• Ask Price: Giá chào bán trên thị trường • Bid Price: Gía chào mua trên thị trường
• Backwardation: Tình hình thị trường mà giá hàng hoá ở các tháng xa thấp hơn các tháng gần
• Contago: Tình hình thị trường mà giá hàng hoá ở các tháng xa cao hơn các tháng gần
• Bear Market: Thị trường đang trong xu hướng giảm giá • Bull Market: Thị trường đang trong xu hướng tăng giá
• Long Position: Trạng thái có Hợp đồng giao sau Mua(trạng thái Dương) • Short Position: Trạng thái có Hợp đồng giao sau Bán(trạng thái Âm)
• Long Liquidation: Tất tốn trạng thái Long Position bằng cách Bán ra với một số lượng tương đương
• Short Covering: Tất tốn trạng thái Short Positon bằng cách Mua lại một số lượng tương đương
• Margin Call: Yêu cầu bổ sung giá trị tài sản ký quỹ để đáp ứng yêu cầu của thị trường
• Settlement Price: Là mức giá(thường là giá đóng cửa của ngày giao dịch) do Sàn giao dịch đưa ra để làm cơ sở quyết định Margin Call
• First Notice Day: Ngày thông báo đầu tiên: mọi trạng thái Long Position đều phải thanh lý trước ngày này nếu không sẽ chuyển thành nhận hàng thật.
• Last Trading Day: Ngày giao dịch cuối cùng: mọi trạng thái Short Position đều phải thanh lý trước ngày này nếu không sẽ chuyển thành giao hàng thật.
Phụ lục 2: Đặt lệnh, các hình thức ký quỹ, thanh tốn hàng
ngày, q trình giao nhận hàng hóa trên thị trường giao sau Đặt lệnh
Một cá nhân muốn giao dịch giao sau trước tiên phải mở tài khoản ở công ty môi giới. Sau đó người này chỉ định cho mơi giới mua hay bán một hợp đồng giao sau cụ thể. Công ty môi giới chuyển lệnh đó đến nhân viên môi giới của công ty ở Sàn giao dịch, nơi diễn ra các cuộc mua bán. Toàn bộ lệnh phải được thực thi trong giờ mua bán.
Một nhà đầu tư có thể đặt một số loại lệnh như: các lệnh dừng, các lệnh hạn chế, lệnh có hiệu lực đến khi bị hủy và lệnh trong ngày .
Stop order: Lệnh để mua hoặc bán chứng khốn khơng được thực hiện cho đến khi giá đạt tới một mức nào đó.
Limit order: Yêu cầu mua hay bán một sản phẩm phái sinh trong đó xác định rõ mức giá cao nhất sẵn sàng trả hay mức giá tối thiểu có thể chấp nhận được.
Good-till-canceled- order: Lệnh có hiệu lực cho đến khi bị hủy bỏ và thường được sử dụng chung với lệnh dừng và lệnh giới hạn có thể cần một khoảng thời gian để thực hiện.
Day order: Lệnh mua hoặc bán một sản phẩm phái sinh sẽ bị hủy bỏ nếu không thực hiện được vào cuối ngày.
Các hình thức ký quỹ và thanh tốn:
Mỗi hợp đồng đều có cả hai loại ký quĩ:
- Ký quỹ ban đầu là số tiền phải đặt cọc vào ngày bắt đầu giao dịch
- Ký quỹ duy trì là số tiền mà mỗi bên phải góp thêm vào để duy trì cho số tiền ký quỹ ln ở mức tối thiểu nào đó.
Đối với các giao dịch phịng ngừa rủi ro và kinh doanh tìm chênh lệch giá mua bán, mức ký quỹ ban đầu và mức ký quỹ duy trì ở mức thấp hơn so với các giao dịch chỉ thuần túy mang tính chất đầu cơ.
Vào cuối mỗi ngày, cơng ty thanh tốn bù trừ xác định giá thanh toán(được gọi là thanh toán hàng ngày - Daily Settlement). Người ta sẽ tính tốn chênh lệch giữa giá thanh toán hiện tại và giá thanh toán ngày trước đó. Nếu chênh lệch này là một số dương do giá thanh tốn tăng, thì số tiền sẽ được cộng thêm vào tài khoản kỹ quỹ của người năm giữ vị thế mua. Số tiền này được thanh toán từ tài khoản của những người nắm giữ vị thế bán.
Đây là một đặc điểm quan trọng và khác biệt chủ yếu giữa thị trường giao
sau và thị trường kỳ hạn. Trên thị trường kỳ hạn, các khoản lãi và lỗ xảy ra vào thời điểm kết thúc hợp đồng - khi các bên đã thực hiện xong việc giao nhận.
Mức ký quỹ hiện thời đối với sàn giao sau LIFFE và NYBOT Sàn giao dịch Ký quỹ ban đầu Ký quỹ duy trì
LIFFE $462/hợp đồng $462/hợp đồng
Ví dụ thanh tốn hàng ngày Ngày Giá thanh tốn Điều chỉnh theo Dòng vào khác Số dư TK Giải thích
1-Mar 2752 -75 462 387 Mức ký quỹ ban đầu $ 462 giá tăng nên lợi nhuận giảm $15*5=$75
2-Mar 2774 -110 200 477 Giá tăng lỗ $110 số dư dưới mức duy trì $462 nên đặt cọc thêm $200 3-Mar 2628 730 1207 Giá giảm LN $730 số dư trên mức duy trì 4-Mar 2507 605 1812 Giá giảm LN $605 số dư trên mức duy trì 5-Mar 2505 10 1822 Giá giảm LN $10 số dư trên mức duy trì 6-Mar 2511 -30 1792 Giá tăng lỗ $30 số dư trên mức duy trì. 7-Mar 2516 -25 1767 Giá tăng lỗ $25 số dư trên mức duy trì. 8-Mar 2560 -220 1547 Giá tăng lỗ $ 220 số dư trên mức duy trì. 9-Mar 2652 -460 1087 Giá tăng lỗ $460 số dư trên mức duy trì.
10-Mar 2758 -530 557 Giá tăng lỗ $530 số dư trên mức duy trì.
11-Mar 2631 635 1192 Giá giảm LN $635 số dư trên mức duy trì
12-Mar 2605 130 1322 Giá giảm LN $130 số dư trên mức duy trì 13-Mar 2546 295 1617 Giá giảm LN $295 số dư trên mức duy trì 14-Mar 2440 530 2147 Giá giảm LN $530 số dư trên mức duy trì 15-Mar 2444 -20 2127 Giá tăng lỗ $20 số dư trên mức duy trì 16-Mar 2485 -205 1922 Giá tăng lỗ $205 số dư trên mức duy trì 17-Mar 2294 955 2877 Mua lại HĐ rút số tiền cịn lại trên số dư
Q trình giao nhận hàng hóa và thanh tốn tiền mặt:
Q trình giao nhận của các hợp đồng không giống nhau. Một vài hợp đồng có thể giao nhận vào bất kỳ ngày kinh doanh nào trong tháng giao nhận. Các hợp đồng khác chỉ cho phép giao nhận sau khi hợp đồng được giao dịch đến ngày cuối cùng.
Hầu hết các hợp đồng giao sau tài chính khơng sử dụng tiền mặt cho phép giao nhận vào bất kì ngày nào trong tháng giao nhận.
Các hợp đồng giao sau có thể có nhiều cách thức giao nhận rất linh hoạt. Các hợp đồng thường ghi rõ là giá người mua phải thanh toán cho người bán nhưng giá này là giá có hiệu chỉnh lại để phản ánh những chênh lệch chất lượng của hàng hóa giao nhận.
Giao nhận mặc dù là một yếu tố quan trọng của hợp đồng giao sau nhưng ít khi nào xảy ra vì các nhà giao dịch thường đóng vị thế trước khi hợp đồng đáo hạn bằng một giao dịch bù trừ. Hầu hết các hợp đồng đều khơng có giao nhận cuối cùng mà thường là thanh toán bằng tiền mặt.