Theo (Fama và Jensen,1983) HĐQT là một cơ chế quản trị nội bộ, có quyền kiểm soát các nhà quản lý thông qua các quy trình ra quyết định, phê chuẩn và giám sát. Tác giả cho rằng quy trình ra quyết định gồm bốn bước: (1) Khởi xướng, (2) phê duyệt, (3) thực hiện và (4) giám sát. Trong đó bước khởi xướng và thực hiện do cấp ra quyết định thực hiện, còn các bước phê chuẩn và giám sát là vai trò cơ bản của HĐQT. Ba vai trò của HĐQT gồm (1) Vai trò kiểm soát, (2) vai trò hỗ trợ, (3) vai trò chiến lược được tập trung nghiên cứu.Trong đó vai trò kiểm soát là vai trò quan trọng nhất trong ba vai trò trên. Đồng thời theo quan điểm người đại diện, tác giả cho rằng kiểm soát là vai trò quan trọng nhất của HĐQT, và tác giả cũng nêu rõ vai trò kiểm soát cũng liên quan đến trách nhiệm của các thành viên HĐQT thể hiện qua việc đình ch tổng giám đốc, giám sát công việc, giải trình các báo cáo kiểm toán và phê duyệt các quyết định. Ngoài ra theo Babic và cộng sự (2011) vai trò kiểm soát của HĐQT còn thể hiện qua việc đánh giá hiệu quả hoạt động của các nhà quản lý cấp cao và có mối quan hệ đến các hoạt động ra quyết định, liên quan đến các vấn đề tuyển dụng, sa thải các nhà quản lý, hoặc liên quan đến việc giám sát,
kiểm soát và xem xét lại hiệu quả công việc của các cấp quản lý, đảm bảo những người điều hành này sẽ hành động vì lợi ích cho cổ đông. Phân tích rõ về vai trò kiểm soát của HĐQT, vai trò kiểm soát được chia ra làm hai phần: kiểm soát tài chính và kiểm soát chiến lược. Việc kiểm soát tài chính dựa trên việc đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty và đưa đến việc tối đa lợi nhuận trong ngắn hạn.Trong khi kiểm soát chiến lược chú trọng đến khả năng sinh lợi và phát triển bền vững của công ty trong dài hạn. Không ch dừng lại ở vai trò kiểm soát, vai trò của HĐQT ngày cảng mở rộng để thúc đẩy doanh nghiệp hoạt động ngày càng hiệu quả hơn, HĐQT còn có vai trò tư vấn, định hướng cho cấp quản lý hay cung cấp những cách tiếp cận các nguồn lực bên ngoài. Những công việc này của HĐQT thể hiện vai trò hỗ trợ trong công ty.