a. Tồn tại và nguyên nhân
- Giai đoạng 2015-2018, tỷ suất tự tài trợ cao và đang c chiều hướng tăng l n, mặc dù SABECO hoàn toàn tăng t nh tự chủ về nguồn tài trợ tuy nhi n việc sử dụng quá nhiều nguồn vốn tự c là giảm sức mạnh của Tổng công ty, giảm sức cạnh tranh, tăng rủi ro cho nhà đầu tư và không khai thác được lợi ch của đòn bẩy tài ch nh và lợi ch từ lá chắn thuế.
- Tỷ trọng của Nợ dài hạn trong c cấu nguồn vốn thường xuy n quá thấp (1,17% - 4.33%), Tổng công ty chưa c chiến lược, ch nh sách sử dụng đòn bẩy tài chính, tiếp cận các khoản vay dài hạn để tài trợ cho nhu cầu đầu tư Tài sản dài hạn, giảm bớt áp lực sử dụng vốn chủ sở hữu.
b. Ƣu đi m:
- SABECO luôn duy trì tỷ suất tự tài trợ (Vốn CSH /Tổng TS) ở mức cao, vượt tr n 61,26% -> 68.8%, đồng nghĩa với đ là tỷ suất nợ luôn ở mức thấp dưới 40%, nguồn vốn kinh doanh không bị phụ thuộc nhiều vào b n ngoài, không tạo tạo áp lực trong kinh doanh, SABECO luôn luôn tự chủ về mặt tài ch nh.
- T nh ổn định của nguồn tài trợ từ nguồn vốn CSH rất cao, tỷ suất VCSH/NVTX từ 81,8% l n đến 87,1% cho thấy gần như Tổng công ty không sử dụng vốn vay. Cấu trúc vốn của SAB khá an toàn với tỷ trọng nợ vay thấp, bình quân khoảng 5,42% tổng tài sản, trong khi phần nợ chiếm dụng vốn của các chủ thể kinh tế khác (nhà cung cấp, người lao động, c quan thuế…) của SAB lại khá lớn, bình quân khoảng 30% tổng nguồn vốn trong giai đoạn 2008 – 2018. Điều này cho thấy vị thế tư ng đối mạnh của SAB trong kinh doanh.
- Ch ti u VLĐR dư ng và luôn tr n 5.000 tỷ, NVTX hoàn toàn đủ để tài trợ cho nhu cầu nguồn vốn lưu động và đầu tư tài sản dài hạn, không mất cân đối trong sử dụng nguồn vốn. Nguy n nhân là kinh doanh của công ty tư ng đối hiệu quả với khoản lợi nhuận hàng năm l n tới hàng ngàn tỷ đồng, lượng tiền mặt gửi ngân hàng luôn tr n 8.000 tỷ.
- NCVLĐR qua 4 năm đều âm, chứng tỏ SABECO dư thừa tiền mặt và vốn lư u động, các nguồn ngắn hạn và các khoản mà Tổng công ty chiếm dụng đáp ứng đủ và dư thừa để tài trợ cho nhu cầu ngày một gia tăng của Hàng tồn kho và Nợ phải thu.