5 bước để thực hiện phòng ngừa vị thế bán/ vị thế mua mà có khả năng
3.5.2 Hợp đồng giao sau cổ phiếu đơn lẻ
Hợp đồng giao sau chỉ số cổ phiếu riêng lẻ là một thoả thuận để mua hay bán một số lượng cổ phiếu của một loại cổ phiếu cụ thể vào một ngày cụ thể trong tương lai. Nhà đầu tư có thể mua hay bán hợp đồng giao sau cổ phiếu riêng lẻ qua trung gian. Lệnh để mua hay bán hợp đồng giao sau cổ phiếu được khớp một cách tự động.
Chúng ta giả sử trên thị trường giao sau Mỹ, kích cỡ của hợp đồng là 100 cổ phiếu. Nhà đầu tư mong đợi giá của cổ phiếu đơn lẻ giảm, họ có thể bán hợp đồng
Luận văn thạc sĩ -Trang 93- GVHD: PGS-TS Nguyễn Thị Ngọc Trang
giao sau những cổ phiếu này. Ví dụ để có được một hợp đồng bán giao sau cổ phiếu XYZ vào tháng 3, nhà đầu tư phải giao cổ phiếu XYZ tới trung tâm thanh toán bù trừ vào thứ 6 tuần thứ 3 của tháng 3 và sẽ nhận được sự thanh toán cụ thể trong hợp đồng giao sau. Nhà đầu tư có thể đóng vị thế bất kỳ lúc nào bằng cách tham gia một vị thế đối ngược. Giả định rằng sau khi nhà đầu tư đã mua giao sau cổ phiếu XYZ với tháng 3 giao hàng, giá là $50/cổ phần, giá cổ phiếu giảm. Tốt hơn là gánh chịu rủi ro giá có thể sẽ tiếp tục giảm, nhà đầu tư có thể bán hợp đồng giao sau XYZ với tháng 3 giao hàng. Nếu hợp đồng này giá $48/cổ phần, mức lời của nhà đầu tư sẽ là mức chênh lệch giữa giá bán và giá mua, là -$2/cổ phần hay -$200 cho một hợp đồng.