Hợp đồng tiền tệ tương lai (sau đây gọi là hợp đồng tương lai) là một thỏa thuận về việc bán một lượng tiền tệ nhất định trong tương lai tại một mức giá nhất định. Nói một cách ngắn gọn, giá cả được thỏa thuận ngay hôm nay, nhưng việc giao nhận tiền và thanh toán được xảy ra tại một thời điểm nhất định trong tương lai. Khác với các giao dịch ngoại tệ khác, giao dịch tương lai chỉ được xảy ra trên các sở giao dịch khác nhau trên phạm vi toàn thế giới.
b) Nội dung
Hợp đồng tương lai là những hợp đồng được tiêu chuẩn hóa và được thực hiện trên sàn giao dịch của sở giao dịch tiền tệ tương lai. Vì vậy:
- Những cá nhân, công ty hay các NHTM muốn giao dịch trên thị trường ngoại hối
tương lai cần phải gửi các lệnh mua và bán ngoại hối cho các nhà môi giới hay thành viên của sở giao dịch
- Các lệnh mua được đối chiếu với các lệnh bán và công ty thanh toán bù trừ của sở
đảm bảo cho cả hai bên rằng các lệnh đã được đối chiếu và sẽ được thực hiện - Các hợp đồng tương lai có các ngày giá trị giới hạn. Ví dụ tại sở giao dịch hối
đoái Chicago, chỉ có 4 ngày giá trị trong năm, đó là vào thứ 4 của tuần thứ 3 trong
các tháng 3,6,9 và 12. Các hợp đồng tương lai được tất toán trước thời hạn khoảng 99%, còn lại 1% thanh toán đúng ngày đến hạn. Giá trị hợp đồng tương lai cố định với số lượng, ví dụ với GBP là 62.500; CHF là 125.000 và CAD =
thoại, telex, hay hệ thống giao dịch điện tử
Sở giao dịch
Giá trị hợp đồng Tùy ý, không hạn chế Theo quy định
Các đồng tiền giao dịch
Không giới hạn loại đồng tiền Giới hạn một số đồng tiền mạnh
Mức biến động tỷ giá
Theo quan hệ cung cầu Giới hạn bởi sở giao dịch
Ngày đến hạn Bất kỳ ngày nào Chỉ 4 ngày trong năm của tháng
3,6,9 và tháng 12 Thời hạn giao dịch Không hạn chế, tối đa có thể 20
năm
Tối đa 12 tháng
Rủi ro tín dụng Phụ thuộc vào các bên mua và bán,
phòng ngừa rủi ro bằng các hạn mức tín dụng
Phòng ngừa rủi ro bằng việc ký quỹ và điều chỉnh tài khoản ký quỹ hàng ngày
Thành vien tham gia giao dịch
Không hạn chế Phải là thành viên của sở giao
dịch, nếu không phải thông qua nhà môi giới
Giờ giao dịch 24/24 giờ trong ngày 4-8 giờ trong ngày
Người mua và người bán hợp đồng tương lai phải ký quỹ tại sở giao dịch, mức ký quỹ ban đầu thường là 4% giá trị hợp đồng và được hạch toán vào tài khoản ký quỹ. Đồng thời trên tài khoản ký quỹ luôn luôn phải duy trì 75% số tiền ký quỹ. Neu tại một thời điểm nào đó mà số tiền ký quỹ dưới mức duy trì thì người mua hay bán phải ký quỹ bổ sung cho đủ mức ký quỹ ban đầu. Trường hợp nếu giá trị thị trường của hợp đồng giảm nhưng số dư tài khoản ký quỹ vẫn lớn hơn mức duy trì thì người nắm giữ hợp đồng chưa phải ký quỹ bổ sung. Ngược lại, nếu giá trị thị trường của hợp đồng tăng lên thì phần tăng thêm sẽ được ghi có vào tài khoản ký quỹ và người nắm giữ hợp đồng có thể rút ra để sử dụng. Điều đáng lưu ý trong quá trình thực hiện hợp đồng tương lai là việc điều chỉnh tài khoản ký quỹ hàng ngày, quá trình điều chỉnh này gọi là “điều chỉnh giá trị hợp đồng theo điều kiện thị trường”