Chương 2 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.3. Hệ thống các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý sử dụng VKD
2.3.3. Mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính (phương pháp phân
Mức sinh lời của vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là kết quả tổng hợp của hàng loạt biện pháp và quyết định quản lý của doanh nghiệp. Để thấy được sự tác động của mối quan hệ giữa trình độ quản trị chi phí, quản trị vốn, quản trị nguồn vốn tới mức sinh lời của chủ hữu hữu doanh nghiệp, người ta đã xây dựng hệ thống chỉ tiêu xem xét ảnh hưởng của các nhân tố tới tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
Phương pháp phân tích Dupont cho thấy tác động tương hỗ giữa các tỷ số tài chính cụ thể là tỷ số hoạt động và doanh lợi để xác định khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư. Đây là mối quan hệ hàm số giữa các tỷ số: Hệ số quay vòng vốn, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận trên vốn.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể thiết lập từ các mối quan hệ sau: ROE =
Lợi nhuận sau thuế
ROE = LNST x Tổng số VKD BQ Tổng số VKD BQ VCSH bình quân Trong công thức trên, tỷ số:
Tổng số VKD bình quân
= 1
VCSH bình quân 1-Hệ số nợ bình quân
Được gọi là hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu và thể hiện ra là nhân tố mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp. Từ đó:
Đồng thời:
Từ đó, ta có:
ROE = Tỷ suất LNST trên DT X Vòng quay vốn x
1
1 - Hệ số nợ BQ Từ công thức trên ta thấy có 3 yếu tố chủ yếu tác động đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu trong kỳ, đó là:
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu: Phản ánh trình độ quản trị doanh thu và chi phí của doanh nghiệp.
- Vòng quay tài sản (Vòng quay toàn bộ vốn): Phản ánh trình độ khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
- Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu: Phản ánh trình độ quản trị tổ chức nguồn vốn cho hoạt động của doanh nghiệp.
Trên cơ sở nhận diện được các nhân tố sẽ giúp cho các nhà quản lý xác định và tìm biện pháp khai thác các yếu tố tiềm năng để tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.
Chương 3
THỰC TRẠNG QUẢN LÝ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA TIÊN SƠN