6. Kết cấu của bài khóa luận
3.2.3. Kiểm chứng mô hình XHTD doanh nghiệp tại Agribank sau điều chỉnh
Sửdụng mô hình chấm điểm theo đềxuất tại mục 3.2.1 chương 3 của luận văn để XHTD cho doanh nghiệp số 17 (thuộc ngành sản xuất giấy và các sản phẩm từ giấy). Theo mô hình XHTD doanh nghiệp hiện tại của Agribank, công ty TNHH A đạt điểm tài chính là 68,2 (kết quảchấm điểm tài chính được trình bày tại Phụ lục 07); điểm phi tài chính là 78,72 (kết quảchấm điểm phi tài chính được trình bày tại phụlục 08), tổng điểm là 71,63 được xếp loại BBB. Trên cơsở các thông tin tài chính của doanh nghiệp số 17, mô hìnhđề suất sửa đổi thực hiện chấm điểm chỉ báo nguy cơ phá sản nhưtrình bày tạiBảng 3.5.
Bảng 3.5:Chi tiết chỉ tiêu dự báo nguy cơ phá sản của công ty TNHH A trong mô hìnhđềxuất sửa đổi
Chỉtiêu Đơn vịtính Năm 2017
Tổng tài sản (TA) Triệu đồng 67.168
Tài sản ngắn hạn (CA) Triệu đồng 31.244
Nợngắn hạn (CL) Triệu đồng 30.873
Vốn lưu động (CA–CL) Triệu đồng 371
Doanh thu thuần (SL) Triệu đồng 41.030
Lợi nhuận giữlại (RE) Triệu đồng 5.275
Thu nhập trước thuếvà lãi vay (EBIT) Triệu đồng 7.052 Giá trị thi trường của vốn chủsở hữu (BV) Triệu đồng 22.546
Tổng nợ (TL) Triệu đồng 44.623
X1 = (CA–CL)/TA Đơn vịtính 0,006
X2 = RE/TA Đơn vịtính 0,079
X3 = EBIT/TA Đơn vịtính 0,105
X4 = BV/TL Đơn vịtính 0,505
X5 = SL/TA Đơnvịtính 0,611
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Đơn vịtính 1,218
Doanh nghiệp số 17 là doanh nghiệp TNHH thuộc ngành sản xuất nên sử dụng chỉ số Z = 0,717X1 + 0,84X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0,998X5 để chấm điểm chỉ tiêu dự báo nguy cơ phá sản, chỉ số Z© của công ty là 1,218 nên theo bảng 3.1, mục 3.2.1,
công ty nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao; tương ứng với điểm chỉ tiêu dự báo nguy cơ phá sản đạt 20 điểm.
Như vậy, tổng điểm xếp hạng của doanh nghiệp số 17 sẽ là: Tổng điểm = Ðiểm tài chính x 30% + Ðiểm dự báo nguy cơ khó khăn tài chính x 10% + Ðiểm phi tài chính x 50% = 68,2 x 30%+ 20 x 10%+78,72 x 50% = 61,82
Theo mô hình XHTD doanh nghiệp của Agribank đang sửdụng thì doanh nghiệp số 17 được xếp loại BBB. Ðây là doanh nghiệp mà Agribank xác định là khách hàng có hoạt động kinh doanh hiệu quả, tình hình tài chính tương đối tốt, có khả năng thu hồi đầy đủ cả nợ gốc và lãi trong tương lai, nhưng có dấu hiệu khách hàng suy giảm khả năng trảnợ.
Tổng hợp điểm xếp hạng doanh nghiệp số 17 sau khi áp dụng mô hình đề xuất sửa đổi là 61,82; tương đương với mức xếp hạng B theo hệthống XHTD của Agribank được trình bày tại bảng 2.8 , mục 2.3.4, chương 2 của luận vănnày. Kết quảnày cũng hoàn toàn phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp, phản ánh được những dấu hiệu khó khăn trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp năm 2018.Trong thực tế, tới tháng 6/2017, doanh nghiệp vẫn trả nợ gốc và lãi vay đầy đủ, đúng hạn, tuy nhiên đến tháng 7/2018, do hoạt động kinh doanh gặp khó khăn nên công ty không trả được một sốkhoản nợ khi đến hạn. Hàng tồn kho tăng cao, không thu hồi được công nợ dẫn đến việc công ty không có nguồn thu để trả nợ cho ngân hàng, gây phát sinh nợ quá hạn. Tuy nhiên, do được xếp hạng BBB nên dù gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh nhưng Agribank vẫn giải ngân cho vay ngắn hạn thêm 5 tỷ để bổsung vốn kinh doanh. Ðiều này cho thấy hệthống XHTD doanh nghiệp của Agribank đã bộc lộnhững bất cập khi kết quảxếp hạng chưa dựbáo và phản ánh đúng những rủi ro tiềmẩn trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đòi hỏi phải được khắc phục những nhược điểm này trong thời gian tới.