ROE____________________________ 10,45% 12,26% 13,99%
Khi xem xét đến khả năng sinh lời, có nhiều chỉ số để đánh giá về khả năng sinh lời của công ty như tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vố n chủ sở hữu (ROE). Nhìn chung, các chỉ số về khả năng sinh lời của HEM có chiều hướng tăng lên trong giai đoạn 2015 - 2017.
❖ Khả năng sinh lời tổng tài sản ROA và khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu
ROE
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty có xu hướng tăng lên. Năm 2017, cứ 100 đồng tài sản hiện có trong doanh nghiệp mang lại 10,23 đồng lợi nhuận sau thuế, nhiều hơn so với năm 2016 là 0,44 đồng và năm 2015 là 1,39 đồng. Trong khi đó, 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra 13,99 đồng lợi nhuận sau thuế vào năm 2017, năm 2016 là 12,26 đồng. Con số này chênh lệch giữa các năm không nhiều, cho thấy tỷ suất sinh lời tổng tài tài sản và tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữ u của công ty biến động không nhiều qua các năm. Mặc dù các chỉ tiêu chi tiết về lợi nhuận sau thuế và tổng tài sản bình quân, vốn chủ sở hữu đều tăng lên, nhưng tốc độ tăng tương đối bằng nhau.
❖ Khả năng sinh lời doanh thu ROS
Chỉ số này được cả ban lãnh đạo công ty, các nhà đầu tư đều quan tâm. Tỷ suất lợi nhuận doanh thu của HEM giảm đi tương đối ít trong năm 2016 so với năm 2015 nhưng lại tăng lên gần 5% vào năm 2017. Cụ thể vào năm 2016, cứ một trăm đồng doanh thu thuần của công ty tạo ra 9,98 đồng lợi nhuận, nhưng đến năm 2017 thì tạo ra 14,82 đồng lợi nhuận. Điều này cho thấy khả năng sinh lời của doanh thu của công ty đang được cải thiện đáng kể. Từ khi công ty tham gia trên thị trường chứng khoán thì các nhà đầu tư sẽ quan tâm nhiều hơn tới việc doanh thu tạo ra lợi nhuận sau thuế, càng nhiều lợi nhuận được tạo ra từ doanh thu thuần cho thấy các công tác kiểm soát về chi phí có phần tốt hơn. Ngoài ra, trong năm 2017 lợi nhuận sau thuế của công ty tăng lên gần 12 tỷ trong khi doanh thu thuần giảm đi gần 102 tỷ. Điều này cho thấy việc lợi nhuận của công ty tăng lên không phải do từ doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ mà tạo ra được nhiều từ phần doanh thu tài chính và các khoản doanh thu khác. Theo phân tích cho thấy, điều này cũng phản ánh
được thực trạng của HEM khi hoạt động kinh doanh chính từ công ty mẹ đang bị giảm sút về mặt doanh thu trong khi đó các công ty con, công ty liên kết lại hoạt động tốt lên tạo thêm doanh thu cho doanh nghiệp.
Để có cái nhìn bao quát hơn khả năng sinh lời của HEM so với các doanh nghiệp cùng ngành ta đi xem xét đến biểu đồ 2.5: Khả năng sinh lời của HEM và các doanh nghiệp cùng ngành.
Biểu đồ 2.5: Khả năng sinh lời của HEM và các doanh nghiệp cùng ngành.
Nguồn: Báo cáo tài chính của các công ty và tính toán của tác giả
Từ biểu đồ trên cho thấy ROE và ROS của HEM đang ở mức trung bình so với các doanh nghiệp cùng ngành. ROA của Công ty cổ phần điện cơ thủ đức - EMC chỉ duy trì ở mức dưới 0,5%, con số này ở Công ty cổ phần chế tạo máy điện Việt Nam - Hungari VIHEM là 20,35% cao hơn 2 lần so với HEM. Trong khi đó ROE của VIHEM cao nhất hơn 40%, nhiều hơn HEM 26%. Tuy nhiên, chỉ số về ROS của HEM tương đối tốt, gần tương đương với VIHEM. Điều này thể hiện HEM cũng có khả năng thu được lợi nhuận sau thuế từ doanh thu thuần tương đương so công ty đối thủ.