4.5.5 Hành lang pháp lý cho thị trường sản phẩm phái sinh
Hiện nay, chưa có văn bản nào được ban hành quy định cụ thể về TTSPPS cũng như TTGS. TTSPPS chưa được sự hỗ trợ quan tâm đúng mực từ những nhà hoạch định chính sách nhằm khuyến khích, thúc đẩy thị trường phát
Luận văn thạc sĩ -Trang 57- GVHD: PGS-TS Nguyễn Thị Ngọc Trang
triển. Đây là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến TTSPPS ở Việt Nam chưa phát triển.