Từ kết quả nghiên cứu, ta thấy hệ số hồi quy của biến tăng trưởng doanh thu đều có tác động dương và có ý nghĩa thống kê đối với hiệu quả kinh doanh của doanh nghiêp
64
(ROA, ROE, PROF) vì vậy tác giả chấp nhận giả thuyết H4, tức là tăng trưởng doanh thu có tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, điều này cho thấy khá phù hợp với thực tế.
Theo kết quả hồi quy khi tỷ lệ tăng doanh thu so với năm trước càng cao thì hiệu quả kinh doanh càng lớn, kết quả này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Zeitun và Tian (2007),Yana (2010). Giả thuyết được chấp nhận ở Việt Nam có thể xuất phát từ nguyên nhân sau:
Việc tăng doanh số bán hàng sẽ dễ dàng gia tăng lợi nhuận, đối với các doanh nghiệp, nguồn để tăng vốn kinh doanh trong năm sau từ lợi nhuận giữ lại. Đây là nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng mà không phải trả phí, hay nói cách khác trong tất cả các nguồn vốn thì vốn từ lợi nhuận giữ lại có chi phí vốn thấp nhất. Do đó nếu vào năm sau, doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả thì khi tăng vốn sẽ dẫn tới doanh thu tăng, trong khi đó chi phí sử dụng vốn thấp lợi nhuận tăng lên đáng kể và kết quả tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng. Hay nói cách khác 1 đồng đầu tư tài sản tạo ra nhiều hơn 1 đồng lợi nhuận. Như vậy, trong trường hợp này tốc độ tăng trưởng doanh thu đã có tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh.
65
CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH