Thị trƣờng chứng khoán đƣợc quan niệm là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn. Việc mua bán này đƣợc tiến hành ở thị trƣờng sơ cấp khi ngƣời đầu tƣ mua chứng khoán lần đầu từ những ngƣời phát hành, và ở thị trƣờng thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã đƣợc phát hành ở thị trƣờng sơ cấp. Xét về mặt hình thức, thị trƣờng chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhƣợng các loại chứng khoán, qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán.
Thị trƣờng chứng khoán có những chức năng cơ bản sau: huy động vốn đầu tƣ cho nền kinh tế; cung cấp môi trƣờng đầu tƣ cho công chúng; tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán; đánh giá hoạt động của doanh nghiệp và tạo môi trƣờng giúp Chính phủ thực hiện các chính sách vĩ mô.
TTCK Việt Nam đã có một thời gian chuẩn bị khá dài từ giữa những năm 90 của thập kỷ trƣớc. Đến ngày 20/7/2000, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (hiện nay là SGDCK Tp HCM) chính thức khai trƣơng đánh dấu bƣớc phát triển quan trọng cho sự hình thành của TTCK Việt Nam. Ngày 28/07/2000, TTGDCK TP. HCM tổ chức phiên giao dịch đầu tiên với chỉ 02 loại cổ phiếu đƣợc đƣa vào giao dịch là: REE, SAM. Mỗi tuần, TTGDCK TP. HCM tổ chức ba phiên giao dịch với thời gian giao dịch mỗi phiên chỉ trong 01 giờ đồng hồ.
Qua quá trình hoạt động, quy mô thị trƣờng chứng khoán ngày càng mở rộng, tính thanh khoản đƣợc cải thiện, chất lƣợng dịch vụ nâng cao đòi hỏi phải có sự phát triển tƣơng ứng trong tổ chức mô hình hoạt động của thị trƣờng giao dịch tập trung. Ngày 08/08/2007, theo quyết định 599 của Thủ tƣớng Chính phủ, TTGDCK TP.HCM đƣợc chính thức chuyển thành SGDCK TP.HCM. Đây là cột mốc đối với các thành viên tham gia thị trƣờng bởi từ thời điểm này, thị trƣờng chuyển sang hoạt động chính quy, chuyên nghiệp hơn, mang tính thị trƣờng hơn. Các biện pháp
can thiệp thị trƣờng từ đó cũng trở nên mềm dẻo, linh hoạt và sâu sát với tình hình thực tế, phù hợp hơn với quy luật vận hành của thị trƣờng, thể hiện qua các kiến nghị biện pháp thu hẹp biên độ dao động giá, từ 5% xuống còn 3% rồi 1% cũng nhƣ nới lỏng về mức ban đầu giai đoạn 2007 - 2008. SGDCK cũng đã chủ động kiến nghị Bộ Tài Chính giảm phí giao dịch từ 0,05% xuống còn 0,03% để góp phần chia sẻ khó khăn chung của thị trƣờng.
Biểu đồ 1:Biến động VN-INDEX và khối lƣợng giao dịch trên HOSE từ 20/07/2000 đến tháng 30/09/2009
Đơn vị: nghìn CP
Nguồn: Tổng hợp số liệu từ SGDCK Tp HCM Đến nay sau 9 năm xây dựng và phát triển, SGDCK Tp HCM đã có hơn 200 tổ chức niêm yết, xấp xỉ 100 công ty chứng khoán thành viên và hơn 600.000 nhà đầu tƣ đang mở tài khoản và giao dịch trên thị trƣờng. Giá trị vốn hóa thị trƣờng đến nay đã đạt hơn 350 ngàn tỷ đồng, chiếm gần 30% GDP năm 2008.
Tính thanh khoản của thị trƣờng luôn đƣợc cải thiện qua các năm với khối lƣợng giao dịch năm sau luôn cao hơn năm trƣớc. Tốc độ tăng trƣởng bình quân về khối lƣợng giao dịch trong 08 năm đầu là 2,34 lần. Trong 06 tháng đầu năm 2009, khối lƣợng giao dịch đã đạt hơn 70% khối lƣợng giao dịch của năm 2008. Tốc độ luân chuyển bình quân của thị trƣờng đạt gần 64%, là một con số khá cạnh tranh so với các thị trƣờng trong khu vực.
Thời gian và phƣơng thức giao dịch cũng có nhiều chuyển biến rõ nét, từ khớp lệnh định kỳ một lần/ngày, sau đó nâng lên 3 lần/ngày và hiện nay là kết hợp giữa khớp lệnh định kỳ và khớp lệnh liên tục. Nhập lệnh từ thủ công có sàn đến nhập lệnh từ xa và nay đang triển khai nhập lệnh trực tuyến tiến tới bỏ sàn giao dịch. Đây là một trong những bƣớc tiến quan trọng để thay đổi phƣơng thức quản lý giao dịch tại các công ty chứng khoán, giải quyết triệt để bài toán thắt nút cổ chai về lệnh giao dịch. Tốc độ gửi lệnh đạt 50-70 lệnh/giây, so với trƣớc đây là 5-7 giây/lệnh. Công suất hệ thống cũng đƣợc nâng lên để có thể xử lý 900.000 lệnh/ngày. Sự đầu tƣ đúng đắn vào hệ thống công nghệ thông tin đã đƣa lại kết quả với các phiên giao dịch có khối lƣợng và giá trị giao dịch cao, có phiên giao dịch khớp hơn 100 triệu chứng khoán và giá trị đạt gần 6.000 tỷ đồng. Với các thành quả đạt đƣợc, SGDCK TP HCM đã có những bƣớc trƣởng thành đáng ghi nhận đóng góp cho sự phát triển TTCK Việt Nam