- Tiềm lực về đội ngũ Kỹ thuật viên và công nhân lành nghề: Với quan niệm Người lao động là tài sản quý của Doanh nghiệp, Công ty rất chú trọng đến
2.2.1.4.Phân tích sự ảnh hƣởng của lãi suất và tỷ giá
Trong nền kinh tế thị trường sự thay đổi của lãi suất, tỷ giá có ảnh hưởng rất lớn đến các hoạt động sản xuất kinh doanh của DN và tác động trực tiếp đến đời sống của người dân.
* Ảnh hƣởng của lãi suất
Chiều ngày 17/3/2014, Ngân hàng Nhà nước đã họp báo công bố các quyết định điều chính các mức lãi suất chủ chốt. Theo đó, lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng giảm từ 1,2%/n m xuống 1%/n m; lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng xuống còn 6%/n m so với mức 7%/n m hiện nay. Lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng tại Quỹ Tín dụng nhân dân, Tổ chức tài chính vi mô giảm từ 7,5%/n m xuống 6,5%/n m. Còn lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng trở lên, Ngân hàng Nhà nước cho phép các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài ấn định trên cơ sở cung - cầu vốn thị trường.
Cùng với đó, lãi suất tái cấp vốn cũng được hạ xuống mức 6,5%/n m so với mức 7%/n m; lãi suất tái chiết khấu từ 5%/n m xuống 4,5%/n m; lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thánh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàngtừ 8%/n m xuống 7,5%/n m.
Bên cạnh đó, lãi suất huy động ngoại tệ USD cũng giảm xuống mức 1%/n m, thay vì mức 1,25%/n m hiện nay.
Song song với việc cắt giảm lãi suất huy động, lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND đối với các nhu cầu vốn phục vụ nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu,
công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ và vừa.. cũng được NHNN điều chỉnh giảm 1%, từ 9%/n m xuống 8%/n m; lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của Quỹ Tín dụng nhân dân và tổ chức tài chính vi mô đối với các nhu cầu vốn này giảm từ 10%/n m xuống 9%/n m.
Như vậy, sau gần 9 tháng và cũng là lần đầu tiên trong n m 2014, Ngân hàng Nhà nước đã giảm các lãi suất điều hành. Bước giảm 1%/n m ở trần lãi suất huy động VND là khá mạnh, nhưng phù hợp với diễn biến trên thị trường hiện nay. Trong 8 lần điều chỉnh trước đó, các quyết định đưa ra chỉ khi lạm phát cho tín hiệu rõ ràng. Sự thận trọng đó cũng hạn chế những xáo trộn trên thị trường, cũng như hạn chế tác động bất lợi đối với nguồn vốn trong hệ thống.
Ngân hàng Nhà nước quyết định cắt giảm các mức lãi suất điều hành trong bối cảnh lạm phát được kiềm chế ở mức thấp (chỉ số giá tiêu dùng tháng 2/2014 t ng 0,55% so với tháng 1 và t ng 1,24% so với cuối n m 2013); thanh khoản của hệ thống ngân hàng được đảm bảo trước và sau dịp Tết nguyên đán Giáp Ngọ; lãi suất, tỷ giá và thị trường tiền tệ ổn định, dự trữ ngoại hối Nhà nước tiếp tục t ng cao. Tuy nhiên, hoạt động sản suất - kinh doanh vẫn còn khó kh n.
Theo đánh giá của TS.Nguyễn Đức Hưởng, Phó Chủ tịch LiênViệtPostBank, việc Ngân hàng Nhà nước đồng loạt hạ các mức lãi suất chủ chốt là “hợp lý với các chỉ số kinh tế 3 tháng đầu n m”. Về khả n ng lãi suất huy động có thể giảm tiếp để hỗ trợ lãi suất đầu ra cho doanh nghiệp, TS.Nguyễn Đức Hưởng cho rằng: “Lãi suất cho vay vẫn có thể giảm tiếp, nếu chỉ số giá cả vài tháng tới vẫn hạ”.
Trước thời điểm Ngân hàng Nhà nước công bố cắt giảm các mức lãi suất chủ chốt, kể từ sau Tết đến nay, nhiều ngân hàng cũng đã liên tiếp hạ lãi suất huy động và cho vay.
Ghi nhận trên thị trường cho thấy, sau động thái liên tiếp giảm lãi suất huy động VND từ các nhà b ng, mặt bằng lãi suất tiết kiệm hiện đã giảm mạnh và dao động quanh mức 6,5%/n m ở cả kỳ hạn ngắn và dài.
Giới chuyên gia tài chính cho rằng, khả n ng ngân hàng cắt giảm lãi suất đầu vào sẽ chưa dừng lại trong thời gian tới. Bởi, việc giảm lãi suất huy động sẽ là động
thái tích cực để nhà b ng cắt giảm chi phí vốn vay trong bối cảnh cho vay khó kh n, qua đó kích thích doanh nghiệp vay vốn.
Với việc ngân hàng giảm lãi suất thì các DN sẽ gặp nhiều thuận lợi trong việc tiếp cận vốn do lãi suất thấp. khi lãi suất Ngân hàng giảm sẽ tạo điều kiện cho DN giảm chi phí, hạ giá thành, nâng cao hiệu quả kinh doanh và khả n ng cạnh tranh. Lãi suất cho vay thấp luôn là động lực khuyến khích các DN mở rộng đầu tư, phát triển các hoạt động SXKD và qua đó kích thích t ng trưởng trong toàn bộ nền kinh tế. Đây cũng là cơ hội để các DN phát triển và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh trong đó có Dược phẩm Hoa sen.
* Ảnh hƣởng của tỷ giá
Tại Việt Nam ngoại tệ được sử dụng để giao dịch chủ yếu là USD. Tỷ giá USD/VND được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thả nổi có kiểm soát, còn tỷ giá các đồng tiền khác do thị trường quyết định. Tuy nhiên, ngay cả khi NHNN kiểm soát tỷ giá thì nó vẫn chịu tác động trực tiếp bởi cung cầu. Điều này thể hiện rõ nhất qua sự biến động tỷ giá của thị trường tự do.
Tỷ giá cũng chịu tác động bởi “nồng độ” ngoại tệ hoặc tiền đồng trong nền kinh tế. Một khi cung ngoại tệ trong nền kinh tế t ng lên thì sẽ làm tỷ giá giảm, đồng nội tệ lên giá. Ngược lại, cung nội tệ t ng thì làm cho tỷ giá t ng, tức đồng nội tệ mất giá. Cung ngoại tệ trong nền kinh tế được quyết định bởi các yếu tố như cán cân thanh toán (lượng ngoại tệ ròng ra vào một nền kinh tế), thay đổi dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương, mức độ tích trữ ngoại tệ của người dân, cung đồng nội tệ trong nền kinh tế.
Ngày 11-2-2011, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá USD/VND t ng mạnh từ mức 19.498 lên mức 20.875 VND/USD. Vào ngày 10-2-2014 tỷ giá trên thị trường được giao dịch quanh mức 21.155 VND/USD, tức chỉ t ng khoảng 1,38% trong suốt ba n m qua. Sự ổn định này của tỷ giá trong thời gian qua có thể dễ dàng lý giải dựa trên các nguyên lý đã nêu ở trên.
Thực vậy, cán cân thanh toán của Việt Nam trong suốt ba n m qua luôn thặng dư khá lớn với mỗi n m 1,5-4 tỉ đô la Mỹ. Nguyên nhân, Việt Nam đã chuyển
từ việc nhập siêu hàng chục tỉ đô la mỗi n m trước đó sang cân bằng cán cân thương mại hàng hóa trong hai n m qua. Các dòng vốn vào như đầu tư trực tiếp (FDI), đầu tư gián tiếp (FPI) và kiều hối vẫn tiếp tục chảy vào khá tích cực.
Một nguyên nhân có tính quyết định khác đó là tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế giảm khá mạnh. Tính hết n m 2013, tổng tiền gửi ngoại tệ trên tổng tiền gửi của các tổ chức tín dụng (TCTD) giảm xuống dưới 12%, từ mức hơn 20% trước đó. Như vậy, người dân thay vì giữ ngoại tệ trong túi hoặc gửi tại ngân hàng họ đã bán ngoại tệ ra thị trường. Điều này đồng nghĩa với việc nguồn cung ngoại tệ trong nền kinh tế t ng lên, còn cầu cho việc tích trữ giảm. Chính nhờ nguồn cung ngoại tệ dồi dào này mà dự trữ ngoại tệ của NHNN hiện nay ước đạt khoảng 30 tỉ đô la Mỹ, mức cao nhất từ trước tới nay và t ng hơn gấp đôi so với hồi đầu n m 2011.
Một nguyên nhân quan trọng khác khiến cho tỷ giá ổn định chính là cung tiền đồng trong những n m vừa qua cũng t ng chậm hơn rất nhiều so với những n m trước. Cụ thể, t ng trưởng cung tiền M2 trong ba n m qua chỉ t ng trung bình 15%/n m, thấp hơn nhiều so với mức hơn 30% những n m trước đó. Điều này làm giảm hiệu ứng “pha loãng” tỷ giá.
Đầu n m 2014, VnEconmy đã khảo sát 16 chuyên gia kinh tế và lãnh đạo doanh nghiệp về biến động tỷ giá. Kết quả, 6 người dự báo tỷ giá n m 2014 t ng khoảng 3%, 8 người dự báo tỷ giá t ng khoảng 2%, chỉ có 2 người dự báo khoảng 1%. Như vậy, hầu hết những chuyên gia và lãnh đạo doanh nghiệp đều dự báo mức t ng tỷ giá khá thấp. Tuy nhiên, đây vẫn là mức cao hơn rất nhiều so với trung bình ba n m vừa qua. Kết quả này cũng khá tương đồng với kết quả dự báo của nhiều tổ chức trong và ngoài nước.
Vào khoảng quý I/2013 tỷ giá đã có một sự biến động khá mạnh. Có thời điểm tỷ giá trên thị trường tự do lên đến gần 22.000 VND/USD. Lúc đó, nhiều chuyên gia cho rằng NHNN nên phá giá tiền đồng. Vào cuối n m 2013, Chính phủ dự định phá giá VND khoảng 2% vào cuối n m vì nó đang được định giá quá cao so với USD, nhưng lại không thực hiện.
Ngoài điểm tích cực thì việc tỷ giá ổn định suốt ba n m vừa qua cũng khiến cho không ít người lo ngại. Tiền đồng đang được cho là định giá cao hơn các ngoại tệ khác và ảnh hưởng lớn đến xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là xuất khẩu của khu vực kinh tế trong nước. Tuy nhiên, vẫn chưa thể khẳng định tỷ giá có phải là nguyên nhân chính ảnh hưởng đến xuất khẩu của các doanh nghiệp trong nước hay chỉ do sự suy yếu chung của nền kinh tế.
N m 2014, Việt Nam có thể nhập siêu trở lại do nhu cầu nhập khẩu t ng bởi việc gia t ng đầu tư trong nền kinh tế. Tuy nhiên, con số này được dự báo sẽ không lớn. Trong khi đó dòng tiền vào nền kinh tế là FDI và kiều hối được dự báo vẫn được duy trì ở mức khá cao. Ngoài ra, dòng vốn FPI n m 2014 được dự báo sẽ vào Việt Nam mạnh hơn. Như vậy, nhiều khả n ng Việt Nam tiếp tục thặng dư cán cân thanh toán.
Tình trạng đô la hóa hiện nay đang ở mức thấp nhất trong lịch sử. Đây là một trong những thành công của NHNN trong việc kiểm soát việc giao dịch bằng ngoại tệ. N m 2014, nếu không có biến động thực sự lớn trong nền kinh tế hoặc từ chính sách thì cũng rất khó có một cơn sốt tỷ giá bởi đầu cơ. Cuối cùng, yếu tố quan trọng góp phần làm tỷ giá “không bị pha loãng” là cung tiền đồng cũng khó t ng mạnh bởi sự suy yếu của nền kinh tế.
Như vậy, qua các phân tích trên có thể thấy tỷ giá sẽ tiếp tục ổn định trong n m 2014. Mức t ng nếu có cũng chỉ khoảng 1%.
Như vậy diễn biến tỷ giá n m 2013 và dự báo n m 2014 sẽ không có nhiều biến động sẽ là điều kiện thuận lợi cho các DN, đặc biệt là các DN nhập khẩu nguyên vật liệu từ nước ngoài. Cụ thể, với ngành dược, do phải nhập khẩu tới 90% nguyên liệu từ nước ngoài, nên tỷ giá USD/VND ổn định đã không gây ảnh hưởng lớn tới chi phí đầu vào của ngành dược nói chung và Công ty TNHH Dược phẩm Hoa Sen nói riêng.
Như vậy, sự thay đổi của lãi suất và tỷ giá đem lại cơ hội nhiều hơn cho Công ty TNHH Dược phẩm Hoa Sen. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});