toán tài chính
Yếu tố con người đ ng vai trò quan trọng trong quá trình sản xuất kinh doanh, do đ nâng cao trình độ quản lý của đội ngũ quản lý là một biện pháp g p phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh:
- Cử cán bộ đi học tập kinh nghiệm, xây dựng kế hoạch đào tạo nguồn nhân lực toàn diện.
- Tạo c chế động vi n, khuyến kh ch vật chất, tinh thần nhằm phát huy tối đa năng lực của từng cán bộ.
- Tiếp tục phát huy các hoạt động công đoàn, nhằm tạo môi trường làm việc thân thiện, quan tâm đến đời sống của cán bộ công nhân vi n lao động, tạo môi trường đoàn kết nội bộ để người lao động c thể chuy n tâm, gắn b lâu dài, tránh sự ràng buộc cứng nhắc về mặt c chế.
Công tác tổ chức, quản lý c ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả sản xuất kinh doanh n i chung và hiệu quả sử dụng vốn n i ri ng. Tổng công ty cần áp dụng c chế phân cấp, phần quyền cấp mạnh mẽ trong kinh doanh đến từng đ n vị thành vi n, điều này sẽ tạo ra t nh chủ động và động lực khuyến kh ch các đ n vị thành viên thực hiện kinh doanh hiệu quả h n.
KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 1. Kết luận
Trong quá trình hoạt động của mỗi doanh nghiệp, vốn đ ng một vai trò hết sức quan trọng, quyết định sự ra đời, tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Vốn đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành li n tục. Nếu không chú trọng tới quản trị vốn, doanh nghiệp sẽ gặp kh khăn trong việc duy trì và mở rộng sản xuất kinh doanh. Vì thế, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là y u cầu mang t nh chất thường xuy n và bắt buộc đối với tất cả các doanh nghiệp. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp các nhà quản trị đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh n i chung và quản lý sử dụng vốn n i ri ng một cách hiệu quả để phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh trong điều kiện cạnh tranh ngày càng quyết liệt như hiện nay. Công tác phân t ch hiệu quả sử dụng vốn trong phân t ch tài ch nh phải tập trung nghi n cứu những mất cân đối ngay từ khâu tạo lập các nguồn vốn, đi sâu phân t ch hiệu quả sử dụng vốn từng bộ phận, từ cá biệt đến tổng hợp, tìm cách xác định và định lượng được những rủi ro mà Tổng công ty đang phải đối mặt.
Qua phân t ch hiệu quả sử dụng vốn tại Tổng công ty cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn ta thấy: nhược điểm lớn nhất làm ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn là SABECO chưa sử dụng c hiệu quả đòn bẩy tài ch nh vì trong giai đọan 2015-2018 (Nhà nước đang sở hữu trên 89% vốn điều lệ đến 28/12/2017 và
Vietbev nắm 53,59% vốn điều lệ từ 2018) Tổng công ty áp dụng giải pháp an toàn
trong quá trình quản lý vốn. Cấu trúc vốn của SABECO khá an toàn với tỷ trọng nợ vay thấp, bình quân khoảng 8% tổng tài sản, SABECO gần như không sử dụng vốn vay mà sử dụng hoàn toàn 100% vốn tự c . B n cạnh đ việc không đầu tư xây dựng c bản và mở rộng sản xuất kinh doanh tăng quy mô tại các nhà máy hiện c của công ty mẹ và công ty con mà tập trung đầu tư vào các nhà máy của các Công ty li n kết đã làm giảm đáng kể hiệu quả sử dụng vốn cố định, gây mất cân bằng tài ch nh và kéo chậm vòng quay của tổng vốn. Bằng việc khai triển phư ng trình Du- pont đã lượng h a các nhân tố gây ảnh hưởng đến ch ti u quan tâm nhất của chủ sở hữu đ là hiệu quả tài ch nh (ROE), trong đ c những nhân tố li n quan trực
tiếp đến việc tạo lập và sử dụng nguồn vốn kinh doanh. Tổng công ty cần chú ý đến những rủi ro đang trực tiếp đối mặt trong quá trình sử dụng vốn, và vấn đề kiểm soát chi ph đối với các chi nhánh mới thành lập, hoạt động trong môi trường kinh doanh không thuận lợi.
Ngoài những tồn tại đã n u, Tổng công ty cần nhận ra được lợi thế của mình từ giá trị thư ng hiệu và thế mạnh trong việc quản trị và sử dụng vốn lưu động hiệu quả, cần được phát huy để tạo sức kéo cho hiệu quả sử dụng vốn bình quân.
Từ kết quả phân t ch về thực trạng sử dụng nguồn vốn, Tổng công ty n n định hướng phát triển bền vững và triển khai những giải pháp nhằm khắc phục những tồn tại đã n u và g p phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Trong đ hướng đến các giải pháp cải thiện được những mất cân đối trong khâu tạo lập nguồn vốn như tìm cách gia tăng vốn chủ, thư ng thuyết k hạn nợ, tận dụng c chế, nhấn mạnh tới ch nh sách đa dạng h a các nguồn tài trợ từ vốn li n doanh li n kết. Các nhà quản trị cũng n n chú ý đến mô hình tác động của các khâu trong quá trình sản xuất kinh doanh đến ROE để cung cấp một cái nhìn tổng quan giữa hai kh a cạnh tài ch nh và quản trị. Từ đ , muốn tác động làm gia tăng ROE, thì cần tác động vào những khâu nào của quá trình sản xuất, làm định hướng cho các giải pháp quản trị, trong đ nhấn mạnh đến quản trị chuỗi cung ứng trong doanh nghiệp. B n cạnh đ để nâng cao năng lực của bộ phận tài ch nh kế toán SABECO nên chú ý đến những giải pháp chuy n môn như áp dụng mô hình phân tuổi Nợ, và phân luồng chi ph để cải thiện công tác kiểm soát tại Tổng công ty.
2. Kiến nghị
a. Kiến nghị với Nhà nƣớc
- Một là: Hoàn thiện đầy đủ và đồng bộ cơ chế pháp luật, đặc biệt là biện pháp bình ổn giá các mặt hàng chiến lược trên thị trường, chính sách tín dụng
Đứng trước xu thế toàn cầu h a, tụ do h a thư ng mại, nền kinh tế Việt Nam ngày càng hội nhập sâu thì thị trường trong nước ngày càng chịu ảnh hưởng và tác động mạnh mẽ bởi những biến động của thị trường thế giới. Do vậy, Nhà nước cần c những biện pháp hiệu quả bình ổn giá, tránh để lạm phát xảy ra gây
thiệt hại cho doanh nghiệp.
Hoàn thiện ch nh sách t n dụng: Lãi suất ngân hàng mặc dù hạ nhiệt đáng kể trong những năm qua, tuy nhi n nhìn chung vẫn còn cao, c chế để doanh nghiệp c thể tiếp cận được với nguồn vốn vay còn kh , hành lang pháp chế còn chưa rõ ràng, gây không t kh khăn cho cả ngân hàng và doanh nghiệp.
- Hai là: Phát triển mạnh hệ thống hỗ trợ doanh nghiệp
Khuyến kh ch phát triển loại hình công ty cổ phần: Mặc dù Ch nh phủ đã ban hành nhiều thông tư, nghị định đẩy mạnh cổ phần h a các doanh nghiệp, thoái vốn trong doanh nghiệp nhà nước, tuy nhi n c chế hỗ trợ cho các doanh nghiệp trước và sau cổ phần h a còn chưa rõ ràng.
Tạo c chế khuyến kh ch, ưu đãi cho các doanh nghiệp mở ra loại hình kinh doanh mới tiềm năng, phù hợp với định hướng phát triển của nước nhà (Công nghệ mới tiết kiệm năng lượng, bảo vệ môi trường...v.v.).
Tập trung tháo gỡ những rào cản hành ch nh của doanh nghiệp; điều này sẽ tạo c chế dễ dàng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, khuyến kh ch đa dạng h a các mặt hàng, tiếp cận thị trường, mở ra các lĩnh vưc kinh doanh mới.
Thiết kế các ch nh sách và công cụ hỗ trợ doanh nghiệp phù hợp với các định hướng phát triển và quy định của các tổ chức kinh tế quốc tế mà Việt Nam gia nhập, đây là một tất yếu khách quan vì phải tạo ra sự phù hợp với các thể chế thì mới mong c sự hòa nhập và phát triển.
Phát triển và phát huy mạnh vai trò của các hiệp hội doanh nghiệp, đặc biệt về đại diện bảo vệ quyền lợi doanh nghiệp, hỗ trợ, xúc tiến thư ng mại. Điều này đặc biệt cần thiết trong thời buổi cạnh tranh gay gắt như hiện nay, các doanh nghiệp Việt Nam phải đứng trước một sự cạnh tranh ồ ạt, lấn sân từ các Doanh nghiệp nước ngoài. Vì cậy, y u cầu là phải c một hiệp hội để bảo vệ lợi ch các doanh nghiệp.
- Ba là: Cung cấp các thông tin dự báo thị trường trong và ngoài nước kịp thời, phù hợp với biến động thực tiễn thị trường trong ngắn hạn và dài hạn
Những thông tin về cung cầu thị trường giá cả, xu hướng vận động của thị trường trong tư ng lai là những thông tin cần được phản ánh kịp thời, trung thực.
B n cạnh chất lượng thì tốc độ thông tin cũng rất quan trọng. Thông tin cần được cung cấp một cách nhanh ch ng, hiệu quả. B n cạnh những công cụ truyền thông, cần ứng dụng công nghệ thông tin hiện đại.
b. Kiến nghị với Ngân hàng và các tổ chức tín dụng
Trong giai đoạn hiện nay, để mở rộng và phát triển quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệpluôn cần đến một lượng vốn lớn và bất k doanh nghiệp nào cũng cần đến nguồn vốn vay từ ngân hàng. Mặc dù hệ thống ngân hàng và các tổ chức t n dụng trong những năm qua phát triển rất mạnh ở Việt Nam, tuy nhi n việc tiếp cận được các vốn vay với chi ph hợp lý đang là một vấn đề lớn đối với doanh nghiệp. Sau đây là một số hướng giải pháp kiến nghị:
Linh hoạt và nhanh ch ng trong thủ tục vay vốn, để doanh nghiệpc thể chủ động trong các phư ng án kinh doanh, dự án đầu tư.
Phát triển th m nhiều sản phẩm dịch vụ, phân nh m doanh nghiệp để đáp ứng nhu cầu vốn của nhiều loại hình sản xuất kinh doanh.
Đặc biệt đứng trước xu thế hội nhập và tự do h a thư ng mại, nếu giữa doanh nghiệp và Ngân hàng không tạo được cầu n i, tư ng trợ, hỗ trợ thì rất dễ thất bại trên sân nhà.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I/ Sách – giáo trình:
1. Nguyễn Tấn Bình (2007), Quản trị tài ch nh ngắn hạn, NXB Thống k . 2. Giáo trình: Phân t ch Tài ch nh Doanh nghiệp (Tái bản lần thứ nhất, c sửa chữa và bổ sung 2008). Chủ bi n: GS.TS. Ngô Th Chi & PGS.TS. Nguyễn Trọng C . Học viện Tài ch nh, NXB Tài chính.
3. Nguyễn Minh Kiều (2008), Giáo trình Tài ch nh doanh nghiệp, Đại học kinh tế TP Hồ Ch Minh, NXB Thống k .
4. PGS.TS. Nguyễn Đình Kiệm, TS. Bạch Đức Hiển, (2008). Giáo trình Tài ch nh doanh nghiệp. NXB Tài ch nh.
5. PGS.TS. Nguyễn Văn Công (2009), Giáo trình Phân t ch Kinh doanh. NXB Đại học kinh tế quốc dân
6. PGS.TS. Nguyễn Năng Phúc (2008), Giáo trình phân t ch báo cáo tài ch nh. NXB Đại học kinh tế quốc dân.
7. PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2011), Giáo trình phân t ch báo cáo tài ch nh, Nhà xuất bản Đại học kinh tế quốc dân, Hà Nội
8. Giáo trình Phân tích báo cáo tài ch nh PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang (2011), Nhà xuất bản Tài ch nh, Hà Nội.
9. Giáo trình: Phân t ch Tài ch nh Doanh nghiệp (tái bản lần 3, năm 2016), Ngô Kim Phượng, L Hoàng Vinh, L Mạnh Hưng và L Thị Thanh Hà. Trường Đại học Ngân Hàng TP Hồ Ch Minh. NXB Thống k .
II/ Tạp chí:
1. Trần Hùng S n (12-2008) “C cấu vốn và hoạt động của doanh nghiệp”, Tạp chí Công nghệ ngân hàng, số 33 tr 31-35.
2. Hoàng Tùng (2011), “Phân t ch mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu quả tài ch nh của các công ty ni m yết”, Tạp ch kinh tế phát triển, 3 (2) tr 12-14.
3. Hoàng Tùng (2011), “Mô hình các nhân tố ảnh hưởng đ n cấu trúc vốn của các công ty cổ phần”, Tạp ch ngân hàng, 21(1), tr. 37 – 41.
4. Đặng Thị Qu nh Anh & Quách Thị Hải Yến (2014), “Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp ni m yết tr n Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE)”, Tạp ch phát triển & hội nhập Số 18 (28) - Tháng 09-10/2014.
III/ Tài liệu Tiếng anh
2. Hyun-Han Shin và Yong H. Kim, Agency Costs and Efficiency of Business Capital Investment: Evidence from Quarterly Capital, Yonsei University - Business Administration.
3. Jerrry R. Skees, Opportunities for improved Efficiency in Risk Sharing Using Capital Markets, American Journal of Agricultural Economics Vol. 81, No. 5, Proceedings Issue (Dec,1999), pp. 1228-1233.
4. H. Lee and C. Billington, „„The evolution of supply chain management models and practice at Hewlett-packard‟‟, Interfaces 25, No 5 (1995;41-63).
5. Courfesy of supply chain council, Inc.
IV/ Các website: 1. http://vneconomy.vn/ 2. http://cophieu68.com/ 3. http://www.saga.vn 4. http://www.tapchiketoan.com 5. http://www.bwportal.com.vn 6. http://www.kiemtoan.com.vn 7. http://www.hsx.vn 8. http://www.ketoantruong.com.vn IV/ Các phụ lục: 1. Bảng tổng hợp các ch ti u tài chính
2. Bảng cân đổi kế toán & kết quả SXKD 2015, 2016, 2017, 2018 3. Một số số liệu tổng hợp
PHỤ LUC 1: BẢNG CÂN ĐỔI KẾ TOÁN & KẾT QUẢ HĐ. SXKD 2015
NỘI DUNG MÃ SỐ Thuyết
minh 2014 2015 Số ình quân
TÀI SẢN A. TÀI SẢN NGẮN HẠN
(100=110+120+130+140+150) 100 10,570,822,156,602 12,194,294,244,759 11,382,558,200,681 I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền 110 V.1 6,755,058,789,399 7,935,974,303,078 7,345,516,546,239
1. Tiền 111 991,789,326,705 746,447,038,518 869,118,182,612
2. Các khoản tư ng đư ng tiền 112 5,763,269,462,694 7,189,527,264,560 6,476,398,363,627
II Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn 120 781,664,646,682 942,766,940,162 862,215,793,422
1.Đầu tư ngắn hạn 121
2.Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 123 781,664,646,682 942,766,940,162 862,215,793,422 3. Dự phòng giảm giá CKđầu tư ngắn hạn 129
III. Các khoản phải thu 130 1,065,026,182,742 1,085,026,567,826 1,075,026,375,284
1. Phải thu khách hàng 131 V.2 551,396,420,365 621,407,975,286 586,402,197,826 2. Trả trước cho người bán 132 V.3 133,998,015,442 71,471,592,573 102,734,804,008
3. Phải thu nội bộ 133
4. Phải thu theo tiến độ KH hợp đồng XD 134
5. Các khoản phải thu khác 135 V.4 410,476,426,802 420,238,479,038 415,357,452,920 6. Dự phòng các khoản phải thu kh đòi 138 (45,822,309,805) (48,316,328,202) (47,069,319,004) 7. Tài sản thiếu chờ xử lý 139 14,977,629,938 20,224,849,131 17,601,239,535
IV. Hàng tồn kho 140 1,845,254,845,399 1,924,903,591,065 1,885,079,218,232
1. Hàng tồn kho 141 V.5 1,885,351,959,194 1,960,525,998,246 1,922,938,978,720 2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) 149 (40,097,113,795) (35,622,407,181) (37,859,760,488)
V. Tài sản ngắn hạn khác 150 123,817,692,380 305,622,842,628 214,720,267,504
1. Chi ph trả trước ngắn hạn 151 31,532,847,454 128,076,322,684 79,804,585,069 2.Thuế GTGT được khấu trừ 152 32,289,348,696 70,979,568,404 51,634,458,550 3. Thuế và các khoản khác phải thu NN 154 V.6 58,416,926,228 106,510,051,540 82,463,488,884 4. Tài sản ngắn hạn khác 158 V.7 1,578,570,002 56,900,000 817,735,001
B. TÀI SẢN DÀI HẠN
(200=210+220+240+250+260) 200 11,198,781,806,609 9,377,631,443,590 10,288,206,625,100 I. Các khoản phải thu dài hạn 210 40,374,093,925 34,494,839,492 37,434,466,709
1. Phải thu dài hạn của khách hàng 211 2. Vốn kinh doanh ở đ n vị trực thuộc 212 3. Phải thu nội bộ dài hạn 213
4. Phải thu về cho vay dài hạn 215 6,000,000,000 4,000,000,000 5,000,000,000 5. Phải thu dài hạn khác 216 36,374,093,925 42,494,839,492 39,434,466,709 6. Dự phòng phải thu dài hạn kh đòi 219 (2,000,000,000) (12,000,000,000) (7,000,000,000)
II. Tài sản cố định 220 7,570,052,691,766 5,935,739,869,071 6,752,896,280,419
1. Tài sản cố định hữu hình 221 V.8 4,910,265,436,717 4,843,868,582,223 4,877,067,009,470 - Nguyên gía 222 8,465,136,589,340 9,001,467,079,128 8,733,301,834,234 - Giá trị hao mòn lũy kế (*) 223 (3,554,871,152,623) (4,157,598,496,905) (3,856,234,824,764) 2. Tài sản cố định thu tài ch nh 224
- Nguyên gía 225
- Giá trị hao mòn lũy kế (*) 226
3. Tài sản cố định vô hình 227 2,257,972,561,060 1,010,995,535,411 1,634,484,048,236 - Nguyên gía 228 2,355,680,109,104 1,113,838,027,652 1,734,759,068,378 - Giá trị hao mòn lũy kế (*) 229 (97,707,548,044) (102,842,492,241) (100,275,020,143) 4. Chi ph xây dựng c bản dỡ dang 230 V.9 401,814,693,989 80,875,751,437 241,345,222,713
III. Bất động sản đầu tƣ 240 36,303,465,316 45,648,186,191 40,975,825,754
- Nguyên gía 241 51,132,408,289 70,885,673,807 61,009,041,048
- Giá trị hao mòn lũy kế (*) 242 (14,828,942,973) (25,237,487,616) (20,033,215,295)
IV. Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn 250 2,263,713,709,089 2,220,151,475,157 2,241,932,592,123
1. Đầu tư vào công ty con 251 -
2. Đầu tư vào công ty li n kết, liên doanh 252 V.10 1,636,021,376,794 1,895,601,442,249 1,765,811,409,522
3. G p vốn li n doanh 253 -
4. Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 255 282,446,802,892 27,868,879,905 155,157,841,399 5. Đầu tư dài hạn khác 258 793,207,995,965 759,464,745,367 776,336,370,666