7. Kết cấu của đề tài
1.4.2. Phân tích cấu trúc tài chính
Phân tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình hình huy động, sử dụng vốn và mối quan hệ giữa tình hình huy động với tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp. Qua đó, giúp các nhà quản lý nắm được tình hình phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài sản, biết được nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính (Nguyễn Văn Công, 2010).
Về thực chất, phân tích cấu trúc tài chính của doanh nghiệp bao gồm các nội dung như: phân tích cơ cấu tài sản, phân tích cơ cấu nguồn vốn và phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn.
Phân tích cơ cấu tài sản:
Phân tích cơ cấu tài sản của doanh nghiệp được thực hiện bằng cách tính ra và so sánh tình hình biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản. Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản được xác định như sau:
Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản
=
Giá trị của từng bộ phận tài sản
x 100 (1.11) Tổng số tài sản
Bên cạnh việc so sánh sự biến động trên tổng số tài sản cũng như từng loại tài sản giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc, các nhà phân tích còn phải xem xét tỷ trọng chiếm trong tổng số và xu hướng biến động của chúng theo thời gian để thấy được mức độ hợp lý của việc phân bổ. Việc đánh giá phải dựa trên tính chất kinh doanh và tình hình biến động của từng bộ phận. Trong điều kiện cho phép, có thể xem xét và so sánh sự biến động về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản của doanh nghiệp qua nhiều năm và so sánh với cơ cấu của ngành để đánh giá (Nguyễn Văn Công, 2010).
Phân tích cơ cấu nguồn vốn:
Việc phân tích cơ cấu nguồn vốn cũng tiến hành tương tự như phân tích cơ cấu tài sản. Trước hết, các nhà phân tích cần tính ra và so sánh tình hình biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng nguồn vốn. Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng nguồn vốn được xác định như sau:
Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm
trong tổng nguồn vốn =
Giá trị của từng bộ phận nguồn vốn
x 100 (1.12) Tổng số nguồn vốn
Để biết được chính xác tình hình huy động vốn, nắm được các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động về cơ cấu nguồn vốn, các nhà phân tích còn kết hợp việc phân tích ngang, tức là so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc (cả về số tuyệt đối và số tương đối) trên tổng số nguồn vốn cũng như từng loại nguồn vốn. Bên cạnh đó, để thấy được mức độ hợp lý và an ninh tài chính của doanh nghiệp trong việc huy động vốn, các nhà phân tích còn phải xem xét tỷ trọng từng loại nguồn vốn trong tổng số và xu hướng biến động của chúng theo thời gian. Trong điều kiện cho phép có thể so sánh qua nhiều năm và so sánh với cơ cấu chung của ngành để đánh giá.
Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn:
Phân tích cấu trúc tài chính của một doanh nghiệp nếu chỉ dừng lại ở phân tích cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn sẽ không bao giờ thể hiện được chính sách sử dụng vốn của doanh nghiệp. Chính sách sử dụng vốn của một doanh nghiệp không chỉ phản ánh nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh mà còn có quan hệ trực tiếp đến an ninh tài chính, đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp và do vậy, tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh cũng như rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, cần thiết phải phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản để thấy được chính sách sử dụng vốn của doanh nghiệp (Nguyễn Văn Công, 2010).
Để phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn, các nhà phân tích sử dụng các chỉ tiêu sau:
- “Hệ số nợ so với tài sản” là chỉ tiêu phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng các khoản nợ. Trị số của chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ mức độ phụ thuộc vào chủ nợ càng lớn, mức độ độc lập về mặt tài chính càng thấp và ngược lại.
Hệ số nợ so với tài sản =
Nợ phải trả
(1.13) Tài sản
- “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát” sử dụng trong trường hợp này có mục đích đánh giá chính sử dụng vốn của doanh nghiệp, khác với mục đích khi đánh giá khái quát khả năng thanh toán. Khi trị số của chỉ tiêu này = 1, toàn bộ tài sản của doanh nghiệp được tài trợ bằng nợ phải trả và khi đó, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp bằng (=0); còn khi trị số của chỉ tiêu này > 1, doanh nghiệp sử dụng cả nợ phải trả và vốn chủ sở hữu để tài trợ tài sản. Trị số của chỉ tiêu này càng lớn hơn 1, mức độ tham gia tài trợ tài sản của doanh nghiệp từ nợ phải trả càng giảm và ngược lại.
- “Hệ số tài sản so với VCSH” là chỉ tiêu phản ánh mức độ đầu tư tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu”. Trị số của chỉ tiêu này càng lớn và lớn hơn 1 chứng tỏ mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp càng thấp và ngược lại.
Hệ số tài sản so với VCSH =
Tổng số tài sản
(1.14) Vốn chủ sở hữu