Yếu tố khách quan

(1) Sự phát triển của nền kinh tế

Thị trường chứng khoán là kênh huy động vốn trung và dài hạn. Sự mở rộng của thị trường chứng khoán mà không có sự phát triển của nền kinh tế có thể làm cho việc đánh giá các giá trị tài sản tài chính bị sai lệch. Do đó, hai điều khoản tài chính này phải luôn có mối tương quan. Sự tăng trưởng ổn định của nền kinh tế là nền tảng quan trọng nhất cho thị trường trái phiếu, vì các công ty có thể vay với rủi ro thấp hơn nhiều, hoặc thanh khoản và định giá tốt hơn trên thị trường chứng khoán. Nếu không có sự phát triển ổn định của nền kinh tế, thị

trường chứng khoán cũng sẽ không thể mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Trái phiếu và cổ phiếu sẽ ít hấp dẫn hơn do rủi ro vỡ nợ cao từ sự khủng hoảng tài chính, hơn nữa các công ty chứng khoán không thể kiếm được nhiều lợi nhuận cho các bên liên quan, và mang lại ít giá trị cho các hoạt động huy động vốn khác. Do đó, công ty chứng khoán sẽ mất khách hàng từ dịch vụ môi giới vì nhu cầu giao dịch chứng khoán còn thiếu.

Tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp hoặc rủi ro có hệ thống là những số liệu kinh tế vĩ mô ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động của thị trường chứng khoán. Nhiệm vụ của các ngân hàng trung ương là điều tiết yếu tố giá trị của tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất để đem lại một nền kinh tế ổn định. Nền kinh tế ổn định sẽ mang lại nhiều nguồn đầu tư hơn, từ cả các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Các công ty chứng khoán có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng này, bằng cách cung cấp dịch vụ tài chính cho bên mua và bên bán trên thị trường chứng khoán. Đó cũng thể hiện được sứ mệnh môi giới là kết nối họ với nhau.

Một yếu tố rất rõ ràng trong nền kinh tế Việt Nam là lãi suất cho vay ngân hàng. Đề lựa chọn giữa việc đầu tư chứng khoán và gửi tiền tiết kiệm vào ngận hàng, thì hầu hết các nhà đầu tư chọn gửi tiền vào ngân hàng để tiết kiệm dài hạn với tỷ lệ hoàn trả cao, còn thị trường chứng khoán kém hấp dẫn hơn vì rủi ro nguy cơ mất khoản đầu tư ban đầu cao, trong khi ngân hàng sẽ luôn mang lại lợi nhuận. Tuy nhiên, trong thời kỳ suy thoái kinh tế, gần đây dịch Covid-19, chính sách mở rộng tiền tệ làm giảm lãi suất cho vay, khiến các ngân hàng hạ lãi suất thấp nhất. Do đó, thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản trở thành khoản đầu tư thích hợp hơn cho các nguồn vốn mới. Mặc dù nó có thể làm tăng nguy cơ bong bóng tài chính, thị trường chứng khoán vẫn có thể chứng kiến sự tăng giá cùng với lợi ích cho các công ty chứng khoán để kiếm được nhiều hoa hồng hơn từ các dịch vụ môi giới của họ.

(2) Sự cải thiện của thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán là sân chơi cho tất cả các công ty chứng khoán, nơi có người mua và người bán tìm kiếm dịch vụ chất lượng giữa các đối thủ

cạnh tranh. Việc thúc đẩy thị trường là cơ hội để các công ty chứng khoán tham gia với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ tài chính. Dịch vụ môi giới của một công ty chứng khoán có thể bị ảnh hưởng bởi giá trị thị trường, chẳng hạn như vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch hoặc số lượng chứng khoán phát hành. Khi thị trường chứng khoán phát triển sẽ có nhiều giao dịch chứng khoán hơn, từ những công ty có vốn hoá nhỏ đến công ty có vốn hoá lớn (blue-chips), từ thanh khoản thấp đến thanh khoản cao, điều này đem lại nhiều lợi nhuân cho công ty chứng khoán và nó có thể thúc đẩy sự phát triển dịch vụ môi giới. Đây là nơi để các nhà đầu tư, tổ chức phát hành và môi giới hợp tác và phát triển bản thân.

Mặc dù các tài sản tài chính như phái sinh và quỹ chỉ số còn khá mới mẻ tại Việt Nam, nhưng ngược lại thị trường này đã và đang phát triển mạnh mẽ ở các nước ngoài. Việc tạo ra các tài sản này là để phòng hộ hoặc cung cấp các chiến lược đầu tư mới, cho thấy sự đa dạng và tự do của thị trường tài chính. Nó cũng giúp các công ty môi giới chứng khoán có thêm nhiều sản phẩm hơn với đa dạng lựa chọn cho nhu cầu khác nhau cho mỗi khách hàng, trong khi mà các nhà môi giới chứng khoán ở Việt Nam chỉ giới hạn ở cổ phiếu và trái phiếu.

(3) Sự hiểu biết và nhận thức của công chúng

Công chúng là tham gia của thị trường chứng khoán và lấy được sự tin tưởng của họ để đầu tư vào thị trường là một vấn đề quan trọng đối với các nhà môi giới. Điều phổ biến là nhiều người vẫn nghĩ rằng thị trường tài chứng khoán là một sòng bạc với tất cả các gian lận và thao túng. Do đó, nâng cao nhận thức của họ bằng cách thể hiện tầm quan trọng của thị trường này là một trong những yếu tố mà công ty chứng khoán nên xem xét để nâng cao hiệu quả của dịch vụ môi giới. Nhiều nhà đầu tư từ công chúng có nghĩa là sẽ có thanh khoản cao hơn cho giao dịch chứng khoán và điều này sẽ giúp các doanh nghiệp dễ dàng gọi vốn.

(4) Việc thực thi các quy định

Khung quy định luật chứng khoán phải được xây dựng chặt chẽ để bảo vệ đầy đủ cho những bên tham gia thị trường chứng khoán và giảm khả năng lợi dụng và gian lận. Với những luậtchứng khoán chặt chẽ và các quy định đầy đủ,

thị trường chứng khoán có thể hoạt động với ít thao túng, xảy ra ít trường hợp lừa đảo tạo lợi thế cho nhà đầu tư. Điều này sẽ mang lại lợi ích cho giá trị của thị trường chứng khoán như là thu hút nhiều nhà đầu tư tin tưởng và tham gia. Nó cũng tác động trực tiếp đến các công ty chứng khoán giúp công ty đạt được nhiều doanh thu hơn cho dịch vụ môi giới.