Tác giả nhận thấy những nghiên cứu về sau có thể phát triển theo một số hướng:
Thứ nhất, mở rộng phạm vi nghiên cứu, thu thập thêm số liệu để mẫu quan sát có kích thước lớn hơn để có thể mang tính đại diện tốt hơn cho thị trường.
Thứ hai, hướng hiên cứu tiếp theo cần xem xét, đề cập tới các biến giải thích đại diện cho đặc điểm HĐQT như: trình độ học vấn của HĐQT, các cuộc họp HĐQT, thù lao HĐQT….
Và cuối cùng, hướng nghiên cứu tiếp theo sẽ đo lường vai trò của HĐQT đến hiệu quả hoạt động công ty trong điều kiện mô hình của công ty khác nhau và cơ hội tăng trưởng của công ty khác nhau.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng việt
1. Bùi Xuân Phong (2007), Phân tích hoạt động kinh doanh, Học viện Công nghệ Bưu chính viễn thông, trang 72 – 73 và trang 97 – 98
2. Nguyễn Việt Hòa (2013), “Mối liên hệ giữa các đặc điểm hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam”. Luận văn thạc sỹ, chuyên ngành Kế toán. Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
3. Nguyễn Thế Hùng (2015), “Mối quan hệ giữa giá trị doanh nghiệp và cấu trúc HĐQT. Minh chứng thực nghiệm từ các công ty niêm yết trên HOSE”. Luận văn thạc sỹ, chuyên ngành Kế toán. Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
4. Nguyễn Thị Trâm (2015), “Tác động đặc điểm của Hội đồng quản trị đến hiệu quả hoạt động công ty”. Luận văn thạc sỹ, chuyên ngành Kế toán. Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
5. Nguyễn Thanh Tùng (2015), “Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh”. Luận văn thạc sỹ, chuyên ngành Kế toán. Trường Đại học Công Nghệ Thành phố Hồ Chí Minh.
6. Thủ tướng Chính phủ (2009), “Quyết định số 443/QĐ-TTg: Về việc hỗ trợ lãi suất cho các tổ chức, cá nhân vay vốn trung, dài hạn ngân hàng ðể thực hiện ðầu tý mới ðể phát triển sản xuất - kinh doanh”. Hà Nội, ngày 04/04/2009.
7. Võ Hồng Đức, Phan Bùi Gia Thủy (2013), “Tác động đặc điểm của Hội đồng quản trị đến hiệu quả hoạt động công ty: Minh chứng từ Việt Nam”. Tạp chí Kinh tế và Phát triển. Số 188(II), tháng 2 năm 2013 trang 68-75. 8. Võ Hồng Đức (2013), “Tác động của thành viên Hội đồng quản trị nữ
đến hiệu quả hoạt động công ty”. Tạp chí Công nghệ Ngân hàng số 85, tháng 4 năm 2013 trang 21-30.
9. Phạm Văn Dược(2008), “ Phân tích hoạt động kinh doanh”. Nhà xuất bản Thống kê, tái bản tháng 3/2008.
10. Phan Đức Dũng(2009), “ Phân tích báo cáo tài chính và định giá trị Doanh nghiệp”. Nhà xuất bản Thống kê tháng 7/2009.
Tiếng Anh
11. Adam, R., B. and Ferreira, D., 2007. A theory of friendly boards.Journal of Finance.62(1).217-250.
12. Babic, V., M., Nikolic, J., M., 2011. Rethinking Board Role Performance:Towards An Integrative Model. Economic Annals.56(190). 140-162.
13. Bathula, H., 2008. Board Characteristics and Firm Performance: Evidence from New Zealand. New Zealand: AUT University.
14. Berger, A., N. and Udell, G. F., 1998. The Economics of Small Business Finance: The Roles of Private Equity and Debt Markets in Financial Growth Cycle. Journal of Banking &Finance.22(6-8). 613-673.
15. Boone, A. L., Field, L. C., Karpoff, J. M. and Raheja, C. G., 2007. The Determinants of Corporate Board Size and Composition: An Empirical Analysis. Journal of Financial Economics.85(1).66–101.
16. Cater, D., A., Simkin, B., J. and Simpson, W., G., 2003. Corporate Governance, Board Diversity, and Firm Value.The Financial
Review.38(1).33-53.
17. Chen, C., W., Lin, J., B. and Yi, B., 2008. CEO Duality and Firm Performance: An Endogenous Issue. Corporate Ownership and Control.6(1).58-65.
18. Daraghma, Z. and Alsinawi, A., 2010. Board of Directors, Management Ownership and Capital Structure and Its Effect on Performance: The Case of Palestine Securities Exchange. International Journal of Bussiness and Management. 5(11).118-127.
19. Daily, C., M., and Certo, S., T. and Dalton, D., R., 1999. A Decade of Corporate Women: Some Progress in the Boardroom, None in the Executive Suite. Strategic Management Journal.20(1).93-99.
20. Huse, M. and Solberg, A., G., 2006. Gender-related boardroom dynamics: How Scandinavian women make and can make contributions on corporate boards. Women In Management Review. 21(2).113-130.
21. Hillman, A., J. and Dalziel, T., 2003.Boards of Directors and Firm Performance- Integrating Agency and Resource Dependence Perspectives.Academy of Management Review.28(3).383-396.
22. Hebble, A., 2007. Female Directors And Firm Characteristics; A USA-UK Comparison. International Business and Economics Research Journal.6(6).15-20.
23. Jaafar, A. and El-Shawa, M., 2009. Ownership Concentration, Board Characteristics and Performance: Evidence from Jordan. Research in Accounting in Emerging Economices. 9. 73-95.
24. Kyereboah-Coleman, A. and Biekpe, N., 2006. The Relationship Between Board Size, Board Composition, Ceo Duality and Firm Performance: Experience from Ghana. Working Paper.
25. Marinova, J., Plantenga, J. and Remery, C., 2010. Gender Diversity and Firm Performance: Evidence from Dutch and Danish Boardrooms.
Working Paper.
26. Ness, R., Miesing, P. and Kang, J., 2010. Boards of Director Composition and Financial Performance in A Sarbanes-Oxley World. Academy of Business and Economics Journal.10(5).56-74.
27. O’Connell, V. and Cramer, N., 2010. The Relationship Between Firm Performance and Board Characteristics in Ireland. European Management Journal.28(5).387-399.
28. Shakir, R., 2008. Board Size, Executive Directors and property Firm Performance in Malaysia. Pacific Rim Property Research Journal.14(1).66- 80.
29. Guest, P., M., 2009. The Impact of Board Size on Firm Performance: Evidence from the UK. The European Journal of Finance.15(4).385-404. 30. Gill, A. and Mathur, N., 2011.Board Size, CEO Duality, and the Value of
Canadian Manufacturing Firms.Journal of Applied Finace &Banking.1(3).1-13.
31. Peni, E., 2012. CEO and Chairperson Characteristics and firm performance.Journal of Management and Governance.
32. Uwalomwa, U. and Olamide, O., 2012. An Empirical Examination of the Relationship between Ownership Struture and the Performance of Firms in Negeria.International Business Research.5(1).208-215.
33. Topak, M., S., 2011. The Effect of Board Size on Firm Performance: Evidence from Turkey. Middle Eastern Finance and Economics. 14. 119- 127.
34. Shah, S., Butt, S., A. and Seed, M., M., 2010. Ownership structure and performance of firms Empirical evidence from an emerging market. African Journal of Business Management.5(2).515-523.
PHỤ LỤC 01
DANH SÁCH CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT ĐƯỢC SỬ DỤNG LÀM NGUỒN DỮ LIỆU TRONG BÀI
STT Mã CK TÊN CÔNG TY
1 AAM CTCP Thủy Sản MeKong 2 ABT CTCP XNK Thủy Sản Bến Tre
3 ACL CTCP XNK Thủy Sản Cửu Long An Giang 4 AGF CTCP XNK Thủy Sản An Giang
5 BBC CTCP Bibica
6 BCE CTCP XD & Giao Thông Bình Dương 7 BCI CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh
8 BGM CTCP Khai Thác & Chế Biến Khoáng Sản Bắc Giang 9 BHS CTCP Đường Biên Hòa
10 BMC CTCP Khoáng Sản Bình Định 11 BMP CTCP Nhựa Bình Minh 12 BRC CTCP Cao Su Bến Thành
13 CMX CTCP Chế Biến Thủy Sản & XNK Cà Mau 14 CNG CTCP CNG Việt Nam
15 CTD CTCP Xây Dựng Cotec
16 CTI CTCP ĐT PT Cường Thuận IDICO 17 D2D CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số 2 18 DAG CTCP Tập Đoàn Nhựa Đông Á 19 DCL CTCP Dược Phẩm Cửu Long 20 DCT CTCP Tấm Lợp VLXD Đồng Nai 21 DHA CTCP Hóa An
22 DHC CTCP Đông Hải Bến Tre 23 DHG CTCP Dược Hậu Giang
24 ELC CTCP ĐT Phát Triển Công Nghệ Điện Tử - Viễn Thông 25 EMC CTCP Cơ Điện Thủ Đức
26 EVE CTCP Everpia Việt Nam
27 FCN CTCP Kỹ Thuật Nền Móng & Công Trình Ngầm FECON 28 FDC CTCP Ngoại Thương & PT ĐT Tp.HCM
29 FLC CTCP Tập Đoàn FLC 30 FMC CTCP Thực Phẩm Sao Ta 31 FPT CTCP FPT
32 GTA CTCP Chế Biến Gỗ Thuận An 33 GTT CTCP Thuận Thảo
34 HAG CTCP Hoàng Anh Gia Lai 35 HAI CTCP Nông Dược H.A.I 36 HDG CTCP Tập Đoàn Hà Đô 37 HLA CTCP Hữu Liên Á Châu 38 HLG CTCP Tập Đoàn Hoàng Long 39 HVG CTCP Hùng Vương
40 HVX CTCP Xi Măng Vicem Hải Vân 41 ITC CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco 42 ITD CTCP Công Nghệ Tiên Phong 43 JVC CTCP Thiết Bị Y Tế Việt Nhật 44 KAC CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An 45 KBC TCT PT Đô Thị Kinh Bắc - CTCP 46 KDC CTCP Kinh Đô
47 KDH CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền 48 KHA CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội 49 KMR CTCP Mirae
50 KSA CTCP Công Nghiệp Khoáng Sản Bình Thuận 51 KSB CTCP Khoáng Sản & Xây Dựng Bình Dương
52 KSS TCT Cổ Phần Khoáng Sản Na Rì Hamico 53 L10 CTCP Lilama 10
54 LAF CTCP Chế Biến Hàng XK Long An 55 LBM CTCP Khoáng Sản & VLXD Lâm Đồng 56 LCG CTCP Licogi 16
57 LCM CTCP Khai Thác & Chế Biến Khoáng Sản Lào Cai 58 LGL CTCP ĐT & PT Đô Thị Long Giang
59 LIX CTCP Bột Giặt Lix 60 LM8 CTCP Lilama 18
61 LSS CTCP Mía Đường Lam Sơn
62 MCG CTCP Cơ Điện & XD Việt Nam (MECO) 63 MCP CTCP In & Bao Bì Mỹ Châu
64 MDG CTCP Miền Đông
65 MHC CTCP MHC
66 MPC CTCP Tập Đoàn Thủy Sản Minh Phú 67 MSN CTCP Tập Đoàn Masan
68 MTG CTCP MTGas 69 NNC CTCP Đá Núi Nhỏ
70 NSC CTCP Giống Cây Trồng Trung Ương 71 NTL CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm 72 NVN CTCP Nhà Việt Nam
73 NVT CTCP BĐS Du Lịch Ninh Vân Bay 74 OGC CTCP Tập Đoàn Đại Dương
75 OPC CTCP Dược Phẩm OPC 76 PAC CTCP Pin Ắc Quy Miền Nam 77 PAN CTCP Xuyên Thái Bình 78 PDN CTCP Cảng Đồng Nai
80 REE CTCP Cơ Điện Lạnh
81 SAV CTCP Hợp Tác Kinh Tế & XNK Savimex 82 SGT CTCP Công Nghệ Viễn Thông Sài Gòn 83 SHI CTCP Quốc Tế Sơn Hà
84 SII CTCP Hạ Tầng Nước Sài Gòn
85 SJS CTCP ĐT PT Đô Thị & KCN Sông Đà 86 SKG CTCP Tàu Cao Tốc SuperDong - Kiên Giang 87 SMA CTCP Thiết Bị Phụ Tùng Sài Gòn
88 SMC CTCP Đầu Tư Thương Mại SMC
89 SPM CTCP SPM
90 TLH CTCP Tập Đoàn Thép Tiến Lên
91 TSC CTCP Vật Tư Kỹ Thuật Nông Nghiệp Cần Thơ 92 TTF CTCP Tập Đoàn Kỹ Nghệ Gỗ Trường Thành 93 TTP CTCP Bao Bì Nhựa Tân Tiến
94 VIC Tập đoàn VINGROUP - CTCP
95 VID CTCP ĐT PT Thương Mại Viễn Đông 96 VMD CTCP Y Dược Phẩm Vimedimex 97 VNM CTCP Sữa Việt Nam
98 VTB CTCP Vietronics Tân Bình
99 VTF CTCP Thức Ăn Chăn Nuôi Việt Thắng 100 VTO CTCP Vận Tải Xăng Dầu Vitaco
PHỤ LỤC 02: BẢNG THỐNG KÊ DỮ LIỆU
1. Thống kê mô tả ch số ROA
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ROA 100 -.12 .32 .1197 .11860
Valid N (listwise) 100
2. Thống kê mô tả các biến độc lập
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
Boardsize 100 4.00 11.00 5.6200 1.31641 Gender 100 .00 6.00 1.0400 1.09101 Own 100 .34 56.43 14.0626 1.30183 Size 100 11.20 13.88 12.0896 .54340 Age 100 2.00 14.00 5.8400 2.59650 Duality 100 .00 1.00 .4100 .49431 OutDir 100 .00 4.00 .4000 .71067 Valid N (listwise) 100
3. Ma trận tương quan giữa các biến
Correlations
ROA Boardsize Gender Own Size Age Duality OutDir
Pearson Correlation ROA 1.000 .544 -.376 .458 -.530 .320 .690 -.596 Boardsiz e .544 1.000 .098 .187 .199 .012 .133 .013 Gender -.376 .098 1.000 .145 .046 .088 .007 .057 Own .458 .187 .145 1.000 .170 -.194 .020 -.028 Size -.530 .199 .046 .170 1.000 .060 .040 .014 Age .320 .012 .088 -.194 .060 1.000 -.027 .036 Duality .690 .133 .007 .020 .040 -.027 1.000 .132 OutDir -.596 .013 .057 -.028 .014 .036 .132 1.000 Sig. (1-tailed) ROA . .007 .027 .059 .011 .022 .000 .001 Boardsiz e .007 . .000 .032 .023 .054 .093 .049 Gender .027 .000 . .075 .007 .192 .073 .086 Own .059 .032 .075 . .046 .026 .014 .091 Size .011 .023 .007 .046 . .078 .047 .046 Age .022 .054 .192 .026 .078 . .095 .000 Duality .000 .093 .073 .014 .047 .095 . .095 OutDir .001 .049 .086 .091 .046 .000 .095 . N ROA 100 100 100 100 100 100 100 100 Boardsiz e 100 100 100 100 100 100 100 100 Gender 100 100 100 100 100 100 100 100 Own 100 100 100 100 100 100 100 100 Size 100 100 100 100 100 100 100 100 Age 100 100 100 100 100 100 100 100 Duality 100 100 100 100 100 100 100 100 OutDir 100 100 100 100 100 100 100 100
4. Thông số mô hình Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
Change Statistics Durbin-
Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .769a .591 .534 .09148 .591 10.630 7 92 .000 1.861
a. Predictors: (Constant), OutDir, Boardsize, Duality, Size, Own, Age, Gender b. Dependent Variable: ROA
5. Các thông số thống kê trong mô hình
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) .093 .211 682 .001 Boardsize .025 .008 .283 3.273 .001 .806 1.240 Gender -.014 .009 -.130 -1.499 .137 .798 1.253 Own .001 .001 .117 1.407 .163 .863 1.159 Size -.065 .018 -.298 -3.659 .000 .908 1.102 Age .010 .004 .217 2.567 .012 .838 1.193 Duality .096 .019 .399 4.934 .000 .918 1.090 OutDir -.068 .014 -.410 -4.926 .000 .865 1.155
6. Thông số mô hình
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted
R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .768a .589 .535 .09196 .589 11.945 6 93 .000 1.850
a. Predictors: (Constant), OutDir, Boardsize, Duality, Size, Age, Gender b. Dependent Variable: ROA
7. Các thông số thống kê trong mô hình:
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients t Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) .093 .211 339 .002 Boardsize .027 .008 .294 3.410 .001 .814 1.228 Gender -.013 .009 -.120 -1.377 .172 .804 1.243 Size -.062 .018 -.282 -3.482 .001 .925 1.081 Age .009 .004 .193 2.315 .023 .875 1.143 Duality .101 .019 .422 5.294 .000 .956 1.046 OutDir -.068 .014 -.409 -4.889 .000 .866 1.155
MÔ HÌNH
9.Kiểm định các phần dư có phân phối chuẩn:
10. Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình
Correlations
ROA Boardsize Size Age Duality OutDir
Pearson Correlation ROA 1.000 .544 -.530 .320 .690 -.596 Boardsize .544 1.000 .199 .012 .133 .013 Size -.530 .199 1.000 .060 .040 .014 Age .320 .012 .060 1.000 -.027 .036 Duality .690 .133 .040 -.027 1.000 .132 OutDir -.596 .013 .014 .036 .132 1.000 Sig. (1-tailed) ROA . .007 .011 .022 .000 .001 Boardsize .007 . .023 .054 .093 .049 Size .011 .023 . .078 .047 .046 Age .022 .054 .078 . .095 .000 Duality .000 .093 .047 .095 . .095 OutDir .001 .049 .046 .000 .095 . N ROA 100 100 100 100 100 100 Boardsize 100 100 100 100 100 100 Size 100 100 100 100 100 100 Age 100 100 100 100 100 100 Duality 100 100 100 100 100 100 OutDir 100 100 100 100 100 100 11. Thông số mô hình Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
Change Statistics Durbin-
Watson R Square Change F Change df1 df2 Sig. F Change 1 .768a .589 .537 .09239 .589 13.824 5 94 .000 1.862
a. Predictors: (Constant), OutDir, Boardsize, Duality, Size, Age b. Dependent Variable: ROA