+ Về tổng thể quy trình quản trị
Ta thấy rằng nếu coi việc quản trị là hệ thống các bước không thể tách rời nhau thì quy trình quản trị DMĐT mà VCBS đang áp dụng không thể hiên được tính đồng bộ.
Quy trình quản trị còn chung chung mới chỉ đáp ứng được các chức năng cần thiết của một quy trình quản trị đầu tư.
Hệ thống gồm các bước chưa có sự thống nhất hữu cơ với nhau, quy trình sắp xếp các bước, các bộ phận còn thiếu khoa học không phản ánh được vai trò và tầm quan trọng của từng bộ phận trong quy trình .
Vai trò của việc theo dõi đánh giá việc thực hiện theo kế hoạch đầu tư, theo dõi đánh giá hiệu suất của DMĐT không được đề cập tới.
Vai trò của việc theo dõi thông tin về chủ thể ảnh hưởng tới chính sách đầu tư không được phản ánh vào việc xây dựng chính sách đầu tư.
+ Về chi tiết các bước trong quy trình quản trị DMĐT
Các bước được xây dựng trong quy trình quản trị còn phiến diện chưa đồng bộ. Cụ thể trong Bước 1: Xác đinh tiêu chuẩn đầu tư cho từng thời kỳ VCBS mới
phân tích thị trường và đưa ra các nhận định, đánh giá, đo lường kỳ vọng của thị trường vốn làm cơ sởcho việc xây dựng DMĐT. Tuy nhiên trong bước này không thấy đề cập tới các thông tin về nhà đầu tư, DMĐT tài chính được xây dựng trên cơ sở sự phù hơp các yếu tố đầu tư của nhà đầu tư với kỳ vọng về thị trường vốn.
Trong Bước 3 là bước thực hiện kế hoạch đầu tư DMĐT. Trong bước này mới chỉ nêu được sự quan trọng việc theo dõi các nhân tố ảnh hưởng bởi diễn biến từ nền kinh tế, các yếu tố thị trường chứng khoán mà bỏ qua các nhân tố thay đổi về phía nhà đầu tư. Đồng thời trong bước này chưa nêu bật được tính chất quan trọng việc giám sát thực hiện DMĐT theo kế hoạch.
Vai trò của việc đánh giá hiệu quả quản trị DMĐT thông qua các báo cáo về tình thực hiện theo DMĐT, đo lường hiệu suất DMĐT không được đề cập tới. Như vậy chức năng quản trị không được đảm bảo theo yêu cầu. Khi thực hiện DMĐT không đạt được kết quả như kế hoạch thì cần phải xem xét, đánh giá kịp thời và cẩn thận các yếu tố đầu vào để điều chỉnh lại chính sách đầu tư và cơ cấu của danh mục.
+ Những nguyên nhân cơ bản
Tuy là công ty chứng khoán ở Việt Nam triển khai hoạt động quản trị danh mục đầu tư từ sớm nhưng nghiệp vụ này vẫn còn rất đơn giản chưa phản ánh đúng với bản chất của quy trình quản trị đầu tư. VCBS vẫn chưa xây dựng được một cách có hệ thống các chiến lược đầu tư cũng như phương pháp lựa chọn danh mục đầu tư, quản lý đầu tư theo danh mục đã lựa chọn. Các quy trình thực hiện quản lý danh mục đầu tư đã được xây dựng cũng rất đơn giản và các lý thuyết, mô hình về quản lý danh mục đầu tư vẫn chỉ là những khái niệm chung chung, chưa hoàn thiện thể áp dụng vào thực tiễn
Công ty chưa xây dựng được đội ngũ cán bộ tinh nhuệ, giàu kinh nghiệm, đủ uy tín để triển khai các quy trình nghiệp vụ một cách hiệu quả. Đôi khi, công tác tuyển chọn nhân sự thích hợp cho các vị trí thực hiện quản lý đầu tư chưa thực sự được chú trọng. Trình độ quản lý đầu tư yếu đã thể hiện ngay ở khâu xác định chiến lược đầu tư, xây dựng và quản lý danh mục đầu tư theo chiến lược đã đặt ra. Chính vì vậy giải pháp đầu tư an toàn nhất thường được chọn là trái phiếu.
Hơn nữa việc áp dụng công nghệ tin học chưa được quan tâm đúng mức. Hiện nay ở các nước có thị trường chứng khoán phát triển có rất nhiều phần mềm hỗ trợ việc phân tích, lựa chọn danh mục đầu tư theo các mô hình cụ thể nhưng ở công ty chưa có các phần mềm này.
- Việc phân bổ tài sản vào cỏc loại chứng khoán hoàn toàn dựa trên cơ sở phân tích mang nặng định tính, chủ quan. Các loại chứng khoán được lựa chọn hầu như chỉ chú trọng đến yếu tố rủi ro và thu nhập của từng loại chứng khoán đơn lẻ, chưa đánh giá về vai trò tương tác lẫn nhau của các chứng khoán trong cả danh mục.
CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN QUY TRÌNH QUẢN TRỊ DANH MỤC ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TẠICTCK VIETCOMBANK