XÂY DỰNG CƠ CHẾ ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM
3.3.2 Chính sách lãi suất
Cần có sự phối hợp hài hòa giữa chính sách tỷ giá với chính sách lãi suất vì tỷ giá và lãi suất là hai yếu tố nhạy cảm trong nền kinh tế và là các công cụ hữu hiệu của chính sách tiền tệ. Tỷ giá và lãi suất luôn có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, ảnh hưởng lên nhau và cùng tác động lên các hoạt động của nền kinh tế. Việc xử lý mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá là vấn đề quan trọng và phức tạp. Sự khập khiễng trong chính sách lãi suất và tỷ giá có thể gây ra những hậu quả bất lợi như bản tệ mất giá gây nguy cơ lạm phát, “chảy máu” ngoại tệ, đầu cơ tiền tệ, hạn chế nguồn vốn đầu tư nước ngoài... Để đáp ứng yêu cầu quản lý vĩ mô nền kinh tế, Ngân hàng trung ương phải đảm bảo ổn định lãi suất, tỷ giá danh nghĩa và khả năng hoạt động của đồng nội tệ.
Ngân hàng Trung ương phải có chính sách lãi suất phù hợp, điều chỉnh lãi suất phải gắn với điều chỉnh giá cả, đồng thời phải gắn việc xử lý mối quan hệ giữa lãi suất với tỷ giá và phải được điều chỉnh hàng ngày căn cứ vào sức mua của đồng tiền Việt Nam.
Khép dần khoảng cách lãi suất cho vay bằng ngoại tệ và nội tệ. Phải hoàn thiện chính sách lãi suất để đáp ứng nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp, quản lý chặt chẽ việc cấp tín dụng bằng ngoại tệ của các ngân hàng nước ngoài cho các ngân hàng thương mại trong nước cũng như việc cho các doanh nghiệp Việt Nam. Nhà nước cần chủ động kiểm soát và hạn chế các khoản tín dụng, tránh tình trạng thị trường ngoại hối vượt ra ngoài kiểm soát của ngân hàng.
Tránh tình trạng doanh nghiệp thiếu vốn hoạt động tìm cách vay vốn của các ngân hàng nước ngoài với lãi suất thấp thông qua việc mua hàng trả chậm, dẫn đến tình trạng nhập siêu. Có hiện tượng này là do lãi suất của ngân hàng chưa đáp ứng được yêu cầu vay vốn của doanh nghiệp, cung chưa gặp cầu. Vì vậy, cần điều chỉnh và hoàn thiện chính sách lãi suất để lãi suất thực sự trở thành giá cả mua
bán trên thị trường và luồng vốn của ngân hàng ngày càng tiếp cận với các doanh nghiệp.
Nhà nước cần thu hẹp khoảng cách chênh lệch giữa lãi suất cho vay ngoại tệ và nội tệ, chủ yếu với lãi suất của USD vì nó ảnh hưởng đến hiện tượng đô-la hóa gây khó khăn cho hoạt động điều tiết chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương.
Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý được kiểm soát bằng các giải pháp kinh tế và chính sách lãi suất là giải pháp lâu dài mà Ngân hàng Nhà nước cần thực hiện để điều hành chính sách tiền tệ trong tương lai.