3.4. GIẢI PHÁP HỖ TRỢ TỪ PHÍA NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC
3.4.2. Nâng cao năng lực ngân hàng nhà nƣớc về điều hành chính sách tiền tệ
Trong điều kiện mở cửa dịch vụ ngân hàng, NHNN cần nâng cao năng lực xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ thông qua những biện pháp:
- Thành lập Ban điều hành thị trƣờng tiền tệ để tăng cƣờng sự thống nhất, phối hợp giữa các Vụ, Cục trong điều hành chính sách tiền tệ.
- Nâng cấp và đồng bộ hóa máy móc thiết bị, chƣơng trình phần mềm ứng dụng nối mạng các giao dịch nghiệp vụ thị trƣờng tiền tệ và đấu thầu tín phiếu, trái phiếu chính phủ qua NHNN.
- Luồng vốn vào tiềm ẩn rủi ro mất cân bằng đối nội (tăng trƣởng kinh tế cao đi kèm với lạm phát gia tăng), đồng thời cũng rủi ro đối với mất cân bằng đối ngoại
(cán cân thanh toán biến động mạnh), việc xác định mục tiêu chính sách tiền tệ cần tiếp tục có sự linh hoạt, trong nhiều thời điểm, phải có sự ƣu tiên mục tiêu, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, tạo tiền đề cho tăng trƣởng kinh tế bền vững. Đối với mục tiêu trung gian, ngoài việc xác định là chỉ tiêu tổng phƣơng tiện thanh toán, tăng trƣởng tín dụng, cũng cần nghiên cứu thêm về khả năng đạt mục tiêu về lãi suất, hoặc tỷ giá khi việc kiểm soát tổng phƣơng tiện thanh toán khó khăn do biến động mạnh của các luồng vốn.
- Sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ để điều tiết thị trƣờng tiền tệ gặp khó khăn khi luồng vốn nƣớc ngoài biến động và tình trạng nền kinh tế bị Đô la hóa. Nếu cơ cấu luồng vốn không hợp lý, đặc biệt là luồng vốn ngắn hạn ở mức lớn, chứa đựng nhiều rủi ro và nguy cơ bất ổn định, việc điều hành chính sách tiền tệ luôn phải đối mặt với thách thức và gặp khó khăn trong việc ổn định chính sách tiền tệ, đòi hỏi phải thiết lập một hệ thống giám sát luồng chu chuyển vốn, đặc biệt là luồng vốn ngắn hạn, thậm chí phải giám sát đƣợc hàng ngày.
- Trong điều kiện thị trƣờng và bối cảnh kinh tế thế giới và trong nƣớc biến động phức tạp, các TCTD còn chênh lệch về quy mô, tiềm lực tài chính, trình độ quản trị rủi ro chỉ việc kết hợp giữa biện pháp điều hành gián tiếp và trực tiếp trong một số thời điểm là cần thiết và phù hợp với điều kiện thực tiễn, vừa kiểm soát khối lƣợng tiền trong lƣu thông, vừa điều tiết lãi suất và tỷ giá trên thị trƣờng, đồng thời phát tín hiệu rõ ràng để các cá nhân, tổ chức điều chỉnh hoạt động tiêu dùng và đầu tƣ phù hợp với mục tiêu chính sách.
- Điều hành chính sách tỷ giá trong giai đoạn sau hội nhập và ảnh hƣởng khủng hoảng kinh tế thế giới tỏ ra linh hoạt hơn nhiều so với giai đoạn trƣớc, phù hợp với bối cảnh tự do hóa các giao dịch vốn. Tuy nhiên, thời gian qua, tồn tại một thực tế là yếu tố tâm lý có tác động khá lớn đến tỷ giá, nhất là khi hiện tƣợng Đô la hóa trong nền kinh tế vẫn còn, đòi hỏi các cơ quan quản lý nhà nƣớc, các doanh nghiệp, cá nhân phải cùng thực hiện nghiêm các quy định về quản lý ngoại hối mới có thể hỗ trọ việc điều hành chính sách tiền tệ của NHNN có hiệu quả.
- Vấn đề thuyết “Bộ ba bất khả thi” đã và đang đặt ra thách thức đối với việc điều hành chính sách tiền tệ bởi mặc dù vẫn còn những hạn chế chính sách về chu chuyển vốn nhƣng sự thay thế tài sản nội tệ và ngoại tệ vẫn diễn ra nhanh chóng do nền kinh tế còn tình trạng Đô la hóa, đòi hỏi sự đồng bộ hơn nữa trong phối hợp các chính sách tiền tệ, tỷ giá, chính sách thu hút đầu tƣ và chính sách quản lý ngoại hối.
Trong bối cảnh hiện nay, ngân hàng nhà nƣớc cần tiếp tục thực hiện quyết liệt các giải pháp tại Nghị quyết 01/NQ-CP, Nghị quyết 02/NQ-CP của Chính phủ, trong đó, tập trung triển khai có hiệu quả các nhiệm vụ trọng tâm sau:
- Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ để chủ động điều hành các công cụ chính sách tiền tệ nhằm ổn định thị trƣờng tiền tệ, điều tiết tiền tệ hợp lý để đảm bảo thanh khoản, sẵn sàng nguồn vốn để mở rộng tín dụng ra nền kinh tế thông qua:
+ Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trƣờng mở phù hợp với tình hình vốn khả dụng của các TCTD, lãi suất thị trƣờng liên ngân hàng;
+ Thực hiện cho vay tái cấp vốn với khối lƣợng và thời hạn hợp lý đối với các TCTD để cho vay mua nhà ở theo Nghị quyết 02 của Chính phủ, hỗ trợ việc giải quyết nợ xấu, hỗ trợ phát triển kinh tế theo các lĩnh vực ƣu tiên của Chính phủ; Theo dõi sát diễn biến thị trƣờng, trạng thái ngoại hối của các TCTD để can thiệp trên thị trƣờng ngoại hối với liều lƣợng hợp lý, đồng thời điều chỉnh linh hoạt các kênh cung ứng tiền để kiểm soát tiền tệ theo mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trƣởng kinh tế.
- Về điều hành lãi suất và tỷ giá:
+ Điều hành các mức lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, điều kiện của thị trƣờng tiền tệ, đặc biệt là diễn biến lạm phát; các TCTD tăng cƣờng tiết kiệm chi phí, huy động vốn với lãi suất hợp lý để tiếp tục giảm lãi suất cho vay, kể cả các khoản cho vay cũ; tiếp tục thực hiện miễn, giảm lãi vốn vay phù hợp với điều kiện tài chính của TCTD;
+ Theo dõi sát diễn biến tỷ giá, thị trƣờng tiền tệ, ngoại hối, thƣờng xuyên rà soát số liệu dự báo cán cân thanh toán quốc tế để có cơ sở đánh giá cung cầu ngoại tệ, theo đó điều hành tỷ giá phù hợp;
+ Phối hợp chặt chẽ giữa điều hành tỷ giá và lãi suất theo hƣớng khuyến khích nắm giữ VND, hạn chế sự dịch chuyển sang USD.