7. TỔNG QUAN VỀ LĨNH VỰC NGHIÊN CỨU
2.1.2 Đánh giá xếp hạng thị trường đối với Thị trường Chứng khoán Việt Nam
Theo kết quả phân loại thị trường mới nhất của MSCI thì mặc dù trong năm 2015 và 2016, Việt Nam đã có nhiều nỗ lực để nâng hạng thị trường nhưng TTCK Việt Nam vẫn đang được đưa vào danh sách thị trường cận biên. Lý do cho việc phân loại này là do vẫn còn có nhiều tiêu chí định tính còn cần phải cải thiện, đặc biệt là tiêu chí giới hạn sở hữu NĐTNN, luồng thông tin tiếng Anh,… cụ thể dựa trên Báo cáo Đánh giá của MSCI vào năm 2015 và 2016 (MSCI, 2015*** & MSCI, 2016**).
Bảng 2.2: Bảng so sánh đánh giá của MSCI đối với Thị trường Chứng khoán Việt Nam năm 2015 và 2016
Chỉ tiêu 2015 2016
Giới hạn sở hữu NĐTNN
Các công ty niêm yết nhìn chung được quy định tỷ lệ sở hữu của NĐTNN là 49%. Tuy nhiên, ngành ngân hàng được quy định tỷ lệ sở hữu của NĐTNN ở mức thấp hơn, là 30%.
Việc nới rộng tỷ lệ sở hữu của NĐTNN tại các công ty đại chúng được xem là một bước đi tích cực. Tuy nhiên, chi tiết các bước triển khai này cần có sự rõ ràng hơn. Hơn nữa, các công ty với các ngành nghề được ưu tiên và ngành nghề nhạy cảm có thể áp dụng tỷ lệ sở hữu nước ngoài thích hợp. Tỷ lệ cổ phiếu có thể tiếp cận của NĐTNN Các vấn đề về tỷ lệ cổ phiếu có thể tiếp cận của NĐTNN ảnh hưởng mạnh đến thị trường vốn. Các vấn đề về tỷ lệ cổ phiếu có thể tiếp cận của NĐTNN ảnh hưởng mạnh đến thị trường vốn.
Quyền lợi của NĐTNN
Các công ty chưa cung cấp toàn bộ thông tin bằng tiếng Anh. Ngoài ra, quyền lợi của NĐTNN cũng bị hạn chế bởi mức hạn chế nghiêm ngặt đối với tỷ lệ sở hữu của NĐTNN, áp dụng đối với cả NĐTNN tổ
Thông tin trên website của các Sở GDCK và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD) đã được cung cấp bằng tiếng Anh. Tuy nhiên, một số thông tin liên quan đến công ty vẫn chưa được công bố bằng tiếng Anh.
Mức độ tự do trên thị trường ngoại hối
Không có thị trường ngoại tệ tại nước ngoài và có hạn chế tại thị trường tiền tệ trong nước (ví dụ: các giao dịch trao đổi ngoại tệ phải có bằng chứng giao dịch chứng khoán). Ngoài ra, tính thanh khoản trên thị trường tiền tệ trong nước ở mức khá thấp trong thời gian vừa qua.
Không có thị trường ngoại tệ tại nước ngoài và có hạn chế tại thị trường tiền tệ trong nước (ví dụ: các giao dịch trao đổi ngoại tệ phải có bằng chứng giao dịch chứng khoán). Ngoài ra, tính thanh khoản trên thị trường tiền tệ trong nước ở mức khá thấp trong thời gian vừa qua.
Việc đăng ký và Thiết lập tài khoản của nhà đầu tư
Việc đăng ký tài khoản là bắt buộc và việc thiết lập tài khoản cần phải đạt được sự đồng ý của VSD. Tất cả các tài liệu buộc phải điền bằng tiếng Việt.
Việc đăng ký tài khoản là bắt buộc và việc thiết lập tài khoản cần phải đạt được sự đồng ý của VSD. Việc triển khai dịch vụ đăng ký trực tuyến và việc rút ngắn thời gian thông qua việc phát hành Mã số Giao dịch Chứng khoán (STC) được xem là bước tiến đáng kể. Tuy nhiên, các tài liệu hỗ trợ vẫn đòi hỏi phải được dịch sang tiếng Việt.
Những quy định của thị trường
Không phải tất cả các quy định đều được cung cấp bằng tiếng Anh.
Không phải tất cả các quy định đều được cung cấp bằng tiếng Anh.
hoàn toàn được công bố bằng tiếng Anh và không đẩy đủ chi tiết.
hoàn toàn được công bố bằng tiếng Anh và không đẩy đủ chi tiết.
Bù trừ và Thanh toán
Không có trung tâm bù trừ chính thức, VSD đóng vai trò là cơ quan bù trừ. Bên cạnh đó, không có yêu cầu phải có đủ tiền và chứng khoán trước khi giao dịch và không cho phép sử dụng thấu chi.
Không có trung tâm bù trừ chính thức, VSD đóng vai trò là cơ quan bù trừ. Bên cạnh đó, không có yêu cầu phải có đủ tiền và chứng khoán trước khi giao dịch và không cho phép sử dụng thấu chi.
Khả năng
chuyển nhượng
Các giao dịch ngoài Sở/ sàn GDCK là không hợp pháp và việc chuyển nhượng chứng khoán bị hạn chế nghiêm ngặt (ví dụ: trong các trường hợp đóng tài khoản, tặng hay thừa kế).
Các giao dịch ngoài Sở/ sàn GDCK là không hợp pháp và việc chuyển nhượng chứng khoán bị hạn chế nghiêm ngặt (ví dụ: trong các trường hợp đóng tài khoản, tặng hay thừa kế).
(Nguồn: MSCI Global Market Accessibility Review 2015 – 2016)
2.2THỰC TRẠNG VỀ CÁC ĐIỀU KIỆN NÂNG MỨC XẾP HẠNG THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM