6. Kết cấu của bài khóa luận
3.2.2. Kiểm chứng mô hình XHTD doanh nghiệp tại Agribank sau điều chỉnh theo
Sửdụng mô hình chấm điểm theo đềxuất tại mục 3.2.1 chương 3 của luận văn để XHTD cho công ty cổ phần B (thuộc ngành kinh doanh buôn bán sản xuất sản phẩm phụ tùng phụtrợ xe ô tô, vận tải hàng hóa, cho thuê xe ô tô) đã được xem xét tại mục 2.6.1.1, chương 2 của luận văn nghiên cứu này. Theo mô hình XHTD doanh nghiệp hiện tại của Agribank, công ty cổ phần B đạt điểm tài chính là 48,80 (kết quả chấm điểm tài chính được trình bày tạiBảng 2.14); điểm phi tài chính là 90,34 (kết quảchấm điểm phi tài chính được trình bày tại phụ lục 06), tổng điểm là 73,36 được xếp loại A. Trên cơsởcác thông tin tài chính của công ty cổphần B, mô hình đềsuất sửa đổi thực hiện chấm điểm chỉ sốdự báo nguy cơphá sản nhưtrình bày tạiBảng 3.4.
Bảng 3.4: Chi tiết chỉ tiêu dự báo nguy cơ phá sản của công ty cổ phần B trong mô hìnhđềxuất sửa đổi
Chỉtiêu Đơn vịtính Năm 2017
Tổng tài sản (TA) Triệu đồng 53.240
Tài sản ngắn hạn (CA) Triệu đồng 51.396
Nợngắn hạn (CL) Triệu đồng 40.841
Vốn lưu động (CA–CL) Triệu đồng 10.555
Doanh thu thuần (SL) Triệu đồng 81.158
Thu nhập trước thuếvà lãi vay (EBIT) Triệu đồng 5.080 Giá trị thi trường của vốn chủsở hữu (BV) Triệu đồng 11.566
Tổng nợ (TL) Triệu đồng 41.674
X1 = (CA–CL)/TA Đơn vịtính 0,198
X2 = RE/TA Đơn vịtính 0,027
X3 = EBIT/TA Đơn vịtính 0,095
X4 = BV/TL Đơn vịtính 0,278
X5 = SL/TA Đơn vịtính 1,524
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Đơn vịtính 2,29
Công ty cổphần B là doanh nghiệp cổphần thuộc ngành sản xuất nên sửdụng chỉ số Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 để chấm điểm chỉ tiêu dự báo nguy cơ phá sản, chỉ số Z của công ty là 2,29 nên theo các mức điểm được xác định trước đã nêu ở mục 1.3, công ty nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản dẫn đến mất khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính đối với ngân hàng; tương ứng với điểm chỉ tiêu dự báo nguy cơ phá sản đạt 60 điểm.
Do BCTC của công ty cổ phần B không được kiểm toán nên tổng điểm xếp hạng của công ty cổphần B sẽ là: Tổng điểm = Ðiểm tài chính x 30% + Ðiểm dựbáo nguy cơ khó khăn tài chính x 10% + Ðiểm phi tài chính x 50% = 48.80 x 30% + 60 x 10% + 90,34 x 50% = 65,81.
Theo mô hình XHTD doanh nghiệp của Agribank đang sử dụng thì công ty cổ phần B được xếp loại A. Ðây là doanh nghiệp mà Agribank xác định là khách hàng tốt, hoạt động kinh doanh tăng trưởng, tình hình tài chính ổn định, khả năng trả nợ đảm bảo, có khả năng thu hồi đầy đủ cảnợgốc và lãi đúng hạn.
So sánh kết quảxếp hạng của công ty B sau khi áp dụng mô hìnhđề xuất sửa đổi, tổng điểm xếp hạng công ty B đạt được là 65,81; tương đương mới mức xếp hạng BB theo hệ thống XHTD của Agribank được trình bày tại Bảng 2.8, mục 2.3.4, chương 2 của luận văn này. Kết quả này cũng khá phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp, khi công ty cổ phần B phát sinh nợ quá hạn dưới 90 ngày tại Agribank. Tuy nhiên với mức xếp loại BB, công ty cổ phần B vẫn là doanh nghiệp mà Agribank xác định là khách hàng có hoạt động kinh doanh hiệu quả, tình hình tài chính tương đối tốt, có khả năng thu hồi đầy đủ cả nợ gốc và lãi trong tương lai, nhưng có dấu hiệu khách hàng suy giảm khả năng trảnợ.
Như vậy, so với mô hình cũ thì mô hìnhđềxuất đãđánh giá khách hàng tốt hơn vì theo kết quả đánh giá của mô hìnhđềxuất thì doanh nghiệp xếp vào nợnhóm 2- nợcần chú ý, cảnh báo được nguy cơ vỡnợ dẫn đến mất khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp đối với ngân hàng, phù hợp với thực tế năm 2018 công ty cổ phần B phát sinh nợquá hạn duới 90 ngày tại Agribank.
3.2.3. Kiểm chứng mô hình XHTD doanh nghiệp tại Agribank sau điều chỉnhtheo tình huống nghiên cứu doanh nghiệp số17