Như đã trình bày ở những mục trên, với bộ dữ liệu gồm 29 doanh nghiệp ngành xây dựng được thu thập trong thời gian 6 năm (2008~2013), tổng mẫu thu được là 174 mẫu (29 doanh nghiệp * 6 năm = 174 số quan sát). Các biến phụ thuộc (ROA, ROE, PROF) và các biến giải thích bao gồm: nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (STDTA), nợ dài hạn trên tổng tài sản (LTDTA), tổng nợ trên tổng tài sản (TDTA), tổng nợ trên vốn chủ sở hữu (TDTE), quy mô doanh nghiệp (SIZE), tăng trưởng (GROWTH), được thể hiện qua bảng thống kê mô tả 3.1 sau đây.
37
Bảng 3.1: Thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình
Nguồn: Tính toán của tác giả từ phần mềm Eview
ROA ROE PROF STDTA LTDTA TDTA TDTE SIZE GROWTH
Giá trị trung bình 0.027388 0.095570 0.722352 0.566694 0.174260 0.740955 4.081167 5.964464 0.223509 Trung vị 0.024269 0.129444 0.652156 0.582414 0.110114 0.775216 3.588661 5.914839 0.114150 Giá trị lớn nhất 0.126282 0.383953 2.971652 0.876849 0.652387 0.946642 18.91549 7.500880 6.972580 Giá trị nhỏ nhất -0.115692 -1.652.921 0.023065 0.085962 0.003889 0.354455 0.599830 5.048049 -0.947315 Độ lệch chuẩn 0.031458 0.221686 0.485265 0.184698 0.158169 0.116120 2.627148 0.468823 0.751286 Độ bất cân xứng -0.560392 -5.431.866 1.122233 -0.550732 1.226551 -1.098.993 2.147041 0.826412 5.565176 Độ nhọn 8.111094 39.10098 5.344916 2.498951 3.760195 4.111493 10.96560 4.779055 47.39528 Giá trị phân phối Jarque- Bera 165.4175 8587.029 63.65658 8.846644 39.84847 36.65214 494.7520 35.62688 12656.24 Giá trị xác xuất 0.000000 0.000000 0.000000 0.011994 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 Tổng các giá trị 3.971291 13.85770 104.7411 82.17070 25.26772 107.4384 591.7692 864.8472 32.40877 Tổng bình phương các sai số tiêu chuẩn 0.142505 7.076839 33.90936 4.912315 3.602490 1.941686 993.8745 31.65045 81.27796 Số quan sát 145 145 145 145 145 145 145 145 145
38
Từ bảng kết quả bảng 3.1 có thể thấy: biến phụ thuộc ROA của các doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam ở mức trung bình là 2.7%, cao nhất ở mức 12.63% (mã CIC năm 2009) và thấp nhất ở mức -11.57% (mã PVA năm 2012).
Biến phụ thuộc ROE của doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam ở mức trung bình là 72.23%, cao nhất ở mức 38.4% (mã SD5 năm 2009) và thấp nhất ở mức -165% (mã PVA năm 2012).
Biến phụ thuộc PROF của doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam ở mức trung bình là 9.56%, cao nhất ở mức 297% (mã CNT năm 2010) và thấp nhất ở mức 2.3% (mã S96 năm 2012).
Các biến SIZE, GROWTH lần ượt có giá trị trung bình lần lượt là 5.9 và 0.22 đồng thời chênh lệch giữa các giá trị lớn nhất và nhỏ nhất cũng tương đối lớn.
Biến cơ cấu vốn STDTA có giá trị trung bình là 56.67 %, giá trị cao nhất ở mức 87.68% (mã B82 năm 2013) và mức thấp nhất là 8.59% (mã CII năm 2009) và độ chênh lệch giữa giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất là khá lớn. Có thể thấy cái doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam phần lớn sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho hoạt động của mình.
Biến cơ cấu vốn LTDTA có giá trị trung bình là 17.4%, giá trị cao nhất ở mức 65.23% (mã HUT năm 2011) và mức thấp nhất là 0.3% (mã VE9 năm 2008) và độ chênh lệch giữa giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất là khá lớn. Có thể thấy các doanh nghiệp ngành Xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam phần lớn sử dụng nợ, tuy nhiên nợ dài hạn ít được sử dụng để tài trợ cho hoạt động của mình.
Biến cơ cấu vốn TDTA có giá trị trung bình là 74%, giá trị cao nhất ở mức 94% (mã CNT năm 2013) và mức thấp nhất là 35% (mã VE9 năm 2010) và độ chênh lệch giữa giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất là khá lớn. Có thể thấy cái doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam phần lớn sử dụng nợ và mức sử dụng nợ khá cao so với tổng tài sản.
Biến cơ cấu vốn TDTE có giá trị trung bình là 4.08 lần, giá trị cao nhất ở mức 18.9 lần (mã CNT năm 2013) và mức thấp nhất là 0.6 lần (mã VE9 năm 2011) và độ chênh lệch giữa giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất là khá lớn. Có thể thấy cái doanh nghiệp
39
ngành xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam phần lớn sử dụng nợ và giá trị vay nợ cao hơn rất nhiều so với vốn chủ sở hữu.
Các tham số đặc trưng cho dạng phân phối xác xuất của các biến:
Hệ số bất đối xứng – Skewness: hệ số cho biết phân phối đang xét có bị lệch so với phân phối chuẩn không, nếu có thì là lệch trái hay lệch phải, kết quả cho thấy: PROF, LTDTA, TDTE, SIZE, GROWTH có chỉ số Skewness > 0, điều này cho thấy phân phối bị lệch phải. ROA, ROE, STDTA, TDTA có chỉ số Skewness < 0, cho thấy phân phối bị lệch trái.
Hệ số nhọn – Kurtosis: hệ số đo độ nhọn hình chóp, cho biết mức độ dao động của một phân phối, kết quả cho thấy biến ROA, ROE và TDTE có độ nhọn cao, tức là mức độ dao động mạnh.
Thống kê Jarque-Bera: Kết quả cho thấy tính chuẩn của hầu hết tất cả các biến đều bị bác bỏ ở mức ý nghĩa 1% (P_value < 1%).