lập và sử dụng nguồn vốn.
Tỷ suất Nợ luôn ở mức thấp cho thấy SABECO không sử dụng tới độ bẩy tài ch nh cao, mặc dù đòn bẩy tài ch nh c tác dụng khuếch đại lợi nhuận tr n vốn chủ sở hữu tuy nhi n Tổng công ty luôn phải đối mặt với rủi ro tài ch nh.
Kết quả phân t ch khi ứng dụng mô hình Z-Score cho thấy hệ số Z của SABECO rất cao, không nằm trong vùng cảnh báo, Tổng công ty luôn có tài chính lành mạnh.
SABECO hiện đang c danh mục đầu tư ngoài ngành Bia -Rượu -NGK không hiệu quả, hiện đang dự phòng cho khoản đầu tư ngoài ngành này l n đến 390 tỷ. Ngoài ra trong đầu tư dài hạn SABECO đang c hiện tượng sở hữu chéo và mất kiểm soát do đầu tư vào các công ty li n kết sản xuất Bia tiềm ẩn rủi ro về chất lượng sản phẩm, cạnh tranh nội bộ và rủi ro trong quản lý vốn g p.
Quản lý dòng tiền là một trong các vấn đề của SABECO. Trong nhiều năm qua do nhiều nguy n nhân khác nhau, đặc biệt là nguy n nhân xã hội h a trong công tác đầu tư các nhà máy sản xuất bia, Công ty mẹ thường xuy n có lượng tiền nhàn rỗi h n 8.000 tỷ đồng để gửi tiết kiệm tuy nhi n tại các Công ty con vẫn duy trì khoản nợ vay l n tới gần hàng ngàn tỷ đồng để đầu tư mới, đầu tư chiều sâu và bù đắp vốn lưu động thiếu hụt do sản xuất xa vùng ti u thụ, yếu tố ti u thụ mùa vụ và vùng miền.
Do đặc thù mặt hàng sản xuất kinh doanh ch nh là bia, rượu và nước giải khát, SABECO chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các ch nh sách của Nhà nước:
Thuế ti u thụ đặc biệt đối với rượu, bia: Căn cứ theo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật thuế ti u thụ đặc biệt năm 2014, thuế suất Thuế ti u thụ đặc
biệt đối với rượu tr n 20 độ và bia từ đầu năm 2018 là 65%.
Năm 2017 còn đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lịch sử phát triển của SABECO khi Ch nh phủ và Bộ Công Thư ng bán thành công 53,59% vốn điều lệ cho công ty TNHH Vietnam Beverage, đ n vị thành vi n của Thai Beverage Public Company Limited (ThaiBev), đ ng g p 110 ngàn tỷ đồng vào ngân sách nhà nước. “Việc nhà nước thoái vốn khỏi SABECO được xem là một cú huých mạnh mẽ, tạo đà cho doanh nghiệp th m sự chủ động, tăng cường t nh cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong ngành”
Chƣơng 3: ĐỊNH HƢỚNG VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BIA – RƢỢU – NƢỚC GIẢI KHÁT SÀI GÕN