Các lý thuyết đầu tư tư nhân là khá phong phú và đa dạng. Không có lý thuyết rõ ràng về các yếu tố quyết định đầu tư cho từng nghiên cứu. Thông thường có 05 nhóm lý thuyết được đề cập đến là: lý thuyết gia tốc giản đơn, lý thuyết tính thanh khoản, lý thuyết lợi nhuận dự kiến, lý thuyết Q của Tobin và lý thuyết gia tốc linh hoạt của trường phái tân cổ điển. Lý thuyết gia tốc linh hoạt dường như là phổ biến nhất của những lý thuyết được sử dụng trong các nghiên cứu ứng dụng. Tuy nhiên, trong bối cảnh các nước đang phát triển, do dữ liệu hạn chế và những hạn chế về cơ cấu, một biến thể của mô hình gia tốc linh hoạt thường được sử dụng trong nghiên cứu thực nghiệm, đó là lý thuyết về các yếu tố quyết định của tư nhân đầu tư vào các quốc gia này (Ouattara, 2004)42.
Hành vi đầu tư tư nhân chủ yếu bị ảnh hưởng bởi động cơ lợi nhuận. Có một vài yếu tố khác cũng tác động đến hành vi đầu tư tư nhân như tiền lương và chi phí nguyên liệu, tuy nhiên các yếu tố này có thể được dự báo và nằm trong sự kiểm soát của các nhà đầu tư (Duncan và các cộng sự, 1999)43. Ở các nước đang phát triển, đầu tư tư nhân được xác định chủ yếu bởi mức sản lượng trong nước, lãi suất thực, công khai trong các dự án đầu tư, nguồn vốn tín dụng cho đầu tư, nợ nước ngoài, tốc độ trao đổi và sự ổn định nền kinh tế vĩ mô. Ngoài ra, nguồn nhân lực, tính sẵn có và chất lượng cơ sở hạ tầng là những ảnh hưởng quan trọng đến đầu tư tư nhân trong khi đó sự không chắc chắn trong môi trường đầu tư tác động tiêu cực đến đầu tư tư nhân (Thomas, 1997)44.
Everhart và Sumlinski (2001)45 cung cấp bằng chứng cho thấy rằng, tham nhũng sẽ làm giảm chất lượng của đầu tư công; giảm chất lượng đầu tư công làm cho đầu tư tư nhân giảm. Những phát hiện này có ý nghĩa quan trọng đối với hoạch định chính sách và các nhà đầu tư tư nhân. Hoạch định chính sách có thêm bằng chứng để biện minh cho chiến dịch chống tham nhũng tại các quốc gia. Còn đối với các nhà đầu tư tư nhân có thể sử dụng những phát hiện này để
42 Ouattara, Bazoumana, Modelling the long run determinants of private investment in Senegal: Centre for Research in Economic Development and Internat, Trade, University of Nottingham, 2004.
43 Duncan et al, Pursuing economic reform in the Pacific, Asian Development Bank, 1999.
44 Thomas, R.L., Modern Econometrics: An Introduction: AddisonWesley. Harlow: Prentice Hall, 1997.
45 Everhart et al, Trends in private investment in developing countries: statistics for 1970-2000 and the impact on private investment of corruption and the quality of public investment, World Bank Publications, 2001.
12
xác định vị trí, các cơ hội kinh doanh tốt nhất hiện nay khi môi trường kinh doanh trong thị trường mới nổi đang thay đổi.
Agénor và các cộng sự (2005)46, khảo sát tác động của cơ sở hạ tầng hình thành vốn đầu tư tư nhân ở Trung Đông và Bắc Phi gồm 03 quốc gia là: Ai Cập, Jordan và Tunisia. Nghiên cứu cho thấy rằng cơ sở hạ tầng có thể ảnh hưởng đến đầu tư tư nhân qua các kênh khác nhau. Tạo môi trường thuận lợi cho đầu tư tư nhân hoạt động rất quan trọng để kích thích tăng trưởng và tạo việc làm trong khu vực.
Le (2004)47 cho rằng, khi tìm hiểu về xu hướng đầu tư tư nhân trong các nước đang phát triển không chỉ đòi hỏi xem xét các mối quan hệ giữa rủi ro chính trị và đầu tư tư nhân, mà còn là một sự hiểu biết về các loại rủi ro chính trị và phải được phân tích bởi những đặc trưng riêng tại các nước đang phát triển. Từ đó, cung cấp một môi trường đầu tư vững mạnh để thu hút các nhà đầu tư trong nước và duy trì một dòng chảy ổn định của đầu tư tư nhân trong nền kinh tế. Chính phủ ở các nước đang phát triển nên phân biệt các loại rủi ro chính trị để thiết kế và thực hiện các chính sách phù hợp để ứng phó với vấn đề hiện tại.