2) Phương pháp khát vọng cuộc sống
4.4.2.1. Trị giá chiết khấu
Khi lựa chọn phương án, các nhà đầu tư thường làm động tác so sánh lợi ích và chi phí của từng phương án và giữa các phương án với nhau. Phương án được chọn là phương án cĩ sự chênh lệch lớn nhất giữa thu nhập và chi phí bỏ ra.
Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra khi nhà đầu tư quyết định kiếm được 1 USD hơm nay thay vì 1 USD ở vài tháng sau. Như vậy, sẽ cĩ xuất hiện sự so sánh trị giá đồng thu nhập ở những thời điểm khác nhau.
Ví dụ: Nếu lãi suất tiền gửi ngân hàng là 10%/năm thì 1 USD hơm nay sẽ cĩ trị giá ngang bằng với 1,1 USD ở năm tới. Do vậy, việc xem xét giá trị của tiền tệ theo thời gian là cần thiết đối với việc phân tích lợi ích - chi phí.
Yếu tố chiết khấu thường được các nhà kinh tế sử dụng để tính giá trị tiền tệ trong việc phân tích lợi ích - chi phí, kể cả phân tích lợi ích - chi phí xã hội. Đây là yếu tố để thể hiện giá trị hao mịn của tiền tệ, nĩ phụ thuộc vào lãi suất tiền gửi và thời gian thu hồi vốn.
Nếu gọi r: tỉ lệ lãi suất.
t: thời gian thu hồi vốn.
Thì giá trị hiện tại của 1 USD sau khoảng thời gian t được tính là:
1 (1 )(1 ) (1 ) t t r DRt = r = + − +
Ví dụ: Với lãi suất 12%/năm thì sau 3 năm giá trị của 1 USD chỉ cịn lại bằng 1/(1 + 0,12)3 USD. Giá trị của 1 USD đã bị hao mịn mất 0,28822 USD sau 3 năm.
Như vậy, giá trị chiết khấu hiện tại (Present discount Value - PDV) chính là tổng giá trị thu được hằng năm của 1 đơn vị tiền tệ.
Nếu gọi Ri là thu nhập năm thứ i thì:
1 2 2 0 0 ... (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) n i n i n i R R R R PDV R r r r n = =∑ = + + + + + + + +
Phân tích giá trị chiết khấu hiện tại (PDV) là rất cần thiết đối với việc đánh giá các dự án dài hạn. Thơng thường, các dự án mơi trường thường là dài hạn; do vậy, vấn đề giải quyết chi phí khảo sát ơ nhiễm và chi phí duy trì nĩ rất cần tính đến yếu tố chiết khấu.