Khi chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức vụ tổng giám đốc công ty thì công ty đó có quyền kiêm nhiệm.Nhiều nghiên cứu cho rằng quyền kiêm nhiệm làm giảm tính độc lập của HĐQT, tuy nhiên tồn tại những quan điểm khác nhau về mối quan hệ giữa quyền kiêm nhiệm với hiệu quả hoạt động công ty.
Vai trò của HĐQT trong việc giám sát các nhà quản lý sẽ bị cản trở khi có sự chuyên quyền về quản lý và kiểm soát các quyết định của một cá nhân (Fama và Jensen, 1983). Không những vậy, theo Jensen (1993) cho rằng HĐQT sẽ gặp khó khăn vì phải chịu việc trách nhiệm với những hành động không mong muốn của ban điều hành cấp cao khi hạn chế các giám đốc độc lập. Xung đột về lợi ích và chi phí đại diện có khuynh hướng tăng cao hơn khi một cá nhân cùng đảm nhận hai vị trí. Tác giả cũng cho rằng hoạt động của doanh nghiệp sẽ hiệu quả hơn khi tổng giám đốc điều hành và chủ tịch HĐQT là hai người khác nhau. Việc tách bạch vấn đề kiêm nhiệm giữa chủ tịch HĐQT với tổng giám đốc công ty sẽ tối thiểu hóa xung đột giữa các giám đốc và thành viên HĐQT, do đó sẽ ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động công ty. Theo nhiều nghiên cứu với quan điểm người đại diện cho rằng hiệu quả hoạt động công ty sẽ gia tăng khi có sự tách biệt quyền kiêm nhiệm, tuy nhiên vẫn có nhiều nghiên cứu chứng minh những lợi ích từ quyền kiêm nhiệm. Theo Donalson và Davis (1991) cho rằng, tổng giám đốc là nhà quản trị và công việc của họ sẽ thuận lợi nhất khi cấu trúc quản trị công ty trao cho họ những quyền hành và khả năng tự quyết cao hơn. Khi đó tổng giám đốc cũng là chủ tịch HĐQT, cá nhân đó sẽ sẵn lòng làm việc nhiều hơn cho công ty và đem lại hiệu quả cao hơn trong hoạt động của công ty. Theo Davis và Schoorman (1997), công việc quản trị
sẽ tối đa hóa những hữu dụng của các nhà quản lý khi họ đạt được mục tiêu cho tổ chức hơn là mục đích tư lợi cá nhân. Tác giả cũng cho là nhà lãnh đạo sẽ tạo ra được phong thái lãnh đạo rõ ràng và dứt khoát hơn trong việc định hình chiến lược và thực thi chiến lược công ty khi có quyền kiêm nhiệm. Từ đó tạo ra giá trị và hiệu quả hoạt động công ty tốt hơn. Ngoài ra khi nghiên cứu 91 công ty thuộc nhóm ngành sản xuất niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Toronto, Gill và Mathur (2011) đã phát hiện ra rằng có mối quan hệ cùng chiều giữa quyền kiêm nhiệm với giá trị công ty thuộc nhóm ngành sản xuất. Nghiên cứu với kết quả tương tự của tác giả Peni (2012), tác giả đã chứng minh được mối quan hệ cùng chiều giữa quyền kiêm nhiệm và hiệu quả hoạt động công ty khi nghiên cứu 300 công ty đăng tải thông tin tài chính trên S&P 500 giai đoạn 2006-2010.
Tương tự nghiên cứu các công ty trên hệ thống COMPUSTAT của Chen, Lin và Yi (2008) cũng kết luận rằng không có ý nghĩa thống kê về mối quan hệ giữa quyền kiêm nhiệm và hiệu quả hoạt động công ty.
Giải thích mối quan hệ giữa quyền kiêm nhiệm với hiệu quả hoạt công ty vẫn tồn tại nhiều ý kiến trái chiều nhau, lý thuyết người đại diện giải thích cho mối quan hệ ngược chiều và lý thuyết quản trị giải thích cho mối quan hệ cùng chiều.Tác động đặc điểm của quyền kiêm nhiệm lên hiệu quả hoạt động công ty còn tùy thuộc vào đặc trưng nền kinh tế của từng quốc gia, truyền thống hoạt động của từng công ty, mức nghiêm trọng của vấn đề đại diện.