CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG
4.3. Kiểm định đồng liên kết
Để xác định số lượng đồng liên kết trong mỗi mô hình, ta cần xác định đúng dạng hàm quan hệ giữa các biến trong ngắn và dài hạn trong việc có sự tồn tại biến xu hướng và hệ số chặn trong mô hình VAR và mô hình đồng liên kết hay không. Kết
quả theo phương pháp kiểm định của Johansen và Juselius đề xuất được trình bày tại
Bảng 4.4 và Bảng 4.5.
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định số lượng vector đồng liên kết mô hình 1
Date: 12/11/20 Time: 16:50 Sample: 2002Q2 2020Q2 Included observations: 70 Series: GDP_SA MS FISDE_SA Lags interval: 1 to 2
1 - 2335.375 -2334.068 -2326.711 -2322.690 -2312.967 2 - -2325.886 -2318.595 -2311.258 - 3 - -2318.460 -2318.460 -2308.095 - 0 67.8389 67.83892 67.65506 67.65506 67.46259 1 67.4107 67.40194 67.24888 67.16257 66.94191* 2 67.3585 3 67.36818 67.18842 67.03593 66.97427 3 67.3845 3 67.35600 67.35600 67.14556 67.14556 0 68.4171 68.41710 68.32960 68.32960 68.23350 1 68.1816 68.20497 68.11616 68.06197 67.90555 2 68.3221 68.39607 68.24842 68.16018 68.13064 3 68.5409 0 68.60873 68.60873 68.49465 68.49465 Data
Trend: None None Linear Linear Quadratic Test
Type No InterceptNo Trend InterceptNo Trend No TrendIntercept InterceptTrend InterceptTrend
Trace 3 2 2 2 1
Max-Eig 2 2 2 2 1
*Critical values based on MacKinnon-Haug-Michelis (1999) Information Criteria by Rank and Model Data
Trend:
None None Linear Linear Quadratic
Akaike Information Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
Schwarz Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
Nguồn: Tính toán bằng EViews 8 của tác giả
Kết quả ở Bảng 4.4 cho thấy các tiêu chuẩn thông tin AIC và SC đều lựa chọn
mô hình số 5 là phù hợp với mối quan hệ giữa CSTT và CSTK đến TTKT. Theo đó trong mô hình VAR và mô hình đồng liên kết đều có hệ số chặn và biến xu hướng. Ngoài ra, kết quả kiểm định theo phương pháp Trace và Max-Eig cho kết quả thống nhất với nhau về việc giữa các biến sử dụng trong mô hình có tồn tại một mối quan hệ đồng liên kết, điều này cho phép chúng ta sử dụng mô hình VECM thay vì mô hình VAR.
Bảng 4.5 Kết quả kiểm định số lượng vector đồng liên kết mô hình 2
Date: 12/11/20 Time: 16:56 Sample: 2002Q2 2020Q2 Included observations: 70
Series: GDP_SA IRD REER CRE_SA FISDE_SA Lags interval: 1 to 2
2555.518 2 - -2536.709 -2531.705 -2526.306 -2521.469 3 - -2528.893 -2523.891 -2517.866 -2515.498 4 - -2522.727 -2520.821 -2511.956 -2511.423 5 - 2528.360 -2520.727 -2520.727 -2509.014 -2509.014 0 75.2161 75.21618 75.15754 75.15754 74.99897 1 74.7290 74.75419 74.67989 74.55426 74.36824 2 74.6150 74.53453 74.47729 74.38018 74.32768* 3 74.6957 74.62552 74.53975 74.45330 74.44280 4 74.8540 74.76363 74.73775 74.59874 74.61209 5 75.0959 9 75.02076 75.02076 74.82897 74.82897 0 76.8222 76.82224 76.92422 76.92422 76.92625 1 76.6563 76.71359 76.76778 76.67427 76.61674 2 76.8635 76.84727 76.88639 76.85353 76.89739 3 77.2654 77.29159 77.27007 77.27998 77.33372 4 77.7449 77.78303 77.78928 77.77876 77.82423 5 78.3081 3 78.39350 78.39350 78.36232 78.36232
Log Likelihood by Rank (rows) and Model (columns)
Akaike Information Criteria by Rank (rows) and Model (columns)
kết [-12.7307] [-9.04798]
Nguồn: Tính toán bằng EViews 8 của tác giả
Tương tự với kết quả về số lượng vector đồng liên kết tồn tại ở mô hình 1,
Bảng 4.5 cho thấy giữa các biến đại diện cho cơ chế truyền dẫn của CSTT và tác động
của CSTK đến TTKT có mối quan hệ trong dài hạn. Điều này được thể hiện qua sự thống nhất của kết quả kiểm định đồng liên kết Trace và Max-Eig và đều chỉ ra chỉ tồn tại một vector đồng liên kết giữa các biến trong dài hạn. Không những vậy, kết quả lựa chọn mô hình dựa trên các tiêu chuẩn thông tin thì AIC và SC đều lựa chọn mô hình 5, tồn tại hệ số chặn và biến xu thế trong cả mô hình VAR và mô hình đồng liên kết.
Kết quả kiểm định hai mô hình đều cho kết quả tồn tại mối quan hệ dài hạn giữa các biến thông qua duy nhất một vector đồng liên kết. Điều này càng củng cố thêm độ tin cậy cho mô hình được sử dụng khi các kênh truyền dẫn được thay thế cho
biến đại diện cho CSTT không làm thay đổi kết quả về mối liên hệ giữa CSTT và CSTK đến TTKT.