Nội dung nghiên cứu:Cơ cấu vốn là một công cụ tài chính giúp xác định "làm thế nào để các doanh nghiệp lựa chọn cơ cấu vốn? Cơ cấu vốn các doanh nghiệp là các thành phần hoặc cấu trúc các khoản nợ của mình.
Trong nghiên cứu của Nirajini và Priya đã phân tích cấu trúc vốn và hiệu quả tài chính trong thời gian 2006-2010 (05 năm) của các doanh nghiệp thương mại ở Sri Lanka.
Mô hình nghiên cứu: Trong nghiên cứu này tác giả đã lựa chọn các doanh nghiệp trong lĩnh vực kinh doanh được niêm yết tại sàn giao dịch chứng khoán Colombo. Lĩnh vực kinh doanh này có 11 doanh nghiệp, dữ liệu thu thập từ các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Colombo và báo cáo hàng năm của các doanh nghiệp.
Để đo lường về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp tác giả sử dụng các biến đại diện như lợi nhuận gộp biên (GPM), lợi nhuận ròng (NPM), lợi nhuận trên vốn kinh doanh (ROCE), lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là biến phụ thuộc và sử dụng biến cơ cấu vốn như nợ trên vốn chủ sở hữu (DEBTEQUITY RATIO), nợ trên tổng tài sản (DEBT ASSET RATIO), nợ dài hạn trên tổng nợ (LONGTERM DEBT RATIO) là biến độc lập để đánh giá tác động của cơ cấu vốn đối với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp thông qua phương pháp phân tích hồi quy.
6Nirajini and Priya, (2013), Impact of Capital Structure on Financial Performance of the Listed Trading Companies in Sri Lanka
Nợ trên vốn CSH Nợ trên tổng tài sản Nợ dài hạn trên tổng tài sản Cấu trúc tài chính Hiệu quả tài chính GPM NPM ROA ROE ROC
26
Hình 2.3. Mô hình nghiên cứu của Nirajini và Priya
Kết quả nghiên cứu: nghiên cứu cho thấy tỷ lệ tài sản nợ, vốn chủ sở hữu nợ và nợ dài hạn tương quan với lợi nhuận gộp biên (GPM), lợi nhuận ròng (NPM), lợi nhuận trên vốn kinh doanh (ROCE), lợi nhuận trên tài sản (ROA) và Vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức độ đáng kể là 0,05 và 0,1.
Tác giả tìm ra cómối quan hệ tích cực giữa cơ cấu vốn và hiệu quả tài chính và cơ cấu vốn có tác động đáng kể đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.Vì vậy, mỗi doanh nghiệp nên thực hiện tốt quyết định cơ cấu vốn để có được lợi nhuận và thực hiện thành công việc kinh doanh.